"ЗЕЛЕНОЕ" ВОССТАНОВЛЕНИЕ - ИНВЕСТИЦИИ В
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
ИНВЕСТИЦИИ В
«ЗЕЛЕНОЕ»
ВОССТАНОВЛЕНИЕ
Пандемия – лишь прелюдия к назревающему климатическому кризису
Ульрих Фольц
П
роисходящий кризис — это разрыв. Момент глубо- в случае с пандемиями, ученые уже давно бьют тревогу
кого потрясения и смятения. Даже в большей по поводу климатического кризиса. Не может быть никаких
степени, чем глобальный финансовый кризис сомнений в том, что он уже наступил и ускоряется. Недавние
2008–2009 годов, который наиболее непосред- лесные пожары в Австралии и Калифорнии, таяние вечной
ственно ощущался в Соединенных Штатах и евро- мерзлоты в Арктике, увеличение числа и силы бурь,
пейских странах, эта пандемия затрагивает почти все чело- наводнений, засух и других связанных с климатом стихийных
вечество. В странах мира, как богатых, так и бедных, кризис, бедствий — все это указывает на проблему, которая уже
связанный с COVID–19, обнажил уязвимость наших систем существует. В скором времени Земля пройдет точки невоз-
здравоохранения и социальных систем, а также хрупкость врата в изменении климата, представляющие реальную
наших экономик. Он также ярко обозначил необходимость угрозу резких и необратимых климатических изменений.
более надежной подготовки к стихийным бедствиям. Повы- Эта пандемия поражает нас в то время, когда, согласно
шение устойчивости к потрясениям должно быть одним Межправительственной группе экспертов по изменению
из главных руководящих принципов при восстановлении климата, у нас осталось около десятилетия для того, чтобы
наших экономик и обществ после кризиса. Нам нужно поза- добиться перехода к низкоуглеродным технологиям
ботиться о том, чтобы быть лучше подготовленными и вывести мировую экономику на траекторию, ограничи-
к противостоянию как будущим пандемиям, так и другой вающую глобальное потепление полутора градусами
назревающей серьезной угрозе человечеству — изменению по шкале Цельсия относительно доиндустриальных
климата. уровней. Ближайшие несколько лет — это наш последний
Несмотря на давние и многочисленные предупреждения шанс избежать катастрофического глобального потепления.
ученых об опасности пандемии, мир оказался совершенно Крайне важно, чтобы различные меры реагирования
неподготовленным к этому кризису. То же самое, к сожа- на кризис представляли собой принципиальный пере-
лению, относится и к изменению климата. Как это было смотр подхода в политике. Краткосрочные антикризисные
28 ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ | Сентябрь 2020
Лесные пожары бушуют неподалеку
от Тункурри, Австралия.
меры, направленные на защиту рабочих мест и стимули- проработанные «зеленые» проекты способны создавать
рование восстановления экономики, должны сочетаться больше рабочих мест и обеспечивать более высокую кра-
с более долгосрочными стратегическими целями смяг- ткосрочную отдачу в расчете на потраченный доллар в срав-
чения последствий изменения климата и усиления адап- нении с традиционными мерами бюджетного стимулиро-
тации к изменению климата и сопротивляемости клима- вания. Более того, сегодняшние инвестиции в смягчение
тическим изменениям. Нам необходимо в максимально последствий изменения климата и адаптацию к нему при-
возможной степени использовать меры экономического носят существенную долгосрочную отдачу и экономию
стимулирования и восстановления для укрепления сопро- средств, в то время как бездействие или запоздалое при-
тивляемости наших экономик и организации перехода нятие мер в ответ на изменение климата обходятся дорого.
к новой модели на справедливой основе. Как заявила Принимаемые сейчас меры по смягчению последствий
директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева, изменения климата представляют собой инвестиции, кото-
наступил момент, когда мы можем «либо возродить, либо рые будут приносить дивиденды в будущем, тогда как про-
потерять» Парижское соглашение. должающееся бездействие приведет впоследствии к ката-
строфическому глобальному потеплению и гораздо более
Создание условий для устойчивого высоким затратам. Аналогичным образом, отсутствие
инвестирования инвестиций в повышение сопротивляемости наших эко-
Нет необходимости делать выбор между устойчивым вос- номик и общества изменению климата подрывает наш
ФОТО: ISTOCK/ JOHNCARNEMOLLA
становлением и экономическим прогрессом. Многие будущий рост и благосостояние. Согласно подсчетам Гло-
«зеленые» технологии уже отработаны, и низкоуглерод- бальной комиссии по адаптации, каждый доллар,
ная энергия в большинстве случаев сейчас дешевле, вложенный в повышение сопротивляемости изменению
чем энергия, получаемая из ископаемых видов топлива. климата, может дать чистый экономический эффект в раз-
Последние данные свидетельствуют о том, что хорошо мере от 2 до 10 долларов США.
