ПРЕЗЕНТАЦИЯ ПРОЕКТА РАЗВИТИЯ - Аукционный ...
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
ПРЕЗЕНТАЦИЯ ПРОЕКТА РАЗВИТИЯ
Завода по производству пластмассовых изделий для упаковки товаров
располагающегося по адресу: Ставропольский край, г.Минеральные Воды,
ул.Московская, 29
(базовые показатели для прогноза взяты из консолидированной управленческой отчетности
АО «Ставропласт» и ООО «Русский пластик» за 2016-2017гг.)
Октябрь 2018 г.
Имущественный комплекс и производственный процесс
Производственный комплекс Компании включает 3 цеха. Основное производственное оборудование новое либо модернизировано и находится в хорошем
состоянии
Предприятие имеет избыточные свободные мощности по переработке отходов (грануляции) около 100 т/мес.
В целевом варианте планируется максимальная загрузка наиболее перспективных сегментов – полипропиленовых мешков и преформ
Часть производственных линий по выпуску полипропиленовых мешков арендуется у ООО «Русский Пластик» (*в н.в.реализуется с открытых торгов на
электронной площадке ООО «Аукционный тендерный центр»)
Все имущество Компании за исключением лизингового оборудования находится в залоге у Сбербанка (*в н.в.реализуется с открытых торгов на электронной
площадке ООО «Аукционный тендерный центр»)
Объем производства в крейсерском режиме, т/мес.
Загрузка1
Экструзия Ткацкий участок Ламинация Печать Резка и сшивка Конвертекс Пресс Мешок прошивной Мешок коробчатый
(макс. – 200 т/мес.) (макс. – 210 т/мес.)
П/п мешки
Цех №3
380 Мешки
333 347
Сименс Тенекс- Мешки коробчатые
105 Сервис прошивные
113 Финанс 210
100% 100%
288 585 84%
92 57%
220 285 275
200
118
59 2017 Цель 2017 Цель
Загрузка1 Загрузка1
Литьевые изделия
Литье ПЭТФ Преформа (макс. – 233 т/мес.,
Литье из полипропилена и ПВД Литье (макс. – 64 т/мес.)
с учетом линии Husky – 348 т/мес.)
Преформы
Цех №1
348
115 ФинАренда2
100%
86% 64 ФинАренда, Тройка Лизинг,
7% 50%
233 Тенекс-Сервис
56
8
2017 Цель 2017 Цель
Загрузка1
Экструзия Печать Бобинорезка Пакетосварочный участок Грануляция
Пакеты ПВД и ПНД
ПНД пакет ПВД пакет
(макс. – 80 т/ мес.) (макс. – 127 т/мес.)
Цех №2
200
383 20 65%
207 80 27% 9% 33%
213 180 ФинАренда
80
2017 Цель 2017 Цель
Примечание: п/п – полипропиленовый
1
– от объема производства в крейсерском режиме Обозначение:
2
– после оплаты пресс-формы (на текущий момент оплачено 30% стоимости) и запуска линии Husky
Источник: данные Компании Принад. Компании В аренде у РП В лизинге
2Продажи
Средний ежегодный темп прироста выручки в 2016–2017 гг. составил Динамика продаж основной продукции
Стр-ра CAGR
24%, структура продаж относительно стабильна млн руб. 2017 15-17
749 24%
Основная доля продаж приходится на полипропиленовые мешки (58% Прочее (п/п ткань,
710
выручки 2017г., рыночная доля ~7%) полиэтиленовая 32
55 7% 31%
пленка, литье, 86
60 8% 9%
Второй по величине сегмент сбыта – oil-преформы (26% выручки 2017г., гранулят)
рыночная доля ~3%). Предприятие находится в регионе, где 489 144 197 26% 45%
Пакеты ПВД и ПНД
производится основная доля растительного масла, что создает широкие 32
5
перспективы для реализации oil-преформ Преформы
94 184 210 28% 22%
Доля экспорта в выручке исторически не превышает 10%, экспортирует Мешок п/п коробчатый
Компания только полипропиленовые мешки, работает через посредников 142
В России основная доля продукции реализуется напрямую конечным Мешок п/п прошивной
265 227 30% 16%
170
потребителям, доля посредников – менее 30%
Цены реализации с некоторым лагом следуют динамике цен на основное 2015 2016 2017
сырье
Примечание: п/п – полипропиленовый
Источник: данные Компании
Региональная и отраслевая структура продаж Динамика цен основной продукции
2017г., % руб./ кг (без НДС)
Воронежская
обл.
