КАК ПОВЫСИТЬ ЭФФЕКТИВНОСТЬ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ КОМПАНИИ С ПОМОЩЬЮ БИРЖЕВЫХ - Московская Биржа
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
1 ноября 2017 года, Москва Ирина Бухарина, Начальник отдела по работе с участниками денежного рынка Бизнес-дивизион «Срочный рынок» КАК ПОВЫСИТЬ ЭФФЕКТИВНОСТЬ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ КОМПАНИИ С ПОМОЩЬЮ БИРЖЕВЫХ ПРОДУКТОВ
ВОЗМОЖНОСТИ БИРЖЕВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
ДЛЯ ФИНАНСОВОГО ДИРЕКТОРА
Конверсия
Размещение средств
Хеджирование рисков
Условия:
капитал от 50 Условия:
Прямой доступ на биржу
млрд. руб. и капитал от 10
рейтинг не млрд. руб.
ниже BB-
Доступ через брокера
Страхование от
Максимально
Лучшие ставки изменения
выгодные
размещения валютных курсов
курсы
и %-ставок
КОНВЕРТАЦИЯ ВАЛЮТЫ
КОНВЕРТАЦИЯ ВАЛЮТЫ
НА БИРЖЕ
СРАВНЕНИЕ СПРЕДОВ ПОСЧИТАЙ СВОЮ ВЫГОДУ!
продажи
валюты
Курс
Средний
Средний спред на
банковский
USD/RUB на
спред на
Московской бирже
покупки
USD/RUB на валюты
~ 0.01 руб.
Курс
09.10.2017 =
0.10 руб.
ВЫГОДА ОТ ОБМЕНА ВАЛЮТЫ НА БИРЖЕ ПРИ СПРЕДЕ БАНКА В 10 КОПЕЕК
Выгода на 1 доллар
Объем сделки = $10 000 -0.0663 ₽
Выгоднее
Объем сделки = $100 000 0.0210 ₽
менять валюту
Объем сделки = $1 000 000 0.0372 ₽ на биржеКОНВЕРТАЦИЯ ВАЛЮТЫ
РЕГЛАМЕНТ ТОРГОВ
Расчеты по валюте: TOD – сегодня, TOM – завтра, SPT - послезавтра
10:00 15:00 17:15 23:50
Начало торгов Окончание торгов в
всеми Окончание торгов Окончание системном и
валютными в системном торгов в внесистемном режимах
парами в режиме для: системном для:
системном и режиме для:
внесистемном EURRUB_TOD USDRUB_TOM
режимах EURUSD_TOD USDRUB_TOD USDRUB_SPT
EURRUB_TOM
EURRUB_SPT
EURUSD_TOMРАЗМЕЩЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
РАЗМЕЩЕНИЕ СВОБОДНЫХ СРЕДСТВ
НА РЫНКЕ РЕПО
размещение свободных денежных средств на бирже под залог
высоколиквидных ценных бумаг, таких как:
• акции и депозитарные расписки;
• облигации (ОФЗ, корпоративные и еврооблигации).
Участник Участник
торгов торгов
(брокер) (банк)
Участник Участник
торгов торгов
(банк) (брокер)
Участник Участник
торгов торгов
(брокер) (банк)
Участник Участник
торгов торгов
(банк) (брокер)РАЗМЕЩЕНИЕ СРЕДСТВ НА РЫНКЕ
РЕПО С ЦК
День T0
Размещение денежных Перечисление денежных
средств средств
9:30-19:00 –
подача заявок Передача
20:00 – Зачисление
ценных 17:00 и 19:00 –
списание ценных списание ценных
бумаг в
денежных бумаг ЦК Национальный бумаг
средств залог
на счет Клиринговый Центр
Компания Банк/
Инвестиционная
компания 8РАЗМЕЩЕНИЕ СРЕДСТВ НА РЫНКЕ
РЕПО С ЦК
День T+N
N – срок депозита от 1 дня до 3 календарных месяцев
Списание ценных Возврат ценных
бумаг бумаг
Возврат Возврат
с 9:15 – запросы
на возврат денег денежной денежной
суммы с суммы с
начисленными ЦК Национальный начисленными
% Клиринговый Центр %
Компания Банк/
Инвестиционная
компания 9РАЗМЕЩЕНИЕ СВОБОДНЫХ СРЕДСТВ
РЕПО С КСУ
В качестве обеспечения по сделкам РЕПО используется новый вид
ценной бумаги – клиринговый сертификат участия (КСУ).
