ОАО "ОПИН" Презентация для Инвесторов - Октябрь 2008 - ОПИН
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
ОАО «ОПИН»
Презентация для Инвесторов
Октябрь 2008
Важная информация
Настоящие материалы подготовлены Открытым акционерным обществом «Открытые инвестиции» («Общество») исключительно в
целях презентации для определенного круга акционеров и не предназначены для публикации, распространения или раскрытия
прямо или косвенно на территории Соединенных Штатов Америки
Никакие ценные бумаги Общества не были и не будут регистрироваться в соответствии с Законом США «О ценных бумагах» 1933
года с последующими изменениями и дополнениями, и не могут быть предложены к покупке или проданы в Соединенных Штатах
Америки, если только на них не распространяется освобождение от требования о регистрации, или если они не являются частью
сделки, не подпадающей под требование о регистрации согласно Закону США «О ценных бумагах» 1933 года с последующими
изменениями и дополнениями. Эти материалы не являются предложением купить какие-либо акции или ценные бумаги Общества, и
не являются приглашением делать предложения о приобретении каких-либо акций или ценных бумаг Общества, а также не могут
рассматриваться в качестве таких предложений или приглашений
Настоящие материалы также не являются публичной офертой или рекламой ценных бумаг, не являются предложением или
приглашением делать предложения о приобретении ценных бумаг в Российской Федерации или в других странах
Настоящие материалы предоставлены исключительно для Вашего сведения и не могут воспроизводиться или передаваться иным
лицам
Никаких гарантий и заверений, ни в явно выраженной форме, ни подразумеваемых, не предоставляется относительно
достоверности, точности, полноты и верности информации или утверждений, содержащихся в настоящих материалах
Финансовые данные в настоящих материалах используются исключительно для презентации и должны рассматриваться только в
совокупности с официальной финансовой информацией, представленной в аудированной финансовой отчетности Общества за год,
закончившийся 31 декабря 2007 года и данными, представленными по состоянию на 1-ое полугодие 2008 года, закончившееся 30
июня 2008 года
Настоящие материалы предназначены в Великобритании только для лиц, которые являются уполномоченными лицами или лицами,
подпадающими под действие исключений, либо для лиц, имеющих профессиональный опыт в вопросах осуществления инвестиций,
подпадающих под определение Закона «О Финансовых Услугах и рынках (FSMA) 2000 и статьи 19 Закона О Финансовых Услугах и
рынках 2000 (Финансовое стимулирование) Приказ 2005, а также других лиц, которым настоящий документ может быть правомерно
направлен. Настоящие материалы не могут служить основой для принятия решений о каких-либо действиях любыми другими
лицами
2
Содержание
1. Введение
2. Обзор рынка недвижимости
3. Портфель проектов
► Проекты комплексного развития территорий
► Коммерческая недвижимость
► Земельные участки
4. Основные финансовые показатели
5. Заключение
3
Введение
4
Краткая информация о Компании
Ведущая московская инвестиционно-девелоперская Динамика акций Компании против индекса РТС
компания в секторе недвижимости
320
US$ – приведено к О ПИН
Создана «Интерросом» в 2002 г. 280
240
IPO в 2004 г. 200
160
SPO в 2007 г. на US$ 591 млн. и на US$ 881 млн. в 2006 120
Эмиссия на US$ 90 млн. в 2006 г., на US$ 325 млн. в 80
40
2007 г. и на US$ 491 млн. в 2008 г. 26.11.04 03.06.05 09.12.05 16.06.06 09.02.07 28.04.07 29.11.07
Активы: более US$ 4,8 млрд [1] РТС ОПИН
Акционерный капитал : более US$ 3,6 млрд [1] Структура баланса
Листинг на РТС (ГДС без листинга) Рост активов = 1 766%
6 000
4 852
В 2006 г. акции Компании включены в расчет индекса 5 000
3 643
3 498
РТС-1 и РТС-2 4 000
US$ '000
2 770
3 000
Рыночная капитализация на 1 октября 2008 года 2 000
1 656
1 262
составляет примерно US$ 2,2 млрд 1 000 260 183
599
250
0
Рейтинги: Moody`s- B1/A2.ru, прогноз стабильный; Fitch 2004 2005 2006 2007 1П 2008
Ratings-B, прогноз позитивный Активы Капитал
[1] по состоянию на 30 июня 2008, МСФО Финансовая Отчетность
Источник: Отчетность по МСФО
5
Основные события 2008 года (1)
В январе 2008 изменена категория разрешенного использования земель в Лукино на земли
поселений.
В феврале 2008 года Компания приобрела приблизительно 61% акционерного капитала
компании «Viceroy Homes Limited», ведущего канадского производителя качественных каркасно-
панельных домов. Компания также вступила в акционерное соглашение с владельцами оставшихся
акций класса Б компании Viceroy.
В марте 2008 года изменена категория разрешенного использования земель «Большого Завидово»
на земли поселений и промышленного использования согласно генеральному плану.
В марте 2008 Компания разместила кредитные ноты (CLN) на сумму около US$ 100 млн.
В апреле 2008 ОПИН разместил кредитные ноты (CLN) на сумму US$ 50 млн.
В апреле 2008 Администрация Тверской области и ОАО «ОПИН» подписали соглашение о
сотрудничестве в рамках реализации проекта комплексного развития территории «Большое Завидово»
на территории Мокшинского сельского поселения Конаковского района Тверской области.
В июне 2008 ОПИН завершил размещение дополнительных обыкновенных акций приблизительно
на US$ 491 млн. 79% дополнительных обыкновенных акций было реализовано существующим
акционерам Общества в рамках осуществления преимущественного права.
В июне 2008 ОАО «ОПИН» и ОАО «Альфа-Банк» подписали соглашение об аренде около 22 000 кв. м
в строящемся бизнес-центре «Домников».
6
Основные события 2008 года (2)
В июле 2008 ОПИН приобрел контроль над приблизительно 6 414 га земли в Московской и Тверской
областях. Земельный банк Компании превысил 12 000 га.