Прочее 2016 2017 1 кв. 2018 204 210 197
Прочее
13% 172
Торговля
Москва 28% 145 145 146
13% 123 125 115
116 114
53% Краснодарский 50%
Производство 82 82 82
край
9% стройматериалов
11%
7% Производство
Страны СНГ 7%
5% 4% масел
Ростов
Мукомольное Мешок п/п Мешок п/п Преформы Пакеты ПНД Пакеты ПВД
производство прошивной коробчатый
Примечание: п/п – полипропиленовый
Источник: данные Компании Источник: данные Компании
3Покупатели
Крупнейшие покупатели представлены преимущественно российскими компаниями, отношения с покупателями – долгосрочные (заказчикам не выгодно
менять поставщиков, поскольку на запуск работы с новым поставщиком требуется около 6 мес.)
Также есть возможность работать по тендерам, однако такие заказы интересны только с точки зрения загрузки мощностей в связи с непривлекательными
условиями (отсутствием возможности изменения цены реализации при увеличении сырьевых цен)
Наибольшие объемы продукции закупают трейдинговые и крупные промышленные компании России
В 2017г. в структуре покупателей прошивных мешков преобладал один крупный заказчик (~ 30% продаж) – трейдинговая компания. Доля 5
крупнейших заказчиков составляла 51%
Структура продаж коробчатых мешков в 2017г. была достаточно дифференцирована: доля крупнейшего покупателя – не более 10%, доля топ-5 – не
более 35%
Доля крупнейшего покупателя преформ в 2017г. составила 14%, топ-5 – не более 45%
В 2017 г. среди покупателей ПНД пакетов прослеживалась зависимость от крупнейшего заказчика – «Трейдинговой компании»
Около 70% всех покупок ПВД пакетов в 2017г. было сосредоточено у 5 крупных покупателей, при этом доля крупнейшего – 34%
Крупнейшие покупатели 2017г. в разрезе основных видов продукции
Общий объем продаж в 2017 г. – 749 млн руб. (6,3 тыс. т), в том числе:
Мешок п/п прошивной Мешок п/п коробчатый Преформа Пакеты ПНД Пакеты ПВД
30% 35% 28% 23% 26% 32% 4% 5% 3%
4%
% руб. %т % руб. %т % руб. %т % руб. %т % руб. %т
227 млн руб. 2,2 тыс.т 210 млн руб. 1,5 тыс. т 197 млн руб. 2,0 тыс. т 30 млн руб. 0,3 тыс. т 30 млн руб. 0,2 тыс. т
Доля, Продажи, Доля, Продажи, Доля, Продажи, Доля, Продажи, Доля, Продажи,
№ Топ-5 покупателей № Топ-5 покупателей № Топ-5 покупателей № Топ-2 покупателей № Топ-5 покупателей
% млн руб. % млн руб. % млн руб. % млн руб. % млн руб.
