ФИНАНСОВО - ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО "ГАЗПРОМ" ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИЯ - 25 ИЮНЯ 2015 Г - Газпром
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ»
ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИЯ
25 ИЮНЯ 2015 Г.
0 г. МоскваОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ Настоящая презентация подготовлена ОАО «Газпром» (далее — «Компания») и содержит информацию о Компании для инвесторов. Настоящая презентация не представляет собой предложение продажи, или же поощрение любого предложения покупки каких-либо акций или иных ценных бумаг, предполагающих участие в акционерном капитале Компании, или подписки на таковые. Сама презентация и информация, содержащаяся в ней, а также сам факт ее представления или публикации не может рассматриваться в связи с каким-либо контрактом или решением об осуществлении инвестиций. Ни в каких целях не следует полагаться на информацию, содержащуюся в настоящей презентации, а также на любые другие материалы, представленные в какой-либо иной презентации, их полноту, точность или непредвзятость. Приведенная в настоящей презентации информация не должна рассматриваться в качестве предоставления инвестиционных консультаций. Компания приложила все усилия для обеспечения достоверности содержащихся в настоящей презентации фактов, и для того, чтобы представленные мнения были разумными и беспристрастными. Соответственно, не дается никаких заверений или гарантий, явных или подразумеваемых, относительно точности, полноты и непредвзятости информации или мнений, содержащихся или рассматриваемых в настоящей презентации от имени Компании или любого из ее акционеров, директоров, должностных лиц или сотрудников, или любого другого лица. Ни один из директоров Компании, ее акционеров, должностных лиц или сотрудников, или любых иных лиц, не принимает на себя никакой ответственности за любые убытки, которые могут быть понесены в результате использования настоящей презентации или ее содержания в какой-либо форме или же иным образом в связи с настоящей презентацией. Настоящая презентация может содержать прогнозные заявления. К таким прогнозным заявлениям относятся сведения, которые не являются уже свершившимися фактами, заявления о намерениях Компании, предположения или текущие ожидания, в отношении, помимо прочего, результатов деятельности Компании, ее финансового состояния и ликвидности, перспектив, роста, стратегии и развития отрасли, в которой Компания осуществляет свою деятельность. По причине того, что они касаются будущих событий, и зависят от обстоятельств, которые могут сложиться в будущем, прогнозные заявления по своей природе сопряжены с рисками и неопределенностями. Компания предупреждает, что не дает гарантии того, что прогнозные заявления будут реализованы в будущем, и что фактические результаты деятельности, финансовое состояние и ликвидность, а также развитие отрасли, в которой Компания осуществляет свою деятельность могут существенно отличаться от прогнозов или предположений, которые содержались или подразумевались в указанных прогнозных заявлениях. Кроме того, если результаты деятельности Компании, ее финансовое состояние и ликвидность, а также развитие отрасли, в которой Компания осуществляет деятельность, будут соответствовать содержащимся здесь прогнозным заявлениям, такие результаты и обстоятельства не отражают результаты и обстоятельства предстоящих периодов. Содержащиеся в настоящей презентации сведения и заявления актуальны на момент ее представления, и могут изменяться без предварительного уведомления. Ни одно лицо не несет обязательство за обновление и актуализацию указанных в настоящей презентации данных. Присутствие на представлении данной презентации означает, что вы согласны соблюдать вышеизложенные ограничения. 1 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.
СИЛЬНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОЗИЦИИ ГАЗПРОМА
В МИРОВОМ НЕФТЕГАЗОВОМ СЕКТОРЕ
5 крупнейших нефтегазовых компаний мира Результаты 2014 г.
по EBITDA*, 2014 г.
80 млрд долл.
