ООО "Белгородские гранулированные корма": приятного аппетита!
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ | первичное размещение
11 ноября 2005 г.
ООО «Белгородские гранулированные корма»:
приятного аппетита!
РЕЗЮМЕ
ООО «Белгранкорм» является головной компанией Агропромышленного
холдинга «БЭЗРК-Белгранкорм» - одного из лидеров российского рынка
мяса и мясопродуктов.
ООО «Белгранкорм» - многоотраслевая структура, основными
направлениями деятельности которой являются птицеводство,
свиноводство, животноводство мясного и молочного направления,
растениеводство.
ООО «Белгранкорм» производит высококачественные продукты на основе
мяса птицы и свинины. Мощности холдинга «БЭЗРК-Белгранкорм»
позволяют получать в год свыше 50 тыс. тонн мяса птицы, более 11 тыс.
тонн свинины.
Более 65% прироста мяса птицы по Белгородской области за 7 месяцев
2005 года обеспечено ООО «Белгранкорм».
Компания входит в состав Клуба «Агро-300» - крупнейших производителей
сельскохозяйственной продукции России, а также в состав Клуба
«Свинина-100» - крупнейших производителей свинины России.
ООО «Белгранкорм» производит экологически чистую продукцию на
основе мяса птицы и свинины. Качество продукции отмечено медалями
«Сто лучших товаров России», «Куриный король», «Экологически
безопасная продукция».
Обширная дистрибьюторская сеть ООО «Белгранкорм» позволяет активно
сотрудничать с крупными оптовыми компаниями Москвы и Московской
области, Белгородской области, Санкт-Петербурга, Нижнего Новгорода,
Тулы и других городов и регионов.
Собственная фирменная торговая сеть магазинов и павильонов
обеспечивает наличие продукции ООО «Белгранкорм» во всех магазинах
Белгорода.
Выручка ООО «Белгранкорм» по итогам 9 месяцев 2005 года выросла
почти вдвое к аналогичному периоду 2004 года и составила 2.04 млрд.
рублей. Наибольшую долю в выручке ООО «Белгранкорм» составляют
доходы от производства и продажи мяса птицы и свинины.
Валюта баланса ООО «Белгранкорм» составила по итогам 9 месяцев 2005
года 1.94 млрд. рублей. Собственный капитал – 901 млн. рублей, а
совокупный финансовый долг – 869 млн. рублей.
ВНЕШТОРГБАНК | ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БЛОКОБЛИГАЦИОННЫЙ ЗАЕМ ООО «БЕЛГРАНКОРМ»
В декабре 2005 года ООО «Белгранкорм» планирует начать размещение дебютного
выпуска рублевых облигаций на сумму 700 млн. рублей. Средства, привлеченные в
рамках размещения ценных бумаг данного выпуска, будут направлены на пополнение
оборотных средств, финансирование текущих расходов эмитента, а также на
рефинансирование краткосрочных кредитов ООО «Белгранкорм».
Выпуск облигаций ООО «Белгранкорм» был зарегистрирован ФСФР 10 ноября 2005
года под государственным регистрационным номером 4-01-36106-R.
Ниже представлены основные параметры облигационного займа:
Эмитент ООО «Белгранкорм»
Поручитель ОАО «БЭЗРК»
Вид ценных бумаг Неконвертируемые процентные документарные на
предъявителя с обязательным централизованным
хранением
Объем выпуска по номиналу 700 000 000 рублей
Номинальная стоимость 1 000 рублей
Размещение ФБ ММВБ
Цена размещения 100% от номинала
Способ размещения Открытая подписка
Срок обращения 1 092 дня (3 года) с даты начала размещения
Купонный период 91 день (3 месяца)
Депозитарий НДЦ
Вторичное обращение ФБ ММВБ, внебиржевой рынок
Дата начала размещения Не ранее, чем через две недели после опубликования
сообщения о государственной регистрации выпуска
ценных бумаг
Организатор ВТБ РУ
211 октября 2005 г.