1 Трейдинговая компания 27% 61 1 Башкирская содовая компания 10% 21 1 Трейдинговая компания 14% 27 1 Трейдинговая компания 79% 24 1 Виктория 34% 10
2 *** 9% 21 2 *** 8% 17 2 *** 12% 23 2 *** 0,3% 0,1 2 *** 14% 4
3 *** 6% 15 3 *** 6% 12 3 *** 8% 17 Топ-2 покупателей 79% 24 3 *** 13% 4
4 *** 5% 11 4 *** 6% 12 4 *** 7% 14 Прочие 21% 6 4 *** 5% 2
5 *** 4% 10 5 *** 5% 10 5 *** 4% 7 Итого 100% 30 5 *** 4% 1
Топ-5 покупателей 51% 117 Топ-5 покупателей 35% 73 Топ-5 покупателей 44% 88 Топ-5 покупателей 70% 21
Прочие 49% 111 Прочие 65% 137 Прочие 56% 109 Прочие 30% 9
Итого 100% 227 Итого 100% 210 Итого 100% 197 Итого 100% 30
Примечание: Экспортная реализация
Источник: данные Компании
4Сырье
Закупочные цены на сырье формируются на основе валютного курса и Динамика закупочных цен сырья
цены на хлопок (для ПЭТФ) и газ (для остального сырья) руб./ кг (без НДС)
2016 2017
Снижение цен на основное сырье в 2017г. по сравнению с 2016г. в
среднем на 7% объясняется преимущественно изменением мировых цен 95
на газ и хлопок 85 87
77
75 75 71
Наиболее рентабельный сегмент – производство полипропиленовых 65
мешков
Вторичное сырье используется для производства гранулята и литьевой 40
продукции 37
Компания разработала новую рецептуру состава сырья для
полипропиленовых мешков и полиэтиленовых пакетов, позволяющую
увеличить долю более дешевого сырья (мелонаполненных добавок) с
текущих 5% до 15-35%, что позволит снизить себестоимость данных
видов продукции в пределах 5-10% Полипропилен ПЭТФ ПВД ПНД Мел. добавка,
краски
Источник: данные Компании
Динамика рентабельности по сырью в разрезе основных видов Динамика валовой рентабельности
продукции %
%
45% 2016 2017 Целевая
42% 2016 2017
40% 40%40%
38% 39% 39%
37% 36% 36%
33%
27% 26%
22% 21%
21% 20%
18% 18% 18%
17%
14%
11% 12% 11%
6%
4%
Мешок п/п Мешок п/п Ткань п/п Преформы Пакеты ПНД Пакеты ПВД Мешок п/п Мешок п/п Преформы Пакеты ПНД Пакеты ПВД
прошивной коробчатый прошивной коробчатый
Примечание: п/п – полипропиленовый
Источник: данные Компании Источник: данные Компании
5Поставщики сырья
Закупочные цены на сырье зависят от ситуации на мировом рынке
Российские поставщики в основном представлены крупными компаниями (Сибур, Лукойл (Полимеры Юга)), предлагающими, как правило, невыгодные
условия поставки в части цен и порядка расчетов
Для обеспечения высокой производительности оборудования необходимо сырье определенного качества, однако российское сырье не всегда подходящее
Существенная часть сырья закупается на бирже и поставляется из Туркмении. В будущем в связи с изменением рецептуры состава сырья для
полипропиленовых мешков и полиэтиленовых пакетов планируется закупка мелонаполненных добавок в Иране
Импорт сырья осуществляется через трейдинговые компании (Трансхим и др.)
Структура поставщиков сырья мало диверсифицирована – зависимость от единственного поставщика в 2017г. наблюдалась в закупке полипропилена
(Трансхим), ПЭТФ (ТД Экополимеры), ПНД (Полимеры Юга)
База поставщиков нестабильна и изменяется от года к году
Крупнейшие поставщики 2017г. в разрезе основных видов сырья
Общий объем закупок в 2017 г. – 352 млн руб. (5,0 тыс. т), в том числе:
Полипропилен ПЭТФ ПВД ПНД Мелонаполн добавки
59% 59%
25% 28% 5% 4% 1% 1% 4% 3%
% руб. %т % руб. %т % руб. %т % руб. %т % руб. %т
207 млн руб. 2,9 тыс. т 90 млн руб. 1,4 тыс. т 18 млн руб. 0,2 тыс. т 5 млн руб. 0,1 тыс. т 13 млн руб. 0,1 тыс. т
поставщики, млн руб.
