DEMO Рынок розничных инвестиционных продуктов - октябрь 2019 - Frank RG
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 1
Рынок розничных
инвестиционных продуктов
DEMO
октябрь 2019Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 2 Содержание 1. Об исследовании (1 страница в разделе) 2. Основные тренды на рынке инвестиционного обслуживания (8 страниц в разделе) 3. Брокерское обслуживание (9 страниц в разделе) 4. ДУ (11 страниц в разделе) 5. ИИС (9 страниц в разделе) 6. ПИФ (12 страниц в разделе) 7. Структурные ноты (2 страницы в разделе) 8. ИСЖ (11 страниц в разделе) 9. НСЖ (4 страницы в разделе) 10. Приложение 1. Анализ доходности ПИФов в секторальной разбивке (22 страницы в разделе)
Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 3 1 Об исследовании
Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 4
Цель исследования – изучить линейку инвестиционных продуктов розничных
клиентов
Компания Frank RG провела исследование инвестиционного предложения для розничных клиентов массовой и премиальной модели
обслуживания у 13 игроков рынка.
Анализ Мы собрали и проанализировали информацию из открытых источников. Список банков и продуктов в таблице ниже:
информации в
Наличие
открытых собственной Брокерское Структурные
источниках Банк УК обслуживание ДУ ИИС ПИФ ноты ИСЖ НСЖ
Да ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
Да ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
Да ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
Да ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
Да ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
Да ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
Да ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
Да ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
Нет ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
Да ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
Нет ✓ ✓ ✓ ✓
Нет ✓ ✓ ✓
Нет ✓ ✓
Визиты в Для уточнения недостающей информации специалисты Frank RG посетили отделения банков и проконсультировались у
отделение менеджеров премиальной модели обслуживания.
Источники • Информация по объему капитала на ИИС была взята с официального сайта ЦБ РФ.
информации по • Информация по количеству счетов ИИС взята с сайта Московской Биржи.
объему рынка • Информация по СЧА ПИФов взята с сайта про инвестиции и фондовые рынки – investfunds.ruРынок розничных инвестиционных продуктов 2019 5
2 Основные тренды на
рынке инвестиционного
обслуживанияРынок розничных инвестиционных продуктов 2019 6
Разбивка капитала по инвестиционным продуктам различается в зависимости от
сегмента
Инвестиционный капитал массовых клиентов в разбивке по Инвестиционный капитал премиальных клиентов в разбивке
инвестиционным продуктам/способам инвестирования по инвестиционным продуктам/способам инвестирования
2018 хх% хх% хх% хх% хх% хх% хх% хх% хх% хх% хх% хх%
2017 хх% хх% хх% хх% хх% хх% хх% хх% хх% хх% хх% хх%
Банки: Альфа-Банк, ВТБ, Райффайзенбанк, Росбанк, Сбербанк Банки: Альфа-Банк, Банк Санкт-Петербург, ВТБ, Райффайзенбанк, Росбанк, Сбербанк,
Тинькофф, ЮниКредит Банк
ИСЖ НСЖ ДУ ПИФ БС ИИС
ИСЖ: ... ДУ: ... ПИФ ... БО...
4 группы банков: 3 группы банков: 3 группы банков: В массовом сегменте ...
• узкая продуктовая • традиционно активно • активные продажи, доля
В премиальном сегменте ...
линейка, доля ИСЖ от 80%; продающие, доля ДУ 40- ПИФ от 30%;
• ограниченная продуктовая 50%; • умеренные продажи, Банки активно развивают ...
линейка, фокус на продаже • активно наращивающие доля ПИФ до 15%;
ИСЖ, доля ИСЖ 30-60%; продажи, доля ДУ 10-20%; • отсутствие/партнерский
• диверсифицированные • отсутствует ДУ. продукт – доля ПИФ менее
продажи, доля ИСЖ до 15%; 3% (кроме Ситибанка).
....
• отсутствие ИСЖ в линейке.
…
Положительный тренд 2019 г.:
• …
Источник: Frank RG, 2019 г., данные benchmark-исследования.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 7
Клиенты хотят иметь возможность управлять инвестициями онлайн
Большинство клиентов предпочитают удаленное управление своим инвестиционным портфелем.
Результаты анкетирования премиальных клиентов в исследовании Frank RG Premium Banking в России 2019 показали, что большинство клиентов
хотели бы иметь возможность управлять своим портфелем и получать отчетность в онлайн-каналах.
Почти половина клиентов …
Помимо этого, клиенты заинтересованы в …
Наиболее предпочтительные каналы для выполнения операций
Онлайн через Персональный Персональный
менеджер – в менеджер – Отделение Колл-центр
ИБ/МБ *
отделении удаленно
Получение отчетности по портфелю
Управление инвестиционным продуктом
Инвестиционная аналитика, дайджесты
Открытие инвестиционного продукта
Инвестиционный совет/ консультация
Источник: Frank RG. Premium Banking в России 2019Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 8
Все более популярным становится самостоятельное инвестирование
Доля пользователей инвестиционными продуктами среди всех ...
сегментов По результатам анкетирования премиальных клиентов в
исследовании Frank RG Premium Banking в России 2019, …
… 18,1% Растет популярность ….
...