ОБЗОР РЫНКОВ ПРИСУТСТВИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ
Рынок мяса и мясопродуктов является одним из основных секторов
продовольственного рынка, занимая значительную часть российского
сельскохозяйственного рынка. Последние десятилетия рынок растет опережающими
темпами и в настоящий момент обладает огромным неиспользуемым потенциалом.
Ежегодное потребление мяса населением в мире последние 10 лет постоянно росло и
в 2004 году составило 40 кг в расчете на одного человека, в том числе потребление
свинины – 15.4 кг, мяса птицы – 12.2 кг, говядины - 9.7 кг, баранины и козлятины – 2 кг,
всех других видов мяса – 0.7 кг.
По данным ФСГС, производство мяса, включая субпродукты 1 категории, в РФ за
январь-сентябрь 2005 года составило 1.3 млн. тонн, что на 1.4% превышает показатели
аналогичного периода 2004 года
Ниже представлены показатели производства основных видов продукции
животноводства в хозяйствах всех категорий в 2000-2004 гг. в Российской Федерации,
Московской и Белгородской областях.
Скот и птица на убой, тыс. тонн, Скот и птица на убой, тыс. тонн,
ввввввввРоссийская ФедерацияввввввввввввввввввБелгородская/Московская область
7800 300
Белгородская область
7600 250 Московская область
7400 200
7200 150
7000 100
6800 50
6600 0
2000 2001 2002 2003 2004 2000 2001 2002 2003 2004
Последние десятилетия производство мяса птицы и свинины развивалось
опережающими темпами. В настоящее время потребление мяса птицы и свинины
увеличивается вместе с ростом доходов населения. На фоне значительного роста цен
на мясо птицы и свинины за последние 3 года (рост цен на свинину составил порядка
70%, на мясо кур – 87% , на окорочка – 81%) потребление мяса и мясопродуктов не
только не уменьшилось, но и увеличилось в несколько раз.
Рынок мяса свинины
Центрами производства мяса свинины в мире являются Северная Америка, Азия и
Европа. Наибольшими темпами производство свинины развивается в Бразилии,
Канаде, Польше. Основные страны-потребители мяса свинины – Китай, на долю
которого приходится 51% от общего мирового объема потребления мяса свинины,
страны ЕС (20%), США (10%).
Среднегодовое потребление свинины на душу населения в России составляет 15 кг при
рекомендуемой норме в 23-24 кг. В тоже время среднегодовое потребление свинины в
Дании, Венгрии, Германии, Польше составляет более 50 кг на душу населения.
Согласно данным ФСГС, в 2004 году произведено 1.7 млн. тонн свинины, что на 11%
ниже уровня 2003 года. Концепция развития животноводства в России до 2010 года
предусматривает довести к этому сроку производство свинины до 3.3 млн. тонн в
убойном весе или 4.7 млн. тонн в живом весе. С 1 апреля 2002 года ввоз свинины в
Россию ограничен до 337.5 тыс. тонн в год, что, по данным Минсельхоза РФ, дает
возможность ежегодного наращивания объемов производства свинины на 5%. По
словам министра сельского хозяйства РФ А. Гордеева, квоты на импорт мяса будут
сохранены до 2009 года. Также, в рамках реализации национального проекта по
развитию сельского хозяйства ожидается принятие решения об отмене ввозных
пошлин на мясо.
Последние 3 года в России наблюдается устойчивый рост цен на мясо свинины,
причем рост розничных цен в целом опережает рост оптово-отпускных цен. Ниже
представлена динамика изменения оптово-отпускных и розничных цен на свинину в РФ:
3Оптов о-отпу скные цены на св инину в РФ Розничные цены на св инину в РФ
70
65 170
60 150
55
130
50
110
45
40 90
35
70
30
25 50
20 1.1.03 30
1.3.03
1.5.03
1.7.03
1.9.03
1.11.03
1.1.04
1.3.04
1.5.04
1.7.04
1.9.04
1.11.04
1.1.05
1.3.05
1.5.05
1.7.05
1.9.05
1.1.03
1.3.03
1.5.03
1.7.03
1.9.03
1.11.03
1.1.04
1.3.04
1.5.04
1.7.04
1.9.04
1.11.04
1.1.05
1.3.05
1.5.05
1.7.05
1.9.05
Рынок мяса птицы
Наибольшее потребление мяса птицы на душу населения в год в Гонконге – 53.8 кг, в
США – 48 кг, в Израиле – 45 кг. В России – 15 кг, причем собственное производство
составляет порядка 6 кг.
