Круглый стол: дедолларизация отечественной экономики - Совет Республики
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
Круглый стол:
дедолларизация
отечественной экономики
4 апреля в Совете Республики Национального собрания Республики Беларусь состоялось
заседание Постоянной комиссии по экономике, бюджету и финансам на тему «Дедолларизация
отечественной экономики — один из путей снижения влияния мировых финансовых кризисов»,
где были озвучены актуальные вопросы восстановления доверия к национальной валюте
как единой мере расчетов между субъектами хозяйствования и среди населения. В числе
участников присутствовали представители министерств и ведомств, Нацбанка, таких
гигантов белорусской промышленности и агропромышленного комплекса, как ОАО «Гродно
Азот», ОАО «Беларуськалий, ОАО «МТЗ», ОАО «Отор», ОАО «Пинское промышленно-торговое
объединение «Полесье», УП «Госстройэкспертиза» по Витебской области, селскохозяйственное
УП «Брилево», ОАО «Минский механический завод им. С.И. Вавилова», а также сотрудники Центра
экономических исследований BEROC, Исследовательского центра ИПМ.
Участники круглого стола любезно согласились представить нам тезисы своих
выступлений. Они не только поделились своими соображениями о состоянии экономики в нашей
стране и в мире, но и озвучили конкретные предложения по выходу из тупиковых ситуаций,
сложившихся в реалиях отечественной долларизации.
Владимир Пантюхов, председатель Постоянной комиссии Совета Респу-
блики Национального собрания Республики Беларусь по экономике, бюджету
и финансам: «По моему глубокому убеждению, дедолларизация — это да-
леко не та задача, которую можно решить в установленные сроки по
подготовленному плану мероприятий. Это не бюрократическое, а чи-
сто экономическое явление, широко распространенное в той или иной
Стратегии, инвестиции, мнения
степени во всем мире».
Для отечественной экономики дедоллари- ния и принятия мер по сокращению использова-
зация — тема особенно актуальная. Ее нам под- ния иностранной валюты в платежах между рези-
сказали и сложившаяся экономическая ситуация дентами создана специальная межведомственная
в стране, и обращения субъектов хозяйствования рабочая группа.
в адрес Совета Республики. Здесь и сейчас собрались представители раз-
Сегодня долларизация объявлена главным ных взглядов на сложившуюся ситуацию с исполь-
злом финансовой системы у наших союзников — зованием иностранной валюты на территории Ре-
в России и Казахстане. В Беларуси в целях выявле- спублики Беларусь.
10 АПРЕЛЬ 2016Екатерина Павловская, заместитель начальника Главного управления ва-
лютного регулирования и валютного контроля Национального банка Респу-
блики Беларусь: «Потребность в сбережении и накоплении именно ино-
странной валюты, в пересчете стоимости товаров и услуг в долла-
ровый эквивалент, в использовании в расчетах иностранной валюты
прочно укоренилась в сознании общества. Отношение к белорусскому
рублю как к приоритетному средству платежа и сбережения долж-
но измениться за счет формирования у граждан и экономических
субъектов более гибкого мышления. Переломить такое поведение,
добиться фактического снижения ожиданий и восстановления доверия
к национальной валюте можно только в результате устойчивого сни-
жения инфляции, но этот процесс требует определенного времени».
Как известно, одним из признаков государства В целом долларизация отражает слабость фи-
является его денежная система. У нас в государ- нансовой системы («болезнь бедных», как ее на-
стве это белорусский рубль, являющийся нацио- зывают).
нальным платежным средством, обязательным Следует отметить, что Республика Беларусь
к приему по его нарицательной стоимости на всей международными экспертами относится к стра-
территории страны. нам с «высокой» степенью долларизации. Безу-
Однако во многих странах, в том числе и в Ре- словно, что стимулированию долларизации эко-
спублике Беларусь, широко применяется для опе- номики республики содействуют инфляционные
раций внутри страны или отдельных отраслей ее и девальвационные процессы.