… 12,1% Незначительное снижение доли также показали …
…
… 11,0%
… 10,4%
… 5,8%
… 5,3%
… 4,2%
... 2,4%
Источник: Frank RG. Premium Banking в России 2019Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 9
Международный тренд: развитие инвестиционных практик
Клиент Поколение миллениалов, которые уже успели попасть в сегмент affluent, отличает высокая финансовая грамотность и
более высокая склонность к риску при вложении средств, по данным исследования Edelman.
При этом их склонность к обращению к финансовым советникам остаётся на том же уровне, что и у более старшего
поколения – однако вместо финансового управления их больше интересует финансовые советы (advisory).
«Я готов рисковать при вложении средств» «Я пользуюсь услугами финансового советника»
Non-affluent Millennials 23% Non-affluent Millennials 13%
Affluent Millennials 40% Affluent Millennials 41%
Affluent старше 35 лет 29% Affluent старше 35 лет 41%
Источник: Edelman Millennials with Money Study, 2018 г. Источник: Edelman Millennials with Money Study, 2018 г.
Банк Крупнейшие банки активно расширяют свою инвестиционную линейку – предлагая не только классические, но и более
рисковые продукты. Ключевая задача банков при этом – донести до клиента все возможные риски, чтобы не потерять его,
если вложения не оправдаются.
Активно растет количество финансовых советников внутри банка и их профессиональные компетенции.
Некоторые банки предпочитают выстраивать партнерские сети с организациями, которые уже предоставляют услуги
финансовых консультаций – чтобы не потерять потенциальных клиентов, которые сразу приходят в подобные организации.
Источник: Frank RG, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 10
Международный тренд: Robo-advisor, геймификация инвестиций
Клиент 80% affluent клиентов испытывают недоверие к менеджерам, которые пытаются продать им инвестиционные продукты – в
частности, из-за того, что менеджеры и банк получают комиссию за каждую продажу, что приводит к конфликту
интересов.
При этом использование цифровых технологий, таких как robo-advisor, хоть и является стремительно растущей
альтернативой, пока не является привлекательным для большинства клиентов – лишь 23% клиентов пользуются ими.
«Я опасаюсь получать финансовые рекомендации от
того, кто получает комиссию с моих операций»
Non-affluent Millennials 63%
Affluent Millennials 80%
23% пользуются robo-advisor
Affluent старше 35 лет 71%
Источник: Edelman Millennials with Money Study, 2018 г.
Банк По данным EY, для того, чтобы сделать автоматизированные рекомендации более понятными клиентам, а советы
консультанта более убедительными, банки должны вкладываются в геймификацию инвестиций – улучшение визуализации,
упрощение процессов, развитие AR/VR технологий.
Введение AR/VR технологий позволяет:
• сделать финансовое планирование более наглядным и интуитивно-понятным;
• снизить уровень недоверия к финансовым консультантам за счет обучающих материалов и наглядных пособий;
• привлечь более молодую аудиторию affluent миллениалов за счет геймификации процесса.
В данный момент тестовая платформа виртуального моделирования инвестиционной деятельности разрабатывается
компанией Fidelity Labs.
Источник: EY How gamification could take investor experiences to a new level, 2018 г., Capgemini Top 10 Trends in Wealth Management, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 11
Наполнение продуктовой линейки зависит от инвестиционной экспертизы банка
Узкая инвестиционная линейка Ограниченная инвестиционная Широкая инвестиционная линейка
линейка
• отсутствует собственная УК, либо недавно • есть собственная УК, усиливает • возможность предложить всю палитру
запущена; компетенцию персональных менеджеров; инвестиционных продуктов;
• отсутствует услуга брокерского • доступна широкая линейка ПИФов; • наличие широкой линейки сложных
обслуживания; • активно развивается сервис по удобному инвестиционных продуктов (структурных
• фокус на продаже инвестиционно- онлайн инвестированию чрез брокерский нот), предложение индивидуальных
страховых продуктов; счет; стратегий ДУ, зарубежных фондов и
• взаимодействие с партнером, например, по • может отсутствовать какой-либо тип инвестиционных счетов;
продаже ПИФов, ограниченно (доступно в инвестиционных продуктов (например, ДУ, • ограниченный push на конкретный продукт,
нескольких центральных отделениях); структурные ноты); работа/ попытка работать с
• могут точечно присутствовать более • может присутствовать фокус на диверсифицированными инвестиционными
сложные инвестиционные продукты в инвестиционно-страховые продукты в портфелями;
линейке (например, структурные ноты). продажах. • наличие удаленного управления
инвестициями как через личный кабинет УК,
так и через интернет- и мобильный банк.
ДУ ДУ ДУ
Зарубежные Структурные
НСЖ НСЖ НСЖ
ПИФ продукты
Российские
ДУ Брокерское Российские Брокерское
ИСЖ ИСЖ ИСЖ
ПИФ обслуживание ПИФ обслуживание
Источник: Frank RG, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 12 3 Брокерское обслуживание
Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 13
Брокерское обслуживание: рост рынка обеспечивает массовый сегмент
ЦБ РФ: уникальные брокерские счета и активы (включая ИИС) По данным Московской Биржи количество брокерских счетов
физ. лиц, 2016-2019 гг. показывает рекордный рост, начиная с конца 2018 г.
Активы физ. лиц, млрд руб.