70 • Топ-3 в мире среди публичных нефтегазовых
компаний по EBITDA (52 млрд долл. США)
60 56.9
51.9 51.7 51.4
50
• Топ-1 в мире среди публичных нефтегазовых
40 36.5 компаний по свободному денежному потоку
(17 млрд долл. США)
30
20
• 5 лет Газпром ежегодно входит в Топ-5
10 компаний мира по основным финансовым
показателям
0
* EBITDA Газпрома скорректирована на резерв под обесценение активов
2 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.УСТОЙЧИВАЯ ГЕНЕРАЦИЯ
СВОБОДНОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА
Операционный денежный поток
2000 млрд руб. 1 916 • 9 лет подряд Газпром генерирует
1 742
положительный свободный денежный поток
1 473 345 654
1500
124
1000 • 9 кварталов подряд Газпром генерирует
1 349 1 397 1 262 положительный свободный денежный поток,
500
несмотря на сезонность бизнеса
0
2012 2013 2014
КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ СВОБОДНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК
Свободный денежный поток
Сезонный минимум продаж
290
300 млрд руб. 283
250
200
142
150
114
100 82 74 76
50 15 5
0
4 кв 2012 1 кв 2013 2 кв 2013 3 кв 2013 4 кв 2013 1 кв 2014 2 кв 2014 3 кв 2014 4 кв 2014
3 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.ДИВИДЕНДЫ
Выплата дивидендов Дивидендная доходность акций крупнейших
нефтегазовых компаний мира*
14 руб. / акция % 100 10%
90,2
90
12
80 8%
10 8,97 6,6%
70 6,2%
5,8%
8 7,2 7,2** 60 6% 5,3% 5,1%
4,8% 4,7%
5,99 50 4,3%
6 3,9% 3,8%
40 4%
3,85
4 24,1 25,5 27,1 30
25,0
2,66 2,39
17,5 20 2%
2 0,36
4,9 9,1 10
0 0 0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Размер дивидендов на 1 акцию
% от чистой прибыли ОАО "Газпром"по РСБУ (правая шкала)
Дивидендная доходность акций Газпрома находится на уровне крупнейших нефтегазовых компаний мира
* Дивидендная доходность – отношение утвержденных дивидендов за период к цене акции на 22 июня 2015 г. Крупнейшие нефтегазовые компании мира по капитализации по
состоянию на 22 июня 2015 г.
** Предложено Советом Директоров
ИСТОЧНИК: ДАННЫЕ КОМПАНИИ, BLOOMBERG
4 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.ИЗМЕНЕНИЕ ФОРМЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ЦЕН НА ГАЗ
Структура поставки газа на российском рынке в разбивке по доходности
14%
60% 25% 12% ВЫСОКОДОХОДНЫЕ
17%
СРЕДНЕДОХОДНЫЕ
15% НИЗКОДОХОДНЫЕ
62% 69% УБЫТОЧНЫЕ
20% 4%
ГАЗПРОМ НОВАТЭК РОСНЕФТЬ
В результате существующей в РФ дифференциации регулируемых цен по ценовым поясам поставщик получает
различную прибыль при продаже газа потребителям в различных регионах, а в некоторых случаях – несёт убытки
Структура поставки газа потребителям РФ
• Независимые производители поставляют газ преимущественно в регионы
с повышенной доходностью, используя возможность предоставления
100%
скидок к регулируемым ценам
24% 29% 32%
80%
• Происходит вытеснение Газпрома в низкодоходные и убыточные регионы
60%
• Вопрос о переходе к регулированию цен посредством установления
40% ценового диапазона при размере дисконта до 15% без дифференциации
76% 71% 68% по регионам в настоящее время рассматривается Правительством РФ
20%
• Переход на новую форму регулирования позволит Газпрому формировать
0% гибкую политику цен на газ для промышленных потребителей России
2012 2013 2014
ГАЗ ГРУППЫ ГАЗПРОМ
ГАЗ НЕЗАВИСИМЫХ ПОСТАВЩИКОВ
5 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.ЦЕНЫ НА ГАЗ В РОССИИ, ЕВРОПЕ, США И ЯПОНИИ
Средние розничные цены газа для населения в Средние цены реализации газа для промышленности в
России, Европе и США, 2014(*, **) России, Европе и США, 2014(*,***)
1 600
долл./тыс. куб. м долл./тыс. куб. м
1 600
1 445
1 400 1 333
1 400
1 200 1 140
1 0601 057 1 200
1 000 947
904 898 1 000
773
800 695 800
Япония (СПГ) 519
Япония (СПГ)
600 600 530
444 482 444 441 432
384 425 412 398 387 384 366
400 400 363
NBP NBP 194
200 Henry Hub 125 200 Henry Hub 132
0 0
• Газпром оказывает серьезную поддержку развитию экономики России, поставляя газ по регулируемым ценам. Цены на газ в России до сих пор
остаются самыми низкими по сравнению с европейскими странами и США
• В Европе и США средние цены реализации газа для промышленности и населения существенно превышают цены на ключевых торговых
площадках, а также цены реализации газа Газпрома
• В странах с развитой рыночной экономикой цены на газ для населения существенно выше цен для крупных промышленных потребителей
* С учетом тарифа ГРО, ПССУ
** С учетом НДС
*** Без учета НДС
ИСТОЧНИК: CERA, IEA, EIA, ФСТ, МОСОБЛГАЗ
6 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.ДИНАМИКА ТАРИФОВ ПО ТРАНСПОРТИРОВКЕ ГАЗА
Средние регулируемые тарифы на услуги по Средние тарифы на услуги по транспортировке
транспортировке газа независимых организаций газа в России, Европе и США* в 2014 г.