экономики не национальная валюта, а чаще всего Важнейшим индикатором «стабильности» у на-
доллар США. селения по-прежнему остается обменный курс
В этих случаях ведут речь о таком явлении, как к доллару США. Такая привязанность выработа-
долларизация экономики — использование ино- лась вследствие сохранявшейся на протяжении
странной валюты в качестве меры стоимости, сбе- многих лет высокой инфляции в стране, а также
режений и средства платежей. высокой долларизации экономики. Одновремен-
Явление наблюдается в том случае, если доллар но этому способствовала и курсовая политика, на-
или иностранная валюта более стабильны и кон- правленная на поддержание заданного уровня,
вертируемы, чем национальная валюта. Вследствие либо формирование устойчивого тренда в дина-
чего национальная валюта обесценивается, поэто- мике обменного курса белорусского рубля имен-
му юридические и физические лица не желают дер- но к доллару США, поскольку любое быстрое из-
жать активы в национальной валюте и оптимизиру- менение обменного курса к доллару США, даже
ют свои портфели активов в пользу доллара. если оно является краткосрочным и не подкреп-
Долларизация увеличивает не поддающий- ляется фундаментальными факторами, приводит
ся контролю элемент денежной массы, позволя- к появлению ажиотажного спроса на иностран-
Стратегии, инвестиции, мнения
ет использовать иностранную валюту в качестве ную валюту со стороны населения.
инструмента сбережений, способствует утечке
капитала за границу, росту теневого сектора, по- Национальная валюта —
скольку регуляторы фактически теряют контроль обычная практика
за денежной массой. К негативному эффекту дол-
ларизации можно отнести увеличение волатиль- Следует отметить, что использование в расчетах
ности валютного курса, поскольку к спросу на на территории государства собственной националь-
иностранную валюту для внешнеэкономических ной валюты является обычной практикой для пода-
сделок добавляется «внутренний» спрос, который вляющего большинства государств. Государства,
формируется под влиянием девальвационно-ин- столкнувшиеся с «долларизацией», активно пыта-
фляционных ожиданий. ются противостоять данному негативному процессу.
www.profmedia.by 11Участники круглого стола: Владимир Пантюхов, Тамара Последняя, Екатерина Павловская
Дедолларизация, как правило, происходит Правительство и Национальный банк Казахстана
в следующих формах: заявили о необходимости дедолларизации эко-
• запрет или ограничение использования номики. Была принята соответствующая програм-
доллара во внутригосударственных расчетах; ма на 2015–2016 гг., в названии которой и в тек-
• переход на национальные валюты во вза- сте термин «дедолларизация» не использовался
имных расчетах между странами; («Программа повышения роли национальной ва-
• переход на национальные валюты в торгов- люты в экономике»). В Российской Федерации, по
ле энергоносителями и другими природными ре- заявлению Председателя ЦБ РФ, — одной из задач
сурсами; ЦБ в 2016 году будет также дедолларизация с ак-
• сокращение доли доллара и объемов фи- центом на балансы банков: снижение процентной
нансовых ценных бумаг США в структуре финан- ставки по валютным депозитам физических лиц
Стратегии, инвестиции, мнения
сово-валютных резервов иных стран; и сокращение кредитования предприятий в ва-
• переход на национальные системы платеж- люте. По всем ссудам и по ценным бумагам в ино-
ных карт и банковских переводов (или альтерна- странной валюте предполагается установить повы-
тивные американским системы, например китай- шающий коэффициент по требованиям к покры-
ские); тию капиталом этих кредитов, что заставит банки
• деоффшоризация бизнеса и возвращение выдавать валютные кредиты под более высокий
капиталов в страны их происхождения, что снижа- процент, а значит, еще более снизится их популяр-
ет зависимость от внешней финансовой системы. ность среди заемщиков. При этом случаи исполь-
Мировые темпы дедолларизации активизиро- зования расчетов в валюте узки, это ограниченный
вались с конца 2014 года. Если рассматривать на- перечень, отраженный в Законе РФ «О валютном
ших партнеров в рамках ЕАЭС, то в декабре 2014 г. регулировании и валютном контроле».
