ТРАНСПАРЕНТНОСТЬ И ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ИМИДЖ
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
ТРАНСПАРЕНТНОСТЬ
И ИНВЕСТИЦИОННЫЙ
ИМИДЖ
ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО Инвестиционный имидж базируется как на фунда-
ИМИДЖА ментальных параметрах объекта инвестирования (при-
быльность, текущие темпы роста, регулятивная среда
Для характеристики инвестиционного имиджа и т.п.), так и на субъективном восприятии. Поэтому инве-
(инвестиционного климата, инвестиционной привлека- стиционную привлекательность можно повышать не
тельности) нет специальных показателей. Их заменой только за счет улучшения реальных показателей, но и пу-
(при необходимости придать рассуждениям количест- тем формирования более позитивного отношения к по-
венную определенность), как правило, выступают (суве- тенциальному объекту инвестирования, включая приме-
ренные) кредитные рейтинги. Последние для стран нение методов информационного воздействия.
и крупных компаний определяются международными Понятие инвестиционного имиджа можно от-
рейтинговыми агентствами (МРА). Абсолютно домини- нести как к отдельной компании, так и к региону или
руют три МРА: Standard & Poor's, Fitch-IBSA, Moody's государству в целом. Естественно, инвестиционные
Investors Service, основными условиями их деятельно- имиджи государства и компании являются вещами
сти являются компетентность, объективность (в том взаимосвязанными. С одной стороны, инвестиционная
числе независимость от политического давления), мак- привлекательность страны влияет на отношение потен-
симально широкий охват информации. циального инвестора к определенной компании.
В современной экономике существует множе- С другой стороны, инвестиционный имидж государст-
ство ситуаций, когда инвестору невозможно полу- ва в значительной мере формируется из совокупно-
чить полную и абсолютно достоверную информа- сти инвестиционных образов отечественных пред-
цию о потенциальном объекте инвестирования. Это приятий. Поэтому оптимального результата можно
касается покупки миноритарных пакетов акций, вы- достичь только при согласованных действиях на всех
дачи кредитов, вложений в облигации и т.д. трех уровнях: государство, регионы, компании.
В этих случаях инвестор при принятии реше-
ний ограничивается изучением данных, предоставляе-
мых самим объектом инвестирования, информацией ЗНАЧИМОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО
из открытых источников, мнениями других участни- ИМИДЖА
ков инвестиционного рынка и собственным опытом
участия в сходных проектах. Таким образом, у каждого Важность формирования позитивного инве-
потенциального инвестора складывается субъективное стиционного имиджа у государства или региона дос-
отношение к рассматриваемому объекту. Благодаря таточно очевидна. Это позволяет получить дополни-
информационному обмену в рамках инвестиционного тельные преимущества в распределении глобальных
пространства, а также ограниченности информацион- или межрегиональных потоков капитала в свою
ных источников обычно у большинства участников пользу, что способствует экономическому росту, на-
формируются довольно похожие субъективные карти- полнению бюджета, повышению занятости и т.д.
ны в отношении одного и того же объекта. В отношении компаний довольно распростра-
Таким образом, инвестиционным имиджем нена точка зрения, что вопросы увеличения инвести-
можно назвать наиболее типичное мнение потенци- ционной привлекательности актуальны только для
альных инвесторов и экспертов об инвестиционной тех компаний, которые либо предназначены к ско-
привлекательности объекта. рой продаже, либо занимаются поиском новых ис-278
Э К О Н О М И Ч Е С К О Е Р А З В И Т И Е И Т О Р Г О В Л Я
точников финансирования, либо их акции активно 1. Объективные текущие параметры, которые
торгуются на фондовом рынке. В этом случае хоро- характеризуют состояние объекта в рассмат-
ший инвестиционный имидж способствует сниже- риваемый момент (а точнее, в допустимой ок-
нию стоимости заимствований и росту цены акций. рестности этого момента из-за неизбежной
Однако ценность высокого инвестиционного задержки в получении статистической инфор-
имиджа не ограничивается этим кругом компаний. мации и периодичности ее формирования).