МЕХАНИЗМ РАБОТЫ
Ценные бумаги попадают в Выпускаются КСУ, каждый из
имущественный пул, где определяется которых имеет номинал, равный
их оценочная стоимость 1 рублю
ПРЕИМУЩЕСТВА РЕПО С КСУ
Не надо проводить переоценку обеспечения (КСУ)
Выгодные цены
Самый ликвидный «стакан» среди РЕПО с ЦКРАЗМЕЩЕНИЕ СВОБОДНЫХ СРЕДСТВ
СТАТИСТИКА
Средние ставки на рынке РЕПО
РЕПО с КСУ/Депозиты с ЦК РЕПО с ЦК Ставки в крупных банках
10,32 10,32 10,19
9,82 9,40 9,31
10,15 10,11 10,06 9,70 9,22 8,72
9,32 9,22 9,03 8,55
8,50 8,50 8,44 8,64 8,50
8,25 7,75 7,63 7,50 7,50 7,26
янв фев мар апр май июн июл авг сен
Объем РЕПО с КСУ Объем РЕПО с ЦК
млрд. руб. 830 трлн. руб. 376 участников
66 участников 21,3 21,1 21,2
406 19,1 20,0 18,8
506 18,4
15,1 14,5
4,3 4,1 4,2 4,2
3,8 3,7 4,3
175
3,2 3,4
217 424
26 17,0 14,6 15,4 16,9 15,8 14,5 17,0
55 62 72 73 74 331 11,9 11,1
35
191
янв фев мар апр май июн июл авг сен янв фев мар апр май июн июл авг сен
РЕПО с КСУ Депозиты в ЦК Облигации Акции
11ХЕДЖИРОВАНИЕ РИСКОВ
ХЕДЖИРОВАНИЕ
ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ
ФЬЮЧЕРС – фиксирует курс ОПЦИОН – работает как «страховка»
обязательство купить/продать валюту в для покупателя опциона: право
определенную дату в будущем купить/продать валюту в будущем
по фиксированному курсу по определенному заранее курсуХЕДЖИРОВАНИЕ
ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ
ФЬЮЧЕРС – фиксирует курс ОПЦИОН – работает как «страховка»
обязательство купить/продать валюту в для покупателя опциона: право
определенную дату в будущем купить/продать валюту в будущем
по фиксированному курсу по определенному заранее курсу
Хеджирование валютного курса USD/RUB фьючерсом
80
Курс фьючерса на USD/RUB
75
Валютный курс USD/RUB
70
65 58.64 руб/долл
60
55 58.12
50 руб/долл
Разница процентных ставок = 6.25% годовыхХЕДЖИРОВАНИЕ
ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ
ФЬЮЧЕРС – фиксирует курс ОПЦИОН – работает как «страховка»
обязательство купить/продать валюту в для покупателя опциона: право
определенную дату в будущем купить/продать валюту в будущем
по фиксированному курсу по определенному заранее курсу
Хеджирование валютного курса USD/RUB опционом
68
66
Валютный курс USD/RUB 64.00 руб/долл
64
62
60
58
59.00 руб/долл
56
54
57.00 руб/долл
52
50
Можно выбрать любой курсХЕДЖИРОВАНИЕ
ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ
ФЬЮЧЕРС – фиксирует курс ОПЦИОН – работает как «страховка»
обязательство купить/продать валюту в для покупателя опциона: право
определенную дату в будущем купить/продать валюту в будущем
по фиксированному курсу по определенному заранее курсу
Хеджирование валютного курса USD/RUB опционом
$1 $1
68
Валютный курс USD/RUB
66 0.11 руб 5.11 руб
64
64.00
62
60 59.00 0.98 руб 0.98 руб
58
56
54 57.00 2.63 руб 0.23 руб
52
50
Однако от этого будет зависеть стоимость страховкиХЕДЖИРОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ
УСЛОВИЯ СДЕЛКИ
Параметры Фьючерс Опцион
USD/RUB EUR/RUB USD/RUB EUR/RUB
Лот $1000 €1000 $1000 €1000
Каждый
Каждый квартал Каждый месяц до Каждый квартал
Исполнение квартал до
до сентября 2019 декабря 2018 до декабря 2018
сентября 2019
Ежедневно.