ТрансХим ТД Экополимеры Европолимер-Трейдинг Полимеры Юга Барс-2
Крупнейшие
181 87% 90 (100%) 11 65% 5 (97%) 6 44%
Полимеры Юга ПолиТэр Трансхим ТОСАФ РУС
18 9% 6 35% 0,2 (3%) 3 23%
Источник: данные Компании
Обозначение:
Трейдер (импорт) Трейдер РФ Производитель (импорт) Производитель РФ
6Себестоимость и операционные расходы
Себестоимость Операционные расходы
АУР и общепроизводственные расходы исторически составляли около
Исторически валовая рентабельность не превышала 20%. Увеличение
13% выручки
рентабельности возможно в будущем за счет изменения рецептуры
состава сырья и увеличения доли более рентабельной продукции В 2017г. они увеличились по сравнению с 2016г. на 20%
преимущественно за счет :
Затраты на оплату производственного труда исторически составляли роста заработной платы (из-за увеличения численности сотрудников)
менее 13% производственных затрат / 11% выручки. Общая численность увеличения затрат на текущий ремонт (из-за отражения расходов,
производственного персонала – 225, среднемесячная заработная плата произведенных в прошлом периоде)
в 2017г. составила 25 тыс. руб. (+7% к 2016 г.). повышения прочих расходов (за счет увеличения транспортно-
экспедиционных расходов)
Доля затрат на заработную плату административного персонала – 30%
АУР и общепроизводственных расходов / 4% выручки. Общее количество
сотрудников – 99, среднемесячная заработная плата административного
персонала –19 тыс. руб. (+14% к 2016г.).
Динамика АУР и общепроизводственных расходов
Структура себестоимости Рост
Стр-ра тыс. руб.
тыс. руб. 2017 2017 Стр-ра CAGR
623 745 6% 2017 15-17
Электроэнергия 591 211
37 555 6% 11% 30%
93 823
33 912
Оплата труда и 82 154 13% 6% Прочее (складские,
77 159
страховые взносы транспортные, 76 061
консультационные, 31 083 33% 25%
почтовые и проч.)
55 730 28 175 4 612 5% 133%
10 805 12% 36%
Лизинговые платежи
19 905
504 037 81% 5% 9 178
Материальные затраты 480 140 ГСМ 15 303 16% 57%
85 9 889
5 838
Текущий ремонт
6 243
Оплата труда и 34% 18%
28 819 32 020
страховые взносы 22 894
2016 2017 2015 2016 2017
Источник: данные Компании Источник: данные Компании
7Отчет о финансовых результатах
Скорректированный консолидированный отчет о финансовых результатах
тыс. руб., %
Показатель 2016 % выручки 2017 % выручки Темп 2017 Консолидированная отчетность Компании
Выручка 710 338 - 748 998 - 5% составлена на базе РСБУ отчетности
Мешок прошивной 264 670 37% 227 229 30% (14%) АО «Ставропалст» и ООО «Русский пластик» и
Мешок коробчатый 183 502 26% 210 219 28% 15% управленческой отчетности по группе
Преформы 143 567 20% 196 842 26% 37%
Пакеты ПНД 49 974 7% 30 475 4% (39%)
Пакеты ПВД 36 179 5% 29 682 4% (18%) Отчетность была скорректирована путем
Прочее (плена, ткань, литье, гранулят) 32 446 5% 54 551 8% 68% элиминации прочей выручки и
Себестоимость (591 116) 83% (623 745) 83% 6%
Мешок прошивной (206 569) 78% (182 283) 80% (12%) соответствующей ей себестоимости. Помимо
Мешок коробчатый (151 023) 82% (172 522) 82% 14% этого были исключены расходы АО
Преформы (134 964) 94% (172 828) 88% 28% «Ставропласт» на аренду оборудования у
Пакеты ПНД (44 550) 89% (29 113) 96% (35%) ООО «Русский пластик» и соответствующие