В июле 2008 Международное рейтинговое агентство Moody`s Investors Service присвоило ОАО «ОПИН»
корпоративный кредитный рейтинг B1, а российское рейтинговое агентство Moody`s Interfax - рейтинг по
национальной шкале А2.ru. Оба рейтинга имеют прогноз «стабильный».
В июле 2008 ОАО «Гостиница «Новослободская», 100%-я дочерняя компания ОАО «ОПИН» выкупила
около 31% помещений гостиницы «Новослободская» у правительства Москвы. В результате
приобретения 100% помещений гостиницы принадлежат ОАО «Гостиница «Новослободская».
В июле 2008 агентство Fitch Ratings присвоило ОАО «ОПИН» следующие рейтинги: долгосрочный
рейтинг дефолта эмитента «B», прогноз «позитивный»; краткосрочный и приоритетный необеспеченный
рейтинги на уровне «B»; национальный долгосрочный рейтинг «BBB+(rus)», прогноз «позитивный».
В августе 2008 ОАО «ОПИН» и Росбанк объявили о введении новых улучшенных условий
совместной ипотечной программы на покупку таунхаусов и квартир в малоэтажных многоквартирных
домах в поселке «Павлово-2».
В августе 2008 ОПИН запустил совместную ипотечную программу с банком ВТБ24 на покупку
таунхаусов и квартир в малоэтажных многоквартирных домах в поселке «Павлово-2».
На базе согласованных с ОАО «ОПИН» условий Сбербанк приступил к выдаче ипотечных кредитов на
приобретение земельных участков в поселке «Мартемьяново»
7
Рейтинги и награды ОПИН
Institutional Investor, июнь 2008 г.
Сергей Бачин, генеральный директор ОАО «ОПИН», занял 1-ое место в рейтинге лучших российских топ-
менеджеров, категория «Недвижимость»
Forbes REAL ESTATE, лето 2008 г.
ОПИН в десятке крупнейших девелоперов, осуществляющих строительство поселков в Московской области
«Коммерсантъ-Деньги» №33 [690], 25-31 августа 2008 г.
38-ое место в рейтинге «300 крупнейших компаний России» по критерию «Рыночная стоимость»
3-е место в рейтинге «Наиболее высоко оцененные эмитенты»
6-ое место в рейтинге «Наиболее эффективные эмитенты»
«Финанс», 01.09.08
18-е место в рейтинге «Наиболее динамично развивающиеся компании в 2007 году»
36-е место в ежегодном рейтинге «Быстрорастущие компании в 2007 году»
«Секрет фирмы» от 02.06.2008 по данным рейтингов «Топ-10 самых прозрачных компаний» и «200 самых открытых
компаний России в 2008 году»
1-е место в рейтинге «Топ-10 самых прозрачных российских компаний»
1-е место в рейтинге самых открытых компаний в разделе «Строительство, недвижимость, производство
строительных материалов»
«Квадратный метр» № 9 (371), 12-25 мая 2008 г.
Поселок «Пестово» - лучший поселок «у воды» в рейтинге подмосковных поселков у воды
Исследовательский центр портала SuperJob.ru, январь 2008 г.
Привлекательный работодатель 2007 по итогам исследования среди компаний-работодателей
8
Бизнес-стратегия
Диверсификация
Вертикальная интеграция
доходов
Нацеленность на
Присутствие в ключевых
привлекательные сегменты
регионах
рынка
Монетизация Оптимальное
земельного банка использование капитала
Концентрация усилий на
Устойчивая структура
крупномасштабных
капитала
проектах
9
Стратегия
Соблюдение баланса между недвижимостью, приносящей текущий доход, и
Диверсификация девелопментом новых проектов
доходов Создание устойчивого, стабильного и предсказуемого потока денежных
средств
Жилая недвижимость, включая недвижимость для верхнего и среднего
классов
Нацеленность на
привлекательные Офисы класса А
сегменты рынка Другие проекты, представляющие стратегический интерес, также
рассматриваются в зависимости от каждого конкретного случая
Сформирован значительный земельный банк: продажа части земельного банка
ОПИН на продвинутой стадии девелопмента другим девелоперам
Монетизация
земельного банка Полный цикл девелопмента отдельных перспективных загородных поселков,
осуществляемого поэтапно
Возможность использовать программы федерального финансирования,
направленные на развитие местной инфраструктуры
Концентрация
усилий на Единый генеральный план развития крупных земельных участков
крупномасштабн Экономия на масштабе и более эффективное использование управленческих
ых проектах ресурсов
Капитализация накопленного опыта и значительного земельного банка
10Стратегия (продолжение)
Приобретение Viceroy Homes дало Компании возможность доступа к
технологиям по возведению каркасно-панельных домов
Вертикальная
интеграция В будущем ОПИН планирует наладить местное производство и обеспечить
поставки сырья, что может быть осуществлено путем приобретения
деревообрабатывающего и лесопильного заводов.
Основной акцент географического развития делается на Москве,
Присутствие в Московской области и близлежащих областей - 17 млн. человек население
ключевых Москвы и пригородов*, 1/3 потребительского рынка России
регионах ОПИН может выборочно развивать привлекательные проекты в других
регионах России (таких как Сочи)
“Строить и удерживать” (срок 5-7 лет после окончания строительства) -
Оптимальное стратегия в сегменте офисной недвижимости класса А
использование
капитала Оптимальное соотношение между предварительными продажами и
стратегией “строить и продавать” в сегменте строительства жилых поселков
На сегодня привлечено US$2,5 млрд. для увеличения собственного капитала,
Устойчивая компания на 90% профинансирована за счет собственного капитала.
структура Земельный банк полностью профинансирован за счет собственного капитала
капитала Целевое отношение собственного капитала к заемному – 50 / 50
*Moody’s, август 2008 г.
11Открытые Инвестиции – ключевые
преимущества
Фокус на полный
цикл
девелопмента
Концентрация проектов Значительный
усилий на качестве земельный фонд
Опыт в
Доступ к капиталу
крупномасштабных
проектах
Опытная команда
менеджмента
12Совет Директоров и Руководство
Совет Директоров Руководство
Сергей Бачин, MBA, CMA, CPA- Генеральный Директор
• Региональный финансовый директор компании «Марс» по России.
