ПРИМЕНЕНИЕ ПРАВИЛ МСФО ПО УЧЁТУ ХЕДЖИРОВАНИЯ КУРСОВЫХ РИСКОВ - Комитет БМЦ по толкованиям 24 апреля 2015 г.

ПРИМЕНЕНИЕ ПРАВИЛ МСФО
 ПО УЧЁТУ ХЕДЖИРОВАНИЯ
    КУРСОВЫХ РИСКОВ

              Комитет БМЦ по
              толкованиям
              24 апреля    2015 г.
                   23.04.2015

Введение в специальный порядок учёта
хеджирования по МСФО (IAS) 39

 МСФО предусматривают разные модели оценки активов и обязательств
  – по фактической стоимости приобретения, по справедливой стоимости,
  по амортизированной стоимости и т.д.

 Модель оценки активов и обязательств, приобретаемых предприятием с
  целью управления риском (инструменты хеджирования), может
  отличаться от модели оценки активов и обязательств по хеджируемым
  операциям (объекты хеджирования).

 Кроме того, момент признания инструментов и объектов хеджирования
  также может отличаться.

 В результате, возникает рассогласованность сумм, признаваемых в
  составе прибыли или убытка за период.

 При соблюдении определенных условий, специальный порядок учёта
  хеджирования по МСФО (IAS) 39 разрешает выборочно оценивать
  активы и обязательства по другой модели, нежели та, которая
  предусмотрена другими МСФО, либо откладывать признание прибылей
  или убытков по инструментам хеджирования.
                                                                        2

Предпосылки для применения порядка учёта
хеджирования в ОАО «НК «Роснефть»

 Существенная часть договоров продажи нефти Компанией деноминирована в
   долларах США. В то же время Компания для своего развития привлекает
   долгосрочные кредиты, которые деноминированы в той же валюте, что и
   предполагаемые операции по продаже, то есть в долларах США;
 Это создает «естественную защиту» от колебаний курса валют, так как рост
   (снижение) выручки и рост (снижение) обязательств в средне- и долгосрочном
   плане компенсируют друг друга;

 В соответствии с IAS 21, курсовые разницы, возникающие при пересчете
   валютных кредитов в российские рубли (являющиеся функциональной валютой
   Компании), подлежат отражению в составе прибылей и убытков (в строке
   «Курсовые разницы») по мере возникновения. Однако курсовые разницы,
   возникающие по инструментам хеджирования, не входят в сферу действия IAS
   21, их учёт регламентирован IAS 39;

 При этом IAS 39 предусматривает возможность использования непроизводных
   финансовых инструментов, в т.ч. долгосрочных кредитов, в качестве инструмента
   хеджирования валютных рисков;
 Применение правил IAS 39 по учету управления рисков (хеджирования)
   обеспечивает более точное отражение в отчетности эффектов курсовых рисков,
   достоверно отражающее стратегию Компании по управлению рисками и
   существующую «естественную защиту».                                             3

Концепция влияния хеджирования на отчетность

 Методика учёта влияния курсовых рисков на отчётность ОАО «НК «Роснефть» (далее
   «Методика») предполагает назначение части долгосрочных обязательств по кредитам в
   долларах США в качестве инструмента, курсовая разница по которому компенсирует
   изменение денежных потоков по будущей выручке от реализации в связи с изменениями
   валютных курсов.

 В результате применения Методики курсовые разницы от переоценки валютного долга
   первоначально будут учтены как компонент капитала (без эффекта на чистую прибыль).
 По мере получения выручки ранее сформированные курсовые разницы будут
   переноситься в отчет о прибылях и убытках – снижать либо увеличивать выручку и
   чистую прибыль Компании в зависимости от движения курсов валют. Например,
         •   при ослаблении рубля по отношению к доллару США, вместо формирования
             убытка в текущем периоде (при сохранении прежнего подхода) негативный
             эффект будет равномерно распределен на финансовый результат будущих
             периодов – путем снижения суммы выручки

         •   при укреплении рубля на выручку будущих лет будет перенесен
             положительный эффект от курсовой переоценки кредитного портфеля
 В итоге финансовый результат Компании будет отражать валютный риск по мере его
   фактической реализации.