12 АПРЕЛЬ 2016Кроме этого, в рамках ЕАЭС уже обсуждалась рынке не позволила продолжить начатую работу.
возможность перехода на национальные валюты Развитие негативных тенденций в экономике по-
(в частности, в рамках концепции формирования требовало принятие комплекса оперативных мер
общего рынка года). Согласно договоренностям по их минимизации и преодолению. В рамках Пла-
переход на взаиморасчеты только в националь- на действий Правительства вновь была расшире-
ных валютах должен произойти к 2025–2030 гг. Та- на возможность использования иностранной ва-
кое предложение содержится в проекте развития люты в расчетах на территории республики (ре-
платежных систем в ЕАЭС, одобренном странами ализация нефтепродуктов на АЗС, гостиничных,
союза. Сейчас же почти 50% платежного оборо- медицинских учреждениях и ряду других).
та между странами ЕАЭС приходится на доллар Относительная стабилизация общей макро-
и евро, в мировом обороте — 2/3 на доллар США. экономической ситуации способствовала притоку
средств населения в белорусских рублях, и с 1 ок-
Дедолларизация экономики: тября 2013 г. Нацбанк возобновил работу по со-
инициативы Нацбанка кращению случаев расчетов в иностранной валюте
(прекращены в сфере гостиничного бизнеса, меди-
В распоряжении Национального банка ин- цинских услуг, услуг по обучению, а также на реали-
струментами, позволяющими оказывать влияние зацию населению новых автомобилей и квартир).
на снижение уровня долларизации экономики, Кроме того, Нацбанком проводилась соот-
являются монетарная политика, кредитно-депо- ветствующая работа в области процентной по-
зитная политика, требования нормативного ха- литики.
рактера к банкам, валютное регулирование. При В 2015 году Национальный банк при поддерж-
этом, на наш взгляд, необходим комплексный ке Правительства Республики Беларусь продол-
подход в решении данного вопроса. И ком- жил работу по дедолларизации экономики.
плекс мер должен носить долгосрочный характер Программой деятельности Правительства на
и быть направленным, в первую очередь, на до- 2015 год была поставлена задача по системному
стижение общей макроэкономической стабиль- расширению сферы использования националь-
ности с акцентом на снижение и стабилизацию ной валюты в качестве средства обращения, пла-
уровня инфляции. тежа и меры стоимости. Продолжение выполне-
Необходимо отметить, что и в предыдущие ния данной задачи заявлено и в Программе дея-
годы Национальный банк неоднократно за- тельности Правительства на 2016–2020 годы. Для
являл о необходимости проведения полити- выработки согласованных решений по дедолла-
ки дедолларизации. Так, на начальной стадии ризации экономики создана межведомственная
(начиная с 2009 года) были ужесточены расче- рабочая группа, в рамках деятельности которой
ты в иностранной валюте между резидентами ряд органов государственного управления также
по некоторым направлениям (предоставление выразил готовность внести коррективы в отдель-
займов, проведение лизинговых платежей, при ные нормативные правовые акты. Однако исхо-
расчетах по корпоративным ценным бумагам, дя из количества действующих нормативных
номинированным в валюте; оплата за обучение) правовых актов, затрагивающих расчеты в ва-
Стратегии, инвестиции, мнения
и даны рекомендации банкам по снижению про- люте, предложений совсем немного.
центной ставки по валютным депозитам.
Действенной мерой, направленной на реа- Меры Нацбанка…
лизацию заявленной политики, был и запрет на Национальный банк в 2015 году принял ряд
кредитование физических лиц, за исключени- мер в данном направлении, сократив случаи ис-
ем индивидуальных предпринимателей, в ино- пользования иностранной валюты секторально.
