"Дорога в Сингапур" IPO Семинар - Дайджест мероприятия 10 марта 2010г. 25 марта 2010
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
«Дорога в Сингапур» IPO Семинар Дайджест мероприятия 10 марта 2010г. 25 марта 2010
Quadro Capital Partners – организатор первого в России
IPO семинара с участием SGX
10 марта в отеле Марриотт Гранд в Москве прошел IPO-семинар
«Дорога в Сингапур», организованный управляющей компанией
фондов прямых инвестиций QUADRO Capital Partners при участии
биржи Сингапура (Singapore Exchange).
IPO семинар «Дорога в Сингапур»
специально был организован для
российских компаний, на котором в
течение одного дня можно было
получить полную информацию об
особенностях выхода на биржу
Сингапура, ознакомиться со
сравнительным анализом наиболее
популярных
у р площадок
щ д для
д выходад на
IPO, узнать об инструментах и
процедурах, которые помогают
сделать бизнес инвестиционно –
привлекательным.
Организатор
Партнеры:
Однодневный Семинар стал площадкой для
обсуждения вопросов IPO в Сингапуре
На Семинар были приглашены российские компании среднего и крупного
бизнеса, заинтересованные в привлечении инвестиций, в
альтернативных источниках капитала, а также в выходе на IPO в
Сингапуре сейчас или позже в процессе развития.
Семинар посетили около 90 участников из индустриальной
сферы банковского и финансового сектора
сферы, сектора, юридических
фирм и представителей деловых СМИ.
Статистика участников Почему они приняли участие
в IPO Семинаре «Дорога в
Сингапур»?
Он дал возможность:
Пресса • поделиться с участниками
3% стадиями процесса выхода на IPO;
7%
Сервисные компании • получить обзор лучших практик и
24%
кейсов выхода на IPO на
Сингапурской бирже всего за один
Индустриальный день семинара;
12% сектор
• установить партнерские
54% Банки и финансовые отношения с более чем 100
институты российскими компаниями
среднего и крупного бизнеса из
Представители
более чем десяти отраслей;
органов гос власти
• получить необходимую
информацию по IPO процессу от
ключевых международных
игроков.
Сингапур – международный финансовый и
торговый центр
Г-жа Джейзи Ип, директор IE Singapore представила обзор деловой и
культурной среды Сингапура
Население – 4.99 млн. человек
ВВП (2009) - $177.1 млрд.
ВВП на душу населения (2009) - $35 508
Торговый оборот - $513,6 млрд. Объем оффшорной торговли - $475 млрд.
№2 в рейтинге конкурентоспособности (World competitiveness yearbook 2007)
№3 в рейтинге бизнес среды (EIU country forecast 2008)
Вторая свободная экономика в мире (по данным Heritage Foundation, Index of
Economic Freedom)
Место,, где
д проще
р щ всего д делать бизнес ((по мнению Всемирного
р банка,, 2007)
7)
Около 300 глобальных торговых компаний имеют офисы в Сингапуре: Glencore,
BP, Vitol, Cargill, Bunge, Petrochina, Sumitomo и т.д.
Более 600 международных финансовых институтов присутствуют в Сингапуре:
JPMorgan, Standard Chartered, Citibank, ING, Calyon, HSBC и т.д.
Сингапур обладает значительными преимуществами перед другими
странами как потенциальная юрисдикция для инвестиционного
холдинга:
• Закон об отсутствии двойного налогообложения с Россией (вступил в
действие с 1 января 2010 г.)
• Корпоративный налог на прибыль – 17%, налог на доход от прироста
капитала – 0%
• Налог на дивиденды – 0%, налог на роялти – 10%
Рынок ценных бумаг Сингапура
Представители биржи Сингапура и HL Bank рассказали о требованиях
выхода на SGX
Биржа Сингапура – одна из лучших бирж для размещения и привлечения
инвестиций.
Это самая международная биржа в Азии: 40% размещенных компаний –
иностранные Капитализация – $460 млрд.,
иностранные. млрд что составляет 260% ВВП
Сингапура. Диверсифицированный рынок финансовых инструментов: акции,
опционы на акции, GDR, облигации, имущественные трасты.
На бирже Сингапура активно привлекаются средства путем размещения акций:
$17.9 млрд. привлечено компаниями в 2009 году (из них $2.66 млрд. через IPO,
$15.25 млрд. – вторичные размещения).
Биржа Сингапура представлена двумя площадками: Mainboard (основная) и
Catalist.
• Mainboard предназначена для размещения сложившихся компаний, регулируется и
контролируется биржей,
биржей позволяет получить доступ к широкому кругу институциональных
инвесторов.