                                                                                        4

Соответствие стандартам МСФО и практика
применения в отрасли

 Учёт управления рисками денежных потоков в Методике применяется в
  соответствии с МСФО (IAS) 39 п.85 «Учёт хеджирования» и п.95
  «Хеджирование денежных потоков»

 Методика согласована с аудиторами Компании. Аудиторское заключение
  по отчётности 2014 г. выпущено

 Было также получено независимое мнение другой фирмы «Большой
  четверки» в отношении основных положений методики

 В мировой практике (в основном, в экономиках, подверженных
  волатильности курса) имеются положительные примеры применения
  такого решения (в частности, компанией Petrobras)

                                                                       5

Условия применения учёта хеджирования

МСФО (IAS) 39 содержит строгие требования, только при соблюдении
которых возможно применение учёта хеджирования (п.88). В частности:

 В начале хеджирования (в момент назначения) формально определяются
  и документируются отношения хеджирования и цели предприятия в
  отношении управления риском, а также стратегия хеджирования

 Ожидается, что хеджирование будет высокоэффективным
 В случае хеджирования движения денежных средств вероятность
  хеджируемых будущих операций должна быть высокой

 Эффективность хеджирования может быть надежно измерена, т.е.
  справедливая стоимость или денежные потоки хеджируемой статьи и
  справедливая стоимость инструмента хеджирования могут быть надежно
  измерены.

 Хеджирование оценивается на постоянной основе, и эффективность
  хеджирования оценивается по всем отчетным периодам, для которых
  определяется хеджирование
                                                                       6

Требования МСФО (IAS) 39 к учёту управления
риском изменения денежных потоков

 Компания не вправе произвольно отходить от или менять правила учёта
  управления рисками, которые зафиксированы в начале хеджирования в
  утвержденной хедж-документации

 Прекращение отношений хеджирования также строго регламентировано и
  происходит только перспективно. Оно обязательно в следующих случаях:

    срок инструмента хеджирования истек, либо инструмент продан или
      исполнен

    хеджирование больше не удовлетворяет критериям учета
      хеджирования

    выполнение операции больше не ожидается - в этом случае вся сумма
      совокупной прибыли или убытка по инструменту хеджирования,
      признанная в составе прочей совокупной прибыли, должна быть сразу
      перенесена в состав прибыли или убытка

    предприятие отменяет определение хеджирования
                                                                          7

Параметры, использованные в отчетности при
применении Методики

 Инструмент управления риском (хеджирования) – валютные кредиты и
     займы
 Объект управления риском (хеджирования) – часть будущей валютной
     выручки
 Период получения хеджируемой выручки – 5 лет (60 месяцев)
     (обусловлен 5-летним бизнес-планом, подтверждающим высокую
     вероятность получения валютной выручки на этом горизонте
     планирования)
 Сумма хеджирующих валютных кредитов – 29.5 млрд. долл. США
     (примерно соответствует эффективной чистой монетарной валютной
     позиции Компании, генерирующей курсовой риск)
 Среднемесячная реализованная сумма хеджа – около 500 млн. долл.
     США (около 4% месячной валютной выручки, что позволит полностью
     реализовать захеджированную выручку к концу 5-го года от начала хеджа)
 Расчет величины реализованной курсовой разницы:
     Реализованная сумма хеджа х (курс на начало хеджа* – курс на дату реализации хеджа)

* 39,4 руб./долл.
                                                                                           8

Концепция влияния Методики на отчетность
    (условный пример для иллюстрации)

    2014 год:
                                          Оценка в Оценка в           ДО          ПОСЛЕ
                              Курс                                применения применения
                                            USD      руб.          методики   методики
    Кредит на 01.10.2014           40,0         100        4000
    Кредит на 31.12.2014           50,0         100        5000
       Курсовая разница                                   -1000

    Эффект на прибыль
    до налогообложения                                                 -1000            0
    Эффект на EBITDA                                                       0            0
    Эффект на капитал                                                      0        -1000
    Итого капитал на
    конец периода                                                                   -1000

 2015 год (обесценение рубля):                                                                                  2015 год (укрепление рубля):
                                  Оценка в Оценка в        ДО         ПОСЛЕ                                                                      Оценка в Оценка в      ДО       ПОСЛЕ
                       Курс                             применения применения                                                          Курс                          применения применения
                                    USD      руб.        методики   методики
                                                                                                                                                   USD      руб.      методики   методики
Кредит на 01.01.2015       50,0           100    5000                                                           Кредит на 01.01.2015      50,0        100     5000
Кредит на 31.12.2015       58,0           100    5800                                                           Кредит на 31.12.2015      35,0        100     3500
    Курсовая разница                             -800                                                              Курсовая разница                           1500
        Реализовано                                                                                                      Реализовано
   захеджированной                                                                                                  захеджированной
             выручки                      20                                                                                 выручки                   20