странной валюте. Принятое решение автомати- Так, с 1 марта 2015 г. установлен запрет на исполь-
чески сократило показатель долларизации бан- зование иностранной валюты в расчетах при осу-
ковских активов. ществлении туристической и страховой деятель-
Однако сложившаяся в 2011 году ситуация ности (за исключением страхования жизни), реа-
в экономике страны и на внутреннем валютном лизации топлива, реализации товаров в розницу
www.profmedia.by 13и оказании услуг на автомобильных дорогах меж- стоящее время, учитывая мировые современные
дународного значения и на пограничных перехо- тенденции, усилия Национального банка сосредо-
дах, при оказании оздоровительных услуг санато- точены на развитии сети оборудования для про-
риями, услуг по обучению. С 16 сентября 2015 г. ведения операций безналичной оплаты товаров
исключено использование иностранной валюты и услуг с использованием банковских платежных
при осуществлении расчетов между юридически- карточек и стимулировании организаций торговли
ми лицами — резидентами с участием резиден- (сервиса) и держателей карточек к осуществлению
тов свободных экономических зон и при осущест- таких операций. Приняты нормативные правовые
влении расчетов по отдельным видам договоров акты, содержащие требования об обязательности
страхования. Также не допускается использова- установки платежных терминалов в организациях
ние иностранной валюты при приеме юридиче- торговли (сервиса). В настоящее время обеспече-
скими лицами от физических лиц для оплаты ди- на бесперебойная работа платежных терминалов,
пломатическим представительствам иностран- банкоматов, инфокиосков в гостиницах, на желез-
ных государств консульских сборов. нодорожных вокзалах г. Минска и областных цен-
По инициативе Национального банка внесе- тров, в объектах, расположенных на основных ав-
ны изменения в ст. 46 Налогового кодекса Респу- томагистралях Беларуси и в приграничной зоне. В
блики Беларусь и отменена норма, допускавшая случае отсутствия у физического лица банковской
уплату практически любого налога в иностран- платежной карточки, созданы все условия для воз-
ной валюте. можности круглосуточного обмена наличной ино-
Наряду с принятыми мерами в 2015 году дей- странной валюты в обменных пунктах банков на
ствия Национального банка были направлены пограничных переходах, в аэропортах, железнодо-
на создание условий на депозитном рынке для рожных вокзалах и автовокзалах.
поддержания привлекательности сбережений Стоит отметить, что сохраненные до насто-
в национальной валюте. Для этого уровень про- ящего времени в нормативных правовых актах
центных ставок по вкладам в иностранной валю- Национального банка случаи использования
те устанавливался банками более низкий, чем по иностранной валюты в расчетах являются объек-
вкладам в белорусских рублях. тивно необходимыми, а некоторые из них доста-
точно узкими.
Справочно.
Средняя процентная ставка по новым сроч- Иное мнение
ным рублевым вкладам физических лиц в 2015 году Приходится констатировать, что Националь-
сложилась на уровне 33,98% годовых, в то время ный банк столкнулся с отсутствием должного
как средняя процентная ставка по срочным вкла- понимания и необходимой поддержки со сто-
дам физических лиц в СКВ по банкам в целом за роны органов государственного управления
этот период составила 4,91% годовых. в решении поставленных задач. Сложилась ситу-
ация, когда инициативы Нацбанка в большей
степени поддержаны не были (например, ка-
…и альтернативы тегорически отвергнута инициатива уплаты
Стратегии, инвестиции, мнения
Безусловно, Нацбанк ожидал негативной реак- за энергоносители в нацвалюте, отказ от при-
ции на принимаемые меры по запрету проведения вязки по арендной плате к евро). Представлен-
расчетов в иностранной валюте со стороны биз- ные в Нацбанк предложения сводятся в основном
нес-сообщества, осуществлявшего деятельность к необходимости сохранения норм законодатель-
по данным направлениям, особенно при оказании ства, предусматривающих использование ино-
услуг и реализации товаров физическим лицам — странной валюты в расчетах, и не содержат при
нерезидентам. В связи с этим отметим, что в на- этом серьезных аргументов.
Считаем, что органы государственного управления должны максимально поддерживать и реализо-
вывать принятые Правительством Республики Беларусь решения, а не рассматривать вопросы, свя-
14 АПРЕЛЬ 2016занные с предоставлением каких-либо особых прав или исключений по отдельным направлениям дея-
тельности экономических субъектов. За интересами конкретной отрасли нужно всегда видеть инте-
ресы всей страны и задачи государственной экономической политики. Работу в данном направлении
будем продолжать со стороны Национального банка.