Директора • Финансовый аналитик в Pratt&Whitney, United Technologies
Андрей Клишас - Председатель Совета директоров ОАО «ОПИН», Сергей Беликов- Первый заместитель генерального директора
Вице-Президент и Председатель Совета директоров ЗАО • Коммерческий директор Олимпийского комплекса «Лужники».
«Холдинговая компания ИНТЕРРОС», член Совета директоров ЗАО • Заместитель Генерального директора ВВЦ
«Объединенные инвестиции», ЗАО «АПК Агрос», ОАО АКБ Денис Давидко- Первый заместитель генерального директора – CFO&COO
«РОСБАНК», ОАО «ГМК «Норильский Никель» • Значительный опыт работы в банковской сфере, корпоративных финансах, организации
внешнего акционерного и долгового финансирования
Сергей Бачин - Генеральный директор ОАО «ОПИН» • CFO Ильюшин Финанс
Аркадий Калачников- Первый заместитель генерального директора
Кирилл Паринов - Заместитель Генерального директора по
• Значительный опыт управления бизнесом коммерческой недвижимости.
корпоративным, имущественным и правовым вопросам ОАО «ГМК • Председатель Правления отелей «Звездная» и «Заря»
«Норильский Никель» Александр Карцев – Первый заместитель генерального директора
Генеральный директор Сахаров Бизнес Плаза с 2004 года
Елена Аникина - вице-президент ООО «Группа ОНЭКСИМ», • Занимал руководящие должности в международной корпорации «Марс» и ОАО
Председатель Правления АНО «Заявочный комитет «Сочи – 2014», «Аэрофлот».
Андрей Мажаров – Первый заместитель генерального директора,
Председатель Правления Фонда «Заявочный комитет «Сочи – 2014» Коммерческий директор
• Богатый управленческий опыт работы в сфере продаж недвижимости.
Дмитрий Костоев - Управляющий директор по инвестициям ЗАО
• Работал в компании Arthur Andersen в подразделении бизнес-консультирования и в
«Холдинговая компания ИНТЕРРОС». должности Генерального директора компании «Терра-недвижимость».
Алексей Костин – Руководитель Контрольно-ревизионной службы
• С 2000г. работает в структурах "Интерроса"
• Принимал активное участие в реализации проекта «Бизнес центр Мейерхольд и
Независимые директора гостиница Новотель»
Джон Слиман - член Совета директоров PV Crystalox Solar plc, партнер Сергей Трубин- Заместитель генерального директора по
Инвестиционным проектам
S. P. Angel Corporate Finance LLP • Значительный опыт в организации бизнеса в регионах России и СНГ
• Ранее работал в Mars, JTI, R.J.Reynolds, World Finance & Investments
Владимир Тюренков - Управляющий директор компании «Хансбергер
Андрей Репин – Заместитель Генерального директора по коммерческой
Глобал Инвесторс» (Hansberger Global Investors, Inc.) недвижимости и эксплуатации
• Занимал должность Генерального директора регионального представительства компании
Дмитрий Власов - Главный консультант East Capital International AB «Марс» по Северо-Западу (Санкт-Петербург)
Ольга Войтович - Заместитель директора Юридического Валентин Порженко - Директор юридического департамента
департамента ЗАО «Холдинговая компания ИНТЕРРОС», член Совета • Опыт руководящей работы в банковской сфере
• Принимал участие в правовом сопровождении строительства Центра им. Вс.
директоров ЗАО «Объединенные инвестиции» Мейерхольда и гостиницы «Новослободской»
13Обзор рынка
недвижимости
14Неудовлетворенный спрос на элитную
жилую недвижимость
Жилая недвижимость в Москве и России это Плотность населения в главных городах
в значительной степени старые постройки со
времен Советского Союза Нью Йорк 10 303
Постоянный рост плотности населения и Москва 9 660
неразвитая транспортная инфраструктура
Чикаго 4 880
ухудшает качество жилой недвижимости в
пределах города Лондон 4 699 чел./кв.км.
Высокая концентрация капитала в Москве, 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000
обуславливает сильный спрос на Источник: официальная статистика, 2003, 2006
качественную загородную недвижимость,
Типы жилья в главных городах
который в данный момент не удовлетворен
100% 98%
Рост популярности здорового образа жизни 80%
поддерживает спрос на подмосковную 54%
60%
жилую недвижимость 49%
40%
40% 36%
28% 32%
26%
Значительное число москвичей предпочли 20%
10% 1%
бы жить в отдельных домах, чем в 0%
квартирах, и большинство предпочли бы Чикаго Хьюстон Лос Анжелес Нью Йорк Москв а
жить за пределами Москвы. Отдельные дома Дома на более чем 10 квартир
Источник: US Census Bureau, 2005, American Community Survey and Company estimates
15Растущий рынок жилой недвижимости
Московской области
Годовой рост строительства коттеджных Динамика строительства жилья
поселков в Московской области составил 53%
8000 7 600
с 2006 с ростом индекса цен с 1,0 в 2003 до 4,3 7000
`000 sq m
6 433
5 700
в 2007 и достиг 4,5 в январе 2008 6000
4 700 4 802
5 225
5 050
5 300
4 800
5000 4 200
Ожидается, что дальнейшее развитие 4000
3000
ипотечного рынка России подтолкнет рынок 2000 1 400 1 600
2 100 1880
загородного жилья среднего класса 1000 na
0
Оба показателя, растущий спрос и устойчивое 2003 2004 2005 2006 2007
Москв а
предложение, свидетельствует, что Москва Москов ская область многокв артирные дома
продолжает развиваться за пределы МКАД Москов ская область коттеджные поселки
Источник: Росстат и оценка Компании
Направления развития строительства за Продажи в поселках Московской области
пределами МКАД
7 000 единицы 6 374
5 839
6 000 5 243
5 000
3 910
4 000
3 000 2 470
2 000
805
1 000
