ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО "ГАЗПРОМ" ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИЯ - 29 ИЮНЯ 2016 Г - Газпром
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
ФИНАНСОВО–ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ»
ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИЯ
29 ИЮНЯ 2016 Г. г. Москва
ОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ Настоящая презентация подготовлена ПАО «Газпром» (далее — «Компания») и содержит информацию о Компании для инвесторов. Настоящая презентация не представляет собой предложение продажи, или же поощрение любого предложения покупки каких-либо акций или иных ценных бумаг, предполагающих участие в акционерном капитале Компании, или подписки на таковые. Сама презентация и информация, содержащаяся в ней, а также сам факт ее представления или публикации не может рассматриваться в связи с каким-либо контрактом или решением об осуществлении инвестиций. Приведенная в настоящей презентации информация не должна рассматриваться в качестве предоставления инвестиционных консультаций. Компания приложила все усилия для обеспечения достоверности содержащихся в настоящей презентации фактов, и для того, чтобы представленные мнения были разумными и беспристрастными. Вместе с тем не дается заверений или гарантий, явных или подразумеваемых, относительно точности и полноты информации или мнений, содержащихся или рассматриваемых в настоящей презентации от имени Компании или любого из ее акционеров, директоров, должностных лиц или сотрудников, или любого другого лица. Ни один из директоров Компании, ее акционеров, должностных лиц или сотрудников, или любых иных лиц, не принимает на себя никакой ответственности за любые убытки, которые могут быть понесены в результате использования настоящей презентации или ее содержания в какой-либо форме или же иным образом в связи с настоящей презентацией. Настоящая презентация может содержать прогнозные заявления. К таким прогнозным заявлениям относятся сведения, которые не являются уже свершившимися фактами, заявления о намерениях Компании, предположения или текущие ожидания, в отношении, помимо прочего, результатов деятельности Компании, ее финансового состояния и ликвидности, перспектив, роста, стратегии и развития отрасли, в которой Компания осуществляет свою деятельность. По причине того, что они касаются будущих событий, и зависят от обстоятельств, которые могут сложиться в будущем, прогнозные заявления по своей природе сопряжены с рисками и неопределенностями. Компания предупреждает, что не дает гарантии того, что прогнозные заявления будут реализованы в будущем, и что фактические результаты деятельности, финансовое состояние и ликвидность, а также развитие отрасли, в которой Компания осуществляет свою деятельность могут существенно отличаться от прогнозов или предположений, которые содержались или подразумевались в указанных прогнозных заявлениях. Кроме того, если результаты деятельности Компании, ее финансовое состояние и ликвидность, а также развитие отрасли, в которой Компания осуществляет деятельность, будут соответствовать содержащимся здесь прогнозным заявлениям, такие результаты и обстоятельства не отражают результаты и обстоятельства предстоящих периодов. Содержащиеся в настоящей презентации сведения и заявления актуальны на момент ее представления, и могут изменяться без предварительного уведомления. Ни одно лицо не несет обязательство за обновление и актуализацию указанных в настоящей презентации данных. Присутствие на представлении данной презентации означает, что вы согласны соблюдать вышеизложенные ограничения. 1 ФИНАНСОВО–ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.
ОСНОВНЫЕ ПРИОРИТЕТЫ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ
Основные допущения, используемые Основные приоритеты
при планировании бюджета на 2016 г.
долл. • Консервативный подход к
250
формированию бюджета
234 • Оптимизация операционных затрат
200
199
• Приоритезация инвестиционных
150 проектов
151
100 • Минимизация валютных рисков
72,9
50 60,7 63,3 • Эффективное управление долгом
52,3 50,0
35,0
0 • Сбалансированная дивидендная
2015 2016 2016 2015 2016 2016 2015 2016 2016 политика
факт бюджет стресс факт бюджет стресс факт бюджет стресс
ЦЕНА ЭКСПОРТА ГАЗА НЕФТЬ РУБ./ДОЛЛ.
• Сценарный анализ
2 ФИНАНСОВО–ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.
ДИНАМИКА КЛЮЧЕВЫХ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ГРУППЫ ГАЗПРОМ
Млрд руб.
