Обзор рынка IPO в Европе 2010 год
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
www.pwc.ru/ru/capital-markets
Обзор рынка IPO
в Европе
2010 год
Обзор рынка IPO в
Европе содержит
информацию о сделках
IPO на европейских
фондовых биржах
в сравнении с ведущими
мировыми фондовыми
рынками
Содержание
Предисловие 4
Сделки IPO на европейских рынках: анализ по кварталам 7
Сделки IPO: анализ по фондовым биржам 8
Основные рынки, регулируемые ЕС и фондовыми биржами 12
Другие европейские фондовые рынки 14
Международные сделки IPO 16
Крупные сделки IPO в 2010 году 18
Объем торговли акциями на европейских фондовых биржах 20
Рыночная капитализация компаний на европейских фондовых биржах 21
Анализ сделок IPO по секторам 22
Глобальные перспективы 23
Сравнение с «Большим Китаем» 24
Сравнение с США 25
Сравнение с Японией 26
Сравнение с Ближним Востоком 27
Сравнение с Латинской Америкой 28
Развитие событий на европейских рынках и изменения
в регулировании этих рынков 29
Международная сеть специалистов по сопровождению
сделок на рынках капитала 30
Обзор рынка IPO в Европе 3
В 2010 году Европа начинает Рынки, регулируемыми фондовыми
Предисловие выходить из кризисного
состояния, в котором она
биржами, включая AIM и Alternext,
продемонстрировали рост количества
оказалась в 2009 году сделок, однако успех от проведения
В 2010 году в Европе было большого числа IPO был омрачен
осуществлено 380 сделок IPO (для низкой стоимостью сделок, что
сравнения: 2009 г. – 126 сделок IPO). привело к снижению объема средств,
Общая стоимость предложений привлеченных на этих биржах в 2010
увеличилась почти в четыре раза – году по сравнению с 2009 годом.
с 7 112 млн евро в 2009 г. до 26 286 млн
евро в 2010 году. По сравнению с Лондонская биржа вновь
прошлым годом увеличилась и становится лидером
стоимость отдельных сделок. европейского рынка
На этом фоне общий рост активности
По общей стоимости предложений на Основной площадке Лондонской
Европа заняла третье место в мире, фондовой биржи означал, что Лондон
немного уступив США, где было снова стал лидером европейских
привлечено 29 млрд евро, и намного рынков капитала, собрав 10 519 млн
отстав от «Большого Китая», где сумма евро в рамках 114 проведенных сделок
За последние годы мировые привлеченных средств составила IPO. Доля Лондонской фондовой биржи
рынки капитала пережили 98 млрд евро. Япония, Латинская по стоимости сделок резко выросла –
Америка и Ближний Восток заняли по
самый разрушительный с 23% в 2009 году до 40% в 2010 году, а ее
этому показателю 4-е, 5-е и 6-е место доля по количеству сделок увеличилась
финансовый кризис на памяти соответственно. Существенно сдав с 20% в 2009 году до 30% в 2010 году.
нынешнего поколения, но в позиции в 2009 году, Европа
продемонстрировала в 2010 году самое Экономический кризис отразился на
Европе и в других регионах уже активности лондонского рынка IPO
большое увеличение количества
наблюдаются явные признаки сделок IPO (202%) и заняла второе гораздо сильнее, чем на деятельности
восстановления экономики. место по показателю роста стоимости других основных европейских бирж.
сделок (270%) среди всех рынков мира, После послекризисной ситуации
рассмотренных в рамках нашего 2009 года Лондон сегодня
исследования. восстанавливается быстрее, чем
другие биржи, возвращая себе
В 2009 году только две сделки IPO на лидирующие позиции в Европе. Это
европейском рынке преодолели барьер стало возможным в основном
в 1 млрд евро, а в 2010 году их число благодаря международным сделкам,
увеличилось до семи, притом что включая все пять самых крупных
инвесторы все еще осторожничали и международных IPO, осуществленных
раздумывали, настало ли время для на европейском рынке.
вложения средств в акции компаний,
выходящих на IPO. Эти крупные Рынок «Большого Китая»
сделки проводились в основном опередил Европу благодаря
на европейских фондовых биржах. сверхкрупным сделкам IPO
Так, самыми крупными сделками на Для «Большого Китая» этот год стал
европейском рынке в 2010 году стали очередным успешным годом – общая
сделки IPO компании Enel Green Power стоимость сделок IPO составила почти
в Испании и Италии, в результате 100 млрд евро, включая стоимость двух
которых было привлечено 2 264 млн поистине гигантских сделок AgBank и
евро, и приватизация государственной AIA, которые собрали больше средств,
страховой компании PZU в Польше, чем все европейские сделки IPO за год.
принесшая 1 990 млн евро. В первую
шестерку вошли также сделки IPO в Активно развивались все фондовые
Норвегии (Gjensidige Forsikring), биржи «Большого Китая»: прекрасные
Испании (Amadeus) и Дании (Pandora). показатели продемонстрировали
Рынки, регулируемые ЕС, занимают Шанхайская и Шэньчжэньская биржи,
лидирующие позиции в Европе – но первенство по-прежнему остается за
на них приходится практически весь Гонконгом. В 2010 году на Гонконгской
рост стоимости сделок IPO по фондовой бирже впервые было
сравнению с уровнем 2009 года. проведено несколько значительных
4 Обзор рынка IPO в Европе
В 2011 году мы ожидаем
повышения активности
в области сделок по
приватизации в связи
международных сделок IPO – На рынке по-прежнему с тем, что правительства
с большой вероятностью, за сделками будет наблюдаться европейских стран будут
Русала и L’Occitane в 2011 году активность в области
последуют IPO компании Prada и сделок по приватизации
стремиться сократить
других компаний. и изъятию инвестиций объем заимствований.
Это можно рассматривать как первые Некоторые самые крупные сделки IPO
признаки того, что доминирующему в 2010 году были связаны с
положению Лондона и Нью-Йорка в приватизацией. К ним относятся две
области проведения международных крупные польские сделки и все крупные
сделок брошен вызов. Мы ожидаем китайские сделки IPO. Более Рис. 1. Количество сделок IPO
дальнейшего увеличения числа нестандартная сделка по приватизации,
международных сделок в Азии, хотя или, точнее, по реприватизации, была
рынки в этом регионе, скорее всего, проведена в США 1 000
будут сохранять статус автомобилестроительной компанией
развивающихся. Это будет связано с General Motors, вернувшейся на рынок
тем, что заинтересованность в капитала после реструктуризации. 800
Стоимость сделок IPO (млн евро)
проведении листинга в этом регионе В 2011 году мы ожидаем повышения
проявляют весьма специфические активности в области сделок по
компании, и со стремлением других 600
приватизации в связи с тем, что
ведущих бирж, включая Лондонскую правительства европейских стран
фондовую биржу и биржи США, будут стремиться сократить объем 400
вернуть себе утраченные позиции в заимствований.
проведении международных сделок.
К тому же некоторые развивающиеся
Компании развивающихся рынки приступили к реализации или 200
рынков будут по-прежнему возобновили свои приватизационные
стремиться получить доступ программы. Самым ярким примером 806 771 295 126 380
0
к основным международным являются Россия, Монголия и 2006 г. 2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г.
центрам IPO Казахстан, которые, несомненно,
В Гонконге в этом году ожидается проведут несколько более значительных
проведение еще нескольких сделок IPO в 2011 и 2012 году.
международных сделок IPO. При этом
Ключевой тенденцией на
наблюдается активный интерес к
международной арене в 2010 году Рис. 2. Общая стоимость сделок
получению листинга на признанных
стали сделки по разукрупнению
мировых биржах и со стороны
крупных транснациональных
компаний развивающихся рынков.
компаний или выделению из них 100 000
В частности, ведущим международным
отдельных предприятий. Примерами
биржам, таким как Лондонская
служат компании AIA в Гонконге,
фондовая биржа и биржи США,
African Barrick Gold в Лондоне и 80 000
интересны крупные индийские,
Statoil Fuel в Норвегии. Мы ожидаем,
Общая стоимость (млн евро)
китайские и российские компании,
что эта тенденция будет наблюдаться
которые получили листинг не только 60 000
и в 2011 году.
на своих внутренних рынках.