евро/тыс. куб. м на 100 км евро/тыс. куб. м на 100 км
10 10
8,92 ЕВРОПА
Чехия
8 8 США
Fayetteville Pipeline (США)
7,04
6 6
4,81
4 4
3,03
2,62 2,39
2,30 2,08 2,30
1,38 1,46 1,85 1,87 1,94
2 0,99 0,95 1,28 1,47 1,26 2 1,26
0,85 1,00**
0 0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015П
DEDAN (Германия)
HETPA (Германия)
OpenGrid (Германия)
Словакия
Чехия
NETG (Германия)
METG (Германия)
WAG (Австрия)
Midcontinent Express (США)
PW (Австрия)
TAG (Австрия)
Fayetteville Pipeline (США)
Газпром (Россия)
• В 2014 г. в результате «заморозки тарифов» рентабельность
транспортировки газа независимых производителей стала
отрицательной (-2,4%).
• В настоящее время российские тарифы на услуги по
• В 2015 г. повышение тарифов в размере, предлагаемом ФСТ транспортировке газа установлены на уровне ниже
России – на 2,0 % с 1 июля сохранит убыточность (-2,2%). европейских и большинства американских тарифов***
* При условии максимального значения коэффициента загрузки мощностей (load factor = 1)
** С учетом среднего курса 65 руб. за евро
*** В США тарифы дифференцированы по компаниям и находятся в среднем диапазоне $1,4-$6,4 за тыс. куб. м на 100 км
ИСТОЧНИК: ДАННЫЕ КОМПАНИИ
7 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.ПЕРЕХОД К РАСЧЕТУ НДПИ НА ГАЗ НА ОСНОВЕ ФОРМУЛЫ
НДПИ на газ = 15% * Средняя цена реализации газа * Степень сложности добычи + Показатель расходов на транспортировку
Формула расчета НДПИ на газ Расчет ставки НДПИ на газ*
используется с 1 июля 2014 г.