Основные центры мирового производства мяса птицы в настоящее время – Северная
Америка, Азия и Европа. К числу стран – крупных мировых лидеров по производству
мяса птицы относятся США, КНР, Бразилия, Франция и Мексика.
Российское производство мяса птицы практически полностью прекратилось в начале
1990-х годов, в результате чего внутренний рынок заполнило импортное мясо птицы. В
результате девальвации рубля в 1998 году российские птицепродукты стали более
конкурентоспособными, их производство заметно выросло, а государство получило
возможность вплотную заняться регулированием импорта мяса птицы. С улучшением
общего экономического положения России производство мяса птицы начало
постепенно возрождаться. В 2005 году, по прогнозам Российского Мясного союза,
производство птицы в России вырастет на 15-18%. Российский мясной союз оценивает
российский рынок мяса птицы в $3 млрд., из которых на птицу российского
производства приходится $1,2 млрд., что составляет 40% в общем балансе
потребления. По сообщению министра сельского хозяйства Алексея Гордеева,
критерии продовольственной безопасности предполагают, что эта доля должна
составлять 80%.
В настоящее время в общем балансе мясного производства в РФ мясо птицы
составляет почти 50%, в объеме производства животного белка – порядка 40%.
Сегодня из общего объема птицы 49.7% реализуется в виде тушек, 30.3% в виде
фасованного мяса и натуральных полуфабрикатов, и порядка 20% в виде колбасно-
кулинарных, ветчинных изделий и консервов.
По прогнозу Российского птицеводческого союза, производство мяса птицы в 2005 году
вырастет на 17% до уровня порядка 1 млн. тонн. Росту будет способствовать
благоприятная ситуация на зерновом рынке.
На фоне роста производства и потребления мяса птицы в последние годы
наблюдается и рост цен на мясо птицы, составивший за последние 3 года порядка 87%.
По сравнению с другими видами мяса, рост цен на мясо кур был максимальным, при
этом рост отрасли птицеводства – один из самых высоких в с/х.
Государственные органы РФ, Правительство РФ, региональные и местные органы
власти занимают активную позицию по развитию отраслей сельского хозяйства:
птицеводства, свиноводства, отрасли выращивания крупного рогатого скота мясного и
молочного направления. В настоящее время в России создана и реализуется
«Отраслевая целевая программа развития птицеводства в РФ на 2005-2007 годы и на
период до 2010 года». Данная программа направлена, в том числе, на резкое снижение
импорта. Снижение, впрочем, планируется не за счет физического, а за счет
относительного объема, то есть сокращение произойдет относительно роста
российского производства. Согласно программе, доля импорта к 2010 году будет
составлять не более 20%.
Рынок комбикормов
Создание комбикормовой промышленности связано с интенсификацией
животноводства, с внедрением промышленных технологий, специализацией и
концентрацией производства животноводческой продукции. Начало создания
комбикормовой промышленности в РФ относится к первой пятилетке. В 1928 году в
Москве был введен в эксплуатацию первый механизированный завод по производству
411 октября 2005 г.
комбикормов мощностью 80 тонн в сутки. С 1965 года наблюдается увеличение
объемов производства комбикормов. Так, в период с 1965 года по 1995 год
производство комбикормов увеличивалось в среднем на 6-8% ежегодно. Сейчас
наблюдается интенсификация сельскохозяйственного производства, поэтому
потребность в качественной комбикормовой продукции постоянно растет. В связи с
этим на большинстве предприятий проводятся реконструкции действующих
производств, происходит внедрение новой техники и технологии с целью увеличения
выпуска продукции и улучшения ее качества. Помимо этого, в настоящее время
наметилась тенденция к интеграции предприятий по производству комбикормов с
животноводческими предприятиями с целью увеличения сбыта продукции и повышения
ее конкурентоспособности.