В частности, мы полагаем, что
Так, в 2010 году на компании
некоторые компании финансового 40 000
развивающихся рынков пришлось 27%
сектора захотят избавиться от части
сделок IPO на биржах США и 23%
бизнеса посредством IPO с целью
сделок IPO на биржах Европы. 20 000
соблюдения регулятивных требований
Мы ждем увеличения активности
– в рамках выкупа или других сделок.
компаний развивающихся стран,
87 828 80 449 13 953 7 112 26 286
включая Индию, Индонезию, Россию, К тому же все горнодобывающие 0
2006 г. 2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г.
Казахстан и, возможно, Китай. гиганты, такие как Rio Tinto, Anglo
Эмитенты по-прежнему будут American и Vedanta, объявили о планах
выбирать биржи, способные по разукрупнению, что также будет
обеспечить самый высокий уровень стимулировать активность на рынке
оценки и ликвидности и позволяющие IPO. Эта тенденция подкрепляется
реализовать стратегию стремлением привлечь капитал для
международного роста. стратегических программ и выйти на
Обзор рынка IPO в Европе 5
рынки, являющиеся более В 2011 году мы будем Хотя 2011 год должен стать еще одним
привлекательными для некоторых наблюдать тенденцию к успешным годом для «Большого Китая»,
операций группы с географической восстановлению, однако отсутствие сверхкрупных сделок может
точки зрения, и одновременно быстрого возврата к бурной означать, что в 2011 году уже не удастся
желанием максимизировать активности не ожидается привлечь таких больших сумм, как в
акционерную стоимость путем В 2010 году, несмотря ни на что, было 2010 году. Гонконг будет по-прежнему
выделения непрофильных активов заключено несколько крупных сделок привлекать международных эмитентов
диверсифицированной IPO, но при этом они сопровождались и все активнее конкурировать с
транснациональной компании. и негативной реакцией со стороны Лондонской и Нью-Йоркской биржами,
инвесторов, и отрицательными но только в отношении компаний
Дальнейшая консолидация отзывами в прессе, а некоторые сделки определенного типа.
мировых бирж, по-видимому, были приостановлены или отсрочены. Если не произойдет неожиданного
неизбежна Можно сказать, что некоторые из этих финансового или политического
Сами фондовые биржи также крупных IPO, вызвавших негативные потрясения, факторы, действовавшие
становятся объектами сделок. комментарии в прессе, оказались в 4-м квартале 2010 года, будут
В частности, Лондонская биржа самыми успешными сделками года определять развитие европейского
недавно объявила о запланированном среди компаний своего сектора в целом. рынка сделок IPO и в 2011 году.
слиянии с биржей Торонто, а NYSE
Налицо все признаки определенного В дополнение к этому, должен
Euronext и Deursche Börse – о своем
восстановления рынка. Мы по-прежнему восстановиться уровень активности
возможном объединении. Также
даем «оптимистический, но в области проведения сделок IPO в
намечается слияние Сингапурской
осторожный» прогноз, так как Лондоне со стороны эмитентов из
и Австралийской фондовых бирж,
активность остается значительно ниже развивающих стран.
а иностранные эмитенты, возможно,
получат доступ к Международной уровня 2006 и 2007 гг., когда были Многие эмитенты (как национальные,
площадке Шанхайской фондовой продемонстрированы рекордные так и из развивающихся стран)
биржи. Если последние из указанных показатели. Следует подчеркнуть, что, планируют получить листинг на
изменений будут реализованы, это несмотря на относительно большое европейских биржах, но многое будет
обеспечит долгосрочное динамичное число сделок, фактические результаты зависеть от доверия инвесторов,
развитие фондового рынка в Азиатском некоторых фондовых бирж особенно в условиях обеспокоенности,
регионе. объясняются большим объемом вызванной кризисом суверенного
средств, привлеченных в результате долга в странах Европы, и
Похоже, альтернативы дальнейшей всего нескольких сделок, а не политическими беспорядками в
консолидации бирж в Европе и в мире устойчивым восстановлением рынка некоторых странах Ближнего Востока
просто не существует. в целом. и Северной Африки.
Том Троубридж Ричард Уивер
Руководитель Группы Партнер, Группа по сопровождению
по сопровождению сделок сделок на рынках капитала,
на рынках капитала, Великобритания Великобритания
6 Обзор рынка IPO в ЕвропеСделки IPO на европейском рынке:
анализ по кварталам
В 2010 г. активность в области IPO Figure 1: Text
Рис.3. Количество сделок IPO
на европейских биржах постепенно Might not need
набирала обороты, продолжая
тенденцию роста, наблюдавшуюся 140
в конце 2009 г., что свидетельствовало
о медленном восстановлении рынка 120
после экономического спада последних
лет. Количество сделок IPO продолжало
Количество сделок IPO
100
увеличиваться с каждым кварталом,
достигнув максимума в 4-м кв. 2010 г., 80
когда было заключено 129 сделок,
а стоимость предложения составила 60
10 115 млн евро. Хотя 4-й кв. 2010 г.
продемонстрировал самые высокие 40
показатели по IPO как с точки зрения
количества, так и с точки зрения 20
стоимости предложения за последние
два года, они по-прежнему составляют 0
16 23 32 55 77 89 85 129
только одну треть от стоимости и 1квартал 2 квартал 3 квартал 4 квартал 1квартал 2 квартал 3 квартал 4 квартал
половину от числа сделок, 2009 г. 2010 г.
проведенных в 4-м кв. 2007 г. footnotes etc
Привлечение 26 286 млн евро в
Рис. 4. Стоимость сделок IPO, млн евро
результате 380 сделок IPO, проведенных
в Европе в 2010 г., означает практически
четырехкратное увеличение стоимости 12 000
и количества сделок IPO по сравнению с
2009 г., притом что на большей части
10 000
Стоимость сделок IPO (млн евро)
рынков наблюдалось улучшение
экономических условий и постоянный
рост делового доверия 8 000
Третий квартал 2010 г.
6 000
продемонстрировал самые низкие
показатели как по количеству IPO, так
и по стоимости сделок. Показатели 4 000
этого квартала были бы гораздо ниже,
если бы несколько серьезных сделок не 2 000
было перенесено с 2-го кв. 2010 г. на
начало июля. 35
455
4,678 9,014 2,479 10,115
0
Годовой цикл вернулся к традиционной 1квартал 2 квартал 3 квартал 4 квартал 1квартал 2 квартал 3 квартал 4 квартал
модели, которая была подорвана 2009 г. 2010 г.
экономическим кризисом, с пиками
активности во 2-м и 4-м кварталах.
2010 г. закончился на позитивной ноте,
открыв возможность для хорошего
старта в 2011 г. Количество сделок IPO
в каждом квартале 2010 г. превысило их
количество в самом успешном квартале
2009 г.
Обзор рынка IPO в Европе 7Сделки IPO: анализ по фондовым биржам
В 2010 г. в Европе было проведено из-за серьезных проблем в экономике крупнейших сделок IPO этого года
380 сделок IPO, что более чем в три Греции. и в целом наблюдалось увеличение
раза превышает показатель 2009 г. средней стоимости предложения,
В Люксембурге и на Euronext,
(126 сделок). Общая стоимость сделок что привело к непропорционально
напротив, в 2010 г. наблюдался рост
увеличилась почти в четыре раза – высокому росту его доли рынка по
числа сделок, однако не было никаких
с 7 112 млн евро в 2009 году до стоимости сделок.
крупных операций, сопоставимых
26 286 млн евро в 2010 году. Возросла
с теми, которые проводились там в Индийская электроэнергетическая
стоимость сделок: в 2009 г. только две
2009 г., когда на Euronext были компания Essar Energy привлекла
сделки IPO превысили 1 млрд евро
проведены сделки Delta Lloyd и CFAO 1 485 млн евро, инвестиционная
по сумме привлеченных средств,
(которые привлекли 1 016 млн евро компания Vallar из Джерси привлекла
а в 2010 г. их число выросло до семи.