Дело в том, что формирование инвестиционного Такие данные обычно бывают наиболее дос-
имиджа не является быстрым и одномоментным тупными и достоверными. Соответственно,
процессом. За короткое время имидж можно толь- их восприятие различными потенциальными
ко ухудшить, а его существенное улучшение требу- инвесторами бывает достаточно сходным.
ет кропотливой и продуманной работы. Поэтому Для государства или региона к основным те-
такие действия имеют стратегическое значение, кущим параметрам, влияющим на инвестицион-
создавая для владельцев компании более широкий ную привлекательность, можно отнести:
круг возможных действий в будущем (например, – географическое положение;
привлечение стратегического инвестора или пере- – население;
ход на относительно дешевые источники внешне- – социально-экономические показатели;
го финансирования). Кроме того, положительный – уровень развития инфраструктуры;
инвестиционный имидж косвенно влияет на дело- – политическую ситуацию;
вую репутацию компании, формируя отношение – эффективность правоохранительной и су-
к ней как к надежному и авторитетному партнеру. дебной систем;
В этом смысле инвестиционный имидж сходен – показатели исполнения бюджета;
с кредитной историей, которую полезно формиро- – регулятивную базу;
вать даже предприятиям, не испытывающим в те- – уровень монополизации;
кущий момент острой потребности в привлечении – коррумпированность и бюрократизацию.
внешнего финансирования. Для компании основными текущими параме-
Обычно инвестиционный имидж компании более трами являются следующие:
важен для портфельного инвестора, чем для прямого, – финансовые результаты;
так как последний имеет больший доступ к внутренней – производственные показатели;
информации объекта инвестиций, а также может при- – доли на рынках и клиентская база;
нимать непосредственное участие в управлении. Это мо- – контролируемые активы;
жет существенно снижать риски, связанные с недоста- – ликвидность акций;
точностью информации или ее негативным характером. – топ-менеджмент;
Что касается инвестиционного имиджа регио- – структура собственности;
на или государства, то тут картина почти обратная. – структура управления;
Так как объектом вложений является не сам регион – присутствие в регионах.
или государство, а конкретная компания или про- Обычно эта группа параметров инвестиционного
ект, то прямой характер инвестиций не дает сущест- имиджа либо вообще не может быть подвергнута изме-
венных информационных или управленческих пре- нениям (например, географическое положение регио-
имуществ. В то же время более долгосрочный на), либо требует реальных и ощутимых достижений
горизонт прямых инвестиций заставляет вниматель- (например, увеличение финансовых показателей).
нее и придирчивее относиться к инвестиционному Однако в некоторых ситуациях улучшения
имиджу выбираемого региона. Исключением могут возможны путем проведения специальных меро-
быть только очень крупные проекты, которые часто приятий по уточнению «объективных» показате-
получают специальные государственные гарантии, лей, так как неопределенность обычно приводит
а также индивидуальные условия инвестирования. к недооценке инвесторами. Эти мероприятия мо-
Однако даже в этом случае при негативном инвести- гут представлять собой, например, юридическую
ционном имидже имеются существенные риски од- экспертизу и соответствующее оформление прав
ностороннего пересмотра условий реализации про- собственности на имущество, независимый аудит
екта со стороны государства. запасов полезных ископаемых, урегулирование
спорной задолженности и т.п.
2. Тенденции развития, отражающие представле-
ЭЛЕМЕНТЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ИМИДЖА
ния потенциальных инвесторов о перспективах
Инвестиционный имидж является сложным по- рассматриваемого объекта, то есть об ожидаемых
нятием, зависящим от множества объективных и субъе- изменениях объективных текущих показателей
ктивных факторов. Поэтому для эффективной работы (оценка динамики первой группы факторов).