6 073
6 000 5 590
5 250
4 000
2 009 1 963 1 875
2 000
1 139
787
159
0
Выручка(1) Скорректированная EBITDA (2) Чистая прибыль (3)
2013 2014 2015
(4)
Динамика цены на нефть и газ, 2013-2016 гг.
%
130
110
90
70
50
30
1q13 2q13 3q13 4q13 1q14 2q14 3q14 4q14 1q15 2q15 3q15 4q15 1q16
НЕФТЬ NBP СРЕДНЯЯ ЦЕНА ЭКСПОРТА ГАЗПРОМА В ЕВРОПУ
(1) За вычетом акциза, НДС и таможенных пошлин
(2) EBITDA скорректирована на изменения в резервах под обесценение активов
(3) Прибыль за год, относящаяся к акционерам ПАО «Газпром»
(4) Среднеквартальные значения
3 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.
ЕСТЕСТВЕННОЕ ХЕДЖИРОВАНИЕ ПРОТИВ
ВОЛАТИЛЬНОСТИ КУРСОВ ВАЛЮТ
Валютная структура денежных потоков Общий долг
Евро
29%
Выручка 67% 33%
Долл. Руб.
США 11%
59%
Прочие
1%
Операционные
46% 54%
расходы
Денежные средства и эквиваленты
Руб. 49%
Капиталовложения 22% 78%
Евро Прочие
13% 4%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Долл.
США
Валюта* Рубли 35%
ИСТОЧНИК: ОТЧЕТНОСТЬ ПО МСФО ЗА 2015 Г., ОЦЕНКА РУКОВОДСТВА
*Валюта — в основном долл. США и евро
Данные по выручке, денежным операционным затратам и капитальным вложениям скорректированы на суммы, выраженные в рублях, но привязанные к валюте
4 ФИНАНСОВО–ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.
СБАЛАНСИРОВАННАЯ ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ЗАТРАТАМИ
Программа оптимизации (сокращения) Себестоимость добычи газа*
затрат, 2015 – 2016 гг. руб. /тыс. куб. м
2000
1 676
1 549
1600 1 436
Эффект от реализации мероприятий Программы в 2015 г. 1 233
– 18,0 млрд руб.: 1200 1 045 681 888
727
610
• В операционной деятельности: 800 517
текущие затраты – 6,7 млрд руб. 400 709 867 788
528 623
финансовые затраты – 0,7 млрд руб. 0
2012 2013 2014 2015 2016П
• В инвестиционной деятельности – 10,5 млрд руб.
УДЕЛЬНАЯ СЕБЕСТОИМОСТЬ ДОБЫЧИ ГАЗА НДПИ НА ГАЗ**
Себестоимость транспортировки газа***
Прогноз эффекта от реализации мероприятий Программы в 80
руб. /тыс. куб. м на 100 км
2016 г. – 15,3 млрд руб.: 65
53 57
60
• В операционной деятельности: 49
текущие затраты – 7,0 млрд руб. 40
финансовые затраты – 0,2 млрд руб. 20
• В инвестиционной деятельности – 8,3 млрд руб. 0
2012 2013 2014 2015
* Себестоимость добычи газа – затраты на добычу тыс. куб. м товарного газа по 7-ми основным газодобывающим дочерним обществам ПАО «Газпром»
** Приведена средняя расчётная ставка НДПИ к объему товарного газа
*** Себестоимость транспортировки газа – затраты на транспортировку тыс. куб. м газа на 100 км, осуществляемую газотранспортными дочерними обществами ПАО «Газпром» (по территории РФ)
5 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАБОТЫ ПО ОПТИМИЗАЦИИ
ЗАТРАТ И ПРИОРИТЕТЫ В 2016 ГОДУ
Основные этапы работы по ограничению роста затрат
Ключевые стадии оптимизации затрат Содержание работы
• Определение ключевых целевых показателей развития
• Долгосрочная программа развития ПАО ПАО «Газпром», состава приоритетных проектов,
«Газпром» долгосрочное финансовое моделирование,
3 варианта развития ПАО «Газпром»
• Установление лимитов инвестиционной программы,
операционных расходов
• 3-х летний бюджет и инвестиционная
программа ПАО «Газпром» • Приоритизация и предварительное утверждения
состава инвестиционных проектов. Контроль
заявленных затрат
• Установление лимитов инвестиционной программы
• Бюджет ПАО «Газпром» и инвестиционная
программа на предстоящий год
• Утверждение состава инвестиционной программы.