При этом важно, чтобы и через информационный канал (пресса, телевидение, встречи и т.д.) на раз-
ных уровнях до общественности доносилась единая и согласованная позиция государственных органов.
Это подчеркнет их приверженность мерам, направленным на поддержание макроэкономической ста-
бильности, и тем самым повысит доверие субъектов хозяйствования и населения, как к проводимой по-
литике, так и к национальной валюте, что на текущий момент является стратегической задачей.
Таким образом, перед нами стоят стратегиче- ки будет способствовать выполнению поставлен-
ски важные задачи: снизить инфляцию, достигнуть ных задач, что позволит не только обеспечить ста-
устойчивого положительного сальдо внешней бильность белорусского рубля, но и повысить до-
торговли, нарастить золотовалютные резервы. верие к национальной валюте, послужит основой
Активизация процесса дедолларизации экономи- для макроэкономической стабильности.
Однако, по нашему мнению, сокращение исключительно расчетов в иностранной валюте между ре-
зидентами вряд ли можно назвать полноценной политикой дедолларизации. Например, предприятие,
которое обязали принимать платежи в белорусских рублях, но которое сохраняет ценообразование
в долларах или евро, выберет один из путей: 1-й — это повысит рублевую цену, заложив в нее риски об-
менного курса, или 2-й — постоянно будет пересматривать цены в рублях в зависимости от динамики
обменного курса. Такая характеристика долларизации расчетов отнюдь не означает, что с ней не нуж-
но бороться. Привязка цен к иностранной валюте не приводит к концептуальным изменениям в пове-
дении экономических субъектов и механизмов достижения экономического равновесия. Необходимо на
законодательном уровне отказаться от привязки ставок, налогов, пошлин, арендной платы, тарифов
к иностранной валюте и устанавливать их исключительно в белорусских рублях.
Тамара Последняя, первый заместитель генерального директора по эконо-
мике и финансам ОАО «Гродно Азот»: «Мы оказались в условиях безальтер-
нативного бизнеса, когда у предприятия нет возможности проводить
гибкую макроэкономическую политику».
Так или иначе валютная составляющая при- Наиболее значительные валютные риски свя-
сутствует в обязательствах практически каждо- заны со спецификой технологического процесса
Стратегии, инвестиции, мнения
го предприятия — это могут быть выраженные производства конечного продукта и выражают-
в иностранной валюте таможенные сборы, обяза- ся они в привязке стоимости энергоресурсов
тельное страхование гражданской ответственно- к курсу доллара США.
сти, командировочные расходы, визы и иные за- Поясню почему.
траты и обязательства. ОАО «Гродно Азот» является крупнейшим по-
Энергоемкие промышленные предприятия требителем природного газа в Республике Бе-
также несут вышеуказанные расходы, однако их ларусь. Годовой объем потребления превышает
влияние на финансовый результат не столь зна- 1 600 млн м3. Природный газ вместе с электро-
чительно. Например, по ОАО «Гродно Азот» за энергией и тепловой энергией в структуре затрат
2015 год они составили порядка 24 млрд руб. в бо- на производство продукции по итогам 2015 года
лее чем 12 трлн оборота. занимают порядка 58%.
www.profmedia.by 15А цены на природный газ, электро- и тепловую энергию в соответствии с законодательством Респу-
блики Беларусь установлены в долларах США.
Что же происходит с затратами?
Структура затрат на производство продукции
ОАО «Гродно Азот»
2015 год без учета
2015 год
Наименование Ед. изм. роста курса доллара
факт условный расчет
Сырье и материалы % 21 25
Энергозатраты % 58 50
Заработная плата и отчисления на со- % 10 12
циальное страхование
Амортизация % 5 6
Прочие расходы % 6 7
ИТОГО: % 100 100
Очевидно, что с ростом курса доллара США курсе на 01.01.2015 11 900 руб. за 1 долл. США она
удельный вес топливно-энергетических ресур- составила бы 50%. Конечно, доля и в 50%, и в 58%
сов в общих затратах существенно возрастает, что очень велика. Что же это за величина в рублевом
приводит к ухудшению условий хозяйствования и выражении?