Преимущества
800 руб. 745
• Прямая связь величины налога с фактическими ценами 719
реализации газа
602
• Налоговые льготы для ключевых, новых, истощенных и 600
сложных по добыче месторождений 509
• Прозрачность налогообложения
400
Основные налоговые льготы: 237
• Новые центры добычи: полуостров Ямал и Гыданский 200 147
полуостров, Иркутский и Красноярский регионы,
Дальний Восток
0
• Истощенные месторождения: степень истощения более 70% 2010 2011 2012 2013 2014 2015F
• Сложные по добыче месторождения: Астраханский регион
НДПИ НА ГАЗ, ГАЗПРОМ (РУБ./ТЫС. КУБ. М)
• Месторождения со значительной глубиной залегания газа:
глубина более 1 700 м
* Для 2-го полугодия 2014 г. и 2015 г. среднее значение ставки НДПИ на газ проведено по 7 крупнейшим дочерним обществам
8 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ В УСЛОВИЯХ НЕГАТИВНЫХ
ЯВЛЕНИЙ НА МИРОВОМ ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ
Финансовая стратегия
Операционная и инвестиционная деятельность Финансовая деятельность
Управление Управление Управление Управление
Работа с Управление долгом и Управление
капитальными финансовыми операционными оборотным Бюджетирование
инвесторами ликвидностью рисками
затратами инвестициями расходами капиталом
Анализ ТЭО с Сокращение Сокращение Вариантный Приоритетное Установление
Самофинанси- Расширение базы
учетом факторов расходов по всей дебиторской бюджет с использование лимитов риска на
рование инвесторов из АТР
кризиса Группе задолженности приоритезацией внутригрупповых кредитные
расходов с учетом финансовых организации
Работа по Управление
Приоритезация Синхронизация вероятности Листинг на ресурсов Оптимизация
расширению кредиторской
проектов закупок газа сомнительных азиатских биржах структуры
использования задолженностью Увеличение объема
схем проектного доходов заемного денежных потоков
финансирования Оптимизация
Мониторинг Сокращение Поддержание финансирования с Обеспечение
для реализации товарно-
исполнения расходов международных рынков капитала РФ проведения
проектов Группы материальных
Администрации и кредитных и стран АТР расчетов в
Газпром запасов
дочерних обществ рейтингов штатном режиме
Оперативное
управление Контроль за
внутригрупповой использованием
ликвидностью денежных средств
от размещения
Оптимизация еврооблигацион-
Централизации
налогообложения ных займов и
внешних
заимствований с кредитов
последующим зарубежных
кредитование м банков
ДЗО
Финансовая стратегия в условиях негативных явлений на мировых рынках требует дальнейшего ужесточения финансовых аспектов
операционной и инвестиционной деятельности Группы Газпром
9 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.СБАЛАНСИРОВАННАЯ ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ЗАТРАТАМИ
Программа оптимизации (сокращения) Себестоимость добычи газа*
затрат, 2014-2015 гг.
руб. /тыс. куб. м
1 435 1 510
1600
Эффект от реализации мероприятий Программы в 2014 г. 1 233
– 21.8 млрд руб.: 1200 1 045
719 745
• В операционной деятельности: 610
800 509
текущие затраты – 8.0 млрд руб.
400 716 766
536 623
финансовые затраты – 0.6 млрд руб.
0
• В инвестиционной деятельности – 13.2 млрд руб. - за 2012 2013 2014 2015П
счет проведения конкурентных закупок товаров, работ/услуг
УДЕЛЬНАЯ СЕБЕСТОИМОСТЬ ДОБЫЧИ ГАЗА НДПИ НА ГАЗ**
и закупок материально-технических ресурсов
Прогноз эффекта от реализации мероприятий Программы в Себестоимость транспортировки газа***
2015 г. – 13.1 млрд руб.:
руб. /тыс. куб. м на 100 км
• В операционной деятельности: 80
59
текущие затраты – 6.6 млрд руб. 60 53 54
49
финансовые затраты – 0.2 млрд руб.
40
• В инвестиционной деятельности – 6.3 млрд руб.
20
0
2012 2013 2014 2015П
* Себестоимость добычи газа – затраты на добычу тыс. куб. м товарного газа по 7-ми основным газодобывающим дочерним обществам ОАО «Газпром»
** Приведена средняя расчётная ставка НДПИ к налогооблагаемому объему добычи газа
*** Себестоимость транспортировки газа – затраты на транспортировку тыс. куб. м газа на 100 км, осуществляемую газотранспортными дочерними обществами ОАО «Газпром» (по территории РФ)
10 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.ОПТИМИЗАЦИЯ ЗАТРАТ В ОБЛАСТИ
ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ НА ВАЖНЕЙШИЕ ВИДЫ МТР В 2014 ГОДУ
Экономия от снижения цен предложений Результаты использования формулы в
поставщиков на важнейшие виды МТР в 2014 г. период с 2012 по 2014 гг.