Сентябрь 2020 | ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ 29
При этом существует серьезная проблема: многие страны в свои пруденциальные и денежно-кредитные системы.
не располагают средствами для финансирования восста- За последние примерно два года все большее число цент-
новления и осуществления критически важных инвести- ральных банков и органов финансового надзора признают,
ций в меры по адаптации к изменению климата и смягче- что изменение климата представляет собой существенный
нию его последствий. Кризис, связанный с COVID–19, риск для отдельных финансовых организаций и для систем-
привел к резкому ухудшению состояния государственных ной финансовой стабильности. Сеть центральных банков
финансов, которые во многих странах и без того были неу- и органов надзора за экологизацию финансовой системы
довлетворительными в преддверии нынешнего кризиса. (СЦБФС) была создана в декабре 2017 года восемью цент-
По прогнозам МВФ, мировой государственный долг в этом ральными банками и органами надзора и с тех пор разрос-
году превысит 100 процентов ВВП, что на 19 процентных лась до 66 центральных банков и органов надзора. В ряде
пунктов больше, чем в прошлом году. В будущем многим докладов СЦБФС подчеркивалось влияние изменения
странам потребуется помощь в облегчении долгового бре- климата на макроэкономическую и финансовую стабиль-
мени, чтобы эффективно реагировать на кризис и осущест- ность. Важно, чтобы денежно-кредитные и финансовые
влять значимые инвестиции в обеспечение климатической органы оперативно приступили к реализации комплекс-
устойчивости экономики. В настоящее время в междуна- ной концепции устранения рисков, связанных с измене-
родной финансовой архитектуре все еще отсутствует адек- нием климата. В такой концепции следует предусмотреть
ватная система для урегулирования ситуаций, когда суве- обязательное раскрытие информации во всем финансовом
ренный долг становится экономически неприемлемым. секторе о климатических и других рисках, угрожающих
Необходимо найти пути систематического преодоления устойчивости, чтобы содействовать более качественному
грядущего долгового кризиса в развивающихся странах. анализу рисков; потребовать от финансовых организаций
Кроме того, в условиях напряженной ситуации с государ- регулярно проводить климатическое стресс-тестирование,
ственными финансами крайне важно привести все государ- учитывающее несколько сценариев перехода; и интегриро-
ственные расходы, а также налоговую систему в соответ- вать в пруденциальный надзор связанные с климатом финан-
ствие с климатическими целями. Важно отметить, что это совые риски.
должно включать в себя поэтапную отмену всех субсидий Важно, чтобы центральные банки и надзорные органы
на ископаемые виды топлива. По оценкам МВФ, в 2017 году в процессе выполнения ими мандатов по обеспечению
мировые субсидии на ископаемые виды топлива составили финансовой стабильности также согласовывали свои теку-
5,2 триллиона долларов, или 6,5 процента мирового ВВП. щие антикризисные меры, чтобы избежать привязки к курсу
Если положить конец этим субсидиям, это не только на восстановление по высокоуглеродному сценарию (Dikau,
обеспечит значительную экономию государственных Robins, and Volz, 2020). Меры стимулирования, направлен-
средств, но и уменьшит объем выбросов. Кроме того, как ные на повышение ликвидности, которые идут вразрез
продемонстрировано в «Бюджетном вестнике» МВФ с Парижским соглашением, могут значительно увеличить
за октябрь 2019 года, значимые налоги на выбросы углекис- связанные с климатом риски в портфелях финансовых орга-
лого газа — МВФ предлагает уровень 75 долл. за тонну низаций и в финансовой системе в целом. Кроме того, смяг-
CO2 — это мощный инструмент сокращения выбросов чение действия антициклических и других пруденциаль-
углерода и получения дополнительных экологических ных инструментов без учета климатического риска может
выгод, включая снижение смертности от загрязнения дополнительно усилить эти риски. Поэтому процесс вне-
воздушной среды. Поступления от налога на выбросы дрения пруденциальных инструментов, учитывающих кли-
углерода можно было бы перераспределить для оказания матические риски, следует не откладывать, а укреплять, с тем
поддержки семьям или общинам с низким уровнем дохода, чтобы свести к минимуму потенциальное накопление допол-
которые особенно сильно страдают в процессе перехода нительных рисков в портфелях.