хх Количество брокерских счетов, по данным ЦБ, отличается от данных
Счета физ. лиц, млн единиц 3,5 МосБиржи, но динамика роста сопоставима в обоих источниках. За
4500 первую половину 2019 г. количество брокерских счетов …
хх% 3
4000
3500 хх 2,5
хх% хх%
3000 2
хх
2500 хх
хх%
хх% 1,5
2000
1
1500 хх%
хх
хх 0,5
1000
500 хх 0
хх
0 -0,5
2016 2017 2018 2019 П
Источник: ЦБ РФ, Московская Биржа, *Оценка Frank RG, 2019
Активы физических лиц на брокерских счетах выросли, но … По мнению Frank RG, темпы роста обусловлены рядом факторов:
• …
Прирост активов физических лиц на конец 2018 года составил …
• …Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 14
Наибольший прирост клиентов в 2019 году показали Сбербанк и Тинькофф
Число зарегистрированных клиентов, тыс. человек Доли банков в общем количестве
Н1 2016-Н1 2019 гг. клиентов с брокерскими счетами (без
учета пересечения клиентских баз), Н1
2019
…
…
хх%
хх%
хх
млн счетов хх%
…
… хх%
хх%
хх%
… хх%
хх% …
‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19
…
Банк 1 Банк 2 Банк 3 Банк 4 Банк 5 Банк 6 …
Источник: Московская Биржа, Frank RG, 2019
Динамика роста числа зарегистрированных клиентов в Сбербанке и Тинькофф превосходит конкурентов.
С июня 2016 г. по июнь 2019 г. количество профессиональных участников рынка ценных бумаг непрерывно уменьшалось. По данным Московской
биржи на июнь 2019 г. количество участников торгов, имеющих активных клиентов, равняется 297.
…
На Н1 2019 ...
…Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 15
6 из 11 игроков, предоставляющих брокерское обслуживание, дают клиентам
возможность выхода на зарубежные рынки
Доступные рынки, биржи и инструменты
Доступные рынки и биржи Доступные инструменты
Фондовый рынок
Корпора-
Российские Зарубежные Валютный Срочный Российские Зарубежные тивные Евро- Валютные Структурные
Название игрока рынки рынки рынок рынок акции акции ОФЗ облигации облигации пары Фьючерсы Опционы ETF ноты
ФК Открытие MOEX, SPBEX LSE, NYSE, Да MOEX
NASDAQ,
Euronext, FWB
БКС MOEX, SPBEX LSE, NYSE, Да MOEX
NASDAQ
Финам MOEX, SPBEX NYSE, NASDAQ Да MOEX
Газпромбанк MOEX LSE Да MOEX
ВТБ MOEX − Да MOEX
УРАЛСИБ MOEX, SPBEX NYSE, LSE Да MOEX
(IOB), LSE
(SET), DB
(XETRA)
Альфа-Банк MOEX, SPBEX − Да MOEX
Сбербанк MOEX − Да MOEX
Ситибанк MOEX LSE, NYSE, − −
NASDAQ, XETRA
Тинькофф MOEX, SPBEX − Да −
Райффайзенбанк MOEX − − −
Росбанк − − − −
ЮниКредит Банк − − − −Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 16
10 из 11 игроков предлагают тарифы с регрессивной шкалой комиссий
Тарифы, зависящие от оборота средств в день, предлагают 10 игроков из 11.
• Наиболее выгодные тарифы для клиентов с большим ежедневным оборотом средств – у ..
• …
Оборот средств руб./день
Банк Тарифный план до 0,1 млн 0,1 – 0,5 млн 0,5 – 1 млн 1 – 5 млн 5 – 50 млн 50 – 100 млн от 100 млн
Банк 1 … … … … … … … …
Банк 2 … … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
Банк 3 … … … … … … … …
… … … … … … … …
Банк 4 … … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
Банк 5 … … … … … … … …
… … … … … … … …
Банк 6 … … … … … … … …
Банк 7 … … … … … … … …
Банк 8 … … … … … … … …
Банк 9 … … … … … … … …
… … … … … … … …
Банк 10 … … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
Источник: Frank RG, 2019Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 17
… взимают комиссию в зависимости от инструмента торгов
Тарифы с фиксированной комиссией предлагают 8 игроков. Более сложные тарифы, зависящие от инструмента торгов
• Наиболее выгодные тарифы у ... предлагают 2 игрока из 11.
• …
• …
• …
Тарифы брокеров – фиксированная комиссия Тарифы брокеров зависят от оборота средств в день,
инструмента торгов и типа операции
Покупка Продажа
Банк Объем сделки Комиссия
Акции, облигации,
Банк 1 … … …
Оборот биржевые фонды,
… … … Тарифный средств/ депозитарные
Банк 2 … … … Банк план день Акции Облигации расписки
… … … Банк 1 … … … … …
… … … …
Банк 3 … … …
… … …
Банк 4 … … … Тарифы брокеров зависят от суммы сделки и инструмента
Банк 5 … … … торгов
Акции,
облигации, Акции, паи
… … … акции ПИФ, паи или Облигации,
ETF,валютные акции ETF, евро-
… … … инструменты, депозитар- облигации
Банк 6 … … … депозитарные ные расписки из
расписки из из расширен-
Банк 7 … … … Тарифный Объем базового расширенног ного списка
Банк 8 … … … Банк план сделки списка банка о списка банка
… … … Банк 1 … … … … …
… … … … … … …
… … …
Источник: Frank RG, 2019 Источник: Frank RG, 2019Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 18
9 из 11 исследуемых игроков предоставляют доступ на валютный рынок
Игроки предлагают 3 типа комиссий: фиксированная, регрессивная от суммы сделок в день и регрессивная от суммы сделок за
прошедший месяц.