Пакеты ПВД (31 165) 86% (23 348) 79% (25%)
Прочее (плена, ткань, литье, гранулят) (22 845) 70% (43 651) 80% 91% арендные доходы ООО «Русский пластик», а
Валовая прибыль 119 222 17% 125 253 17% 5% также были исключены внутригрупповые
Мешок прошивной 58 102 22% 44 946 20% (13%) обороты
Мешок коробчатый 32 478 18% 37 697 18% 16%
Преформы 8 603 6% 24 015 12% 179%
Пакеты ПНД 5 424 11% 1 362 4% (75%)
Пакеты ПВД 5 014 14% 6 334 21% 26%
Прочее (плена, ткань, литье, гранулят) 9 601 30% 10 900 20% 14%
Коммерческие затраты (26 480) 4% (25 378) 3% (4%)
Административные затраты (76 061) 11% (93 823) 13% 23%
8Оборотный капитал
Средняя историческая оборачиваемость дебиторской задолженности покупателей за 2015–1 кв. 2018 гг. составила 31 день, кредиторская задолженность
перед покупателями (авансы полученные) – 20 дней
Финансовый цикл по преформам составлял в 2017г. отрицательную величину в 24 дня, что означает отсутствие необходимости отвлечения денежных
средств в оборотный капитал – производство преформ осуществляется за счет средств поставщиков ПЭТФ
При запуске производства предположения по закупке сырья и отгрузке готовой продукции будут осуществляться на более консервативных условиях (за
исключением ПЭТФ)
Расчеты с поставщиками Оборачиваемость Расчеты с покупателями Финансовый
запасов сырья цикл,
Отсрочка, дн Оборачиваемость, дн. Аванс, дн Отсрочка, дн дн.
Мешок прошивной 14 25 14
50 50
14 11
(полипропилен) % %
Мешок коробчатый 50 50
14 25 14 % % 10 9
(полипропилен)
Преформа 90 90 25% 75%
15 7 12 (68)
(ПЭТФ)
Пакет ПНД,ПВД 7 21 45 59
(ПНД,ПВД) 100%
Мелонапол. 14 25
добавка
Поставка сырья Выход продукции Отгрузка продукции
Источник: данные Компании
9SWOT анализ бизнеса
Хорошее состояние производственных мощностей Волантильность цен на сырье, отсутствие ценовых связей с
Высокое качество производимой продукции поставщиками
Наличие международной сертификации продукции Риск невозможности восстановления существовавшей
ранее клиентской базы
Развитая дорожная и нфраструктура (федеральная трасса и
W
аэропорт вблизи завода) Низкая историческая операционная эффективность
бизнеса на фоне проблем с обеспечением сырьем,
Возможность восстановления сформированной ранее базы
электроэнергией и неполной загрузкой мощностей
покупателей
Привлекательный рынок, наличие спроса на продукцию
Возможность расширения географии продаж (экспортный
потенциал)
Увеличение операционной рентабельности за счет загрузки Усиление конкуренции, давление со стороны крупных игроков
мощностей Зависимость от курса валют и цен на энергоносители и хлопок
Применение новой рецептуры состава сырья, позволяющей Введение экологических запретов / повышенных налогов на
снизить себестоимость выпуск полиэтиленовой продукции
T
Стимулирование объема продаж за счет расширения Невозможность переложения бремени увеличения сырьевых
географии, увеличение экспортных поставок цен на конечного потребителя
Выход в высокоперспективный сегмент биг-бегов
(прогнозный ежегодный темп роста ~20%)
10I. Рынок
Полипропиленовые мешки и биг-беги
Объем рынка
Целевым для Компании является рынок малотоннажных Объем целевого для Компании рынка полипропиленовых мешков
полипропиленовых мешков в РФ, Армении и Грузии млрд. руб.