млрд руб. руб./тонну*
120 62 000
100 14
80 60 000
60 4
91
40 58 000
20 47
2
9 56 000
0
Ноябрь 2014
Март 2012
Сентябрь 2012
Март 2013
Сентябрь 2013
Март 2014
Сентябрь 2014
Ноябрь 2012
Ноябрь 2013
Июль 2012
Июль 2013
Июль 2014
Май 2012
Май 2013
Май 2014
Январь 2012
Январь 2013
Январь 2014
Основное технологическое Трубная продукция Запасные части ГПА и услуги
оборудование по ремонту двигателей
ОБЪЕМ ПОСТАВКИ В СОГЛАСОВАННЫХ ЦЕНАХ * Без НДС
ОБЪЕМ СНИЖЕНИЯ ОТ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ ИНДИКАТИВНАЯ ЦЕНА, РАССЧИТЫВАЕМАЯ ЕЖЕМЕСЯЧНО ПО ФОРМУЛЕ
НАЧАЛЬНАЯ (МАКСИМАЛЬНАЯ ЦЕНА), РАССЧИТАННАЯ НА ОСНОВАНИИ СОГЛАШЕНИЙ
Экономия на объем закупки важнейших видов МТР составила более 20 млрд руб.
11 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.СОЗДАНИЕ ЕДИНОГО КАЗНАЧЕЙСТВА ГРУППЫ ГАЗПРОМ
ЛОКАЛЬНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПУЛ
ДО ДО ДО
консолидация всех денежных средств группы
ЕДИНОЕ КАЗНАЧЕЙСТВО ГРУППЫ ГАЗПРОМ
на счетах Головной компании
Зарубежная Зарубежная Зарубежная
дочерняя дочерняя дочерняя
компания компания компания
централизованное управление денежными Система трансграничных
потоками Группы денежных пулов
ОАО «Газпром»
обеспечение прозрачности и контроль Система денежных пулов в Российской
платежей дочерних компаний Федерации
Дочернее Дочернее Дочернее
общество общество общество
централизованное управление финансовыми
рисками Группы
ДО ДО ДО
ЛОКАЛЬНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПУЛ
12 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.КПЭ МЕНЕДЖМЕНТА В 2015 ГОДУ
Диапазон КПЭ Удельный вес при расчете бонуса
Ключевые Показатели Эффективности
мин макс за отчетный период
Финансово-экономические КПЭ
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА
основан на МСФО
9% 15% 20%
Впервые
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ АКЦИОНЕРОВ
в руб.
5% 15% 10% представлены
в 2015 г.
ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ ТРУДА
тыс. руб./человеко-час
71 72 5%
УДЕЛЬНЫЕ ЗАТРАТЫ ПО БИЗНЕС-СЕГМЕНТУ «ДОБЫЧА»
руб. за т у. т.
809 732 15%
УДЕЛЬНЫЕ ЗАТРАТЫ ПО БИЗНЕС-СЕГМЕНТУ «ТРАНСПОРТИРОВКА»
руб. на единицу; товаротранспортной работы в 1000 куб. м на 100 км
65 59 15%
СНИЖЕНИЕ ЗАТРАТ НА ПРИОБРЕТЕНИЕ ТОВАРОВ (РАБОТ, УСЛУГ) 10% 5%
Отраслевые КПЭ
ОБЪЕМ ПРОДАЖ ГАЗА 425 470 15%
в натуральном выражении – млрд куб. м
ВВОД ПРИОРИТЕТНЫХ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ОБЪЕКТОВ 6 15%
13 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРОГРАММА – ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ
Ключевые принципы формирования Капитальные вложения Группы Газпром и
самофинансирование
• Финансирование капитальных вложений из млрд долл. 152% >100%
собственных средств 100
142%
160%
140%
140%
125%
• Приоритезация перспективных и 80
113% 120%
реализуемых проектов 105% 109%
55 100%
60
50
• Регулярный мониторинг эффективности 46 80%
реализации проектов 37 37
40 32 60%
26
• Реализация проектов слияния и поглощения 40%
20
только с учетом возможности
дополнительного фондирования 20%
0 0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015П
• «Стресс-тестирование» возможных проектов
слияния и поглощения
ДОБЫЧА ГАЗА
ТРАНСПОРТИРОВКА, ПЕРЕРАБОТКА И РЕАЛИЗАЦИЯ ГАЗА
ДОБЫЧА НЕФТИ И ГАЗОВОГО КОНДЕНСАТА
ПРОИЗВОДСТВО И ПРОДАЖА ЭЛЕКТИЧЕСКОЙ И ТЕПЛОВОЙ ЭНЕРГИИ
САМОФИНАНСИРОВАНИЕ*
* Отношение операционного денежного потока к объёму капитальных вложений
ИСТОЧНИК: ПРОГНОЗ РУКОВОДСТВА КОМПАНИИ ПО ДАННЫМ МСФО
14 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.КРУПНЕЙШИЙ РОССИЙСКИЙ ЗАЕМЩИК
Один из самых низких уровней Профиль погашения долга**
использования заемных средств, 2014 г.