и 806 млн евро соответственно), 822 млн евро, а российская медийная
Эти признаки свидетельствуют о
а на Люксембургской бирже было группа Mail.Ru привлекла 669 млн евро
некотором улучшении ситуации на
проведено 4 сделки по размещению – все эти сделки состоялись на
рынке, хотя и незначительном, так как
ГДР стоимостью более 200 млн евро Основной площадке Лондонской
активность остается существенно
каждая. биржи. Эти сделки еще раз
ниже уровня 2006 и 2007 гг., когда
подчеркивают, насколько успешно
были продемонстрированы рекордные Лондон лидировал среди европейских
Лондон продолжает привлекать
показатели. На результаты нескольких рынков капитала по стоимости сделок:
международные компании на свои
бирж большое влияние оказало в результате 114 IPO было привлечено
площадки. Более того, экономический
несколько сделок с высокой 10 519 млн евро. Его доля рынка по
кризис отразился на активности
стоимостью. стоимости сделок выросла с 23% в 2009 г.
лондонского рынка IPO гораздо
до 40% в 2010 г., тогда как доля рынка
Никаких улучшений в этом году сильнее, чем на деятельности других
по количеству сделок увеличилась с
не было только на Афинской и основных европейских бирж, но
20% в 2009 г. до 30% в 2010 г.
Люксембургской фондовых биржах и сегодня Лондон восстанавливается
на Euronext . На Афинской фондовой Хотя крупнейшая сделка IPO 2010 года относительно минимумов 2009 г.
бирже уровень активности оставался была проведена не в Лондоне, там быстрее, чем другие биржи, возвращая
низким в течение некоторого времени состоялось три сделки из десятки себе лидирующие позиции в Европе.
Сделки IPO: анализ по фондовым биржам
2010 г. 2009 г.
Количество сделок Общая стоимость Количество сделок Общая стоимость сделок
Фондовая биржа IPO сделок IPO (млн евро) IPO (млн евро)
Группа «Лондонская фондовая биржа»1 122 12,650 31 1,797
Лондонская фондовая биржа 114 10,519 25 1,660
Итальянская фондовая биржа
(Borsa Italiana) 8 2,131 6 137
Варшавская фондовая биржа (WSE) 112 3,810 38 1,594
Oslo Børs & Axess (Осло) 16 2,445 2 91
Немецкая фондовая биржа
(Deutsche Börse) 23 2,413 5 53
NASDAQ OMX (Основная площадка) 24 2,029 11 66
Испанские фондовые биржи (BME)
(Основная площадка) 12 1,562 3 19
Люксембург 36 797 22 1,575
NYSE Euronext 32 417 9 1,907
Швейцарская фондовая биржа
(SIX Swiss Exchange) 4 163 4 –
Афинская фондовая биржа – – 1 10
Итого по Европе2 380 26,286 126 7,112
1. Группа «Лондонская фондовая биржа» объединяет Лондонскую фондовую биржу и итальянскую фондовую биржу Borsa Italiana.
2. Информация по сделкам IPO в разрезе рынков приведена с учетом двойных листингов, а информация об общем количестве сделок IPO и стоимости предложения
в Европе – без учета двойных листингов.
8 Обзор рынка IPO в Европе2009 г. Несмотря на эти признаки увеличение по сравнению с 2009 г.,
Трейси Пирс, директор
оздоровления, доля рынка WSE когда в результате двух IPO были
департамента первичных рынков
немного снизилась по количеству IPO привлечены средства в размере
капитала, группа «Лондонская
с 30% в 2009 г. до 29% в этом году, а ее 91 млн евро. Доля рынка этой биржи
фондовая биржа»:
доля рынка по стоимости упала с 22% увеличилась в два раза по количеству
“Последний выпуск «Обзора рынка IPO»
в 2009 г. до 14% в 2010 г. Для WSE сделок IPO (до 4%) и почти в десять раз
свидетельствует о том, что в течение
характерно сочетание небольшого по стоимости (до 10%). Норвежская
2010 г., по мере возвращения
числа крупных по стоимости сделок по страховая компания Gjensidige
уверенности к участникам рынка
приватизации государственных Forsikring привлекла 1 356 млн евро,
после особенно сложной экономической
компаний и большого числа очень что составило более половины всех
и рыночной ситуации в 2008 и 2009 гг.,
незначительных по стоимости сделок, средств, привлеченных на бирже в
значительно выросло количество новых
в основном направленных на этом году.
выпусков ценных бумаг на наших
привлечение сумм до 1 млн евро.
рынках.
В 2010 г. на Основной площадке WSE Инге А. Мирвольд, вице-президент,
В 2010 г. рынок IPO начал подавать были проведены две крупнейшие начальник департамента
некоторые весьма позитивные сделки IPO, обе в рамках операций с эмитентами, Фондовая
признаки жизни, включая ряд крупных приватизации: страховая компания биржа Осло
сделок на Лондонской фондовой бирже, PZU привлекла 1 990 млн евро, а “2010 г. оказался годом восстановления
когда наши рынки сумели привлечь как электроэнергетическая компания активности для Осло, так как на
известные британские компании, так Tauron Polska Energia – 1 026 млн евро. наших двух площадках было проведено
и компании из Индии, России, стран 16 сделок IPO, которые обеспечили
Азии и Ближнего Востока, Людвик Соболевски, президент, рекордный уровень привлеченного
осуществившие крупные Варшавская фондовая биржа капитала. Осло занимает ведущие
международные листинги, что (WSE): позиции в мире в некоторых
отражает рост международных “Поддержание живого интереса отраслевых секторах, а в прошлом году
амбиций бизнеса в этих регионах. компаний к выходу на открытый на наш рынок пришли несколько новых
Мы полагаем, что эти новые рынок и получению листинга является компаний нефтегазовой отрасли и
размещения свидетельствуют о основой стратегии WSE. Мы полагаем, сектора производства продуктов
начале массового, стабильного и что активность биржи и работа питания и напитков. Однако особое
долгосрочного потока эмитентов, непосредственно с потенциальными внимание заслужили сделки IPO
желающих выйти на наши рынки. эмитентами является характерной компаний Gjensidige Forsikring
Наши международные группы по чертой современного рынка капитала. (страхование), Statoil Fuel & Retail and
развитию бизнеса продолжают Сама WSE получила листинг в ноябре Seawell (нефтепромысловые услуги), а
активно работать во всех уголках 2010 г., и это только расширило наши сделка IPO Gjensidige стала одной из
нашей планеты. Мы знаем, что есть возможности и компетенции при крупнейших в Европе за 2010 г.”
много других компаний, проведении переговоров с эмитентами
Немецкая фондовая биржа
заинтересованных в получении доступа (включая потенциальных), а также
Deutsche Börse заняла в 2010 г.
к капиталу и статуса международных улучшило понимание их потребностей
четвертое место по стоимости и
компаний, который дает им выход на и проблем. В будущем мы намерены
только шестое – по количеству сделок.
лондонские биржевые площадки, и мы предпринимать шаги по усилению
Привлеченные на ней в результате
готовы помочь им в финансировании нашей позиции регионального лидера,
23 сделок IPO 2 413 млн евро почти
роста их бизнеса в течение следующих и я полагаю, что это будет
в 50 раз превысили средства,
нескольких лет.” сопровождаться постоянным ростом
полученные за 2009 г., когда сделок
количества иностранных эмитентов
Варшавская фондовая биржа (WSE) было практически в пять раз больше.
на двух фондовых рынках Варшавы: на
заняла второе место по количеству и Доля рынка по числу сделок выросла
Основной площадке и на NewConnect.”
стоимости сделок IPO в 2010 г., притом с 4% в 2009 г. до 6% в 2010 г., а по
что в 2009 г. она лидировала среди Биржа Осло заняла третье место по стоимости доля рынка увеличилась
рынков капитала по числу IPO. стоимости сделок среди европейских значительно – с менее 1% в 2009 г.
В результате 112 сделок IPO, рынков капитала благодаря тому, что до 9% в 2010 г. Сделка IPO Kabel
проведенных на бирже, было на ней прошла четвертая по величине Deutschland стала десятой по величине
привлечено 3 810 млн евро, что втрое сделка IPO в 2010 г. В результате сделкой года; в результате сделки,
больше по количеству и более чем в два 16 сделок IPO на бирже Осло в 2010 г. проведенной на Основной площадке
раза выше по стоимости по сравнению было привлечено 2 445 млн евро, что Deutsche Börse, компания привлекла
с соответствующими показателями представляет собой заметное 660 млн евро.
Обзор рынка IPO в Европе 9а что касается активности в области
Александр Хёптнер, Лука Пейрано, начальник
IPO, то в Копенгагене была проведена одна
исполнительный вице-президент департамента первичных рынков
из крупнейших европейских сделок IPO в
по рыночным службам, континентальной Европы,
этом году, которая позволила компании
Deutsche Börse: Borsa Italiana:
Pandora привлечь 1 227 млн евро.