Средний ежегодный рост российского рынка малотоннажных 13,2
полипропиленовых мешков в 2014-2017 гг. на уровне 10,2%
обусловлен:
продолжающейся тенденцией вытеснения бумажной и картонной
упаковки
стабильным ростом выпуска продукции в отраслях-потребителях 7,7
6,9
упаковки (АПК, химической, металлургической, строительной и 6,2
5,7
проч.) 5,2
4,6
расширением областей применения тканой полипропиленовой тары
Биг-бэги считаются наиболее перспективным сегментом рынка
(ожидаемый рост ~20%), поскольку позволяют экономить на
транспортных издержках и эффективно использовать конструкционные
особенности контейнеров
С 2010г. наблюдается сокращение доли импортной продукции: в
2014 2015 2016 2017 2018П 2019П … 2024П
Примечание: П – прогноз
2010г. каждый третий полипропиленовый мешок был импортный, в Источник: данные Компании
2016г. – каждый пятый
Структура потребления полипропиленовых мешков и биг-бегов Структура целевого для Компании рынка полипропиленовых мешков
2017г., % 2017г., %
ГК «Русский Пластик»
7%
Металлургия и
прочее
20%
Химическая и Прочие
строительная ~ 40 тыс. т производители
отрасли 93%
50%
Сельское
хозяйство
30%
Источник: DISCOVERY Research Group Источник: данные Компании
15Рынок
Обзор рынка полипропиленовых мешков и биг-бегов (2/2)
Основным драйвером рынка полипропиленовых мешков и биг-бегов Динамика рынка цемента
является динамика отраслей основных потребителей продукции: млн т
цемент – снижение объемов производства обусловлено падением
темпов строительства новых зданий, к 2022г. по оценке Business Stat
прогнозируется постепенное восстановление до 55,1 млн т, доля CAGR
экспорта постепенно снижается и составляет менее 2% 14-17
62,1
удобрения – стабильное увеличение производства обусловлено 55,0 54,9 54,7
растущими потребностями сельского хозяйства, в будущем Производство,
возможно обострение конкуренции со стороны мировых млн т
(4)%
производителей, доля экспорта – около 70%
зерновые – стабильное наращивание валового сбора объясняется
увеличением мирового потребления вследствие роста численности Экспорт,
млн т
населения, в 2018г. ожидается снижение валового сбора из-за
плохих погодных условий, доля экспорта – около 30% 1,7 1,6 1,0 1,1 (13)%
Биг-беги чаще всего используют в химической промышленности, реже –
для транспортировки зерновых, в то время как полипропиленовые 2014 2015 2016 2017
мешки с одинаковой степенью частоты используются для Примечание: П – прогноз
Источник: Alto-group
транспортировки всех видов сыпучих продуктов
Динамика рынка зерновых CAGR Динамика рынка удобрений
млн т 135,4 14-18
млн т
124,9
120,7
105,3 104,8
4%
Валовый сбор, Производство, CAGR
млн т млн т 49,1 14-17
42,6 44,5
41,5
34,4 6%
44,0 30,9 31,7 31,5
40,0
34,4
27,0 23,5
13%
Экспорт, млн т Экспорт, 4%
млн т
2014 2015 2016 2017 2018П 2014 2015 2016 2017
Источник: ВНИИЗ Источник: АГРО Бизнес
16Обзор рынка ПЭТ-преформ
Основным драйвером рынка ПЭТ-преформ является динамика отраслей Объем целевого для Компании рынка ПЭТ-преформ
основных потребителей продукции: млрд руб.
бутилированная (минеральная/питьевая) вода – сокращение рынка
обусловлено падением покупательной способности населения
спирт – ежегодный рост объемов рынка в 2014–2017 гг. на 6% 7,2
обусловлен увеличением выпуска крепких алкогольных напитков 6,1
6,4
5,9
растительное масло – устойчивый рост обусловлен высоким урожаем 5,2
масленичных культур и наращиванием производственных мощностей, 4,7
в 2018г. прогнозируется увеличение потребления до 6,4 млн т 4,0
Целевым для Компании является рынок oil-преформ в РФ. При введении
новой линии Husky объем рынка Компании в натуральном выражении
увеличится с 3% до 5%
Основное конкурентное преимущество Компании – высокое качество
используемого сырья, позволяющее выпускать преформы для масла и
спиртосодержащих продуктов 2014 2015 2016 2017 2018П 2019П … 2024П
Примечание: П – прогноз
Ежегодный прирост российского рынка oil-преформ на уровне 13,6% Источник: данные Компании
обусловлен частичным замещением стеклянной тары
Динамика развития рынков основных потребителей ПЭТ-преформ Структура целевого для Компании рынка ПЭТ-преформ
млрд. л, млн. т 2017 г., %
ГК «Русский
Вода бутилированная, Этиловый спирт, Растительное масло, Пластик»
млрд л млрд л млн т 3% +2%1
CAGR = (3)% CAGR = 5% CAGR = 6%
6,0 5,9
5,8
5,5
Прочие
~ 72 тыс. т 97%
0,5 0,6
0,5 0,5
6,3
5,4 5,4 5,7
2014 2015 2016 2017 2014 2015 2016 2017 2014 2015 2016 2017
Примечание: 1 – в случае запуcка линии Husky
Источник: GLOBAL REACH CONSULTING, RBK Research Источник: Nielsen
17II. Бизнес-план
Основные предпосылки
Операционные предпосылки
1. Расчеты основаны на данных управленческой отчетности, отчетности по РСБУ за 2016 – 2017 гг.