по его улучшению целесообразно осуществить разбие- На самом деле именно эта группа факторов наи-
ние на отдельные составляющие, чтобы затем акценти- более важна для принятия инвестиционного решения,
рованно воздействовать на каждую из них. так как реальный смысл при вложении средств имеют
Можно выделить 3 группы основных факторов. будущая доходность и финансовая устойчивость. Теку-279
Т Р А Н С П А Р Е Н Т Н О С Т Ь И И Н В Е С Т И Ц И О Н Н Ы Й И М И Д Ж
щие и прошлые показатели (например, кредитная исто- – использование при оценке инвестицион-
рия) являются всего лишь базой для оценки перспектив. ной привлекательности наиболее консерва-
Так как прогнозы не могут быть абсолютно до- тивной оценки недостающих или недосто-
стоверными, то в них закладывается элемент неопре- верных параметров (то есть занижение цены
деленности – инвестиционные риски. активов или завышение рисков).
Естественно, понимание тенденций развития гораз- Но транспарентность влияет не только на воз-
до более субъективно, чем восприятие текущих парамет- можную оценку объекта на данный момент. Низкий
ров объекта. Фактически каждый потенциальный инвестор уровень транспарентности вызывает у потенциально-
делает собственный прогноз, основываясь как на реальных го инвестора опасения того, что и после инвестирова-
данных за предыдущие периоды, так и собственных пред- ния он не сможет получать достаточную информацию
положениях о вероятном изменении ситуации. о работе компании и, следовательно, рассчитывать на
Тем не менее у компании (региона, государст- справедливую долю доходов. То есть даже при пра-
ва) есть рычаги воздействия на формирование таких вильной оценке текущей ситуации и тенденций раз-
частных прогнозов. Наиболее мощный из них – раз- вития бизнеса инвестор рискует не получить соответ-
работка и обнародование собственных планов и оце- ствующую выгоду от своих вложений.
нок развития ситуации, чему, в частности, способству- В отношении инвестиционного имиджа госу-
ет постановка на предприятии стратегического дарства (региона) понятие транспарентности наибо-
управления и бизнес-планирования. В этом случае лее актуально в части доступности информации
происходит концентрация субъективных оценок вок- о принимаемых решениях, прозрачности структуры
руг корпоративного прогноза. Степень такой концен- власти и принципов принятия решений. Инвестици-
трации прямо зависит от уровня доверия инвестици- онным сообществом позитивно воспринимается на-
онного сообщества к данной компании. При этом личие реально действующих консультативных орга-
стоит учитывать, что корпорации, чьи акции торгуют- нов между властью и бизнесом. Это позволяет
ся на западных биржах, имеют существенные ограни- заранее информировать компании о планируемых
чения на распространение такого рода информации. изменениях, а также открыто обсуждать эти планы.
Другой важный инструмент, позволяющий по-
зитивно воздействовать на субъективные оценки
ТРАНСПАРЕНТНОСТЬ КОМПАНИЙ В РОССИИ
тенденций развития, – это обеспечение прогнозиру-
емости показателей. Желательно, чтобы для потен- Вопросы транспарентности компаний в россий-
циальных инвесторов из данных предыдущих перио- ских условиях имеют свою специфику. Это связано
дов вырисовывалась логика изменения показателей с тем, что корпоративная практика предыдущих лет
компании, не было очевидных «метаний». изобилует разнообразными и часто очень изобрета-
Кроме того, серьезное влияние на субъективные тельными способами вывода активов, дискриминации
прогнозы может оказывать активная информационная отдельных групп собственников, умышленными бан-
политика, проводимая компанией, включая формиро- кротствами и т.д. Поэтому при оценке транспарентно-
вание позитивного образа компании в СМИ. сти российских компаний нельзя ограничиваться оцен-
3. Транспарентность представляет собой группу кой полноты предоставляемой информации
показателей, характеризующих степень открыто- и соблюдением законодательных норм, что с формаль-
сти компании для внешнего мира, а также про- ной точки зрения уже научились делать почти все круп-
зрачность внутренних управленческих процедур. ные компании. Требуются более глубокое проникнове-
Транспарентность компании не только оказывает ние в корпоративную структуру и процедуры, учет
позитивное влияние на инвестиционный имидж сама имеющейся репутации и прецедентов.