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007
Источник: Vesco Consulting
16Рынок коммерческой недвижимости
Основные факторы роста
Доля свободных площадей офисов (4кв. 2007)
Рост макроэкономических показателей
Высокий спрос со стороны российских и Москв а
международных компаний
Лондон
Недостаточное предложение объектов офисной
недвижимости класса А Париж
Основные характеристики Будапешт
Высокие барьеры входа на рынок, нехватка
земельных участков Амстердам
Низкий процент свободных площадей в центрах 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14%
класса А и B в Москве. Прогноз на конец 2007
¾ 1,6-5,3% для офисов класса А и Максимальные арендные ставки, US$/кв.м. (1кв. 2008)
¾ 3,6% для офисов класса В+ Варшава
В аренду сдаются все большие площади на Амстердам
более продолжительные промежутки времени
Мадрид
Снижение ставок капитализации, что
Париж
обусловлено высоким спросом со стороны
инвесторов Москва
Максимальные ставки аренды в 1-м квартале Лондон
2008 г. Составили US$ 1 700 (31% увеличение по
сравнению с 1-м кварталом 2007 г.) 0 500 1000 1500 2000 2500
*не включая НДС и операционные расходы Источник: Jones Lang LaSalle
17Портфель проектов
18Проекты комплексного
развития территорий
19Проекты загородной
недвижимости
№ Название проекта Кол-во гектар
1 Поселок «Павлово»
Поселок «Павлово-1» 69
Поселок «Павлово– 2» 83
Торгово-развлекательный комплекс 27
«Павлово Подворье»
2 Поселок «Пестово» 129
3 Поселок «Мартемьяново» 229
3 Земельный участок по Киевскому шоссе 137
4 Поселок «Лукино» 230
5 Большое Завидово 1 313
6 Большое Пестово[1] 352
7 Земельный участок по Рублево- 30
Успенскому шоссе
n/a Земельный участок в северном и 9 589
западном направлениях от Москвы[2]
[1] Приобретение дополнительных участков площадью 1 000 га
[2] Приобретение дополнительных участков площадью 13 000 га
n/a Сочи [3] 4,3
[3] Включая планируемое приобретение прав аренды на дополнительный участок
20Поселок Павлово
21Поселок Павлово - 1
Единая зона поселка Павлово Основные показатели
Расположен на расстоянии 14 км от МКАД по
30 июня 2008
Новорижскому шоссе – одному из основных
транспортных магистралей Подмосковья
Земельный участок, га (общая) 69
Первый и наиболее развитый проект Группы по
строительству элитного загородного жилья Стоимость приобретения и затраты на 31,8
перевод земель, US$млн.
► 167 из 197 домов продано на 30 июня 2008
Основные преимущества: Общее число коттеджей (общее/продано**) 197 / 167
► Хорошая транспортная доступность Средняя площадь домов, кв.м. 400-700
► Благоприятная экологическая ситуация Средняя площадь участков, га 0,2-0,7
► Удобный доступ к торговым и
Ожидаемая рыночная цена продажи, 5 500-6 500
развлекательным центрам основанная на сопоставимых домах*,
► Высокий уровень безопасности US$/кв.м.
Источник: данные Компании *Включая землю
Продажи начались в 3-м кв. 2003г. ** На 30 июня 2008
Строительство закончено
В настоящее время предлагаются к продаже
готовые дома в состоянии «под финишную
отделку»
22Поселок Павлово - 2
Расположен рядом с Павлово-1 и является Основные показатели
частью проекта Павлово
30 июня 2008
Строительные работы на участке начались в
1-м кв. 2007г. Земельный участок, га 83
Стоимость приобретения земли и затраты по ее 59
Кроме коттеджей, Павлово-2 предлагает к [1]
переводу , US$млн.
продаже таун-хаусы и квартиры
Коттеджи
Группа может принять решение сохранить в Количество (общее/продано**) 149 / 22
собственности часть коттеджей как
арендуемую или инвестиционнуюая Средняя площадь коттеджа, кв.м. 300-800
недвижимость Средняя площадь участка, га 0,2-0,77
Продажи таун-хаусов и квартир начались во Ожидаемая рыночная цена продажи*, US$/кв.м.* 4 500-5 500
2-м кв. 2007г. Таун-хаусы
Группа планирует завершение строительства Количество (общее/продано**) 290 / 144
малоэтажных многоквартирных жилых домов
и всех блоков таунхаусов в 1П 2009 г. Предполагаемая средняя площадь, кв.м. 150-250
Ожидаемая рыночная цена продажи*, US$/кв.м. 3 100-4 300
Ожидаемое полное завершение
строительства во 2П 2009 г. Квартиры
Количество квартир (общее/продано**) 380 / 156
Планируемая средняя площадь квартиры, кв.м. 40-105
Ожидаемая рыночная цена продажи, US$/кв.м. 2 500-4 000
[1] Валовая стоимость приобретения земельных участков и затраты на перевод до вычета * Включая землю
Источник: Оценки Компании
отложенных налоговых обязательств, исключая капитализированные проценты
** На 30 июня 2008
23Торгово-рекреационный
комплекс Павлово Подворье
В пятиминутной доступности Павлово-1 и
Павлово-2 Основные показатели
Один из самых больших многофункциональных
комплексов в Московской области 30 июня 2008
Общая площадь торговых помещений
планируется более чем 40 000 кв.м. Земельный участок, га 27
Основные характеристики:
Стоимость проибретения земельных участков 5,8
► Торговый центр
и затраты на перевод[1], US$млн.
► Спортивный центр
► Частная школа
Оценка[2], US$млн. 79,6
► Многофункциональный эко-парк и загородный клуб
► Развлекательный центр
Общая строительная площадь, кв.м. 83 000
Строительство центра в состояние «под
финишную отделку» завершено. В настоящее Чистая арендуемая площадь, кв.м. 34 000
время ведутся отделочные работы и работы по
благоустройству территории.
Ожидаемая средняя рыночная годовая ставка 350-900
Cдача госкомиссии Торгово-развлекательного
комплекса ожидается во 2П 2008 г., ввод в аренды, US$/кв.м.