По данным ФСГС, выпуск комбикормов в России за семь месяцев 2005 года
увеличился на 1.5 % по сравнению с аналогичным показателем прошлого года. В
июне–июле темпы выпуска комбикорма ускорились до 3.4 %. Ускорение темпов
выпуска комбикормов отражает сохраняющиеся высокие темпы развития отраслей
птицеводства и свиноводства.
ОПИСАНИЕ И АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «БЕЛГРАНКОРМ»
Агропромышленный холдинг «БЭЗРК-Белгранкорм» - крупный многоотраслевой
сельскохозяйственный комплекс Белгородской области, мощности которого позволяют
получать в год из собственного зернового сырья более 160 тыс. тонн комбикормов,
свыше 50 тыс. тонн мяса птицы, более 11 тыс. тонн свинины.
ООО «Белгранкорм» является головной компанией Агропромышленного холдинга
«БЭЗРК-Белгранкорм». В структуру ООО «Белгранкорм» входят: производства «Ясные
Зори 1», «Ясные Зори 2», «Яснозоренское», «Лопанское», «Родина», «Меловское»,
«Ракитянское», «Рассвет», «Ракитянская свинина», «Шебекинская свинина»,
производство по забою и глубокой переработке птицы.
Компания входит в состав Клуба «Агро-300» - крупнейших производителей
сельскохозяйственной продукции России за 2001-2003 годы, а также в состав Клуба
«Свинина-100» - крупнейших производителей свинины в России за 2001-2003 годы.
Согласно рейтингу 34 крупнейших птицеводческих предприятий России за 2004 год
компания вошла в тройку лучших по уровню затрат на производство прироста. ООО
«Белгранкорм» производит экологически чистую продукцию на основе мяса птицы и
свинины. Качество продукции отмечено медалями «Сто лучших товаров России»,
«Куриный король», «Экологически безопасная продукция».
Миссия: постоянно повышать эффективность производства и продаж
высококачественной, безопасной и экологически чистой сельскохозяйственной
продукции и продукции ее переработки, направленную на удовлетворение жизненно-
важных потребностей человека и рост его благосостояния.
Бизнес-концепция: повышение эффективности бизнеса и инвестиций в производство
на основе совершенствования и развития приоритетных бизнес-направлений: птица,
свинина, зерно, комбикорм.
Белгородская область – один из основных рынков для ООО «Белгранкорм» - в
последние годы показывает опережающие темпы развития птицеводства и
свиноводства. С ростом доходов населения спрос на мясо птицы и свинину растет,
вытесняя хлебные и рыбные продукты. Несмотря на рост стоимости мяса птицы и
свинины, составивший по России за последние 3 года 70% и 87% соответственно,
спрос на продукцию из мяса птицы и свинины, производимых в частности ООО
«Белгранкорм», растет из года в год.
Ниже представлена динамика изменения оптово-отпускных и розничных цен в ЦФО:
Оптов о-отпу скные цены на св инину в ЦФО Розничные цены на св инину в ЦФО
80 180
160
70
140
60
120
50 100
80
40
60
30
40
20 20
1.1.03
1.3.03
1.5.03
1.7.03
1.9.03
1.11.03
1.1.04
1.3.04
1.5.04
1.7.04
1.9.04
1.11.04
1.1.05
1.3.05
1.5.05
1.7.05
1.9.05
1.1.03
1.3.03
1.5.03
1.7.03
1.9.03
1.11.03
1.1.04
1.3.04
1.5.04
1.7.04
1.9.04
1.11.04
1.1.05
1.3.05
1.5.05
1.7.05
1.9.05
5Оптов о-отпу скные цены на мясо ку р в ЦФО Розничные цены на мясо птицы в ЦФО
60 100
55 90
50 80
45 70
40 60
35 50
30 40
25 30
20 20
1.1.03
1.3.03
1.5.03
1.7.03
1.9.03
1.11.03
1.1.04
1.3.04
1.5.04
1.7.04
1.9.04
1.11.04
1.1.05
1.3.05
1.5.05
1.7.05
1.9.05
1.1.03
1.3.03
1.5.03
1.7.03
1.9.03
1.11.03
1.1.04
1.3.04
1.5.04
1.7.04
1.9.04
1.11.04
1.1.05
1.3.05
1.5.05
1.7.05
1.9.05
Прирост производства мяса птицы по РФ за 7 месяцев 2005 года к соответствующему
периоду 2004 года составил 117.1%. Основной прирост был получен в Белгородской
области, занимающей лидирующее место по росту объемов производства мяса. По
итогам 2004 года производство мяса птицы составило в живом весе 39.9 тыс. тонн, что
составляет 53% в объеме производства по Белгородской области и 3% от
общероссийских показателей. Более 65% прироста мяса было обеспечено ООО
«Белгранкорм».