• Catalist предназначена для быстрорастущих компаний, находится под надзором спонсоров
и позволяет получить быстрый доступ к рынку.
Основные требования для листинга на бирже Сингапура включают в себя
количественные критерии к финансовым
ф показателям, требования
б к
распределению акционеров, независимым директорам и т.д.Листинг на бирже Сингапура
Г-н Артур ван Дийк, руководитель ECM, Morgan Stanley
Сингапур продолжил тему листинга в Сингапуре.
Были представлены основные преимущества биржи Сингапура: устойчивый
приток инвестиций в Азию, широкая и глубокая база инвесторов,
привлекательные оценки при размещении (приводится сравнение с NASDAQ,
HKSE и LSE)
• $82 млрд. приток в фонды развивающихся рынков в 2009 г. Из них до $35
млрд. – в фонды Азии
• Рост размещений акций – 680% за период 2000-2009 гг. Для сравнения рост
за тот же период
р д на бирже
р Гонконга – 210%,, LSE – 114%,
4 , NYSE – 45
45%
• Структура инвесторов по регионам: 34% Северная Америка, 38% - Европа,
22% - Азия, 6% - другие.Юридические аспекты листинга на бирже
Сингапура
Партнер юридической фирмы Wong Partnership, г-н Рэймонд Тонг,
рассказал о юридических требованиях к размещению компаний в
Сингапуре :
требования к Совету Директоров, требования к заинтересованным лицам
компании, правила раскрытия информации и т.д.
Об аспектах международного листинга - Гонконг,Г Л
Лондон и Сингапур
С –
рассказывали партнеры Debevoise & Plimpton LLP , г-н Алан Карташкин
и г-н Джеймс Сковил:
влияние регулирующего режима ФСФР на листинг за рубежом, новые требования
ФСФР (с 1 января 2010 г.) к программам депозитарных расписок. В частности
согласно новым правилам, максимальное количество акций, которые могут быть
размещены
р щ зарубежом
ру вфформе
р д депозитарных
р расписок,, снизилось с 3
р 30% д
до 5
5-
25% (точная доля зависит от номера котировального списка на российской
фондовой бирже). Кроме того, вводится правило 50/50 – только 50% от
размещаемых акций может быть предложено к продаже за рубежом, тогда как
ранее эта цифра равнялась 70%. Также было рассказано о других изменениях в
правилах.
Были представлены сравнения общих правил листинга на трех международных
биржах: в Лондоне,
Лондоне Гонконге и Сингапуре
Сингапуре. Последние изменения в
законодательстве могут отразиться на популярности этих основных рынков. В
частности, в Лондоне ужесточаются требования к срокам годовой отчетности, а в
Гонконге и Сингапуре упрощаются требования и улучшаются условия. Были
рассмотрены некоторые особенности требований на разных биржах: финансовые
показатели, требования к директорам и корпоративному управлению,
регулирование отношений с контролирующим акционером, раскрытию
информации,
ф степень контроля со стороны регулирующих органов, длящиеся
обязательства.II часть Семинара начиналась с обзора особенностей
листинга в России
Где и как пройти листинг в России,
России требования к «двойным» IPO в
России и зарубежом – эти темы раскрыла г-жа Деришева Оксана,
Директор Департамента листинга и внебиржевого рынка Фондовая
бирже РТС
Были представлены требования листинга для акций в зависимости от
котировального списка (А1, А2, Б, В, И): сроки, минимальный объем торгов,
минимальная капитализация, требования по соблюдению норм корпоративного
поведения и т.д. Новые требованиях
б ФСФР к размещению акций й в форме
ф
депозитарных расписок.
Особенности биржи РТС: цена вопроса IPO в РТС, ключевые характеристики РТС.
Два года до IPO – г-н Владимир Козлов, партнер Quadro Capital Partners
Вызовы, стоящие перед компанией на ее пути к IPO и о роли фондов прямых
инвестиций в подготовке компании к IPO.
IPO компании имеет свои плюсы и минусы. Среди плюсов – доступ к капиталу,
ликвидность, дешевле стоимость капитала, лучшие возможности в привлечении
менеджмента, приобретений и т.д. Среди минусов – раскрытие, активная позиция
миноритариев и т.д. Были представлены основные этапы и сроки подготовки
компании к IPO, начиная с развития стратегии, и об инвестиционном процессе
фондов прямых инвестиций.
На пути к IPO компания проходит через разные стадии роста/спада и
консолидации и разных типов доступного капитала на разных стадиях.