по себе, но и создает условия для полноценной реали- При таком подходе к оценке транспарентности
зации (восприятия) первых двух групп факторов. очень важной является расстановка акцентов (при-
Так, положительная оценка потенциальными ин- оритетов, удельного веса) среди различных факто-
весторами объективных текущих показателей возможна ров, что весьма неоднозначно. Например, в некото-
только при полноценном их информировании. Причем рых исследованиях придается излишний вес вопросу
дело касается не только формальных финансовых отче- о вознаграждениях высшего руководства (такая ин-
тов, но и более детальных данных о структуре бизнеса. формация легко может приводиться к формально
Еще больший объем информации требуется безукоризненному виду без существенной связи с ре-
для полноценного формирования мнения инвесто- альностью), а также дивидендной политике, которая
ра о тенденциях развития корпорации. имеет малое отношение к транспарентности.
Если при этом информации оказывается не- Не случайно, что существующие рейтинги
достаточно или ее достоверность вызывает серьез- прозрачности и корпоративного управления дают
ные сомнения, то большинство инвесторов выби- очень разные оценки одним и тем же компаниям.
рают одну из двух альтернатив: Например, в рейтинге корпоративного управления
– безусловный отказ от рассмотрения объекта в ка- Standard & Poor's «Газпром» является середняком, в рей-
честве возможного направления инвестиций (хотя тинге Brunswick UBS Warburg – одним из отстающих,
на самом деле объект может быть очень интересен); а в рейтинге корпоративного управления журнала280
Э К О Н О М И Ч Е С К О Е Р А З В И Т И Е И Т О Р Г О В Л Я
Euromoney оказывается лидером среди российских ком- В данном случае под структурой понимаются
паний. А многие оценки вызывают просто недоумение. сразу несколько аспектов.
На наш взгляд, целесообразно выделять 3 основные – Корпоративная структура – схема владения меж-
характеристики транспарентности российских компаний, ду компаниями, входящими в группу. Помимо от-
относительная важность которых примерно сопоставима. дельных названий, инвестору бывает важно пони-
1. ДОСТУПНОСТЬ ИНФОРМАЦИИ О КОМПАНИИ мать предназначение отдельных юридических лиц.
Инвесторов прежде всего интересует полнота При прочих равных большое количество компаний
и оперативность получения достоверной информации группы, сложность схем владения, наличие невыпу-
по следующим вопросам: щенных объявленных акций или обладание некон-
– финансовая информация (обязательная отчет- трольными пакетами акций являются негативными
ность, отчетность по МСФО, учетная политика, ау- факторами, повышающими риски инвестора. Од-
диторское заключение, анализ по видам деятельно- нако позитивным бывает наличие существенного
сти, список сделок с заинтересованностью и т.д.); количества акций головной компании у портфель-
– операционная информация (включая пере- ных инвесторов (желательно блокирующий пакет).
чень видов деятельности, объем произведен- В идеальном случае в раскрываемой корпоратив-
ных товаров/услуг, показатели эффективно- ной схеме должны присутствовать все юридиче-
сти, характеристики активов, реализованные ские лица, аффилированные с топ-менеджерами.
инвестиции, инвестиционные планы, доли – Контрактная схема – система хозяйственных
рынка по видам деятельности); взаимоотношений между компаниями группы
– структура собственности (в том числе ин- (то есть важно не только наличие акционерно-
формация о крупнейших акционерах, данные го контроля над аффилированными компания-
по группам акционеров, процент акций, нахо- ми, но и цивилизованный характер типовых
дящихся в перекрестном владении); сделок между компаниями группы).