Созданная в ООО «Белгранкорм» система производства мяса птицы бройлеров
позволяет получать собственное инкубационное яйцо, производить процесс его
инкубирования и получения цыплят, осуществлять процесс откорма цыплят-бройлеров,
а также их забой и глубокую переработку.
В ООО «Белгранкорм» создана замкнутая система производства свинины, т.е. весь
процесс производства сконцентрирован внутри предприятия: имеется собственный
генетический материал, репродукторные фермы, откормплощадки. Осуществляется
непрерывный процесс воспроизводства стада.
Процесс производства мяса птицы бройлеров и свинины осуществляется в корпусах,
где смонтировано импортное оборудование. В этих корпусах не зависимо от времени
года благодаря системам отопления и приточно-вытяжной вентиляции, управляемыми
компьютером, осуществляется поддержание микроклимата для животных и птицы.
Параметры микроклимата зависят от возраста животных и регулируются компьютером.
Каждый корпус имеет емкость для хранения комбикорма, где возможно размещение
трехдневного запаса кормов. ООО «Белгранкорм» имеет собственную
зооветлабораторию, которая осуществляет непрерывный контроль: за состоянием
здоровья птицы и свиней, за санитарно-эпидемиологическим окружением, за
проведением лечебно-профилактических мероприятий.
Технологический цикл выращивания, откорма, забоя и переработки птицы в течение
года включает в себя 7-8 туров (циклов). Технологический цикл выращивания (откорма)
свиней в течение года включает в себя 1,8 туров (циклов).
Снабжение производств комбикормами осуществляется ОАО «БЭЗРК». ОАО
«Белгородский экспериментальный завод рыбных комбикормов» в настоящее время
является одним из крупнейших предприятий Российской Федерации, производящим
универсальные корма для всех видов рыб, птицы, свиней, крупного рогатого скота и
пушных зверей. В ОАО «БЭЗРК» производятся комбикорма для откорма, выращивания
птицы, свиней, крупного рогатого скота. Сырьем для производства комбикормов в ОАО
«БЭЗРК» является зерно и зернотехнические культуры, выращенные на полях ООО
«Белгранкорм. Комбикорма вырабатываются в виде и гранул и крупки, что увеличивает
срок хранения, исключает процесс самосортирования компонентов корма в процессе
транспортировки. Вся готовая продукция полностью соответствует нормативно-
технической документации ТУ или ГОСТ. Контроль качества осуществляет собственная
производственная лаборатория.
Продажи всей продукции, производимой ООО «Белгранкорм» обеспечивает Торговый
дом «Ясные Зори». В Белгороде функционирует фирменная торговая сеть магазинов и
павильонов «Ясные Зори». Компанией создана и стремительно развивается обширная
дистрибьюторская сеть, налажено взаимодействие с крупными оптовиками Белгорода и
области, Москвы и Московской области, Воронежа, Курска, Тулы, Санкт-Петербурга,
611 октября 2005 г.
Нижнего Новгорода, Волгограда, Пензы, Саратова, Ульяновска и других городов,
регионов.
Доставка продукции птицеводства потребителям в любой регион страны
осуществляется автомобилями–рефрижераторами, как собственными, так и
привлекаемыми автоперевозчиками.