• Наиболее выгодный фиксированный тариф предлагает …
• Среди регрессивных тарифов наиболее …
• Альфа-Банк – единственный участник, в тарифах …
Тарифы брокеров на валютном рынке
Оборот средств руб./ день
Банк/ брокер Тарифный план до 1 млн 1-5 млн 5-50 млн 50-100 млн более 100 млн
Банк 1 … … … … … …
… … … … … …
Банк 2 … … … … … …
Банк 3 … … … … … …
Банк 4 … … … … … …
… … … … … …
… … … … … …
Банк 5 … … … … … …
… … … … … …
… … … … … …
… … … … … …
Банк 6 … … … … … …
Банк 7 … … … … … …
Банк 8 … … … … … …
… … … … … …
… … … … … …
… … … … … …
Источник: Frank RG, 2019Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 19
8 из 11 исследуемых игроков предоставляют доступ к срочному рынку
Тарифы брокеров – от количества контрактов / день Игроки предлагают три типа комиссий –
Количество контрактов/день фиксированная, регрессивная от количества
Банк/ 500 – 1 000 – 2 000 – 5 000 – от контрактов в день и регрессивная от объема сделок за
брокер Тарифный план до 500 1 000 2 000 5 000 12 000 12 000 прошлый месяц.
Банк 1 … … … … … … … • Наиболее выгодный тариф …
• Наиболее выгодный фиксированный тариф ….
Банк 2 … … … … … … … • Регрессивные тарифы, зависящие от объема сделок за
прошлый месяц, являются выгодными только при …
Банк 3 … … … … … … …
• …
… … … … … … …
Банк 4 … … … … … … …
Банк 5 … … … … … … …
Банк 6 … … … … … … …
… … … … … … …
… … … … … … …
… … … … … … …
Банк 7 … … … … … … …
Тарифы брокеров – от объема контрактов/месяц
Банк/
брокер Тарифный план Объем сделок/мес Размер комиссии
Банк 1 … … …
Банк 2 … … …
Банк 3 … … …
Тарифы брокеров – от объема контрактов/месяц
Банк/
брокер Тарифный план Объем сделок/мес Размер комиссии
Альфа-Банк Профессионал до 200 000 контрактов 1,0 биржевого курса
200 000 – 500 000 контрактов 0,75 биржевого курса * Комиссия действует для всех тарифных планов, кроме «Персональный брокер»,
от 500 000 контрактов 0,5 биржевого курса «Инвестиционный консультант», «Персональный советник» (по перечисленным
Источник: Frank RG, 2019 тарифным планам комиссия составляет 10 руб./ контракт).Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 20
10 из 11 исследуемых игроков предоставляют доступ на внебиржевой рынок
Тарифы брокеров – фиксированная комиссия ...
Банк Тарифный план Покупка Продажа Для совершения операций на внебиржевом рынке клиенту необходимо
Банк 1 … … …
получить статус квалифицированного инвестора.
Банк 2 … … …
• 6 игроков предоставляют возможность торговать на внебирживом
Банк 3 … … …
Банк 4 … … …
рынке с фиксированной комиссией. Наименьшую комиссию за
Банк 5 … … …
операции берет ….
Банк 6 … … … • 5 игроков взымают комиссию в зависимости от объема сделок.
Наиболее выгодная комиссия …
Тарифы брокеров – в зависимости от объема сделок • …
Банк Тарифный план Покупка Продажа
Банк 1 … … …
Банк 2 … … …
Банк 3 … … …
… … …
Банк 4 … … …
Банк 5 … … …
Тарифы брокеров - зависит от инструмента торгов
Покупка Продажа
Акции, облигации,
Оборот биржевые фонды,
Тарифный средств/ депозитарные
Банк план день Акции Облигации расписки
Ситибанк — … … … …
… … … …
Тарифы брокеров - зависит от объема сделки и инструмента
Акции, облигации, Структурные
акции ETF, валютн. Облигации, ноты и др. фин.
инструменты, еврообл. из инструменты из
депозитарные расширенного расширенного
Банк Объем сделки расписки списка списка
Банк 1 … … … …
… … … …
Источник: Frank RG, 2019Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 21 4 ДУ
Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 22
Доверительное управление: рост количества счетов не приводит к росту активов
ЦБ РФ: счета и активы в доверительном управлении, По оценке Frank RG, в 2019 г. динамика роста рынка ДУ …
2016-2019 гг.
По данным ЦБ, на 1 Н1 2019 г. стоимость инвестиционных портфелей в
Активы (юр. + физ. лиц), млрд руб. доверительном управлении составила 914 млрд рублей, практически
2500 Счета (юр. + физ. лиц), тыс. единиц 300 не изменившись за квартал.
хх
250 ….