Поддержка фондов прямых инвестиций компаниям необходима именно в средине
этого процесса .
Основная роль фондов прямых инвестиций – помочь компании вырасти в
стоимости, реализуя стратегию роста, и подготовить ее к ликвидности через
совершенствование корпоративного управления, юридической структуры,
менеджмента, финансов и т.д.Структурирование бизнеса – одна из важных задач
на пути к листингу
Налоговые и юридические аспекты структурирования бизнеса для IPO
раскрыла г-жа Ольга
О С
Сорокина, партнер AGA Management.
M t
Основные аспекты структурирования бизнеса с целью удовлетворения как
требований биржи, так и задач и интересов собственников:
налоговая оптимизация,
возможность свободного структурирования акционерных отношений,
обеспечение максимальной возможной конфиденциальности.
В презентации были отмечены критерии выбора юрисдикции холдинговой
компании, требованиях к деятельности компаний в Сингапуре, налоговые
преимуществах юрисдикции Сингапура (закон об избежание двойного
налогообложения с Россией, отсутствие налога на прирост капитала, освобождение
от налога на прибыль в Сингапуре преопределенных условиях и т.д.), изменение
корпоративной структуры в целях IPO и особенностях налогообложения,
налогообложения а также
тенденциях в законодательстве, которые необходимо учитывать при размещении.
Трасты, как инструменте управления личным состоянием (защита состояний,
вопросы наследства, планирование налоговых последствий), был приведен
сравнительный анализ трастов в Новой Зеландии, Сингапуре и Панаме.Роль независимых директоров в развитии компании
Роль независимых директоров в развитии компаний была подробно
рассмотрена г-н Александром Иконниковым, партнером Board
Solutions.
Какой вклад вносят независимые директора в развитие компаний, были
приведены примеры лучшей бизнес-практики, требования разных бирж к составу
СД и наличию независимых директоров, основные функции независимых
директоров, а также структура, принципы и размеры вознаграждения
независимых директоров.
Согласно опросу 64 компаний сбалансированность Совета Директоров выражается
следующим составом:
• СД должен состоять из 7 - 9 членов (74% респондентов).
• 2 или 3 независимых директора, увеличение их количества в компаниях с
государственным участием (мнение большинства).
• Другие мнения:
• СД должен иметь различные точки зрения;
• ограниченное количество, либо полное отсутствие НД в целях сохранения контроля;
• независимый Председатель СД, который не представляет какого-либо акционера.
• генеральный директор не должен быть членом СД, однако должен
принимать участие в заседаниях (45%)
Независимые директора (лучшая практика):
• Внешний, «свежий» взгляд на деятельность и стратегию компании
• П
Повышение доверия к компании со стороны инвесторов, банков,
б
поставщиков, государства
• Роль арбитра – принятие решений в интересах бизнеса, а не в интересах
отдельных групп акционеров
• Наставничество. Профессиональная поддержка и развитие менеджмента
• Адаптация корпоративного управления к изменениям в бизнесе. Помощь в
постановке систем контроля и мониторинга.
мониторингаСМИ о IPO Семинаре «Дорога в Сингапур»
http://www.prime-tass.ru/news/0/{B48BD263-37BE-499A-BFF7-B600E027EA56}.uif
http://bfm.ru/articles/2010/03/11/singapur-peremanivaet-rossijan-iz-londona-i-
htt //bf / ti l /2010/03/11/ i i t ij i l d i
gonkonga.html
www.investordaily.ru/news/desc/page_184
http://www.forexyard.com/en/news/Singapore-bourse-to-woo-Moscow-for-Russian-
IPO
IPOs-2010-03-09T125107Z
T Z
http://www.finmarket.ru/z/nws/pressinf.asp?id=1259578
http://www.theedgesingapore.com/the-daily-edge/business/13330-singapore-bourse-
to-woo-moscow-for-russian-ipos.html
http://www.themoscowtimes.ru/mobile/business/article/401243.html
Интернет партнеры:IPO Семинар - возможность для общения
Представители российского бизнеса, прессы и
финансовые институты
ф у Сингапура
урВ заключение…
Если Вы заинтересованы в получении материалов
IPO Семинара «Дорога в Сингапур» - обращайтесь к
организатору мероприятия.
Будем рады видеть Вас среди участников
следующих мероприятий
Quadro Capital Partners!
125009, Москва, Тверская, 16, стр. 3,
офис 10
тел: +7 ((495)) 988
88 8
87 34,
факс: +7 (495) 937 54 08
e-mail: info@quadrocapital.com
www.quadrocapital.comВы также можете почитать