Эффект на прибыль                                                                                               Эффект на прибыль
                                                                                          20*(40,0-58,0)=-360                                                                                20*(40,0-35,0)=100
до налогообложения                                           -800          -360                                 до налогообложения                                        1500        100
Эффект на EBITDA                                                0          -360                                 Эффект на EBITDA                                             0        100
                                                                                          800-360=440                                                                                        1500-100=1400
Эффект на капитал                                               0          -440                                 Эффект на капитал                                            0       1400
Итого капитал на                                                                                                Итого капитал на
конец периода                                                     0     -1440                                   конец периода                                                0        400

      Методика окажет меньший негативный эффект на прибыль                                                          Методика окажет меньший позитивный эффект на
       2015 года (-360 рублей по сравнению с -800 без применения                                                      прибыль 2015 года (+100 рублей по сравнению с +1500 без
       методики) в случае обесценения рубля по сравнению с                                                            применения методики) в случае укрепления рубля по
       датой начала хеджа (01 октября 2014)                                                                           сравнению с датой начала хеджа (01 октября 2014)

      Размер хеджируемой выручки в рублях эффективно                                                                Размер хеджируемой выручки в рублях эффективно
       зафиксирован, поэтому Методика уменьшит выручку и                                                              зафиксирован, поэтому Методика увеличит выручку и
       EBITDA 2015 года в случае обесценения рубля (-360 рублей)                                                      EBITDA 2015 в случае укрепления рубля (+100 рублей)
                                                                                                                                                                                                                  9

Применение Методики в отчётности по РПБУ –
описание проблемы

 Нормативные акты по бухгалтерскому учету не содержат правил
  учёта управления рисками (хеджирования). В частности, не
  рассматриваются вопросы правил учёта хеджирования потоков
  денежных средств от валютных рисков.

 ПБУ 3/2006 «Учет активов и обязательств, стоимость которых
  выражена в иностранной валюте», требует отражение всех курсовых
  разниц в Отчёте о финансовых результатах.

 Неприменение международных подходов к учету операций
  хеджирования валютных рисков при подготовке бухгалтерской
  отчетности организации в соответствии с Федеральными стандартами
  бухгалтерского учёта в условиях волатильности валютного курса
  приводит к существенным колебаниям показателя чистой прибыли по
  РПБУ. Колебания чистой прибыли не связаны с производственными
  факторами функционирования организации, а также не отражают
  меру подверженности организации валютному риску.

                                                                     10

Применение Методики в отчётности по РПБУ –
описание проблемы

 В соответствии с п.7 ПБУ 1/08: «… Если по конкретному вопросу в нормативных правовых
   актах не установлены способы ведения бухгалтерского учета, то при формировании
   учетной политики осуществляется разработка организацией соответствующего способа,
   исходя из настоящего и иных положений по бухгалтерскому учету, а также
   Международных стандартов финансовой отчетности. При этом иные положения по
   бухгалтерскому учету применяются для разработки соответствующего способа в части
   аналогичных или связанных фактов хозяйственной деятельности, определений, условий
   признания и порядка оценки активов, обязательств, доходов и расходов».

 При решении рассматриваемого вопроса мы констатируем отсутствие в РПБУ норм,
   регулирующих учёт хеджирования потоков денежных средств от валютных рисков. В такой
   ситуации регулирование вопроса должно осуществляться учетной политикой с
   применением нормативных документов в иерархии, изложенной в п.7 ПБУ 1.

 Решение рассматриваемого вопроса не является отступлением от требований ПБУ 3/2006
   «Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте»,
   требующих отражения всех курсовых разниц в Отчёте о финансовых результатах. Учёт
   операций хеджирования не регламентирован Федеральными стандартами бухгалтерского
   учёта, в частности требования ПБУ 3/2006 не распространяются на операции по
   хеджированию. Если не будет задействован счет в составе капитала для учёта эффектов
   по инструментам хеджирования, становится невозможно применение правил МСФО по
   учёту хеджирования, т.к. не достигается основная цель этих правил – одновременное
   признание эффектов по инструменту и по объекту хеджирования.

                                                                                         11

Пример раскрытий по хеджированию - МСФО
политика
Учётная
 Управление рисками

                                          12

Пример раскрытий по хеджированию - РПБУ

                                          13