“Несмотря на высокие показатели за “Несмотря на то что предстоит еще
первый квартал, рынок не смог многое сделать для восстановления Мы готовы оказывать поддержку новым
сохранить динамику роста из-за активности в области IPO после и уже существующим клиентам
кризиса в некоторых странах ЕС, экономического и финансового кризиса, в привлечении интереса инвесторов
который повлиял на рынки капитала. мы видим хорошие перспективы для в 2011 г. В связи с прогрессом,
Тем не менее условия для увеличения этого в 2011 г. Действительно, недавно достигнутым в 2010 г., рыночные оценки
капитала были достаточно мы наблюдали рост за счет выхода на становятся привлекательными и
благоприятными, и стоимость сделок Borsa Italiana крупной компании, которая инвесторы ищут новые интересные
возросла до уровня выше 18 млрд евро смогла в результате сделки привлечь возможности для вложения средств в
(16,2 млрд евро в 2009 г.). Это говорит значительные средства. Компания Enel компании и, как всегда, в большие
о том, что инвесторы очень Green Power, которая производит инвестиционные проекты”.
осторожно подходят к своим электроэнергию из возобновляемых
Испанские фондовые биржи (BME)
инвестициям на первичном рынке, но в источников, привлекла к себе большой
привлекли 1 562 млн евро в рамках
то же время демонстрирует, что интерес со стороны рынка и разместила
12 сделок IPO в 2010 г. (для сравнения:
акции можно размещать даже в предложение, которое стало крупнейшим
в 2009 г. было проведено три сделки
сложных рыночных условиях. По в Европе за последние три года. Кроме
IPO, привлекшие только 19 млн евро).
сделкам в стандарте Entry Standard того, в 2010 г. на итальянском рынке AIM
Такой четырехкратный рост активности
были отмечены хорошие результаты, было зарегистрировано шесть новых
на бирже привел к увеличению ее доли
здесь был привлечен самый большой сделок, и мы стали свидетелями роста
рынка по количеству сделок с 2% в 2009 г.
объем средств за последние три года, и интереса международных инвесторов к
до 3% в 2010 г., тогда как колоссальное
в 2011 г. мы ожидаем дальнейшего предприятиям малого и среднего бизнеса,
увеличение стоимости предложений
роста за счет увеличения числа сделок что позволило нам говорить о
обусловило рост доли рынка по
IPO на регулируемом рынке и сделок IPO позитивных прогнозах относительно
стоимости с 2% в 2009 г. до 6% в 2010 г.
в стандарте Entry Standard.” активности в области IPO в ближайшие
Помимо совместного листинга
годы.”
Восемь сделок IPO на итальянской компании Enel Green Power, на BME
фондовой бирже Borsa Italiana На основной площадке NASDAQ OMX в также состоялся листинг
привлекли 2 131 млн евро в 2010 г., что 2010 г. было проведено 24 сделки IPO – технологической компании Amadeus –
в пятнадцать раз больше, чем в 2009 г. это более чем в два раза превышает сделка стала пятой по стоимости и
Большая часть этой суммы была количество сделок, заключенных в привлекла 1 317 млн евро.
получена за счет совместного листинга 2009 г. (11 сделок). При этом стоимость
с BME (Испанской фондовой биржей), этих сделок IPO выросла более чем в Доминго Хосе Гарсиа Кото,
который стал крупнейшей сделкой IPO тридцать раз – с 66 млн евро в 2009 г. до руководитель отдела
в Европе за год. Итальянская 2 029 млн евро в 2010 г. Приблизительно исследований, Bolsas y Mercados
электроэнергетическая компания Enel 60% средств, привлеченных на бирже, Españoles (Испанские фондовые
Green Power в общей сумме привлекла обеспечено шестой по размеру сделкой биржи, BME):
2 264 млн евро, при этом 2 067 млн IPO года, проведенной ювелирной В 2010 г. оживление активности на
евро из этой суммы были получены в компанией Pandora, что подтверждает рынке IPO можно было ощущать на всех
Италии, что составило 97% всех тенденцию влияния единичных площадках Испанской фондовой биржи:
средств, привлеченных на Borsa крупных сделок на общий показатель 12 новых компаний вышли на испанский
Italiana. Влияние этой единственной активности биржи. рынок капитала в различных сегментах.
крупной сделки и низкого уровня Акции двух крупных компаний – Amadeus
активности в целом на долю рынка Дженни Росберг, заместитель и Enel Green Power – начали обращаться
Borsa Italiana по количеству и президента, NASDAQ OMX Nordic: на основной площадке, а 10 небольших
стоимости сделок заключалось в том, “В 2010 г. ситуация с листингом в компаний разместили бумаги на
что изменение этих показателей было Европе улучшилась и количество новых площадке для растущих компаний
разнонаправленным: доля по объему компаний, выбравших для листинга Mercado Alternativo Bursátil (MAB),
снизилась с 5% в 2009 г. до 2% в 2010 г., NASDAQ OMX, увеличилось более чем созданной BME для содействия
а доля по стоимости выросла с 2% в на 100% по сравнению с 2009 г. В целом предприятиям малого и среднего бизнеса
2009 г. до 7% в 2010 г. рынок значительно вырос в 2010 г., в выходе на рынок капитала.”
10 Обзор рынка IPO в ЕвропеЛюксембургская биржа заняла биржа заняла четвертое место в Европе
третье место по количеству сделок IPO Макро Эстерманн, директор,
по количеству сделок, но из-за низкой
в 2010 г. На бирже было проведено 36 руководитель департамента
стоимости предложений опустилась
сделок, привлекших 797 млн евро, что отношений с эмитентами,
на девятое место по стоимости.
представляет собой увеличение на 61% Швейцарская фондовая биржа
На площадке Euronext было проведено
по количеству сделок относительно 22 (SIX Swiss Exchange):
32 сделки IPO, которые привлекли
сделок IPO, проведенных в 2009 г., и “2010 г. стартовал успешно:
417 млн евро, тогда как в 2009 г.
снижение на 51% по стоимости сделок появились перспективные
9 сделок IPO привлекли 1 907 млн евро.
по сравнению с 1 575 млн евро, потенциальные эмитенты и уже в
Это означает, что доля рынка Euronext
привлеченными в 2009 г. В 2009 г. первые три дня апреля 2010 г. был
по количеству сделок осталась
биржа стала местом проведения проведен листинг двух компаний.
стабильной – на уровне 8%, тогда как
четырех крупнейших IPO года, тогда С учетом усиления волатильности
ее доля рынка по стоимости резко
как в 2010 г. ни один из ее клиентов не после дефолта Греции и последующего
упала с 27% до менее 2%. В 2009 г.
попал в первую десятку. При этом кризиса в зоне евро, несколько
Euronext стала местом проведения двух
следует отметить, что в целом в 2009 г. компаний отложили свои IPO или
из трех крупнейших сделок IPO, тогда
в Европе было так мало крупных предпочли продать свои акции
как в 2010 г. она даже не попала в
сделок, что, хотя они все попали в стратегическому покупателю.
первую десятку.
первую десятку года, в сумме они Тем не менее в ноябре 2010 г. SIX Swiss
привлекли менее 1 млрд евро. Доля Exchange смогла осуществить листинг
рынка Люксембургской биржи по Роналд Кент, исполнительный еще двух компаний.
количеству сделок снизилась с 17% вице-президент Группы и Два из четырех листингов на SIX Swiss
до 9%, а по стоимости резко упала – руководитель департамента Exchange были проведены крупными
с 22% до 3%. международного листинга, международными компаниями,
NYSE Euronext: рыночная стоимость которых
Губерт Гриньон Дюмулен, “В 2010 г. усилия NYSE Euronext по составляет миллиарды швейцарских
руководитель департамента облегчению доступа к рынкам капитала франков, что оценивается как
регулирования деятельности предприятиям малого и среднего крупный успех SIX Swiss Exchange и
эмитентов и рынка, бизнеса, в частности через NYSE свидетельствует об очевидной
Люксембургская фондовая Alternext, способствовали увеличению привлекательности Швейцарии как
биржа: количества компаний, разместивших места для листинга. А это означает,
“В 2010 г. активность в области IPO на ценные бумаги на бирже, с 9 в 2009 г. что SIX Swiss Exchange покорила еще
Люксембургской фондовой бирже до 32 в 2010 г. Хотя неопределенность один рубеж на пути
повысилась по сравнению с 2009 г. с сохраняется, количество компаний из интернационализации и
точки зрения количества сделок, так различных стран и секторов экономики, диверсификации своей базы
как биржа провела 36 сделок IPO по анализирующих свою организационную эмитентов в 2010 г.