снижению конкурентоспособности выпускаемой Количественная оценка финансовых потерь,
продукции. связанных с долларизацией расчетов топлив-
И если по факту 2015 года вся энергетика за- но-энергетических ресурсов ОАО «Гродно Азот»,
нимала 58%, то в смоделированной ситуации при представлена в следующей таблице:
2015 год 2015 год Откл.
Наименование показателя условный
факт (+, –)
расчет
Курс долл. США 11 900 15 864,62
Себестоимость реализованной продукции, 10 493,9 12 268,7 +1 774,8
млрд руб.
Стратегии, инвестиции, мнения
Согласно экономическим расчетам, рост за- то не менее удельного веса валютной состав-
трат за потребленные топливно-энергетические ляющей в затратах. Однако в случае изменения
ресурсы по 2015 году за счет роста курса долла- структуры реализации в сторону уменьшения от-
ра США составил 1 775 млрд руб., что составляет грузки на экспорт — прирост затрат за счет ро-
порядка 112 млн долл. США, или 14,5% от себе- ста курса доллара будет значительно ухудшать
стоимости реализованной продукции. финансовый результат предприятия.
Безусловно, одновременно увеличивается Так, согласно бизнес-плану ОАО «Гродно
и экспортная выручка в белорусских рублях. Од- Азот» на 2016 год удельный вес экспорта в объ-
нако для того чтобы компенсировать прирост еме реализованной продукции составит только
затрат приростом выручки, удельный вес экс- порядка 30% при том, что удельный вес энерге-
порта в объеме реализации должен быть где- тики в затратах составит более 60%.
16 АПРЕЛЬ 20162016 год
СПРАВОЧНО: 2015 год
(бизнес-план)
Удельный вес энергетики в затратах на производство 58% 60%
Удельный вес экспорта в объеме реализованной продукции 64% 30%
И если в 2015 году рост курса доллара не ока- Однако посмотрим, что же происходит у наших
зал существенного негативного влияния на эконо- основных конкурентов — производителей энер-
мику предприятия из-за паритета долей валютной гоемкой продукции в России.
составляющей в затратах и экспорта продукции, Мы видим резкое снижение себестоимости
то в 2016 году при 30% экспорта и 60% удельного (в валюте) энергоемких производств, которое зна-
веса энергетики в затратах предприятие уже убы- чительно опережает снижение мировых цен, так как
точно даже без начисления амортизации. цены установлены в российских рублях и с ростом
курса цена в долларах падает. Соответственно рен-
табельность химических производств растет в разы.
Нина Примшиц, При этом стоимость газа у российских конкурентов
заместитель генерального директора уже составляет порядка 40 долл. США, теплоэнер-
по финансовым и экономическим вопросам гии — до 15, электроэнергии — до 5 центов.
ОАО «МТЗ»: Ярко иллюстрирует вышесказанное произ-
«Самая большая проблема для бизнеса — водство капролактама на ОАО «Гродно Азот» и на
большая долларовая составляющая в себе- российских химических предприятиях, где тех-
стоимости продукции. Мы несем огромные нологии аналогичны нашим, а стоимость энерго-
потери по энергоносителям». ресурсов не привязана к курсу доллара.
И если в конце 2015–начале 2016 гг. мировая
цена колебалась около 1 000 долл. США, это для
нас уже было и есть убыточное производство,
Не будем забывать при этом, что для ряда а для российских предприятий — вполне успеш-
предприятий, коим является и ОАО «Гродно Азот», ный бизнес с рентабельностью более 20%.
возможностей наращивания экспорта нет. Завод
работает на 100% загрузки мощностей в круглосу-
точном режиме, а объемы отгрузки для внутрен-
него рынка устанавливаются директивно, то есть Аркадий Кобрусев,
экспорт — по остаточному принципу. директор коммунального
Потеря в прибыли за счет изменения структуры сельскохозяйственного унитарного
отгрузки в 2016 году составит порядка 390 млрд руб. предприятия «Брилево»:
Рост энергетической составляющей в себесто-
«По моим оценкам, сегодня 70% предпри-
ятий убыточны».