– информация о топ-менеджерах компании – Структура активов и пассивов показывает
(биографические данные, участие в капитале, привязку имущества и обязательств компании
вознаграждения и т.д.); к отдельным юридическим лицам группы. Сом-
– информация о решениях управляющих орга- нение инвестора вызывает концентрация зна-
нов общества (например, протоколы заседа- чительных активов на второстепенных или
ний Совета директоров). слабо контролируемых юрлицах.
Низкий уровень раскрытия информации россий- – Организационная структура интересна инве-
скими эмитентами во многом связан с такими причи- сторам только в части верхних уровней, что поз-
нами, как несовершенство российской системы бухгал- воляет понимать, где находятся центры принятия
терского учета, низкий уровень финансового различных решений и логична ли система управ-
менеджмента и недостаточное понимание информаци- ления компанией в целом.
онных потребностей потенциальных инвесторов. В какой-то степени к структуре можно отне-
Необходимо учитывать, что под доступностью сти формально не связанные с компанией,
информации в данном случае подразумевается не но очень важные организации – аудитора и реест-
только принципиальная возможность, но и легкость ее родержателя. Естественно, позитивным фактором
получения. При этом ключевые данные должны быть является их независимость и авторитет.
доступны из открытых источников (например, корпо- 3. ПРОЗРАЧНОСТЬ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ ПРОЦЕДУР
ративный сайт и СМИ). Кроме того, желательно реали- Аналогично и в части управленческих процедур
зовать возможность обратной связи (предоставление для инвестора более актуальны не вопросы принятия
информации по запросу инвестора). отдельных рыночных решений, а гарантии соблюдения
Естественно, важна регулярность предоставления правил, препятствующих грубому нарушению его инте-
информации. Например, основные финансовые и про- ресов. К ним можно отнести следующие:
изводственные показатели недостаточно раскрывать – жесткие условия проведения дополнитель-
один раз в год, а желательно наличие ежеквартальной ных эмиссий, препятствующие «размыванию»
информации. Кроме того, эти данные должны появ- долей акционеров;
ляться максимально оперативно. – возможность (реалистичность) избрания пред-
2. ПРОЗРАЧНОСТЬ СТРУКТУРЫ ставителей миноритарных акционеров в совет
В российских условиях прозрачность структуры директоров общества, обеспечение условий для
означает в первую очередь не детальную информа- их полноценной работы и наличие обширных
цию об элементах организационной структуры, а по- полномочий у этого высшего органа управления;
строение корпорации таким образом, чтобы обеспе- – основные условия контракта с генеральным ди-
чивался контроль за активами и четко регулировались ректором;
права собственности. Это особенно актуально в связи – возможность внесения миноритарными акцио-
с тем, что любая крупная фирма в России представля- нерами предложений на общее собрание акцио-
ет собой не единую компанию, а группу юридических неров, а также реалистичность его созыва по их
лиц, связи между которыми не всегда очевидны. требованию;281
Т Р А Н С П А Р Е Н Т Н О С Т Ь И И Н В Е С Т И Ц И О Н Н Ы Й И М И Д Ж
– равенство акционеров при распределении Вопреки распространенному мнению непро-
результатов деятельности компании; зрачные компании легче захватить за бесценок
– сложность изменения устава общества; путем враждебного поглощения. Это объясняется
– контроль над крупными сделками и сделками следующими причинами:
с заинтересованностью; – стоимость акций открытой компании вы-
– механизмы принятия решений по распоряже- ше, поэтому скупить их сложнее;
нию ключевыми активами (недвижимость, пакеты – легче доказать факт принуждения к сделке по
акций других компаний и т.д.). Часто такие опера- заниженной цене или другие варианты незакон-
ции проводятся по заниженной цене, избегая их ной покупки акций, так как существует их обще-
квалифицирования в качестве крупных сделок; известная рыночная цена;
– принципы ценообразования (во избежание – враждебные действия по банкротству открытой
трансфертного ценообразования в ущерб час- компании, аресту пакетов ее акций, проведению
ти акционеров); дополнительных эмиссий и т.п. будут иметь боль-
– прозрачность закупочной политики (исполь- ший общественный резонанс.