2. Запуск производства был запланирован на январь 2019г.
3. Выход на целевые уровни загрузки мощностей в крейсерском режиме будет осуществляться постепенно в течение первых 6 мес.
4. Значения целевых уровней загрузки предоставлены Компанией
5. Прогноз цен осуществлен на базе целевой сырьевой рентабельности по каждому продукту (см. слайд 8)
6. Первые три месяца с момента запуска производства расчеты с покупателями производятся на условиях оплаты после поставки, с
поставщиками – полной предоплаты. Компания возвращается к нормальному режиму отношений с покупателями и поставщиками в
апреле 2019г.
7. Компания арендует оборудование у старого периметра до момента выкупа имущества с торгов по номинальной ставке
8. С достижением целевых уровней загрузки мощностей в крейсерском режиме Компания привлекает долг и поддерживает его на уровне
2x EBITDA
9. Компания выплачивает весь денежный поток в качестве дивидендов
10. Модель не учитывает оптимизацию рецептуры
Предпосылки для сценария развития
1. Сценарий развития предполагает ввод новых линий по производству прошивных и коробчатых мешков, биг-бегов, а также подготовку
здания под указанные новые производственные мощности
2. Реализация инвестиционных проектов планировалось начать с января 2020г.
3. Инвестиционные проекты могут финансироваться за счет банковских кредитов при достаточной долговой емкости
19Сценарий без развития
Основные операционные и финансовые показатели
Динамика объема производства в разрезе продукции Базовые цены сырья и готовой продукции
тыс. т руб. / кг (без НДС)
Стр-ра CAGR
2020 16-20 210
12,3 12,3 19%
155
10,2 62% 145
2,8 2,8 23%
119 123
Прочее (п/п ткань, 114
п/э пленка, литье, 2,3 1,1 1,1 9% 17% 85
гранулят) 6,7 75 77
6,2 0,9 1,9 1,9 16% (3%)
Пакеты ПВД и ПНД 0,6 1,7
0,4 0,4
0,6 2,5 2,5 21% 19%
Мешок п/п прошивной 1,8
2,2 2,1
Мешок п/п коробчатый 1,5
коробчатый
прошивной
Преформа
ПНД
ПВД
ПЭТФ
ПП
Пакеты
Пакеты
Мешок п/п
Мешок п/п
1,3
ПНД
ПВД
3,9 3,9 32% 22%
Преформы 2,4 3,1
1,8
2016 2017 … 2019 2020 … 2023
Примечание: п/э – полиэтиленовый, п/п – полипропиленовый Примечание: ПП – полипропилен
Источник: данные Компании Источник: данные Компании
Динамика выручки, EBITDA и рентабельности EBITDA Динамика чистого оборотного капитала
млн руб. млн. руб.
11,2% 11,1% Стр-ра Общая потребность в
10,9% 10,7% 2023 финансировании оборотного
Рентабельность 9,5% капитала – 161 млн руб.