21% 26%
140 33% 32%
120
38%
Долг, млрд долл.
100 33%
36% 36%
80
* 17% 19%
60
13% 15%
40 24% 22% 18% 17%
20
2011 2012 2013 2014
0
0 1 2 3 4 5 МЕНЕЕ 1 ГОДА 1-2 ГОДА 2-5 ЛЕТ БОЛЕЕ 5 ЛЕТ
Чистый долг / EBITDA ** Без учета векселей
* Чистый долг Роснефти скорректирован на предоплату
по долгосрочным контрактам на поставку нефти ИСТОЧНИК: ДАННЫЕ КОМПАНИЙ,
Стоимость привлечения долгового финансирования Кредитные рейтинги
Dagong, Moody's
10 % S&P, Fitch
8 AAA Aaa
6.2% AA Aa
6 A+ A1
5.5% A A2
4 A- A3
3,0% BBB+ Baa1
2 BBB Baa2
BBB- Baa3
0 BB+ Ba1
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 BB Ba2
BB- Ba3
СРЕДНЕВЗВЕШАННАЯ ФИКСИРОВАННАЯ %-НАЯ СТАВКА B+ B1
янв.
Jan янв.
Jan янв.
Jan янв.
Jan янв.
Jan янв.
Jan янв.
Jan янв.
Jan янв.
Jan янв.
Jan янв.
Jan янв.
Jan
СРЕДНЕВЗВЕШАННАЯ ПЕРЕМЕННАЯ %-НАЯ СТАВКА
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
СРЕДНЕВЗВЕШАННАЯ %-НАЯ СТАВКА
S&P MOODY'S
FITCH DAGONG
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ УРОВЕНЬ Суверенные рейтинги России
15 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.ЕСТЕСТВЕННОЕ ХЕДЖИРОВАНИЕ ПРОТИВ
ВОЛАТИЛЬНОСТИ НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЫ
Прирост показателей при ослаблении курса рубля на 10%*
+6%
• Положительный эффект ослабления курса рубля на
+4%
операционную деятельность Компании
+2%
+ 360 + 160 + 31
МЛРД РУБ. МЛРД РУБ. МЛРД РУБ.