зование тендерных механизмов и т.д.). При прозрачности и четкости структуры сложнее
В каждом из этих пунктов, помимо прописан- отнимать у компании бизнес по частям. Если для скуп-
ных в уставе и других документах норм, потенциаль- ки открытых компаний характерен относительно не-
ные инвесторы учитывают и прецеденты аналогич- конфликтный переход собственности по справедливой
ных ситуаций в данной компании. рыночной цене, то для всех случаев враждебного погло-
Помимо перечисленных «защитных» вопросов, щения обязательно присутствуют элементы сомнитель-
существенное значение имеют и процедуры принятия ного передела (банкротство, параллельные органы уп-
решений, касающихся развития компании. Здесь можно равления, черный PR, обвинения в принуждении
отметить наличие корпоративной стратегии и системы к сделке, оспаривание законности покупки акций, су-
стратегического управления (что позволяет инвестору дебные споры по приватизации, уголовное преследова-
быть в значительной степени уверенным в движении ние владельцев, попытки силового захвата здания адми-
компании в заданном направлении), а также понятных нистрации предприятия и т.д.).
принципов при назначении топ-менеджеров и проце- Таким образом, можно сказать, что стиль по-
дур принятия ключевых рыночных решений. глощения зависит не только от покупателя, но и от
Стоит отметить, что, помимо повышения транс- объекта покупки.
парентности, компаниям стоит уделять значительное Помимо защиты от внешних посягательств, про-
внимание PR-кампании, пропагандирующей высокую зрачность бизнеса оберегает его и от внутренних проб-
степень своей открытости. Ввиду субъективных факто- лем, связанных с сомнительными действиями менедж-
ров и неполноты информации для инвестиционного мента, такими как:
имиджа важна не столько транспарентность сама по се- – продажа активов по заниженной цене;
бе, сколько распространенность мнения о ее наличии. – вывод прибыли на дилеров (а также другие
Например, о высокой прозрачности «Ленэнерго», входя- структуры, дружественные менеджменту или час-
щего в группу лидеров по всем существующим рейтин- ти акционеров);
гам корпоративного управления, известно только узко- – сомнительные финансовые вложения;
му кругу специалистов. В то же время об образцовой – заказные и фиктивные банкротства;
транспарентности «ЮКОСа» прекрасно наслышаны пра- – размывание доли миноритарных (и даже мажо-
ктически все участники инвестиционного сообщества. ритарных) акционеров;
– использование связей в государственных орга-
нах для борьбы с конкурентами;
ТРАНСПАРЕНТНОСТЬ: ЗА И ПРОТИВ
– передача торговой марки, лицензии, техноло-
Интерес к повышению собственной транспарент- гии и т.д. другому юридическому лицу;
ности российские компании начали проявлять по мере – активное использование денежных суррогатов
развития отечественных финансовых рынков и инте- в расчетах – предоставление контрагентам недо-
грации в мировой рынок капитала, когда стало очевид- стоверной информации;
но, что таким путем можно существенно увеличить сто- – нарушение договоренностей;
имость компании или открыть совершенно новые – черный PR.
перспективы привлечения внешнего финансирования. Эффективное долгосрочное развитие крупных
Преимущества транспарентности наиболее оче- российских компаний требует привлечения с финансо-
видны крупным компаниям. Именно они могут полу- вых рынков значительных ресурсов, поэтому вряд ли
чать существенную выгоду за счет роста котировок ак- возможно без обеспечения их транспарентности.