2000 хх%
200
хх
1500 хх%
150
хх 100
хх% хх% хх%
1000 хх
50
хх%
0
500 хх хх
хх
хх -50
0 -100
2016 2017 2018 2019 П
Источник: ЦБ РФ, Оценка Frank RG, 2019Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 23
Доверительное управление – доли рынка (клиентская база)
Число зарегистрированных счетов физ. лиц в ДУ, тыс. человек Доли игроков в общем объеме активов
Н1 2016-Н1 2019 гг. физ. лиц в ДУ (без учета пересечения
клиентских баз), H1 2019
…
…
…
…
… …
хх%
хх%
…
хх%
хх хх%
тыс. счетов
‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 хх%
Банк 1 Банк 2 Банк 3 Банк 4 Банк 5 Банк 6 …
Источник: Эксперт РА, Frank RG, 2019
ТОП-3 игроков рынка обслуживают более 90% всех клиентов, имеющих вложения в ДУ.
…Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 24
Доверительное управление – доли рынка (активы)
Объем активов физ. лиц в ДУ, млн руб. Доли игроков в общем объеме активов
Н1 2016-Н1 2019 гг. физ. лиц в ДУ (без учета пересечения
клиентских баз), H1 2019
…
…
…
…
… …
хх%
хх%
…
хх%
хх хх%
млн руб.
‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 хх%
Банк 1 Банк 2 Банк 3 Банк 4 Банк 5 Банк 6 …
Источник: Эксперт РА, Frank RG, 2019
На ТОП-3 игроков приходится более 80% капитала, размещенного в ДУ.
…Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 25
Линейка стратегий ДУ большинства банков диверсифицирована…
Название банка - УК
Райффайзен- Ситибанк -
Финам - УК банк - Альфа-Банк - Газпромбанк- Citibank feat Росбанк –
Риск-
«Финам Райффайзен Альфа- БКС- ФК Открытие - УРАЛСИБ - Газпромбанк Franklin Сбербанк – УК «ФинЭкс
профиль Менеджмент» Капитал Капитал БКС УК Открытие УК УРАЛСИБ УА Templeton Сбербанк УА Плюс»
Консерватив- Кол-во
ный стратегий
Порог входа … … … … … … … … … …
Base fee … … … … … … … … … …
Performance fee … … … … … … … … … …
Умеренный Кол-во
стратегий
Порог входа … … … … … … … … … …
Base fee … … … … … … … … … …
Performance fee … … … … … … … … … …
Агрессивный Кол-во
стратегий
Порог входа … … … … … … … … … …
Base fee … … … … … … … … … …
Performance fee … … … … … … … … … …
Источник: Frank RG, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 26
Инвестиционные стратегии ДУ – консервативный риск-профиль (1/2)
Вознаграждение управляющего
Название риск– Performance Min
Банк Название Описание Валюта профиля Порог входа Base Fee Fee доходность
… … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
Источник: Frank RG, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 27 5 ИИС
Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 28
Количество открытых ИИС за год …
Количество открытых счетов ИИС, 2016-2019 гг., млрд руб. По данным МосБиржи ..
200 Активы ИИС (ДУ), млрд руб. хх … анализируемых банков входят в ТОП 25 участников по количеству
Активы ИИС (брокеридж), млрд руб.
Счета ИИС (ДУ) хх% 1210 открытых ИИС. Максимальный рост открытых счетов за Н1 2018 –
Н1 2019 гг. продемонстрировали …
150 Счета ИИС (брокеридж)
Все счета ИИС, тыс хх
хх% 710
хх хх% хх
100 хх хх%
хх% 210
хх
хх%
50 хх хх -290
хх хх
хх
0 хх -790
2016 2017 2018 2019 П
Frank RG оценивает объем активов на ИИС …
По данным Frank RG на 1 половину 2019 …
Источник: Московская Биржа, *Оценка Frank RG, 2019Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 29
На Сбербанк приходится почти …% всех счетов ИИС
Доля банков на рынке ИИС по количеству открытых счетов
Н1 2019
… …
хх хх …
… хх …
хх хх …
хх
хх
хх
хх ..
..
хх
хх хх
..
…
..
Н1 2018
… …
хх хх …
… хх …
хх хх …
хх
хх
хх
хх ..
..
хх
хх хх
..
…
..
Источник: Московская Биржа, Frank RG, 2019Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 30
5 из 12 банков предоставляет клиентам на выбор 2 способа инвестирования
на ИИС
Возможность инвестирования на ИИС доступна во всех анализируемых банках, кроме ЮниКредит Банка.
5 банков предоставляет клиентам выбор способа
Возможность инвестирования
Количество
инвестирования на ИИС.
Банк Брокерский счет Стратегии ДУ стратегий • Брокерский счет/ стратегия ДУ: …;
• Только брокерский счет: …;
Банк 1 ✓ ✓ …
• Только стратегия ДУ: ….