Контроль уровня заявленных затрат
6 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ
Структура инвестиционной программы в 2015 г. Капитальные вложения Группы Газпром
млрд долл.
60 55
5% 50
7% 18% 46
40 37 37
32
24%
28
26
20
46%
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Добыча газа
Добыча газа
Транспортировка, переработка и реализация газа Транспортировка, переработка и реализация газа
Добыча нефти и газового конденсата Добыча нефти и газового конденсата
Производство и продажа электрической и тепловой энергии Производство и продажа электрической и тепловой энергии
Прочие капвложения Прочие капвложения
77 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.УСТОЙЧИВАЯ ГЕНЕРАЦИЯ
СВОБОДНОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА
Консервативная финансовая политика: 10 лет положительного свободного денежного потока
Свободный денежный поток
млрд долл.
80
60 55,7 54,7
48,1 2,9 50,5
47,4
40,9 10,8
4,0
40 13,7 17,2 33,5
12,1 28,2
23,4 6,4
20,0 3,2 52,8
20 2,2 43,4 43,9
3,8 34,3 33,2
28,7 25,0 27,1
16,2 21,2
0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
33.5 ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ СВОБОДНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК
Самофинансирование*
160% 152%
142% 140%
140%
123% 125% 124%
120% 110% 113% 109%
105%
100% 100%
80%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
* Отношение операционного денежного потока к объёму капитальных вложений
8 ФИНАНСОВО–ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.СОЗДАНИЕ ЕДИНОГО КАЗНАЧЕЙСТВА ГРУППЫ ГАЗПРОМ
Централизованное • развитие системы денежных пулов с участием российских
компаний Группы
управление денежными
потоками Группы Газпром • создание системы международных денежных пулов
Эффективное управление • повышение качества управления денежными средствами
ликвидностью
ЕДИНОЕ ПАО «Газпром» • повышение финансовой дисциплины в Группе Газпром
КАЗНАЧЕЙСТВО
ГРУППЫ
ГАЗПРОМ
• централизация платежной функции Группы Газпром
Оптимизация расчетов
Группы Газпром • встраивание процедур комплаейнс-контроля в систему
расчетов
• формирование системы оценки эффективности казначейских
Централизованное операций Группы Газпром
управление финансовыми
рисками • внедрение единых стандартов управления финансовыми
рисками
9 ФИНАНСОВО–ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.НЕОБХОДИМОСТЬ ВЫРАВНИВАНИЯ УСЛОВИЙ РЕАЛИЗАЦИИ
ГАЗА НА ВНУТРЕННЕМ РЫНКЕ
Текущие условия
Для ПАО «Газпром» Для независимых производителей газа
• Фиксированное ценообразование на газ • Свободное ценообразование на газ
• Регулируемые цены и тарифы не возмещают затраты, связанные • Получение услуг по транспортировке газа по заниженным
с транспортировкой газа по ЕСГ тарифам
• Увеличенная налоговая нагрузка на добычу газа • Льготное налогообложение (НДПИ)
• Обязательства по обеспечению надежности поставок газа всем • Поставка газа в основном крупным промышленным потребителям
категориям потребителей, включая пиковые периоды потребления в высокодоходных регионах
• Социальные обязательства по поставке газа и газификации
• Короткое транспортное плечо
регионов
Мероприятия по формированию равных условий на внутреннем рынке
1. Направлено обращение в Правительство Российской Федерации об установлении для ПАО «Газпром» права реализации газа на
внутреннем рынке по ценам в регулируемом диапазоне.
2. Прорабатываются условия эксперимента по либерализации цен для промышленных потребителей в отдельных регионах России.
3. Прорабатывается предложение о законодательном закреплении статуса «гарантирующего поставщика».