ций (бумаги других компаний почти не торгуются), Более сложная ситуация со средним бизнесом
а также агрессивно привлекать дешевые средства с рын- (не говоря о малом предпринимательстве). На нынеш-
ков капитала (особенно с западных). нем этапе развития российских финансовых рынков
Кроме того, транспарентность крупной компа- им сложно получать дешевые ресурсы путем выпуска
нии может иметь некоторую защитную функцию. акций или облигаций (хотя отдельные примеры в сре-282
Э К О Н О М И Ч Е С К О Е Р А З В И Т И Е И Т О Р Г О В Л Я
днем бизнесе имеются). Кроме того, из-за относитель- управления экономикой в России не повторяет зады за-
но небольшого размера таких компаний не срабаты- падной модели управления, а находится в одном ряду
вают защитные механизмы, которые дает транспа- с самыми современными мировыми тенденциями. Тем
рентность крупным корпорациям. Наоборот, самым наш опыт может внести положительный вклад
открытость в этом случае часто может повредить. в решение этой поистине глобальной проблемы.
Таким образом, если государство не будет Российское бизнес-сообщество готово оказать
предпринимать усилий по развитию финансовой си- органам государственной власти деятельную помощь
стемы, ограничению возможностей корпоративных в идентификации и осуществлении ключевых мер, на-
захватов (например, через механизм банкротства) правленных на улучшение инвестиционного климата.
и кардинальному сокращению чиновничьего, право- Диалог между властью и бизнесом мог бы развиваться
охранительного и судебного произвола, то вопросы по следующим направлениям:
увеличения транспарентности станут актуальными 1) участие в подготовке проекта административ-
для среднего бизнеса очень не скоро. ной реформы в части, касающейся реформирования
Улучшение инвестиционного имиджа как реши- функций органов исполнительной власти в экономиче-
тельный шаг к экономическому процветанию – долго- ской сфере и в сфере защиты прав собственности;
временная и постоянная работа. Внешние инвестиции 2) разработка рекомендаций по совершенствова-
направляются только в такую экономику, которая обна- нию работы органов судебной власти в части, относя-
руживает устойчивую тенденцию к развитию, поэтому щейся к реализации норм хозяйственного права;
наивно ожидать притока внешних инвестиций как 3) разработка и представление в органы законода-
предварительного условия экономического роста. По- тельной власти предложений в сфере налоговой политики,
лучение инвестиционного рейтинга не может рассмат- реформы финансового сектора и естественных монопо-
риваться как цель даже в близкой перспективе. Другое лий (пакет таких предложений уже подготовлен РСПП,
дело – имидж субъектов экономической деятельности: и он готов продолжить работу в соответствующих сферах);
здесь и результаты виднее, и эффект существеннее. 4) участие представителей деловых кругов
Мы полагаем, что операционально усилия по в экспертизе проектов законов, подзаконных актов
формированию положительного имиджа можно свести и решений Правительства;
к обеспечению максимальной транспарентности дея- 5) разработка закона «О поддержке конкурен-
тельности и государственных органов управления, тоспособности субъектов экономической деятель-
и корпоративного менеджмента. При этом стоит отме- ности в РФ», в котором должны найти разрешение
тить, что в этом направлении развитие форм и методов вопросы поддержки инвестиционного имиджа.
ЗАМЕСТИТЕЛЬ РУКОВОДИТЕЛЯ КОМИТЕТА
РСПП ПО ПРОМЫШЛЕННОЙ ПОЛИТИКЕ
В.Д. Рудашевский,
ВЕДУЩИЙ ЮРИДИЧЕСКИЙ СОВЕТНИК
МЕЖДУНАРОДНОЙ КОМПАНИИ ПО ДЕЛОВОЙ
ПРОЗРАЧНОСТИ И ПОРЯДОЧНОСТИ (СНГ)
Е.Н. КозинаВы также можете почитать