Переоценка Для покупателя опциона отрицательная
Ежедневно
позиции переоценка позиции не превышает размер
премии.
для покупателя опциона ГО не
6-7%* 6-12%*
Гарантийное превышает размер премии
обеспечение
(ГО) В качестве ГО принимаются рубли, доллары, евро и
ОФЗ (первая половина 2018 года)
*В зависимости от срока инструмента
17СРОЧНЫЙ РЫНОК МОСКОВСКОЙ БИРЖИ
СТРУКТУРА
Объем торгов на Срочном рынке Рейтинг наиболее ликвидных FX контрактов
трлн руб.
Среднедневной
Доля в
Товарные инструменты объем торгов в
115 Наименование объеме
Процентные инструменты
2017 году, в
торгов*
млрд.руб.
Фондовые инструменты 13%
Валютные инструменты 94 3%
Фьючерсы
Индексные инструменты 5%
3% USD/RUB
146.6 42.7%
Фьючерсы
61 64 EUR/USD
9.8 2.9%
2% 58%
49 6% 18%
50 Опционы
3%
68%
4% USD/RUB
8.9 2.6%
6% 2% 7%
27% 51%
32% Фьючерсы
50%
EUR/RUB
5.9 1.7%
Опционы
65% 57% 42% 24% 26% 28%
EUR/RUB
0.11 0.02%
янв-сент * Доля в объеме торгов всеми инструментами срочного рынка МБ
2012 2013 2014 2015 2016
2017
18ХЕДЖИРОВАНИЕ
ПРОЦЕНТНЫХ РИСКОВ
Процентные инструменты Московской биржи
до 1 года (короткие ставки) от 1 года (длинные ставки)
Своп на ставку RUONIA (OIS) Своп на ставку MosPrime (IRS)
на рынке стандартизированных ПФИ на рынке стандартизированных ПФИ
- сроки от 3 дней до 1 года. - сроки от 3 дней до 5 лет
(овернайт RUONIA фиксированная ставка) (Mosprime 3М фиксированная ст.)
Своп на ставку Libor (IRS)
Фьючерсы на ставку RUONIA на рынке стандартизированных ПФИ
на срочном рынке - сроки от 3 дней до 5 лет
- срок 1 мес – 12 мес (Libor 3М фиксированная ст.)
(овернайт RUONIA фиксированная ставка)
Плавающая ставка
Фьючерсы на корзину ОФЗ
на срочном рынке
- срок 2,4,6,10,15 лет
Фикс. ставка
Своп на ставку Libor против
MosPrime (XCCY)
на рынке стандартизированных ПФИ
- сроки от 3 дней до 5 лет
(Libor 3М Mosprime 3M)ВОЗМОЖНОСТИ БИРЖЕВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
ДЛЯ ФИНАНСОВОГО ДИРЕКТОРА
Конверсия
Размещение средств
Хеджирование рисков
Условия:
капитал от 50 Условия:
Прямой доступ на биржу
млрд. руб. и капитал от 10
рейтинг не млрд. руб.
ниже BB-
Доступ через брокера
Страхование от
Максимально
Лучшие ставки изменения
выгодные
размещения валютных курсов
курсы
и %-ставокСПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ Ирина Бухарина Начальник отдела Отдел по работе с участниками денежного рынка Тел.: +7 495 363-32-32 доб. 26062 e-mail: Irina.Bukharina@moex.com
Вы также можете почитать