Банк 2 ✓ ✓ …
Банк 3 ✓ ✓ …
… ✓ ✓ …
… ✓ …
… ✓ ✓ …
… ✓ …
… ✓ …
… ✓ …
… ✓ …
… ✓ …
… ✓ …
Источник: Frank RG, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 31
… - лидер среди анализируемых УК по уровню доходности среди готовых стратегий
на ИИС с риском консервативный
Инвест. Доходность
горизонт,
Банк / УК Название стратегии Описание стратегии лет Риск* Q12019 2018 2017 2016
… … … … … … … …
…
… … … … … … … …
… … … … … … … … …
… … … … … … … …
…
… … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
…
… … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
…
… … … … … … … …
… … … … … … … … …
*позиционирование банком
Источник: Frank RG, 2019Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 32 6 ПИФ
Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 33
В течение 10 лет СЧА ПИФов демонстрирует стабильный рост
Динамика СЧА ПИФов, 01.07.2010 – 01.07.2019, млрд руб.
11,5% Суммарно СЧА всех ПИФов за 10 лет
10,5% увеличилась практически в 3 раза (+189,2%).
9,0%
8,3% 8,3% Основной объем средств приходится на ЗПИФ,
7,8% 8,0% 7,5% 7,3% 7,5% однако с 2016 года, доля СЧА ЗПИФ
значительно сократилась, практически
1% 769 сравнявшись с суммарной СЧА ОПИФов,
23% 768
ИПИФов.
11% 626 Снижение ключевой ставки, повлекшее
снижение ставок по депозитам, вернуло
10% 564 популярность ОПИФам среди клиентов как
40% 46% наиболее гибкому виду фондов. На 1
513
12% 507 1% 27% полугодие 2019 года суммарная доля СЧА
21%
19% 454 ОПИФ и ИПИФ составила 45%, основная часть
18%
18% из низ принадлежит открытым фондам
9% 383 (44,2%).
20%
30% 351
18% Средний темп роста СЧА за год в исследуемый
269 24% период составил 13%, максимальный прирост
наблюдался на 1 полугодие 2011 и 2018 гг.
25%
За последний год темп роста СЧА значительно
сократился и составил 1% по сравнению с
июлем 2018 года. Замедление темпов роста
связано с значительным сокращением роста
СЧА ОПИФ на фоне роста увеличения ставок
по депозитам.
H1 2010 H1 2011 H1 2012 H1 2013 H1 2014 H1 2015 H1 2016 H1 2017 H1 2018 H1 2019
ЗПИФ
Суммарно ОПИФ, ИПИФ
Ключевая ставка
Источник: Investfunds, Frank RG, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 34
СЧА ОПИФ, ИПИФ, ЗПИФ УК за год выросла на 0,2%
Распределение УК по СЧА, %, 29.06.2019 г. ТОП-10 по объему СЧА + УК, сотрудничающие с анализируемыми
банками, млрд руб.
Справочно: Группа компаний/ УК H1 2018 Доля H1 2019 Доля СЧА Доли
ОПИФ,
доля ЗПИФ ИПИФ … … … … … … …
H1 2019 54,5% 45,5% … … … … … … …
H1 2018 59,6% 40,4% … … … … … … … …
… … … … … … …
… … … … … … … …
…
хх … … … … … … …
хх …
… … … … … … …
… … … … … … …
хх хх
…
…
…
…
…
…
…
…
…
…
…
…
…
…
…
хх млрд хх … … … … … … …
… … … … … … …
хх … … … … … …
…
…
хх … … … … … … …
… … … … … … …
…
… … … … … … …
… … … … … … …
Источник: Investfunds, Frank RG, 2019 г. Источник: Investfunds, Frank RG, 2019 г.
… …Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 35
Основа крупнейших УК по СЧА Сбербанк УА и ВТБ Капитал – облигационные фонды
Сбербанк (Сбербанк УА), ТОП-5 ПИФ, 01.07.2019 ВТБ (ВТБ Капитал), ТОП-5 ПИФ, 01.07.2019
…
… …
хх хх
хх
хх …
хх
.. …
хх
хх …
хх хх
…
…
хх хх …
хх
… …
Источник: Сбербанк УА, Frank RG, 2019 г. Источник: ВТБ Капитал, Frank RG, 2019 г.
Наибольшую долю в Сбербанк УА занимают … На «Фонд Казначейский» приходится …Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 36
Большая часть ПИФов с доходностью выше ставки депозита у …
Доля ПИФов УК, показавших доходность выше ставки по депозиту* на Н1 2019 г.
Банк 1 Банк 2 Банк 3 Банк 4 Банк 5 Банк 7 Банк 8 Банк 9 Банк 10 Банк 11
ПИФы всего:
ПИФы с доходностью
выше депозита
Доходность некоторых ПИФов превышает ставку по депозиту в 5-7 раз.
Frank RG проанализировала сколько фондов в каждой УК за последний год показали доходность выше ставки по депозиту Сбербанка «Сохраняй»
(1 млн руб., срок 1 год).
В абсолютном значении наибольшее количество ПИФов с доходностью выше ставки депозита предлагает …
Максимальную доходность за Н1 2019 год показали …
Полный сравнительный анализ ПИФов и вклада «Сохраняй» представлен в Приложении 1.
*Ставка по вкладу «Сохраняй» от Сбербанка в июле 2018 г. составляла 4,1%
Источник: Frank RG, 2019Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 37
… предлагает клиентам лучшие ПИФы по доходности
В секторальной разбивке все банки предлагают своим В … собраны лучшие ПИФы по доходности.
клиентам ПИФы смешанного* типа.