сравнению с 22 сделками в 2009 г. готовность к проведению IPO и
получению выгод от нового статуса Я полагаю, что в 2011 г. мы увидим
Люксембургской фондовой биржи
и ликвидности, которые дает листинг рост числа компаний, желающих
по-прежнему помогает ее многолетний
на наших рынках, растет.” получить доступ к активам
опыт размещения ГДР азиатских
диверсифицированной международной
компаний, которые привлекли в
Швейцарская фондовая биржа SIX базы инвесторов, имеющейся в
разных странах мира средства в
Swiss стала местом проведения Швейцарии, и воспользоваться
размере 797 млн евро благодаря
четырех IPO в 2009 г. и такого же преимуществами большей
сохраняющейся среди компаний этого
количества в 2010 г. Однако в 2009 г. известности компании на рынке и
региона активности в области IPO.”
средств привлечено не было, тогда как более высокой ликвидности, которые
Показатели NYSE Euronext в целом в 2010 г. на Основной площадке было обеспечивает листинг на нашем
оставались стабильными. В 2010 г. привлечено 163 млн евро. рынке.”
Обзор рынка IPO в Европе 11увеличилось с 6 до 11, однако общая
стоимость по сравнению с 2009 годом
снизилась с 1 907 до 344 млн евро.
Если рассматривать рынки,
регулируемые биржами, в
совокупности, то можно отметить, что
в том, что касается количества сделок,
Основные рынки, для них характерна та же тенденция,
что и для рынков, регулируемых ЕС, и в
регулируемые ЕС и 2010 году число предложений на этих
рынках было в три раза больше, чем в
фондовыми биржами 2009 году. Тем не менее средний
размер предложения существенно
сократился, и общая сумма
привлеченных средств уменьшилась с
Если число сделок IPO возрастало равномерно на рынках, 2 772 млн евро в 2009 году до 2 696 млн
регулируемых ЕС, и рынках, регулируемых биржами, то резкий евро в 2010 году. На рынках,
регулируемых биржами, отмечалось
скачок стоимости предложений IPO был полностью обеспечен большое число технических
рынками, регулируемыми ЕС. На рынках, регулируемых ЕС, регистраций, в рамках которых не
отмечается стабильное восстановление после двухлетнего привлекались средства, а также крайне
периода катастрофически низкой активности в результате низкая стоимость предложения при
проведении внутренних сделок.
финансового кризиса, хотя уровень активности пока все еще
значительно отстает от уровня 2007 года. Многие рынки Альтернативная площадка Лондонской
фондовой биржи вновь заняла
также выиграли от возвращения сделок с высокой лидирующее положение по объему
стоимостью, на долю которых приходится основная часть средств, привлеченных на рынках,
средств, привлеченных на этих рынках, а рост числа сделок регулируемых биржами. Доля этого
обеспечивался за счет регистраций или предложений с низкой рынка в общем объеме средств,
привлеченных в 2010 году, составила
стоимостью. 44%. Рост стоимости и количества
сделок свидетельствует о повышении
В результате проведения IPO на привлечены средства в объеме, доверия к британским площадкам,
рынках, регулируемых ЕС, в 2010 г. превышающем 2 млрд евро по каждой которые ранее особенно сильно
было привлечено 23 590 млн евро, т.е. бирже (для сравнения: в 2009 году пострадали от нестабильности на
в пять раз больше, чем в 2009 году. на всех трех рынках было привлечено рынке.
Наибольшая активность была 219 млн евро). На BME (Испанских
отмечена на Основной площадке фондовых биржах) было привлечено Доля средств, привлеченных на
Лондонской фондовой биржи. Общий 1 514 млн евро, тогда как в 2009 году Люксембургской фондовой бирже
объем привлеченных на этой площадке этот показатель был равен нулю. EuroMTF, снизилась с 57% до 30%.
средств составил 9 034 млн евро, т.е. Рост активности на Итальянской и В тот же период рост числа сделок IPO
38% от общего объема средств, Испанской фондовых биржах связан с составил 64%: количество сделок
привлеченных в 2010 году на рынках, двойным листингом Enel Green Energy, увеличилось с 22 в 2009 году до 36 в
регулируемых ЕС. На втором месте по в результате которого на этих двух 2010 году. Однако в связи с меньшим
объему средств, привлеченных на биржах было привлечено 2 264 млн размером предложений EuroMTF
рынках, регулируемых ЕС, оказалась евро. После неудачного 2009 года на отстает от Альтернативной площадки
Варшавская фондовая биржа (3 770 Швейцарской фондовой бирже SIX Лондонской фондовой биржи по
млн евро), а на третьем – Фондовая Swiss в 2010 году было проведено объему привлеченных средств. На
биржа Осло (2 362 млн евро), что стало четыре сделки IPO, в результате альтернативной торговой площадке
заметным событием на фоне отсутствия которых было привлечено 163 млн евро. Варшавской фондовой биржи New
активности на этом рынке в 2009 году. Connect по-прежнему было совершено
Основная площадка Афинской наибольшее число сделок IPO среди
Основной причиной роста стала сделка
фондовой биржи и NYSE Euronext рынков, регулируемых биржами,
IPO стоимостью 1 356 млн евро,
были единственными рынками, которое существенно возросло –
проведенная норвежской страховой
регулируемыми ЕС, на которых было с 26 в 2009 году до 86 в 2010 году.
компанией Gjensidige Forsikring.
отмечено снижение стоимости
Значительный рост активности предложений. За последние три года В то время как общий объем средств,
в 2010 г. отмечался на всех рынках, на Афинской фондовой бирже была привлеченных на New Connect,
регулируемых ЕС. На Немецкой проведена только одна сделка IPO, увеличился с 10 млн евро в 2009 году
фондовой бирже (Deutsche Börse), что говорит о том, насколько сильно до 40 млн евро в 2010 году, средняя
Итальянской фондовой бирже (Borsa пострадала экономика Греции от стоимость предложения остается на
Italiana) и NASDAQ OMX были кризиса. Число сделок на NYSE Euronext крайне низком уровне.
12 Обзор рынка IPO в ЕвропеОсновные рынки, регулируемые ЕС и фондовыми биржами
2010 г. 2009 г.
Количество Стоимость предложения Количество Стоимость предложения
Фондовая биржа сделок IPO (млн евро) сделок IPO (млн евро)
Регулируемые ЕС
Лондонская фондовая биржа
(Основная площадка) 52 9,034 9 620
Варшавская фондовая биржа WSE
(Основная площадка) 26 3,770 12 1,584
Oslo Børs (Осло) 9 2,362 – –
Немецкая фондовая биржа
Deutsche Börse 10 2,297 1 48
Итальянская фондовая биржа
Borsa Italiana (Основная площадка) 2 2,0991 1 105
NASDAQ OMX (Основная площадка) 15 2,007 6 66
1
BME (Испанские фондовые биржи) 2 1,514 1 –
NYSE Euronext (Euronext) 11 344 6 1,907
Швейцарская фондовая биржа
SIX Swiss Exchange 4 163 4 –
Афинская фондовая биржа – – 1 10
Венская фондовая биржа Wiener Börse – – – –
Люксембургская фондовая биржа – – – –
Ирландская фондовая биржа ISE – – – –
Итого по рынкам, регулируемым ЕС 2
130 23,590 41 4,340
Регулируемые фондовыми биржами
Лондонская фондовая биржа
(Альтернативная площадка AIM) 58 1,180 14 655
Люксембургская фондовая биржа
(EuroMTF) 36 797 22 1,575
Лондонская фондовая биржа (Рынок для
специализированных фондов Лондонской
фондовой биржи SFM) 4 305 1 30
Немецкая фондовая биржа Deutsche
Börse (в стандарте «Entry») 13 116 4 5
Oslo Axess (Осло) 7 83 2 91
NYSE Euronext (Alternext) 21 73 3 –
BME (Испанские фондовые биржи) MAB 10 48 2 19
Варшавская фондовая биржа WSE
(NewConnect)3 86 403 26 103
Итальянская фондовая биржа Borsa
Italiana (AIM) 6 32 5 32
NASDAQ OMX (рынок First North) 9 22 5 –
Профессиональный рынок ценных бумаг
Лондонской фондовой биржи (PSM) – – 1 355
Итого, по рынкам, регулируемым
биржамиl 250 2,696 85 2,772
Итого по Европе2 380 26,286 126 7,112
1
Enel Green Energy провела двойной листинг на Итальянской фондовой бирже Borsa Italiana (Основная площадка) и BME (Испанские фондовые биржи), таким образом, на этих
двух рынках было привлечено 2 264 млн евро.