имости готовой продукции напрямую отражается
на размере полученной прибыли и ведет к сниже-
нию ее конкурентоспособности на рынке.
Стратегии, инвестиции, мнения
Доля энергетики и природного газа в себе- Подытоживая вышесказанное, можно сделать
стоимости большинства продуктов ОАО «Гродно вывод, что энергоемкие предприятия являются
Азот» очень высока и составляет даже выше 80%. заложниками ситуации безальтернативного
Падение цен на мировых товарных рынках при ведения бизнеса. Это выражается:
одновременном росте энергетических затрат за — в привязке энергетических затрат к курсу
счет увеличения курса доллара являются основ- доллара;
ной причиной сокращения рентабельности по — в том, что выбор поставщиков энергоресур-
всем без исключения продуктам в 2016 году. сов и условия расчетов предопределены.
Резонно вы мне возразите, что Национальный Таким образом, на микроуровне с целью де-
банк и курсы валют не имеют отношения к миро- долларизации экономики страны, снижения им-
вым ценам. И это так. порта энергоресурсов и повышения экономиче-
www.profmedia.by 17ской сознательности населения, целесообразно Приветствуется, одобряется проводимая
рассмотреть возможность отмены привязки та- системная работа Национального банка по де-
рифов на энергоресурсы к доллару США. долларизации экономики страны.
Однако не только в дедолларизации наше счастье. Энергоемким предприятиям необходимо приня-
тие ряда экстренных мер.
Учитывая высокую долю энергозатрат в себестоимости продукции и отсутствие доходности от
реализации продукции в этих условиях, энергоемкие предприятия теряют рентабельность, ликвид-
ность баланса, источники для реализации инвестиционных проектов, а следовательно, останавлива-
ется развитие энергоемких отраслей.
Проблемным становится даже ведение простого воспроизводства.
Полагаю, что аналогичные ситуации на всех
Иван Пацовский,
энергоемких предприятиях. начальник Главного управления Национального
банка Республики Беларусь по Брестской
Пользуясь случаем, просила бы Нацио- области, заместитель председателя
нальный банк, Министерство экономики, Ми- Брестского областного Совета депутатов:
нистерство финансов найти способы уста- «Актуальнейший вопрос — проблемные
новления твердых и справедливых цен на кредиты в долларах. Предприятия оказа-
энергоресурсы ради спасения энергоемких лись в ловушке высоких процентных ста-
вок и неуклонного роста курса».
предприятий.
Дмитрий Крук, научный сотрудник Центра экономических исследований
BEROC: «Долларизацию нельзя анализировать «скопом» и бороться
одновременно со всеми ее формами, поскольку у проблемы доллариза-
ции в Беларуси долгая история. Но нужно ли с ней бороться, и если да, то
как — до сих пор предмет дискуссий».
Можно выделить следующие этапы доллари- Как видим, действия в отношении доллариза-
зации: ции непоследовательны. По нашему мнению, это
1990-е — начало 2000-х: уровень доллариза- является следствием нечеткого понимания форм
ции растет, проблема игнорируется; 2002–2006 — долларизации, которые обусловлены разными
устойчивый тренд снижения финансовой долла- причинами, а также разнятся в механизмах воз-
Стратегии, инвестиции, мнения
ризации благодаря периоду стабильности (при- действия на экономику, кроме того, среди форм
вязки) обменного курса; 2007–2008 гг. финансовая долларизации не выделен «главный враг».