Ниже представлено процентное соотношение поставок свинины и мяса птицы ООО
«Белгранкорм» по регионам РФ:
Реал изация свинины за 7 мес 2005 года Реал изация мяса птицы за 7 мес 2005
года
1%
2% 1%
2% 2% 7%
4%2%
9% 3%
7%
7%
51% 51%
29%
22%
Белгородская область Москв а и Москов ская область
Москв а и Москов ская область Белгородская область
Брянская область Воронеж
Волгоградская область Санкт-Петербу рг
Смоленская область Ту льская область
Ку рская область Нижний Нов город
Ту льская область Пензенская область
Д ру гие регионы Д ру гие регионы
В планах ООО «Белгранкорм» до 2007 год предусмотрено расширение объема
производства мяса птицы бройлеров в живом весе до 102 тыс. тонн (в рамках этого
будет дополнительно построено четыре площадки по откорму бройлеров общей
проектной мощностью 38 тыс. тонн мяса птицы бройлеров в год, новая репродукторная
ферма производительностью 26 млн. штук инкубационного яйца в год, два инкубатора
мощностью 28 млн. инкубационных яиц в год, цех по забою и глубокой переработке
птицы мощностью 34 млн. голов в год), расширение объемов производства мяса
свинины до 19 тыс. тонн в год, валового производства зерновых до 156 тыс. тонн. Это
потребует дополнительного приобретения сельскохозяйственной техники,
транспортных средств для перевозки сырья для производства комбикормов,
комбикормов, рефрижераторов для доставки покупателям мяса птицы бройлеров.
В перспективных планах ООО «Белгранкорм» до 2010 года предусмотрен рост годовых
мощностей по производству мяса птицы бройлеров в живом весе до 116 тыс. тонн,
мяса свинины – до 22 тыс. тонн, зерновых – до 173 тыс. тонн. Эти результаты
планируется достичь как за счет дальнейшего расширения производственных
мощностей, обновления технологического парка, так и за счет использования
современных технологий ведения бизнеса как в производственной, так и в
финансовой деятельности.
7АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «БЕЛГРАНКОРМ»
ООО «Белгранкорм» готовит бухгалтерскую отчетность в соответствии с российскими
стандартами бухгалтерского учета. В течение последних лет ООО «Белгранкорм»
существенно улучшил основные производственные и финансовые показатели.
Ниже представлены основные финансовые показатели ООО «Белгранкорм», тыс. руб.:
3q05 3q04 CHANGE
Внеоборотные активы 1 370 192 1 102 713 24,3%
Основные средства 959 775 795 185 20,7%
Незавершенное строительство 161 394 26 548 507,9%
ДФВ 249 023 280 980 -11,4%
Оборотные активы 565 930 400 308 41,4%
Запасы 408 246 318 175 28,3%
Дебиторская задолженность 95 771 47 847 100,2%
КФВ - - -
Денежные средства 16 751 17 215 -2,7%
БАЛАНС 1 936 122 1 503 021 28,8%
Капитал и резервы 900 684 509 689 76,7%
Уставные капитал 1 200 1 200 0,0%
Добавочный капитал 206 704 203 704 1,5%
Долгосрочные обязательства 883 147 878 814 0,5%
Займы и кредиты 815 585 830 765 -1,8%
Краткосрочные обязательства 152 291 114 518 33,0%
Займы и кредиты 53 000 30 000 76,7%
Кредиторская задолженность 98 229 84 518 16,2%
БАЛАНС 1 936 122 1 503 021 28,8%
Выручка 2 043 067 1 027 970 98,7%
Себестоимость 1 447 956 853 359 69,7%
Валовая прибыль 595 111 174 611 240,8%
Прибыль от продаж 541 516 161 856 234,6%
Проценты к получению 3 687 11 088 -66,7%
Проценты к уплате 78 324 91 351 -14,3%
Прибыль до налогооблажения 465 579 78 344 494,3%
Чистая прибыль 465 579 78 344 494,3%
Валюта баланса ООО «Белгранкорм» составила по итогам 9 месяцев 2005 года 1.94
млрд. рублей. Собственный капитал – 901 млн. рублей, а совокупный финансовый долг
– 869 млн. рублей.