эксплуатацию и сдача госкомиссии школы - во
2П 2009 г. Начало строительных работ 2006
Ожидаемая дата окончания строительства 2008 / 2009
(центр / школа)
Источник: данные Компании
[1] Стоимость приобретения земельных участков и затраты на перевод, исключая
капитализированные проценты
[2] Оценивался земельный участок 27,23 га, включая улучшения
24Другие поселки и курортные
застройки (проекты)
25Поселок Пестово
Проект загородного элитного жилья, Основные показатели
расположенный на берегу Пестовского
30 июня 2008
водохранилища, в 30 км от МКАД по
Дмитровскому шоссе Земельный участок, га (общая) 128
Индивидуальные жилые дома с участками; Стоимость приобретения и затраты 25,3
земельный участок может быть приобретен с на перевод[1] , US$млн.
домом в состоянии “под финишную отделку” Количество домов около 400 /
Основные характеристики: (общее/продано**) 203
Площадь дома, кв.м. 350-500
► Уникальное месторасположение: поселок
находится на берегу водохранилища, Ожидаемая рыночная продажная 2 800-5 500
окруженный лесом цена*, US$/кв.м.
Источник: данные Компании
► Собственный яхт-клуб, частный пляж,
прогулочная набережная рядом с эко-парком
и система внутренних прудов
► Школа, гольф-клуб, спортивный парк
расположены поблизости * Включая землю
** На 30 июня 2008
Начало продаж в 3-м кв. 2005г.
[1] Стоимость приобретения земельных участков и затраты на перевод, исключая
Ожидаемая дата окончания проекта: 2009 капитализированные проценты
26Поселок Мартемьяново
Мартемьяново расположено в 27 км от МКАД Основные показатели
по Киевскому шоссе 31 декабря
2007
Поселок ориентирован на средний класс
москвичей Площадь земельного участка, га 229
Стоимость приобретения и затраты на 51,8
Для удобства покупателей существует Группа перевод[1] , US$ млн.
предлагает гибкую структуру финансирования:
Общее число участков 152 / 127
1) Приобретение земельного участка без (общее/зарезервировано**)
подряда на строительство (152 участка). Средняя площадь участков, га 0,2-0,5
2) Приобретение дома и земельного участка с Общее число каркасно-панельных домов 53
домом, построенного по новой Средняя площадь дома, кв.м. 350
качественной технологии (53 дома).
Ожидаемая рыночная продажная цена 2 100-2 600
Одно из ключевых достоинств - легкая дома*, US$/кв.м.
транспортная доступность. Данный проект
обладает и другими преимуществами Источник: Данные Компании * Включая землю
** На 30 июня 2008
Ожидаемое окончание строительства в 2009 г.
Продажи домов планируется начать во 2П
2008 г.
[1] Общая стоимость приобретения земельных участков до вычета налогов, включая
затраты на перевод земель в другую категорию разрешенного использования и
исключая капитализированные проценты
27Поселок Лукино
Планируется как масштабный проект класса deluxe Основные показатели
Расположен в 35 км от МКАД по Новорижскому 30 июня 2008
шоссе в месте с благоприятной экологической Земельный участок, га 230
ситуацией [1]
Стоимость приобретения и затраты на перевод , 70,6
Предварительный план проекта предусматривает US$млн.
строительство по этапам и может включать: Оценочная стоимость земли, US$ млн. 156,2
► Дома deluxe (включая элитные коттеджи-резиденции Коттеджи
на участках в несколько гектар)
Число коттеджей 320
► Таун-хаусы и квартиры
Средняя площадь коттеджа, кв.м. 300-800
На территории поселка планируется спортивные
площадки, частный пляж, детский сад, школа, Средняя площадь участков, га 0,2-0,6
торговый и развлекательный центры Ожидаемая рыночная продажная цена дома*, 4 500-5 500
US$/кв.м.
Земельный участок находится в непосредственной
близости от транспортных развязок Москвы, Таун-хаусы
которые также будут использоваться для других Общее число таун-хаусов 420
загородных проектов Средняя площадь таун-хауса, кв.м. 210
Изменена категория разрешенного использования Ожидаемая рыночная продажная цена дома*, 3 100-4 300
земель на земли поселений US$/кв.м.
Разрабатывается генеральный планы Квартиры
планирование девелопмента. Проводится Общее число квартир 200
оформление разрешительной документации для Средняя площадь квартиры, кв.м. более 70
изменения статуса разрешенного использования
Ожидаемая рыночная продажная цена дома, 2 500- 4 000
земельных участков и получение других US$/кв.м.
необходимых разрешительных документов Источник: данные Компании * Включая землю
Начались работы по планированию инженерных [1] Общая стоимость приобретения земельных участков до вычета налогов, включая
сетей и сооружений. затраты на перевод земель в другую категорию разрешенного использования и
исключая капитализированные проценты
28Проект комплексного развития
территории «Большое Завидово»
Основная цель этого проекта состоит в создании Основные показатели
комплекса наземного и водного отдыха высокого уровня
с наиболее удобным расположением на южном берегу 30 июня 2008
Иваньковского водохранилища
Земельный участок, га 1 313
Комплекс будет включать жилые коттеджи и гостиницы,
а также общественные, развлекательные и торговые Ожидаемая цена для сопоставимых элитных 1,5-2,0
летних резиденций, US$m/га
заведения
Ожидается, что строительство скоростной трассы Общая стоимость приобретения и затраты на 115,3
[1]
перевод , US$m
Москва-Санкт-Петербург значительно улучшит
транспортную доступность Завидово Рыночная стоимость земли , US$m
[2]
956
Разработкой генерального плана занимаются
Жилая недвижимость, тыс.ед. около 5,5-5,7
международные специалисты и архитекторы EDAW
Начало строительства жилых домов и коммерческой Жилая недвижимость, млн. кв.м. около 1,3 – 1,5
недвижимости планируется во 2П 2009 года Количество гостиниц 4
Основные параметры мини-города
Гостиницы, всего номеров около 500
Рост численности населения до 29 тыс. человек
Коммерческая недвижимость, тыс.кв.м. около 700 – 800
Строительство до 1,5 млн. кв. м нового жилья
Порт, количество мест стоянки около 600
Благоустройство территории с созданием полной
инженерной инфраструктуры Гольф поле, тыс.кв.м. около 500
Строительство новой уличной и автодорожной сети [1] Общая стоимость приобретения земельных участков до вычета налогов,
включая затраты на перевод земель в другую категорию разрешенного
протяженностью более 100 км использования и капитализированные проценты
[2] На 30 июня 2008 Источник: данные Компании
29Жилищно-рекреационный комплекс
повышенной комфортности в Сочи
Земельный участок расположен в центре Сочи и
включает пляжную полосу Основные показатели
Предварительный проект предполагает 30 июля 2008
строительство жилого комплекса и 5* гостиницы,
состоящих из нескольких высотных зданий с Планируемая площадь земельного 4,3
развитой инфраструктурой, ресторанами на участка[1], га
берегу Черного моря
Планируется построить примерно 200 000 кв.м. Стоимость приобретения и затраты на 22,6
новых жилых помещений перевод[2], US$млн.