EBITDA, % 161
Выручка 1 656 1 720
1 583 1 610
Прочее (п/п ткань,
305 312 18% Чистый оборотный 112
п/э пленка, литье, 1 290 292 298
гранулят) 190 195 11% капитал
181 185 87
235
Пакеты ПВД и ПНД 246 251 257 262 15%
148
Мешок п/п прошивной 212
371 379 387 395 23% 51
Мешок п/п коробчатый 305 33
Преформы 19
494 177 496 179 517 180 555 183 11
391 122 33%
EBITDA
2019
2019 2020
2020 2021
2021 2022
2022 2023
2023 янв.19 фев.19 мар.19 апр.19 май.19 июн.19 3 кв. 2019
Источник: данные Компании Источник: данные Компании
20Сценарий с развитием
Основные операционные и финансовые показатели
Динамика объема производства в разрезе продукции Динамика капитальных вложений
тыс. т млн руб.
Стр-ра CAGR Общая сумма капитальных
2023 19-23 вложений – 484 млн руб.
21,3 21,3 20%
Биг-беги 17,6 3,4 3,4 16% 10% 2019 2020 2021 20-22 20-23
3,2 2,8 2,8 13% 51%* Капитальные
13,3
1,1 1,1 5% 0% вложения
1,3 (45)
Прочее (п/п ткань,
1,1
п/э пленка, литье, 10,2 2,9 4,7 4,8 22% 29%
гранулят) 1,1 3,6
2,3
Пакеты ПВД и ПНД 2,2
0,9
5,3 5,3 26%
Мешок п/п прошивной 1,7 3,1
4,6 25%
(177)
Мешок п/п коробчатый 2,1
Преформы 3,1 3,9 3,9 3,9 3,9 18% 6%
(262)
2019 2020 2021 2022 2023
*для биг-бегов CAGR 21-23 Источник: данные Компании
Примечание: п/э – полиэтиленовый, п/п – полипропиленовый
Источник: данные Компании
Динамика выручки, EBITDA и рентабельности EBITDA Динамика элементов финансового денежного потока
млн руб. млн руб.
Стр-ра
16,6% 16,4% 2023, %
2,6x
Рентабельность 15,0% 2,0x 2,0x
Долг / EBITDA, x
EBITDA, % 2 953 0,4x
2 860 814
11,9%
Биг-беги 338 11%
2 312 330
Выручка 9,5%
382 391 13%
315 195
Прочее (п/п ткань, 1 717 190
7%
165 Привлечение долга
п/э пленка, литье, 185 636 22% 201
1 290 620 198
гранулят) 296
181 466 64
Пакеты ПВД и ПНД 235 22
283 28%
Мешок п/п прошивной 148 820 837
212 685
464
Мешок п/п коробчатый 305 476 485 (6)
347 Погашение долга
Преформы 494 205 496 517 555 19% (116)
391 122 (198)
EBITDA 2019
2019 2020
2020 2021
2021 2022
2022 2023
2023 2019 2020 2021 2022 2023
Источник: данные Компании Источник: данные Компании
21Возможная кадровая структура предприятия на примере АО «Ставропласт»
* Численность персонала АО «Ставропласт» на декабрь 2017г. составляла свыше 300 чел.
* Доля административных сотрудников – 31%, доля производственных – 69%
Генеральный директор
Заместитель
Заместитель Заместитель
гендиректора по
гендиректора по Главный бухгалтер Секретариат Юрисконсульт гендиректора по Главный инженер
внутреннему
производству развитию
контролю
Цех №1 Отдел охраны труда
(преформы) Бухгалтерия Технологический Отдел сбыта и ТБ, медпункт
отдел
16 5 1 7
3
Цех №2 Отдел технического Склад готовой
(пакеты ПВД/ПНД, контроля Энергоучасток
продукции
п/п мешки)
188 1 6
1
Цех печати Отдел
Лаборатория
ПВД/ПНД, пакетов информационных Транспортный отдел
и п/п мешков технологий
2
21 10
1
Служба главного Сторожевая служба Хозяйственная
Учебный центр механика служба
18
2 15 10
Инструмен-
тальный участок
1
Примечание: п/п – полипропиленовый, ТБ – техника безопасности
Источник: данные Компании
24Вы также можете почитать