2
Информация по сделкам IPO в разрезе рынков приведена с учетом двойных листингов, а информация об общем количестве сделок IPO и стоимости предложения в Европе –
без учета двойных листингов.
3
Совокупная сумма средств, привлеченных на рынке NewConnect Варшавской фондовой биржи WSE, составила 13 млн евро в 2009 году и 51 млн евро в 2010 году. Однако сумма,
вырученная по некоторым из операций на NewConnect, округлена до более низкого значения, а вышеприведенная общая величина является суммой этих округленных значений.
Обзор рынка IPO в Европе 13Другие европейские фондовые
рынки
Исследование «Обзор рынка IPO в Развивающиеся европейские фондовые рынки
Европе» содержит данные о количестве
2010 г. 2009 г.
и стоимости сделок IPO, проведенных
на всех основных фондовых биржах Стоимость Стоимость
Количество предложения Количество предложения
Европы. Некоторые более молодые Фондовая биржа сделок IPO (млн евро) сделок IPO (млн евро)
рынки, не попавшие в «Обзор рынка Немецкая фондовая биржа
IPO в Европе», в последние годы Deutsche Börse (Платформа
проявляли достаточно высокую первичных котировок) 151 50 53 46
активность. London PLUS 20 5 18 4
NYSE Euronext Marché Libre 27 1 28 1
В данном разделе анализируется
Венская фондовая биржа Wiener
характер и деятельность таких рынков, Börse (рынок MTF) 3 – – –
включая сравнение с другими
рынками, регулируемыми Платформа первичных котировок увеличение числа первичных
соответствующими биржами листингов на Открытом рынке.
The Платформа первичных котировок
Особенностью этих рынков является (First Quotation Board) является С 2005 года все больше компаний
то, что сделки IPO часто представляют площадкой, регулируемой используют Открытый рынок как
собой регистрацию ценных бумаг с Франкфуртской фондовой биржей. форум для предложения своих акций
нулевым или номинальным На ней проводятся все первичные на продажу без каких-либо постоянных
показателем привлеченных средств. размещения акций и депозитарных обязательств. Большинство компаний,
Это может быть связано с тем, что расписок, реализуемые на Открытом зарегистрированных на Платформе
средства были привлечены до IPO и в рынке, которые обеспечивают бóльшую первичных котировок, не являются
дальнейшем планировалась информированность рынка о выпуске немецкими.
регистрация выпущенных ценных ценных бумаг. В первую очередь эти
бумаг, либо с тем, что листинг на бирже В соответствии с текущими
операции нацелены на привлечение
проводится для других целей, таких тенденциями на рынках, регулируемых
внимания квалифицированных
как налоговое планирование или ЕС, количество сделок IPO увеличилось
инвесторов, способных оценить и взять
повышение ликвидности ценных на 185% за 2009–2010 гг., однако,
на себя существенные риски, которые,
бумаг. поскольку большинство операций
по всей вероятности, возникнут в связи
представляли собой лишь
с листингом акций на Платформе
регистрацию ценных бумаг, сумма
первичных котировок.
привлеченных средств осталась
Платформа первичных котировок стала незначительной – сопоставимой с
ответом Немецкой фондовой биржи на уровнем 2009 года.
Германия
2010 г. 2009 г.
Стоимость Стоимость
Количество предложения Количество предложения
Фондовая биржа сделок IPO (млн евро) сделок IPO (млн евро)
Немецкая фондовая биржа
Deutsche Börse 10 2,297 1 48
Немецкая фондовая биржа
Deutsche Börse (в стандарте
«Entry») 13 116 4 5
Платформа первичных котировок
(FQB) 151 50 53 46
Итого по Германии 174 2,463 58 53
14 Обзор рынка IPO в ЕвропеАвстрия
2010 г. 2009 г.
Стоимость Стоимость
Количество предложения Количество предложения
Фондовая биржа сделок IPO (млн евро) сделок IPO (млн евро)
MTF 3 – – –
Prime (Стандарт) – – – –
Second (Стандарт) – – – –
Итого по Австрии 3 – – –
Лондон
2010 г. 2009 г.
Стоимость Стоимость
Количество предложения Количество предложения
Фондовая биржа сделок IPO (млн евро) сделок IPO (млн евро)
Основной рынок 52 9,034 9 620
AIM 58 1,180 14 655
Профессиональный рынок
Венская фондовая биржа ценных бумаг 4 305 1 355
Wiener Börse MTF PLUS 20 5 18 4
Многосторонняя торговая площадка SFM – – 1 30
(MTF) является внебиржевым рынком, Итого по Лондонской фондовой
регулируемым Венской фондовой бирже 134 10,524 43 440
биржей.
Она представляет особый интерес Биржа PLUS число сделок возросло до 20 (на 11%),
для средних компаний и не требует Биржа PLUS предназначена для торгов а объем привлеченных средств
проведения каких-либо официальных акциями компаний малой и средней увеличился до 5 млн евро (на 25%).
процедур регистрации на бирже. капитализации в Лондоне. PLUS имеет
две площадки для первичного The Marché Libre
За последние два года какие-либо
размещения – PLUS-listed и PLUS-quoted, Свободный рынок (Marché Libre)
операции на Венской фондовой бирже
а также площадку для вторичного является площадкой, регулируемой
проводились только в 2010 году и только
размещения – PLUS-traded. PLUS-listed биржей NYSE Euronext. На ней
на рынке MTF: компания-разработчик
является рынком, регулируемым ЕС, котируются ценные бумаги малых и
и распространитель программного
который открыт для компаний, фондов средних компаний, планирующих
обеспечения для защиты от краж
или профессиональных участников финансировать свое развитие и
Wiener Snuko, инвестиционный и
рынка, выпускающих долевые и получать преимущества благодаря
страховой брокер Univerma и компания
долговые ценные бумаги, депозитарные высокой репутации, которой
Mobius EcoCapital, инвестирующая в
расписки и специальные ценные пользуются зарегистрированные
проекты снижения уровня углеродных
бумаги, такие как структурированные на бирже компании. При этом
выбросов, провели листинг на бирже,
продукты и биржевые индексные нормативные требования,
но не привлекли средств.
инструменты. PLUS-quoted является предъявляемые к компаниям на данном
Беатрикс Экзингер, руководитель рынком, регулируемым биржей, для рынке, являются менее жесткими, чем
небольших развивающихся компаний. на основных площадках NYSE Euronext.
пресс-службы Венской фондовой
Рынок PLUS-quoted имеет нормативную
биржи Wiener Börse: Уровень активности в 2010 году при
базу с установленными требованиями
“На австрийских рынках капитала 27 проведенных сделках IPO, которые
к раскрытию информации и не вводит
настроения намного более главным образом представляли собой
каких-либо особых критериев допуска
оптимистичные, чем год назад, не процедуру регистрации и в ходе
к листингу. Вместо этого компаниям
только среди аналитиков, но и в которых в совокупности были
необходимо соблюдать определенные
производственном секторе. Это привлечены средства в размере всего
базовые стандарты.
значит, что положительная 1 млн евро, был практически таким же,
тенденция, скорее всего, будет носить В 2009 году на бирже PLUS было как в 2009 году, когда общий объем
долгосрочный характер. Я считаю, что проведено 18 сделок IPO, в ходе которых привлеченных средств в результате
сегодня снова имеются значительные было привлечено 4 млн евро. В 2010 году 28 сделок IPO составил лишь 1 млн евро.
средства для инвестирования,
поскольку в последние несколько месяцев
инвесторы проявляли сдержанность. NYSE Euronext
Мы также получаем положительные 2010 г. 2009 г.