На данном этапе участок подготавливается к Оценочная стоимость земли[3], US$млн. 62,7
строительству, снесли часть старых строений
PRP Architects- главная архитектурная компания Ожидаемая цена продажи, US$/кв.м. 5 000-6 000
проекта
Ожидаемая рыночная ставка аренды 300-400
Southbrook выбран основным подрядчиком для номеров в гостиннице, US$/номер
строительства. PRP Architects Ltd был выбран как
главный архитектор, ERA выбрана советником по
концепции девелопмента проекта и Источник: данные Компании
экономическому анализу.
Ведутся проектировочные работы. Компания [1] Ведутся переговоры по приобретению права аренды на участок примерно 1,2
га, в дополнение к имеющимся 3,85 га
выбирает операторов для отеля и wellness центра. [2] Общая стоимость приобретения земельных участков до вычета налогов,
исключая капитализированные проценты
Ожидаемое окончание проекта: до Олимпиады- [3] Право аренды на землю 3,85 га, включая осуществленные улучшения
2014
30Проект комплексного развития
территории «Большое Пестово»
Земельный участок расположен по Дмитровскому Key planned parameters
шоссе в 15-30 км от МКАД на берегу Пестовского
водохранилища 30 июня
2008
Основные характеристики:
Земельный участок [1], га 352
► Удобная транспортная доступность
обеспечивается многополосным Дмитровским Стоимость приобретения и 101,7
шоссе затраты на перевод[2] , US$m
► Большинство участков расположено в Оценочная стоимость земли[3], 96.3
непосредственной близости от Пестовского, US$m
Икшинского и Пялковского водохранилищ Источник: Компания
Группа планирует комплексное освоение [1] Дополнительное приобретение 1 000 га, полностью предоплачены
территории в несколько этапов. Предполагается [2] Общая стоимость приобретения земельных участков до вычета
налогов, включая затраты на перевод земель в другую категорию
развивать данный участок в рамках расширения разрешенного использования
[3] Оценивался земельный участок 212.2 га, исключая проданные земли
проекта «Пестово» или зарезервированные для продажи
В настоящий момент разрабатывается комплексная
концепция развития проекта, проводится
оформление разрешительной документации для
изменения статуса разрешенного использования
земельных участков и получение других
необходимых разрешительных документов
31Земельные участки
30 июня 2008
Земельные участки по Киевскому шоссе
Земельный участок, га 137
Стоимость приобретения и затраты на перевод[1] , US$m 63,2
Рыночная стоимость земли, US$m 83,1
Земельные участки в северном и западном направлениях от Москвы[2]
Земельный участок, га 9 589
Стоимость приобретения и затраты на перевод[1] , US$m 545,9
Рыночная стоимость земли, US$m 585,2
Земельные участки по Рублево-Успенскому шоссе
Земельный участок, га 30
Стоимость приобретения и затраты на перевод[1] , US$m 40,3
Рыночная стоимость земли[3], US$m 61,8
[1] Общая стоимость приобретения земельных участков до вычета налогов, включая затраты на перевод земель в другую категорию разрешенного
использования [3] Последняя оценка 30 июня 2007
[2] Общая площадь участков к приобретению 13 000 га, предоплачены
Планируется приобретение дополнительных участков общей площадью 6 500 га в Московской и Тверской областях,
большая часть из которых расположена на северном и западном направлениях от Москвы. По большинству
приобретаемых земельных участков заключены соглашения о фиксировании цены и выплачены капитальные авансы.
32Коммерческая
недвижимость
33Расположение проектов
№ на Название проекта Общая
карте площадь,
кв.м.
1 Офисный центр «Мейерхольд» 11 250
2 Отель «Новотель» 255
номеров
3 Домников около
132 000
4 ОПИН Плаза около
90 780
5 Торгово-развлекательный около
центр им. Райкина 75 000
6 Многофункциональный TBD
комплекс на Неглинной ул.
34Домников бизнес центр класса А
Международный бизнес центр класса А в центре Основные показатели
Москвы (на этапе строительства)
31 декабря
► Два офисных здания для сдачи в аренду
2007
► Высотное офисное здание с подземной парковкой
приблизительно на 1 100 автомобилей Земельный участок, га 1,36
Архитекторы, конструкторы и субподрядчики с Общая площадь объекта, кв.м. 132 000
безупречной репутацией
Чистая арендуемая площадь, кв.м. 70 000
Jones Lang LaSalle привлечен как эксклюзивный
консультант в области маркетинга и в качестве Рыночная стоимость [1], US$ m 550,3
брокера по заключению пред-договоров аренды
помещений Ожидаемая среднерыночная арендная 900-1 200
ставка в год, US$/кв.м.
Завершены работы «нулевого» цикла и установка
основных инженерных сетей, на стадии завершения Ожидаемая терминальная стоимость, US$ m 1 200
работы по возведению монолитных железобетонных
конструкции надземной части. Возведение Источник: данные и оценки Компании
внутренних стен, продолжается прокладка
внутренних инженерных сетей и работы по
подключению строящегося здания к местной
коммунальной инфраструктуре. Продолжаются
финишная отделка и установка инженерных систем.