По результатам оценки Frank RG фонды … являются самыми
Наиболее диверсифицированная линейка фондов представлена в … результативными, имеют максимальную доходность…
Драг. Потреби- Голубые Электро- Общее
Банк Смешанный металлы Технологии тельский фишки Госсектор Нефть и газ Индексный Металлургия энергетика количество
… … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … …
Рейтинг банков представлен по результативности ПИФов (от лучшей к худшей).
*смешанные фонды - фонды, в структуре которых не преобладает конкретный сектор
Источник: Frank RG, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 38 7 Структурные ноты
Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 39
Линейка структурных нот большинства банков представлена защитными и
барьерными нотами
Название банка - УК
Тип нот Параметры … … … … … … … … …
Защитные … … … … … … … … … …
Ожидаемая … … … … … … … … … …
доходность:
RUB: …
USD: …
EUR: …
Частичная защита … … … … … … … … … …
Ожидаемая … … … … … … … … … …
доходность:
RUB: …
USD: …
Барьерные … … … … … … … … … …
Ожидаемая … … … … … … … … … …
доходность:
RUB: …
USD: …
EUR: …
Валюта нот … … … … … … … … …
RUB
USD
EUR
Эмитент нот … … … … … … … … …
Способ приобретения … … … … … … … … …
Источник: Frank RG, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 40 8 ИСЖ
Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 41
На рынке ИСЖ динамика роста портфеля продолжает замедляться
Динамика портфеля ИСЖ, 2016-2019 гг., млрд руб. По оценке Frank RG премии ИСЖ в 2019 году ...
Премии ИСЖ Стремительный рост рынка ИСЖ в последние годы …
Накопленный портфель ИСЖ
Выплаты ИСЖ По мнению Frank RG, …
хх% хх
880
хх
хх% хх
680
хх
480 хх% хх
хх хх
280 хх
хх
хх
хх
80
хх
хх хх хх
хх
-120
2016 2017 2018 2019 П
Источник: АСЖ, ЦБ РФ, *Оценка Frank RG, 2019Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 42
ИСЖ присутствует в линейке 11 анализируемых банков
Предложения инвестиционного страхования жизни, 2019 г.
Всего
программ/
Банк СК 1 СК 2 … … … … … … … … … … стратегий
Банк 1 … … … … … … … … … … … … …
Банк 2 … … … … … … … … … … … … …
Банк 3 … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … …
– валюта программы
х/х – количество программ/ количество стратегий
Источник: Frank RG, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 43
Основные параметры программ ИСЖ (1/4)
Название программы - название Возможности RUB/ Мин. Срок
Банк стратегии программы Краткое описание инвестиционной стратегии USD взнос (лет)
… … … … … …
… … …
… … … … …
… … …
… … … … … …
… … … … … …
… … … … …
… … … … … …
… … … … … …
… … … … … …
Источник: Frank RG, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 44
…– лучшие условия досрочного выхода из 3-летних программ
Таблица выкупных сумм по договору ИСЖ (3 года)*
Название 1-й год 2-й год 3-й год
Рубли
Газпромбанк – Индекс доверия (Эпоха
хх% хх% хх%
технологий)
Газпромбанк – Индекс доверия (Глобальные
хх% хх% хх%
инвестиции)
Сбербанк - Смарт Полис (Глобальный фонд
хх% хх% хх%
облигаций 4.0)
Сбербанк - Смарт Полис (Новые технологии 3.0) хх% хх% хх%
Райффайзенбанк - Диджитал хх% хх% хх%
Росбанк - Премьер Максимум (Мировые лидеры) хх% хх% хх%
Росбанк - Премьер Инвест (Энергия здоровья) хх% хх% хх%
Росбанк - Премьер Инвест (Глобальная
хх% хх% хх%
экономика)
ФК Открытие - Драйвер (Электромобили) хх% хх% хх%
Банк УРАЛСИБ – Верное решение (Медицина
хх% хх% хх%
будущего)
Citibank – Защита капитала хх% хх% хх%
Газпромбанк – Инвестор хх% хх% хх%
Альфа-Банк - AlfaFix (Производство и
хх% хх%
коммуникации 2.0)
Источник: Frank RG, 2019 г.
- наиболее выгодные условия по выкупной сумме в рассматриваемом периоде среди игроков (только среди игроков с полным сроком программы).Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 45 9 НСЖ
Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 46
НСЖ продолжает наращивать портфель
Динамика портфеля НСЖ, 2016-2019 гг., млрд руб.
Премии НСЖ
Накопленный портфель НСЖ
хх
По оценке Frank RG премии НСЖ в 2019 году ...
Выплаты НСЖ хх%
По итогам 1 квартала 2019 г. премии по НСЖ на фоне общего падения
объемов страхования жизни на рынке страхования, показали рост в 1,5
310 раза. Рост спровоцирован …
хх
По оценке Frank RG, рост объема премий НСЖ ..
хх% хх
260 …
По мнению Frank RG при прогнозируемой динамике роста объема
хх премий и выплат…
210 хх
хх%
160 хх
хх
хх
хх
110
хх
хх
60
хх
10
хх хх
хх хх
-40 2016 2017 2018 2019 П
Источник: АСЖ, ЦБ РФ, *Оценка Frank RG, 2019Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 47
12 анализируемых банков предлагают НСЖ
Предложения накопительного страхования жизни (указано количество программ НСЖ, без учета программ check-up), 2019 г.