4. Создана совместная рабочая группа в ФАС России по вопросам развития внутреннего рынка газа.
5. Увеличиваются объемы поставок газа с использованием организованной торговой площадки.
10 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.ИЗМЕНЕНИЯ В НАЛОГООБЛОЖЕНИИ НЕФТЕГАЗОВОГО
СЕКТОРА И ДИНАМИКА СТАВОК НДПИ НА ГАЗ И КОНДЕНСАТ
Изменения, вступившие в силу с 2015 года Изменения, вступившие в силу с 2016 года
Введение корректирующего коэффициента Ккм для конденсата в Увеличение коэффициента изъятия в формуле НДПИ на газ и
формуле НДПИ: конденсат для Группы Газпром:
• 4,4 с 1 января 2015 г.
• 5,5 с 1 января 2016 г. • с 0,15 до 0,2051 (на 36,7 %) на 2016 г.
• 6,5 с 1 января 2017 г.
Снижение предельных ставок вывозной таможенной пошлины на Отмена ранее запланированного снижения предельных ставок
сырую нефть и газовый конденсат (в рамках «налогового маневра»): вывозной таможенной пошлины на сырую нефть и газовый
конденсат:
• с 57 до 42% с 1 января 2015 г.
• до 36% с 1 января 2016 г. • ставка 42% вместо 36% в 2016 г.
Средняя ставка НДПИ на газ* Средняя ставка НДПИ на конденсат
руб. /тыс. куб.м.
руб. /т
900 888
6000
5318
800
727 4000
3242
700 681
610 2000
600
590 701
500 0
2013 2014 2015 2016 оценка 2013 2014 2015 2016 оценка
* Средняя расчётная ставка НДПИ к объему товарного газа по 7-ми основным газодобывающим дочерним обществам ПАО «Газпром»
11 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.УСПЕШНАЯ РАБОТА НА РЫНКАХ ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА
Дата сделки Объем Купон Срок погашения Достижения
• Первое двустороннее кредитное соглашение между ПАО
EURIBOR + «Газпром» и Intesa Sanpaolo S.p.A.
Январь 2015 350 млн евро 1,5 года Сделка важна для развития сотрудничества с кредитными
2,75% •
организациями Италии и других стран Европы.
• Синдицированный кредит, организованный J.P. Morgan Europe
Апрель 2015 500 млн долл. LIBOR + 3,25% 3 года Limited, при участии азиатских банков.
Июнь 2015 150 млн евро EURIBOR + 3,6% 4 года • Кредит от банка Intesa Sanpaolo S.p.A.
Июль 2015 300 млн евро EURIBOR +3,6% 4 года • Кредит от банка UniCredit Bank Austria AG.
• Первый кредит ПАО «Газпром» от консорциума китайских
Август 2015 1,500 млн долл. LIBOR +3,5% 5 лет банков. Агент по сделке — China Construction Bank Corporation.
• Крупнейшее из размещений еврооблигаций российских
Октябрь 2015 1 млрд евро 4,625% 3 года эмитентов в 2015 г.
• Размещение без премии за новый выпуск.
• Кредит от Bank of China.
• Крупнейшая сделка по объему финансирования, привлеченного
Март 2016 2 млрд евро EURIBOR +3,5% 5 лет напрямую у одной кредитной организации, и первое
двустороннее кредитное соглашение с китайским банком.
500 млн швейц. • Размещение еврооблигаций. Лид-менеджерами выступили
Март 2016 3,375% 2,5 года Deutsche Bank, Газпромбанк и UBS.
франков
12 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.КРУПНЕЙШИЙ РОССИЙСКИЙ ЗАЕМЩИК
Один из самых низких уровней долговой нагрузки (2015 г.) График погашения долга*
Общий долг, млрд долл. США Млрд долл. США
125 72 85 25 5 53 39 46 32 47 12 15
5,0x 4,4x
12,0
Чистый долг / EBITDA
12 10,5
4,0x
8,9
3,0x 2,4x 9
6,5
2,0x 1,6x 1,6x
1,3x 1,2x 1,1x 1,1x 6 5,4
0,9x 0,9x 4,1
1,0x 0,7x
3
0,0x
*
0
2016 2017 2018 2019 2020 После 2020**
* Чистый долг Роснефти скорректирован на предоплату
по долгосрочным контрактам на поставку нефти ИСТОЧНИК: ДАННЫЕ КОМПАНИЙ, MOODY’S, BLOOMBERG * По курсу на конец 2015 г.