Завершение строительства планируется в 1П 2009 г.,
приемка госкомиссией во 2П 2009 г.
35ОПИН Плаза
Планируется строительство Основные показатели
многофункционального офисного центра
класса А 30 июня 2008
Бизнес-центр расположен около ТТК и центра Земельный участок, га 1,12
Москва-Сити Общая площадь объекта, кв.м. 90 780
Подземная парковка примерно на 950 машин Чистая арендуемая площадь, кв.м. 56 500
Архитекторы, конструкторы и субподрядчики с Рыночная стоимость [1], US$ m 38,4
безупречной репутацией (Fitzroy Robinson
Ожидаемая среднерыночная арендная 900-1 100
(UK) и Waterman International (UK)) ставка в год, US$/кв.м.
Завершена разработка проекта Ожидаемая терминальная стоимость, US$ 581
Получено разрешение на использование m
сайта Планируемое окончание строительства 2012
Источник: данные Компании, заключение Jones Lang LaSalle о терминальной стоимости
[1] Право аренды на земельный участок, включая сделанные улучшения
36Торгово-развлекательный комплекс
«Центр искусства, культуры и досуга
им. А.И.Райкина»
Комплекс многоцелевого использования
Основные показатели
расположен на Северо-Востоке Москвы (на
этапе строительства) 30 июня 2008
Два здания Земельный участок, га 3,43
► Блок А: торговые и офисные помещения, отель и Общая площадь, кв.м. 75 000
подземная парковка (более 60 000 кв.м.) Чистая арендуемая площадь, кв.м. 41 000
► Блок Б: театральная школа и театр под открытым Ожидаемая среднерыночная арендная 800-850
небом ставка в год, US$/кв.м.
Партнером в этом проекте выступает АНО Ожидаемая дата окончания проекта 2009
«Фонд поддержки и развития культуры им.
А.И.Райкина» Источник: данные Компании
Подземная парковка примерно на 700 машин
Завершены работы по возведению каркаса
здания корпуса Б. Ведутся работы по по
устройству внутренних инженерных
коммуникаций. Ведутся строительные работы
подземной части корпуса А.
Ожидаемое окончание строительства в 2009 г.
37Многофункциональный комплекс
Неглинка
Многофункциональный комплекс, состоящий Основные показатели
из коммерческих и/или жилых помещений, в
Ожидаемая среднерыночная цена для 20 000-25 000
центре Москвы, примерно в 1 км от Кремля. квартир, US$/кв.м.
Проект имеет хорошую транспортную Ожидаемая среднерыночная арендная 1 500 – 1 700
доступность: на расстоянии 7–10 минут ставка в год, US$/кв.м.
пешком находятся станции метро Кузнецкий Источник: данные Компании
Мост, Цветной бульвар, Охотный ряд,
Театральная.
38Бизнес-центр класса А «Мейерхольд» и
гостиница Novotel Moscow Centre
Гостиница Novotel Moscow Centre Бизнес-центр Мейерхольд
Открыта в 2002 году и управляется группой ACCOR Введен в эксплуатацию в 2000 году
Площадь земельного участка около 0,5 га (вкл. бизнес- Общая площадь здания: 11 250 кв.м. с общей
центр Мейерхольд), и расположен практически в арендуемой площадью 7 874 кв.м.
центре города Заполняемость более 98% в 1П 2008 года
Гостиница включает в себя 255 номеров, конференц- первоклассными арендаторами, в числе которых
холлы, 2 бара, ресторан и фитнес-центр Соник Дуо, Банк Сосьете Женераль Восток
Средняя стоимость номера в сутки US$319.6 и 72% Чистая средняя ставка аренды офисных помещений
средняя заполняемость номеров в 1П 2008 г. около US$815/кв.м. в 1П 2008
После приобретения оставшихся 31% помещений
помещений гостиницы «Новослободская» (Novotel Основные показатели
Moscow Centre) в июле 2008 за приблизительно US$ 30 июня 2008
25 млн. у правительства Москвы, в собственности ОАО
Оценка, US$ млн
«Гостиница «Новослободская» 100% гостиницы.
Бизнес-центра Мейерхольд 82,2
Оценка гостиницы 110.0
Novotel Moscow Centre, US$ млн
Средние ставки аренды, US$/кв.м.
Гостиница Novotel Moscow Centre 319.6
Бизнес-центр Мейерхольд 815
Заполняемость номеров гостиницы (1 п/г 2008) 72%
*согласно оценке Jones Lang LaSalle
Источник: Данные Компании
39Финансовые
показатели
40Растущие активы и собственные
средства
Общие активы Капитал акционеров материнской компании
6000 4000
Рост = 4 809% 3 642,5
Рост = 4 068%
4851,8 3500
5000
3000 2 770,0
4000
3498,3 2500
US$млн.
US$млн.
3000 2000
1500 1 261,7
2000 1655,5
1000
1000 598,8
500 244,3
260,3 182,6
116,4 74,2
0 0
2003 2004 2005 2006 2007 1П 2003 2004 2005 2006 2007 1П
2008 2008
Источник: данные Финансовой Отчетности Компании по МСФО
Рост активов и собственного капитала произошел благодаря растущей
прибыльности проектов Павлово, Пестово и Novotel, росту рыночной
стоимости активов и акционерного капитала
41Динамика стоимости и цен на отдельные
объекты и земельные участки
Рыночная и терминальная стоимость
Динамика цен для поселков (продажи начались) коммерческих объектов
12 000
9 694
1400 1 200
10 000 9 321
1200
8 000 1000
675
`000 US$/га
800 581
6 000
3 893
600
4 000
3 015 400
[2]
2 000 1 132
901
1 080
200 32
461 715
710 198 0
226
0
Пав лов о Пав лов о-2 Пестов о Мартемьянов о ОПИН Плаза Домников Бизнес центр
[1]
(земельные у частки)
Стоимость приобретения и затраты на перев од
Рыночная стоимость земельных у частков на 30.06.2007 (на 30.06.2004 для Пав лов о) Рыночная стоимость (US$ млн) на 30.06.2008
Примерная стоимость основ анная на последних продажах Оценка терминальной стоимости (US$ млн)
[1] Средняя продажная цена для проданных/зарезервированных земельных участков
[2] Примерная стоимость земель для строительства жилой недвижимости. Оценка рассчитана на основании определенных контрактов и предположений и
не может быть показательной и репрезентативной для стоимости реализуемых земель
Источник: данные Компании Источник: отчеты по оценке объектов на 30 июня 2008 и заключение
о терминальной стоимости Jones Lang LaSalle
42Рост EBITDA и рентабельности
EBITDA Чистая прибыль
60 100
90,7
Рост = 122% 90 Рост = 140%
50 80
41,5 70
40
60
US$млн.