По итогам 2004 года выручка ООО «Белгранкорм» составила 1.43 млрд. рублей, что
почти на 30% выше показателя 2003 года. Существенный рост выручки наблюдается
по итогам 9 месяцев 2005 года: выручка компании выросла почти вдвое к аналогичному
периоду 2004 года и составила 2.04 млрд. рублей. В структуре выручки преобладали
доходы от производства и продажи мяса птицы и свинины.
Валовая рентабельность ООО «Белгранкорм» по итогам 9 месяцев 2005 года выросла
на 12.14% до уровня 29.13%. Рентабельность продаж составила 26.51% (+10.76% по
сравнению с 9 месяцев 2004 года). Чистая прибыль компании в 2004 году выросла по
сравнению с 2003 годом на 137.4% до уровня 114 млн. рублей, а по итогам 9 месяцев
2005 года этот показатель к аналогичному уровню 2004 года увеличился почти в пять
раз до уровня 466 млн. рублей.
Стоимость чистых активов ООО «Белгранкорм» за период 2000-6м2005 гг. выросла в
5.7 раза. За первое полугодие 2005 года этот показатель возрос на 41.85 %.По итогам 9
месяцев 2005 года стоимость основных средств составляла около 960 млн. рублей.
В структуре пассивов ООО «Белгранкорм» преобладают долгосрочные обязательства,
в первую очередь займы и кредиты, объем которых на 1 октября 2005 года составил
816 млн. рублей. Размер собственного капитала компании на 1 октября 2005 года
составил 901 млн. рублей, из которых 1.2 млн. рублей – уставный капитал, а 693 млн.
рублей – нераспределенная прибыль.
Текущий коэффициент ликвидности по итогам 9 месяцев 2005 года сложился на уровне
3,5 и поэтому общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для
ведения текущей операционной хозяйственной деятельности и своевременного
погашения срочных обязательств можно считать достаточной. Коэффициент быстрой
811 октября 2005 г.
ликвидности на конец 9 месяцев 2005 года составил 1.04. Соответственно,
краткосрочные обязательства практически могут быть покрыты предприятием
средствами, которые есть и которые ожидаются.
Показатели долговой нагрузки ООО «Белгранкорм» в целом являются
благоприятными. Отношение долга к собственным средствам составляет 0.96х, а доля
собственных средств в активах – 47%. Соотношение финансового долга, 869 млн.
рублей, с размером выручки компании, 2.04 млрд. рублей, позволяет говорить об
умеренной долговой нагрузке.
Поскольку привлекаемые путем размещения облигаций 700 млн. рублей будут,
частично, направлены на рефинансирование текущего финансового долга, мы не
ожидаем существенного увеличения долговой нагрузки компании. В связи с этим
мы полагаем, что генерируемые ООО «Белгранкорм» денежные потоки, в целом
достаточны для обслуживания долга и в среднесрочной перспективе не видим
оснований для ухудшения кредитного качества компании.
ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ОАО «БЭЗРК»
Поручителем по облигациям ООО «Белгранкорм» выступает ОАО «Белгородский
экспериментальный завод рыбных комбикормов» (ОАО «БЭЗРК») - одно из крупнейших
предприятий России, производящим универсальные корма для всех видов рыб, птицы,
свиней, крупного рогатого скота и пушных зверей.