долларизация незначительно возросла; 2009 —
первая «кампания дедолларизации» Нацбанка: Формы долларизации
акцент на ограничении расчетов в иностранной
валюте (ИВ) и снижение ставок по депозитам в ИВ; Представляется нелишним обратиться к рас-
2011 — меры по дедолларизации расчетов свора- познаванию форм долларизации, среди которых
чиваются чтобы «убрать разбалансированность четко выделяются:
в экономике»; 2015 — вторая «кампания дедолла- — долларизация расчетов (валютное замеще-
ризации» (во многом копирует меры и методы об- ние, долларизация платежей) — иностранная ва-
разца 2009 г.). люта (ИВ) как средство обращения и платежа. При-
18 АПРЕЛЬ 2016чины возникновения этой формы можно назвать Дмитрий Карпович,
фоновыми, однако следует учитывать негативные заместитель начальника главного управления
последствия: снижение подконтрольности налич- анализа и прогнозирования финансового
ных денежных средств центральному банку стра- сектора Министерства экономики
ны на фоне использования наличной ИВ в «сером» Республики Беларусь:
секторе экономики; «Дедолларизация экономики возможна только
— реальная долларизация — номинирование вследствие изменения сознания людей»
цен и заработных плат в ИВ. Степень открытости,
размер экономики влияет на макрокорректиров-
ки (подавляет их) через номинальные перемен- Комбинация реальной
ные (цены, обменный курс). Подверженность ре- и финансовой долларизации — самая
альным шокам экономики, взаимосвязь реальных тяжелая стадия «болезни»
шоков и обменных курсов, а также внутренних
и внешних шоков приводят к снижению эффек- Ize&Parrado, 2006 показывают в своей модели,
тивности инструментов Центробанков. Волатиль- что комбинация реальной и финансовой доллари-
ность инфляции и реального обменного курса, зации может приводить к ловушке. В случаях если
иерархия целей Центробанка вызывают «боязнь цели инфляции и выпуска противоречат друг дру-
плавания»; гу, то акцент на низкой инфляции будет способ-
— финансовая долларизация — номинирова- ствовать развитию реальной долларизации, а ак-
ние финансовых контрактов (депозитов, креди- цент на стабильном выпуске будет подталкивать
тов) в ИВ. При этой форме волатильность инфля- рост финансовой долларизации. Если же полити-
ции и реального обменного курса приводит к по- ка подавляет финансовую долларизацию в ущерб
тере контроля над частью денежной массы, утрате реальной, то рост последней приведет и к по-
автономии монетарной политики, росту «цены» следующему росту финансовой долларизации.
задействования инструментов монетарной по- Комбинация реальной и финансовой доллариза-
литики. Реальная долларизация, провоцирующая ции — самая тяжелая стадия «болезни».
финансовую, усиливает влияние импульса Цен-
тробанка на номинальные переменные (цены
и обменные курсы). Вследствие открытости и не- Николай Коневалов,
большого размера экономики, в большой степени директор дочернего республиканского унитарного
проявляются негативные внешние эффекты. предприятия «Госстройэкспертиза»:
У всех форм долларизации помимо специфи- «На сегодня нет конкретной идеи, которая
ческих, также есть общие фоновые причины (Ize, могла бы помочь».
2003; Ize&Yeyati, 2005), а именно:
— «свежая память» высокой инфляции и де-
вальвации (как правило, долларизация возникает Подходы к политике дедолларизации
вслед за периодом высокой инфляции и/или де- в Беларуси
вальвации);
Стратегии, инвестиции, мнения
— систематический опыт инфляционных и де- По нашему мнению, «главные враги» дедолла-
вальвационных штрафов; ризации в Беларуси — это финансовая и реаль-
— отсутствие доверия к монетарной политике ная долларизация. А вот для формулирования ал-
(МП), высокие инфляционные и/или девальваци- горитма и последовательности мер необходимо
онные ожидания. оценить уровень реальной долларизации.
Так вот, представляется, что валютное заме- Однако даже правильная политика по пода-
щение (долларизация расчетов) — самый «без- влению реальной и финансовой долларизации
обидный зверек», финансовая долларизация — весьма вероятно даст слабые результаты, по-
инфекция для монетарной среды, в то время как скольку проблема доверия к монетарной поли-
реальная долларизация порождает искажения тике и высоких инфляционных/девальвационных
в механизмах функционирования экономики. ожиданий сохраняется.
www.profmedia.by 19Вы также можете почитать