Банк СК 1 СК 2 … … … … … … … … … … … Всего программ
Банк 1 … … … … … … … … … … … … … …
Банк 2 … … … … … … … … … … … … … …
Банк 3 … … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … … …
… … … … … … … … … … … … … … …
- возможность заморозить программу
- валюта программы
- наличие программ Check-up
Источник: Frank RG, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 48
Программа накопления на обеспечение пенсии присутствует только в половине
банков, на будущее детей – в большинстве
На любую цель – 31 программа На будущее детей – 20 программ
Программы продвигаются как Банк 1 Программы позиционируются как Банк 1
механизм накопления, накопительные в целях ребенка –
позиционируются в качестве образование (в Сбербанке есть
защитного механизма для всей Банк 2 программа, которая включает услугу Банк 2
семьи в случае наступления консультанта по выбору
неблагоприятных непредвиденных образовательной программы),
событий с кормильцем семьи. Банк 3 квартира, машина, стартовый Банк 3
капитал без цели.
Цель накопления определяется как
«финансовый резерв», «финансовой Может рассматриваться как продукт
подушки» на будущее. адресной передачи наследства.
В некоторых программах
застрахованным лицом может
выступать не только родитель, но и
ребенок.
На лечение и реабилитацию (check-up) – 20 программ Обеспечение пенсии – 7 программ
Программы нацелены на контроль Банк 1 Особенностью программ является Банк 1
за состоянием здоровья, выявление возможность получать выплаты в
заболеваний и своевременную виде пожизненной ренты.
медицинскую помощь. Банк 2 Банк 2
Программы включают разную
частоту и глубину медицинских
обследований, отличаются списком Банк 3 Банк 3
включенных в страховку
критических заболеваний.
В отсутствии необходимости в
лечении за период действия
программы, общая сумма взносов
возвращается.
Источник: Frank RG, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 49
… предлагает самые выгодные условия по ГСС в договоре НСЖ
ГСС, млн руб., Отклонение ГСС от ГСС, млн руб., Отклонение ГСС от
срок НСЖ целевой суммы накопления срок НСЖ целевой суммы накопления
Банк - Программа – 10 лет – 3 млн руб., % – 15 лет – 4,5 млн руб., %
… … … … … Расчет для
… … … … … клиента:
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … … 33 года
… … … … … Риски: уход из
… … … … … жизни (любая
причина,
… … … … … несчастный
… … … … … случай),
освобождение от
… … … … … уплаты взносов
… … … … …
сумма взносов —
… … … … … 300 000р. в год
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
Источник: Frank RG, 2019 г.
* при визите в отделения банков не все менеджеры смогли предоставить данные. Для улучшения качества информацию необходимо запрашивать в банках в формате обмена данными.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 50
10 Приложение 1. Анализ
доходности ПИФов в
секторальной разбивкеРынок розничных инвестиционных продуктов 2019 51
Доходность фондов «Смешанного» сектора (1/3)
Показатели фондов «Смешанного» сектора, 01.07.2019
Динамика СЧА Доходность
СЧА,
№ УК Название фонда млрд руб. 1 год 3 года Sharp α β 1 год 3 года
Акционные
1 … … … … … … … … … …
2 … … … … … … … … … …
3 … … … … … … … … … …
4 … … … … … … … … … …
5 … … … … … … … … … …
6 … … … … … … … … … …
7 … … … … … … … … … …
8 … … … … … … … … … …
9 … … … … … … … … … …
10 … … … … … … … … … …
11 … … … … … … … … … …
12 … … … … … … … … … …
13 … … … … … … … … … …
14 … … … … … … … … … …
15 … … … … … … … … … …
16 … … … … … … … … … …
17 … … … … … … … … … …
18 … … … … … … … … … …
19 … … … … … … … … … …
20 … … … … … … … … … …
21 … … … … … … … … … …
Источник: Frank RG, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 52
Доходность большинства смешанных акционных ПИФов снижается
Доходность по акционным ПИФам смешанного сектора, 01.07.2019 За последний год менее половины
смешанных акционных ПИФов показали
доходность выше вклада
На 1 половину 2018 г. практически все
акционные ПИФы смешанного сектора
показали доходность выше, чем по депозиту
30,0% (Benchmark - Сбербанк Вклад «Сохраняй», 1
млн руб. сроком на год). Доходность ниже
депозита показывали только фонд
Газпромбанк «Мировая продовольственная
корзина», Открытие «Глобальные
20,0% инвестиции» и Альфа-Капитал «Глобальный
баланс». Однако, уже к середине 2019 года
доходность большинства ПИФов снизилась,
половина из них показала доходность ниже
вклада.
10,0%
При анализе 3-х летней доходности
5,0% большинство ПИФов показали доходность
выше депозита.
0,0%
-5,0%
-10,0%
-20,0%
01.07.2017 01.07.2018 01.07.2019
Ставка по вкладу Сбербанк «Сохраняй»
Средняя доходность по акционным ПИФам смешанного сектора анализируемых УК
Источник: Frank RG, 2019 г.Рынок розничных инвестиционных продуктов 2019 53 125167, Москва, Ленинградский проспект, +7 (499) 922 4518 www.frankrg.com дом 37, корп. 3, офис 406 info@frankrg.com
Вы также можете почитать