сигналы от австрийских компаний:
Стоимость Стоимость
они сформировали жизнеспособные Количество предложения Количество предложения
структуры в период кризиса и Фондовая биржа сделок IPO (млн евро) сделок IPO (млн евро)
вернулись на путь развития. Такие Euronext 11 344 6 1,907
вселяющие оптимизм изменения
Alternext 21 73 3 –
должны расчистить пространство для
некоторых публичных предложений на Marché Libre 27 1 28 1
Венской фондовой бирже в 2011 году.” Итого по NYSE Euronext 59 418 37 1,908
Обзор рынка IPO в Европе 15Международные сделки IPO
В 2010 году международные рынки IPO
Рис. 5. Количество международных сделок IPO по месту регистрации компаний
продемонстрировали уверенный рост.
В самый разгар кризиса в 2009 году
уровень активности в области
международных сделок IPO оставался
относительно высоким, главным
Индия
образом благодаря размещению
Глобальных депозитарных расписок Китай
37% 33%
индийских компаний. Рост активности Россия
в 2010 году, когда в результате 100 Украина
международных сделок IPO было США
привлечено 8 714 млн евро, не стал Прочие
таким значительным, как в случае с 13%
4%
внутренними сделками IPO в Европе, 5%
8%
на которые кризис оказал менее
серьезное влияние в 2009 году.
На индийские компании в 2010 году
пришлось 33% от числа международных
сделок IPO и 34% от суммы средств,
привлеченных в результате этих сделок. Рис. 6. Стоимость международных сделок IPO по месту регистрации компаний
Многие индийские компании
продолжают привлекать средства
посредством размещения Глобальных
депозитарных расписок в Люксембурге,
однако в 2010 году влияние индийских 18%
Индия
компаний возросло, поскольку в этом 34% Китай
году, в дополнение к операциям по 4%
Россия
размещению ГДР, на Основной
Украина
площадке Лондонской фондовой биржи 9%
завершила сделку IPO компания Essar США
Energy. За Индией следует Китай – Прочие
на китайские компании в 2010 году 17%
18%
пришлось 13% от количества и 18% от
суммы средств, привлеченных в
результате международных сделок IPO.
В горнодобывающем секторе была
отмечена наибольшая активность в
области международных сделок IPO за
2010 год: его доля составила 21% от
общего числа таких сделок и 18% от
стоимости предложения. отраслевыми секторами, в то время как
многие предполагали, что лидирующие
Далее следует сектор промышленных
позиции по числу международных IPO
товаров и услуг, на долю которого
будут занимать компании из
пришлось 16% от общего количества
добывающих секторов промышленности.
международных сделок IPO и 10% от
общей стоимости предложения. Лидирующим рынком по-прежнему
Однако стоит отметить, что показатели является Лондонская фондовая биржа –
по международным сделкам IPO там были проведены все пять
распределились между различными крупнейших международных сделок IPO.
16 Обзор рынка IPO в ЕвропеРис. 7. Количество международных сделок IPO по секторам
21%
Горнодобывающая отрасль
Промышленные товары и услуги
33%
Инвестиционные компании
СМИ
16% Нефтегазовая отрасль
5%
Электроэнергетика
5% 8% Технологии
6% 6%
Прочее
Рис. 8. Стоимость международных сделок IPO по секторам
Электроэнергетика
26% 23%
Горнодобывающая отрасль
Инвестиционные компании
СМИ
10%
Промышленные товары и услуги
18%
Прочее
11%
12%
Пять крупнейших международных сделок IPOs
Привлеченные средства, Биржа Сектор Место регистрации
Компания млн евро компании
Essar Energy 1,485 Лондон Электроэнергетика Индия
Mail.Ru Group 669 Лондон СМИ Россия
African Barrick Gold 645 Лондон Горнодобывающая отрасль Танзания
Fidelity China Special Situations 526 Лондон Инвестиционные компании Китай
AZ Electronic Materials 448 Лондон Химическая продукция Китай
Обзор рынка IPO в Европе 17Крупные сделки IPO в 2010 году
В 2010 году семь из десяти году свидетельствует о том, что, даже IPO, проведенное компанией Enel
крупнейших сделок IPO, проведенных несмотря на такой уровень роста, Green Power, в 2009 году – PGE Polska
европейскими компаниями, позволили общий объем привлеченных средств, Grupa Energetyczna, в 2008 г. – EDP
привлечь более 1 млрд евро каждая, приходящихся на долю этих десяти Renovaveis. Кроме того, второй год
тогда как в 2009 году лишь две сделки крупнейших сделок IPO в Европе, подряд второе место по объему
из десяти превысили эту планку. снизился с 72% в 2009 году до 49% привлеченных в рамках IPO средств
Общий объем средств, привлеченных в в 2010 году. занимает страховая компания.
ходе десяти крупнейших сделок IPO, Таким образом, половина из десяти
увеличился на 150% – с 5 118 млн евро Третий год подряд крупнейшей крупнейших сделок IPO 2010 года были
в 2009 году до 12 816 млн евро в 2010 сделкой IPO становится сделка, реализованы компаниями сектора
году. Тем не менее общий показатель проведенная в секторе электроэнергетики и сектора
восстановления активности IPO в 2010 электроэнергетики: в 2010 г. это было страхования.
Десять крупнейших IPO, 2010 г. (по сумме привлеченных средств)
Привлеченные Биржа Сектор Место регистрации
Компания средства, млн евро компании
Итальянская фондовая биржа
Borsa Italiana и BME (Испанские
Enel Green Power 2,264 фондовые биржи) Электроэнергетика Италия
PZU 1,990 Варшавская фондовая биржа Страхование Польша
Essar Energy 1,485 Лондонская фондовая биржа Электроэнергетика Индия
Gjensidige Forsikring 1,356 Фондовая биржа Осло Страхование Норвегия
Amadeus 1,317 BME (Испанские фондовые биржи) Технологии Испания
Предметы домашнего
Pandora 1,227 OMX обихода и личное имущество Дания
Tauron Polska Energia 1,026 Варшавская фондовая биржа Электроэнергетика Польша
Vallar 822 Лондонская фондовая биржа Инвестиционные компании Нормандские острова
Mail.Ru Group 669 Лондонская фондовая биржа СМИ Россия
Немецкая фондовая биржа
Kabel Deutschland Holding 660 Deutsche Börse Телекоммуникации Германия
Десять крупнейших IPO: 2009 г. (по сумме привлеченных средств)
Привлеченные Биржа Сектор Место регистрации
Компания средства, млн евро компании
PGE Polska Grupa
Energetyczna 1,407 Варшавская фондовая биржа Электроэнергетика Польша
Delta Lloyd 1,016 Euronext Страхование Нидерланды
CFAO 806 Euronext Промышленные товары и услуги Франция
Gartmore Group 378 Лондонская фондовая биржа Инвестиционные компании Каймановы острова
Tata Steel 355 Лондонская фондовая биржа Строительство и материалы Индия
Shin Kong Financial Co 266 Люксембургская фондовая биржа Страхование Тайвань
Производство автомобилей
Tata Motors 253 Люксембургская фондовая биржа и комплектующих Индия
Max Property Group 226 Лондонская фондовая биржа Недвижимость Нормандские острова
Epistar Corporation 210 Люксембургская фондовая биржа Технологии Тайвань
KGI Securities 201 Люксембургская фондовая биржа Финансовые услуги Тайвань
18 Обзор рынка IPO в ЕвропеОбзор рынка IPO в Европе 19
Объем торговли акциями
на европейских фондовых биржах
Итого объем торговли Рис. 9. Объем торговли акциями в 2010 году
в 2010 г.
6 654 млрд евро
4%
8% London SE Group
29%
8% NYSE Euronext
Немецкая фондовая биржа Deutsche Börse
14% BME (Испанские фондовые биржи)
Швейцарская фондовая биржа SIX Swiss
OMX
21%
16% Прочие
Итого объем торговли Рис. 10. Объем торговли акциями в 2009 году
в 2009 г.