** суммарно c 2021 по 2043 год
Стоимость привлечения долгового финансирования Кредитные рейтинги
Dagong, Moody's
10 % S&P, Fitch
AAA Aaa
AA Aa
8
A+ A1
6.3% A A2
6 A- A3
5.6%
BBB+ Baa1
4 3.8% BBB Baa2
BBB- Baa3
2 BB+ Ba1
BB Ba2
0 BB- Ba3
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 B+ B1
янв. янв. Jan
Jan Jan янв. Jan
янв. Janянв. Janянв.Janянв.Jan янв.Jan янв.
Jan янв.
Jan янв.
Jan янв.
Jan
СРЕДНЕВЗВЕШАННАЯ ФИКСИРОВАННАЯ %-НАЯ СТАВКА 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
СРЕДНЕВЗВЕШАННАЯ ПЕРЕМЕННАЯ %-НАЯ СТАВКА
S&P MOODY'S
СРЕДНЕВЗВЕШАННАЯ %-НАЯ СТАВКА FITCH DAGONG
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ УРОВЕНЬ Суверенные рейтинги России
13 ФИНАНСОВО–ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.ДИВИДЕНДЫ
Выплата дивидендов Дивидендная доходность акций крупнейших
нефтегазовых компаний мира*
14 120% 8%
107% 7,1%
6,7%
12 100% 6,4%
90%
6% 5,5% 5,5% 5,3%
10 8,97 5,2% 5,2%
80%
Руб. на акцию
7,89** 4,1%
8 7,2 7,2 3,8%
5,99 60% 4% 3,4%
3,4%
6 3,1%
46%
3,85 40%
4 25% 24% 26%
27% 24% 2%
2,39
1,3%
2 12% 15% 20%
5% 0,36 9%
1% 9% 16%
0 7% 0% 0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Размер дивидендов на 1 акцию
% от чистой прибыли Группы Газпром по МСФО (правая шкала)
% от чистой прибыли ПАО "Газпром" по РСБУ (правая шкала)
Дивидендная доходность акций Газпрома находится на уровне крупнейших нефтегазовых компаний мира
* Дивидендная доходность – отношение дивидендов за период к цене акции на 23 июня 2016 г. Крупнейшие нефтегазовые компании мира по капитализации по состоянию на 23 июня
2016 г.
** Предложено Советом Директоров
ИСТОЧНИК: ДАННЫЕ КОМПАНИИ, BLOOMBERG
14 ФИНАНСОВО–ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.СИЛЬНЫЕ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ СОСТАВЛЯЮЩИЕ
И ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАБОТЫ
Уникальные фундаментальные Сильная стратегия и устойчивые
1 2
показатели позиции на рынках
• Крупнейшая нефтегазовая компания мира • Природный газ – будущее мирового
• 122,2 млрд баррелей нефтяного энергопотребления
эквивалента доказанных запасов • Газпром – глобальная энергетическая
углеводородов компания
• 8,0 млн баррелей нефтяного эквивалента • 31% газового рынка Европы
ежедневной добычи углеводородов • Диверсификация продуктов и рынков сбыта –
• >100% коэффициент восполнения запасов основной фактор устойчивости Газпрома
Повышение уровня Консервативная
3 4
корпоративного управления финансовая политика
• Увеличение акционерной стоимости • Ужесточение бюджетной политики
• Стабильная дивидендная политика • Сбалансированная система управления
• Высокий уровень прозрачности операционными затратами
• Приверженность принципам • Оптимизация капитальных затрат,
устойчивого развития приоритезация проектов
• Оптимизация управления ликвидностью
15 ФИНАНСОВО–ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ПАО «ГАЗПРОМ», 29 ИЮНЯ 2016 Г.Вы также можете почитать