Ниже представлены основные финансовые показатели ОАО «БЭЗРК», тыс. руб.:
3q05 3q04 CHANGE
Внеоборотные активы 261 733 280 982 -6,9%
Основные средства 188 798 130 706 44,4%
Незавершенное строительство 19 259 31 777 -39,4%
ДФВ 53 517 118 335 -54,8%
Оборотные активы 229 902 180 575 27,3%
Запасы 162 682 117 383 38,6%
Дебиторская задолженность 43 703 53 254 -17,9%
КФВ - 980 -100,0%
Денежные средства 10 356 2 062 402,2%
БАЛАНС 491 635 461 557 6,5%
Капитал и резервы 137 993 111 976 23,2%
Уставный капитал 10 418 10 418 0,0%
Добавочный капитал 100 356 100 356 0,0%
Долгосрочные обязательства 313 010 301 689 3,8%
Займы и кредиты 312 764 301 443 3,8%
Краткосрочные обязательства 40 632 47 892 -15,2%
Займы и кредиты - 4 067 -100,0%
Кредиторская задолженность 40 632 43 825 -7,3%
БАЛАНС 491 635 461 557 6,5%
Выручка 953 329 795 288 19,9%
Себестоимость 918 041 746 421 23,0%
Валовая прибыль 35 288 48 867 -27,8%
Прибыль от продаж 33 288 48 741 -31,7%
Проценты к получению - - -
Проценты к уплате 23 162 34 409 -32,7%
Прибыль до налогооблажения 33 764 8 623 291,6%
Чистая прибыль 31 623 7 738 308,7%
По итогам 9 месяцев 2005 года выручка ОАО «БЭЗРК» составила 953 млн. рублей, что
почти на 20% выше показателя выручки за аналогичный период 2004 года. В 2004 году
рост выручки к 2003 году составил 43% (1.06 млрд. рублей против 741 млн. рублей).
Компания показывает высокие темпы роста чистой прибыли. Так, чистая прибыль за 9
месяцев 2005 года выросла втрое по сравнению с аналогичным периодом 2004 года.
9ВАЖНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
Настоящий документ имеет исключительно информационное значение и не может
рассматриваться как предложение или побуждение к покупке или продаже ценных бумаг,
а также связанные с ними финансовые инструменты. Описания любой компании или
компаний, или их ценных бумаг, или рынков, или направлений развития, упомянутых в
данном документе, не предполагают полноты их описания. Утверждения относительно
прошлых результатов не обязательно свидетельствуют о будущих результатах.
Несмотря на то, что информация, изложенная в настоящем документе, была собрана из
источников, которые Внешторгбанк считает надежными, Внешторгбанк не дает гарантий
относительно их точности или полноты. При принятии инвестиционного решения
инвесторам следует провести собственный анализ всех рисков, связанных с
инвестированием в ценные бумаги. Внешторгбанк, его руководство, представители и
сотрудники не несут ответственности за любой прямой или косвенный ущерб,
наступивший в результате использования информации, изложенной в настоящем
документе.
Внешторгбанк и связанные с ним стороны, должностные лица и/или сотрудники Банка
и/или связанные с ними стороны могут владеть долями капитала компаний или
выполнять услуги для одной или большего числа компаний, упомянутых в настоящем
документе, и/или намереваются приобрести такие доли капитала и/или выполнять либо
намереваться выполнять такие услуги в будущем (с учетом внутренних процедур
Внешторгбанка по избежанию конфликтов интересов). Внешторгбанк и связанные с ним
стороны могут действовать или уже действовали как дилеры с ценными бумагами или
другими финансовыми инструментами, указанными в настоящем документе, или ценными
бумагами, лежащими в основе таких финансовых инструментов или связанными с
вышеуказанными ценными бумагами. Кроме того, Внешторгбанк может иметь или уже
имел взаимоотношения, или может предоставлять или уже предоставлял финансовые
услуги упомянутым компаниям (включая инвестиционные банковские услуги, фондовый
рынок и прочее). Внешторгбанк может использовать информацию и выводы,
представленные в настоящем документе, до его публикации.
Все выраженные оценки и мнения, представленные в настоящем документе, отражают
исключительно личное мнение каждого аналитика, частично или полностью отвечающего
за содержание данного документа.
© Внешторгбанк, 2005. Все права защищены. Настоящий документ является
исключительной собственностью Внешторгбанка. Без письменного разрешения
Внешторгбанка запрещается цитирование и использование в любом виде всей или части
информации, представленной в настоящем документе.
По вопросам проведения операций с ценными бумагами обращайтесь в отдел
клиентского обслуживания: (095) 775-70-21.
10Вы также можете почитать