Выручка Денежные операционные затраты Капитальные вложения
+12%
+9%
• Переоценка валютной части долга не оказывает негативного
+3% влияния на способность Компании обслуживать свои
+ 235 + 34 + 201
МЛРД РУБ. МЛРД РУБ. МЛРД РУБ. обязательства ввиду преобладания валютной составляющей
в выручке
Общий долг Денежные средства и эквиваленты Чистый долг
*Данные за 2014 год при неизменности всех прочих показателей, оценка менеджмента
Данные по выручке, денежным операционным затратам и капитальным вложениям скорректированы на суммы, выраженные в рублях, но привязанные к валюте
ИСТОЧНИК: ДАННЫЕ КОМПАНИИ, ОЦЕНКА РУКОВОДСТВА
16 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.УСПЕШНАЯ РАБОТА НА РЫНКАХ ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА
Дата сделки Объем Купон Срок погашения Достижения
Заимствования в иностранной валюте
• Одна из наиболее низких ставок среди конкурирующих компаний
26 февраля 2014 750 млн евро 3,600% 7 лет из России и развивающихся рынков на рынке Еврооблигации
• Первое публичное размещение российских долговых бумаг в
Европе после введения санкций
10 ноября 2014 700 млн долл. 4,300% 1 год • Несмотря на геополитические условия, ключевыми остались
инвесторы из США и Великобритании
• Двустороннее кредитное соглашение между Газпромом и UniCredit
4 декабря 2014 390 млн евро EURIBOR + 2,75% 1 год • Важное для сотрудничества с европейскими чиновниками в
банковской сфере в период санкционного давления на Россию
• Первое двустороннее заемное соглашение в истории отношений
Газпрома и Intesa Sanpaolo Group
16 января 2015 350 млн евро EURIBOR + 2,75% 1,5 года • Важно для развития сотрудничества с кредитными организациями
Италии и других стран Европы
• Синдицированный кредит, организованный JP Morgan, при участии
10 апреля 2015 500 млн долл. LIBOR + 3,25% 3 года азиатских банков
Заимствования в рублях
• Одна из последних рыночных операций до повышения ЦБ РФ
ключевой ставки и на фоне снижения кредитных рейтингов по
отношению к России и российским компаниям
28 Октября 2014 15 млрд руб. 10,700% 30 лет • Выпуск пользовался спросом среди основных категорий
инвесторов; зарегистрировано 49 заявок от инвесторов, включая
иностранных
17 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ИНВЕСТОРСКОЙ БАЗЫ
Увеличение доли владельцев ГДР Газпрома в Азии
Увеличение доли инвесторов из стран АТР создает
возможности листинга на Гонконгской фондовой
бирже или других фондовых биржах Азии
АТР АТР
4% 10% АФРИКА И
БЛИЖНИЙ
ВОСТОК
1%
СЕВЕРНАЯ СЕВЕРНАЯ Газпром получил наивысший кредитный рейтинг
ЕВРОПА ЕВРОПА
48%
АМЕРИКА
48% 40%
АМЕРИКА
49%
AAA азиатского рейтингового агентства Dagong
• По версии Dagong кредитный рейтинг
Газпрома превышает суверенный
2008 2014 кредитный рейтинг РФ (A/стабильный)
ГДР Газпрома вошли в котировальный список В 2015 г. День инвестора Газпрома впервые
Сингапурской фондовой биржи проведен в Гонконге и Сингапуре
• Расширение международной базы инвесторов • В мероприятии приняли участие более
• Проведение торговых операций с ценными бумагами 230 представителей инвестиционного
компании на международных площадках практически 24 часа сообщества
в сутки (>40% локальные азиатские инвесторы)
ИСТОЧНИК: ИССЛЕДОВАНИЕ «ИДЕНТИФИКАЦИЯ ИНВЕСТОРОВ» NASDAQ, ПО СОСТОЯНИЮ НА 31 ДЕКАБРЯ 2014 Г.
18 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.ФАКТОРЫ РОСТА АКЦИОНЕРНОЙ СТОИМОСТИ
Уникальные фундаментальные Сильная стратегия и устойчивые
1 2
показатели позиции на рынках
• Крупнейшая нефтегазовая компания мира • Природный газ – будущее мирового
• 122,7 млрд баррелей нефтяного энергопотребления
эквивалента доказанных запасов • Газпром – глобальная энергетическая
углеводородов компания
• 8,9 млрд баррелей нефтяного эквивалента • 30% газового рынка Европы
ежедневной добычи углеводородов • Диверсификация продуктов и рынков сбыта –
• >100% коэффициент восполнения запасов основной фактор устойчивости Газпрома
Повышение уровня Консервативная
3 4
корпоративного управления финансовая политика
• Фокус на акционерной стоимости • Высокий уровень рентабельности
• Стабильная дивидендная политика • Консервативный подход к управлению
• Высокий уровень прозрачности капитальными затратами
• Приверженность принципам • Сбалансированная система управления
устойчивого развития операционными затратами
• Высокий уровень ликвидности
19 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ОАО «ГАЗПРОМ», 25 ИЮНЯ 2015 Г.Вы также можете почитать