US$млн.
30 50
37,8
40
18,7
20 30
20
10
10
0 0
1П 2007 1П 2008 1П 2007 1П 2008
Источник: данные Финансовой Отчетности Компании по МСФО Источник: данные Финансовой Отчетности Компании по МСФО
Рост EBITDA и чистой прибыли произошел благодаря отелю Novotel, растущей
прибыльности проектов Павлово и Пестово, оценке инвестиционной
недвижимости (Мейерхольд)
43Структура выручки и активов
Структура выручки (1П 2008) Структура активов (30 июня 2008)
Доходы от Прочие 1% Товары 2%
продажи Жилая
Денежные
товаров18% недвижимость
средства 10%
22%
Доходы от продажи Доходы от Гостиничный
земли 13% контрактов на бизнес 1%
Прочие 1% строительство 57% Коммерческая
Доходы от аренды недвижимость
Земельные
недвижимости 1% 24%
участки 40%
Доходы от гостиничного
бизнеса 10%
Структура выручки (31 декабря 2007) Структура активов (31 декабря 2007)
Денежные Прочие 0,01%
Доходы от средства 13%
продажи земли
Гостиничный Жилая
29% бизнес 2%
Доходы от недвижимость
контрактов на 25%
Прочие 1% строительство 55%
Доходы от аренды Земельные
недвижимости 2% участки Коммерческая
Доходы от 38% недвижимость 2%
гостиничного
бизнеса 13%
Источник: данные Финансовой Отчетности Компании по МСФО
44Чистая стоимость активов (NAV) на
одну акцию
420,0
400
379,0
350
310,0
300
250 215,9 238,4
US$
200 203,9
203,9
137,0
150 143,0
100 129,4
61,0
50 68,0
50,9
0
31 Дек 2004 31 Дек 2005 31 Дек 2006 31 Дек 2007 24 Июня 2008 30 Июн 2008 1 Окт 2008
NAV за одну акцию Цена акции
Источник: данные Финансовой Отчетности Компании по МСФО
45US$m
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
31.дек.03
Уставный капитал
Добавочный капитал
Фонд переоценки
Дивиденды
Чистая прибыль
74.263.2 19.0 14.0 1.9 14.0
31.дек.04
Фонд переоценки
Чистая прибыль
Источник: данные Финансовой Отчетности Компании по МСФО
Нераспределенная прибыль 182.546.1 14.1 1.6
31.дек.05
244.3
Уставный капитал
218.2
Добавочный капитал
694.1
Фонд переоценки
Чистая прибыль
43.9 61.1
31.дек.06
1 261.7
Уставный капитал
156.3
Добавочный капитал
758.9
Фонд переоценки
Чистая прибыль
499.4 93.7
31.дек.07
2 770.1
Уставный капитал
71,4
Добавочный капитал
423,6
Рост стоимости чистых активов
46
Фонд переоценки
Чистая прибыль
143,896,5
Эффект пересчета валют
137,1
30.июн.08
3 642,5Учетная политика
Чистая стоимость активов (NAV) – ключевой показатель для компаний сектора
недвижимости:
Чистая прибыль не отражает переоценку земельных участков. Она не отражает переоценку
земельных участков. Результаты переоценки земельных участков отражаются в отчете об изменениях
в акционерном капитале и в балансе, но не в отчете о прибылях и убытках
Прибыль от контрактов на строительство признается по стадии завершенного строительства на
отчетную дату, но не на момент получения платежей
Прибыль от продажи жилой недвижимости (таун-хаусы и квартиры) признается по завершению
строительных работ и перевода титула на клиента, а не по поступлению платежей
Прибыль от продажи земельных участков признается только после перевода земель. Прибыль от
продажи земельных участков отражается в отчетности только после регистрации государственными
органами сделки купли-продажи земли, т.е. на финальной стадии проекта
Балансовая стоимость чистых активов стоимости компании по следующим причинам:
Балансовая стоимость чистых активов ведется по консервативной оценке только учетных целей
Некоторые активы могут не переоцениваться по МСФО и учитываться по исторической стоимости
Балансовая стоимость чистых активов- это историческая стоимость и не включает оценку стоимости
будущих проектов
47Заключение
48Заключение
Благоприятные макроэкономические условия
Четкая стратегия развития
Привлекательный портфель активов и проектов
► Земля – это высоколиквидный актив со значительным потенциалом увеличения
стоимости
► Растущая в цене коммерческая недвижимость инвестиционного класса
► Стабильные денежные потоки от операций с коммерческой недвижимостью
► Значительные денежные потоки от операций с жилой недвижимостью
Опытная команда менеджмента
Глубокое понимание правового регулирования отрасли и устойчивые отношения с
местными и федеральными органами власти
Устойчивые финансовые результаты и показатели
Направленность на максимальную прозрачность бизнеса
49Контактная информация
Денис Давидко – Первый заместитель генерального директора,
CFO&COO
Тел.: (495) 363-1457
Факс: (495) 363-1458
Email: davidko@opin.ru
Ольга Попова – Начальник отдела развития отношений с инвесторами
Тел: (495) 363-1457
Факс: (495) 363-1458
Email: PopovaOV@opin.ru
Корпоративный сайт – www.opin.ru
5051
Вы также можете почитать