8 756 млрд евро
4%
6%
London SE Group
7%
NYSE Euronext
36%
Немецкая фондовая биржа Deutsche Börse
13%
BME (Испанские фондовые биржи)
Швейцарская фондовая биржа SIX Swiss
OMX
18%
16% Прочие
Источник: Всемирная федерация фондовых бирж
Примечание: London SE Group включает в себя Лондонскую фондовую биржу и Итальянскую фондовую биржу
Borsa Italiana
Объем торговли акциями на Наибольшее снижение (38%) объема этого рынка в объеме торговли
европейских биржах уменьшился на торговли акциями произошло на акциями в Европе увеличилась на 5%.
24% – с 8 756 млрд евро в 2009 году до Лондонской фондовой бирже. При этом
Относительные доли в объеме торговли
6 654 млрд евро в 2010 году, в связи с ее доля в общем объеме торговли
акциями других европейских бирж в
тем что в Европе по-прежнему акциями в Европе сократилась на 7%.
целом остаются постоянными, при этом
ощущались последствия финансового
Наименьшее падение объема торговли наблюдается существенное снижение
кризиса и все еще существовала
акциями (2%) было отмечено на NYSE объема торговли акциями на каждом
неопределенность в отношении
Euronext, таким образом, общая доля отдельно взятом европейском рынке.
суверенного долга.
20 Обзор рынка IPO в ЕвропеРыночная капитализация компаний
на европейских фондовых биржах
Рис. 11. Рыночная капитализация компаний на фондовых биржах
9 000
8 000
Рыночная капитализация, млн евро
7 000
Прочие
6 000 OMX
5 000
Швейцарская фондовая биржа SIX
Испанские фондовые биржи (BME)
4 000
Немецкая фондовая биржа Deutsche Börse
3 000 NYSE Euronext
2 000 London SE Group
1000
0
2010 г. 2009 г.
Источник: Всемирная федерация фондовых бирж
Примечание: London SE Group включает в себя Лондонскую фондовую биржу и Итальянскую фондовую биржу Borsa Italiana
Рыночная капитализация компаний на лидерами среди европейских бирж
европейских фондовых биржах по уровню капитализации – 53%
повысилась на 6% – с 7 934 млрд евро в от общего показателя по Европе в
2009 году до 8 409 млрд евро в 2010 году. 2010 году (2009 г.: 49%). Необходимо
Наибольший рост рыночной отметить, что в 2010 году на NYSE
капитализации (28%) был отмечен на Euronext показатели объема торговли
NASDAQ OMX. Единственной биржей акциями и рыночной капитализации
в Европе, на которой произошло зарегистрированных на этой бирже
снижение рыночной капитализации компаний оказались на достаточно
(10%), стала BME (Испанские фондовые высоком уровне, несмотря на
биржи). London SE Group и площадка относительно низкую активность
NYSE Euronext по-прежнему являются по сделкам IPO.
Обзор рынка IPO в Европе 21Анализ сделок IPO по секторам
Уже четвертый год подряд по состоялось 35 сделок IPO и было этом на фондовой бирже OMX было
количеству сделок IPO лидируют одни и привлечено 1 750 млн евро. привлечено 69% от этой суммы.
те же три отрасли: возглавляет список В основном это произошло за счет
Хотя на Варшавской фондовой бирже
сектор промышленных товаров и услуг, проведения крупнейшей в секторе
состоялось 40% сделок в секторе
за ним следуют сектор инвестиционных сделки IPO – размещения акций компании
технологий, 13 из этих 14 листингов
компаний и сектор технологий. Chr. Hansen Holdings, проведенного на
были проведены на площадке
Основной площадке OMX и собравшего
В 2010 году рост числа сделок IPO с NewConnect, и компании всего сектора
450 млн евро. Оператор фондовых бирж
участием компаний, работающих в смогли привлечь на этой бирже лишь
NYSE Euronext провел самое большое
секторе промышленных товаров и 1 млн евро. На первом месте по общей
количество сделок, при этом три сделки
услуг, составил 232%, а привлеченная в стоимости сделок оказались BME
IPO были проведены на бирже Euronext и
рамках 63 сделок сумма составила 1 689 (Испанские фондовые биржи), где в
четыре – на бирже Alternext, а
млн евро. Для этого сектора характерно рамках двух сделок IPO была
поступления составили 69 млн евро
большое число сделок с невысокой привлечена сумма, составившая
и 38 млн евро соответственно.
стоимостью; частично это объясняется 1 319 млн евро, причем 1 317 млн евро
тем, что в 2010 году 29 компаний этого из этой суммы пришлось на сделку IPO Компании горнодобывающей
сектора (46%) прошли процедуру компании Amadeus – пятую по промышленности провели в 2010 году
листинга на Варшавской фондовой стоимости сделку IPO в этом году. 23 сделки IPO и привлекли 1 229 млн евро.
бирже и эти 29 сделок, вместе взятые, Лондонская фондовая биржа заняла В результате по количеству сделок сектор
позволили привлечь всего 41 млн евро, второе место по сумме привлеченных поднялся на пятое место с
что составляет 2% от общей суммы средств, при этом общая стоимость восемнадцатого, которое он занимал в
поступлений от IPO в данном секторе. сделок, составившая 382 млн евро, была прошлом году, когда в рамках двух сделок
На Люксембургской фондовой бирже равномерно распределена между IPO было привлечено 116 млн евро. Это
было проведено 13 сделок IPO в данном восемью состоявшимися сделками. самый значительный скачок в рейтинге
секторе, а общая сумма привлеченных среди всех секторов в 2010 году.
В секторе фармацевтики и
средств составила 345 млн евро. Семнадцать из этих 23 сделок IPO были
биотехнологий был отмечен
Несмотря на большое число сделок в проведены на Лондонской фондовой
шестикратный рост числа сделок:
секторе промышленных товаров и бирже; на эти сделки приходится 95% от
с четырех сделок в 2009 году до 27 –
услуг, ни одна из них не попала в этом общего объема привлеченных средств.
в 2010 году, благодаря чему сектор
году в десятку крупнейших сделок IPO. Первичное размещение на Основной
переместился в рейтинге на шесть
площадке Лондонской фондовой биржи
В 2010 году сектор «Инвестиционные позиций вверх.
акций компании African Barrick Gold стало
компании» сохранил за собой второе
Общая стоимость сделок IPO в секторе в самой крупной сделкой IPO в секторе –
место по числу сделок IPO. Компании
2010 году составила 736 млн евро, при было привлечено 645 млн евро.
сектора провели 48 сделок IPO и
привлекли 4 110 млн евро. Лондон
лидирует с большим отрывом в этом Анализ сделок IPO по секторам
секторе: в 2010 году здесь было Количество сделок Изменение Количество сделок
Сектор IPO в 2010 г. в рейтинге IPO в 2009 г.
проведено 39 листингов
Промышленные товары и услуги – 19
инвестиционных компаний, кроме того,
Инвестиционные компании 48 – 18
в Лондоне состоялась крупнейшая в
Технологии 35 – 14
секторе сделка IPO – компания Vallar
Фармацевтика и биотехнологии 27 +5 4
привлекла 822 млн евро на Основной Горнодобывающая промышленность 23 +13 2
площадке Лондонской фондовой биржи Финансовые услуги 22 -2 10
и заняла восьмое место в общем Продукты питания и напитки 19 +5 3
рейтинге по стоимости сделок за год. СМИ 18 – 5
Аналогичным образом разворачивались Розничная торговля 17 +1 4
и события в 2009 году, когда на Лондон Недвижимость 16 -4 8
пришлось 13 из 18 сделок IPO в этом Нефтегазовая отрасль 15 – 4
секторе и 99% от суммы привлеченных Электроэнергетика 15 -5 7
средств, составившей 879 млн евро, в Предметы домашнего обихода и личное имущество 14 – 3
основном за счет крупнейшей в этом Строительство и материалы 11 -9 9
году сделки IPO среди инвестиционных Телекоммуникации 10 +3 2
компаний: находящаяся в тяжелом Туризм и отдых 8 +4 1
положении группа компаний Gartmore Здравоохранение 5 -3 3
Group привлекла 378 млн евро в рамках Сырьевые товары 4 -3 3
Страхование 4 -3 3
сделки IPO, а впоследствии – в начале
Химическая продукция 3 +1 1
2011 года – была поглощена.
Банки 2 -2 2
Сектор высоких технологий в 2010 году Производство автомобилей и комплектующих 1 – 1
остался на 3-м месте. В этом секторе Итого 380 126
22 Обзор рынка IPO в ЕвропеВы также можете почитать