к низкоуглеродной экономике или из-за физических послед-
ствий изменения климата. Относительно низкий текущий Поддержка уязвимых стран
уровень цен на нефть дает хорошую возможность ввести Международные финансовые организации, многие
или увеличить налоги на выбросы углекислого газа с более из которых стали наблюдателями СЦБФС, призваны
низкими политическими издержками. сыграть особую роль в оказании помощи странам-членам
в приведении их финансовых систем в соответствие
Согласование финансирования с целями устойчивого развития. В частности они должны
Помимо налогово-бюджетной политики, будет крайне содействовать наращиванию потенциала и подавать
важно привести финансовые потоки в соответствие с кур- пример в деле разработки передовой практики интегри-
сом на низкий уровень выбросов парниковых газов и кли- рования климатических рисков во все аспекты собственной
матоустойчивое развитие, как это предусмотрено в Ста- деятельности. Для многосторонних банков развития это
тье 2.1с Парижского соглашения. С этой целью органам также означает приведение их портфелей в соответствие
денежно-кредитного и финансового регулирования необ- с Парижским соглашением и поэтапный полный отказ
ходимо в полной мере интегрировать климатические риски от кредитования высокоуглеродных проектов и инвес-
30 ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ | Сентябрь 2020
УСТОЙЧИВОСТЬ
тиций в них. В нынешней кризисной ситуации многосто- ваемый в 260 процентов ВВП. В 2004 году ураган «Иван»
ронние банки развития, а также национальные банки уничтожил около 150 процентов ВВП Гренады. Но даже
развития могут также взять на себя важную роль, предо- в менее экстремальных случаях стихийные бедствия могут
ставляя антициклические кредиты, которые одновременно приводить к хаосу государственных финансов и подрывать
поддерживают экономическую активность и занятость устойчивость суверенного долга. Нам срочно необходимо
в краткосрочной перспективе, способствуя при этом пере- обсудить вопрос урегулирования задолженности, связанной
ходу к более устойчивой низкоуглеродной экономике. с изменением климата, то есть государственного долга,
Международным финансовым организациям также следует возникшего непосредственно в результате климатических
увеличить поддержку климатически уязвимым странам. бедствий или необходимых мер по адаптации.
Горькая правда заключается в том, что последствия изме-
нения климата в максимальной степени проявляются Не оказаться в условиях перманентного
в странах, которые в наименьшей степени способствовали кризиса
глобальному потеплению, вызванному деятельностью чело- Пандемия COVID–19 показала, как быстро стихийное
века в промышленности и сельском хозяйстве. Для этих бедствие может привести наши экономики к краху. Уязвимые
стран быстрое наращивание инвестиций в повышение сопро- в климатическом отношении страны уже давно живут с этим
тивляемости изменению климата является вопросом жизни риском. Если мы не возьмемся за дело незамедлительно
и смерти. К сожалению, развивающиеся страны, уязвимые и не предпримем согласованных усилий по значительному
к изменению климата, — это как раз те страны, которые увеличению инвестиций в смягчение последствий изменения
испытывают наибольшие трудности в сфере финансиро- климата и в адаптацию к нему, многие другие страны окажутся
вания адаптации и сопротивляемости. Экономика этих стран в режиме перманентного кризиса. Те немногие страны,
особенно подвержена финансовым рискам, связанным с изме- которых эта участь минует, не смогут заслониться от проблем
нением климата, и как правительствам, так и компаниям в других странах. Подобно тому, как вирус COVID–19
в них уже сегодня приходится платить надбавку к стоимости распространяется через границы, последствия изменения
капитала за климатический риск (Kling et al. 2020; Beirne, климата будут ощущаться во всем мире, не в последнюю
Renzhi, and Volz, 2020). Существует реальная опасность того, очередь в результате увеличения миграции в контексте
что уязвимые в климатическом отношении развивающиеся стихийных бедствий и изменения климата.
страны вступят в порочный круг, в котором рост климати- Ставки высоки. У нас осталось десять лет на то, чтобы пре-
ческой уязвимости будет увеличивать стоимость долга образовать наши экономики и избежать катастрофического
и сокращать бюджетно-финансовые возможности для инвес- глобального потепления. Для решения проблемы измене-
тиций в сопротивляемость изменению климата. ния климата и создания более устойчивых обществ и эконо-
Финансовый риск для климатически уязвимых стран мик необходимы коллективные усилия на всех уровнях —
уже высок и, вероятно, будет возрастать по мере того, местном, национальном и международном — и во всех
как риски, связанные с климатом, будут во все большей секторах, как государственном, так и частном. Проблемы
степени учитываться в ценах на финансовых рынках, и будут огромны. Однако этот кризис также предоставляет возмож-
ускоряться процессы глобального потепления (Buhr et al., ность переосмыслить нашу экономику и общество. Как спра-
2018). Срочно необходима международная поддержка для ведливо сказала директор-распорядитель МВФ Георгиева,
увеличения финансирования сопротивляемости изменению нам «выбирать, какого восстановления мы хотим». Выби-
климата и механизмов передачи финансовых рисков; такая рать надо с умом.
поддержка могла бы помочь этим странам вступить в
«добродетельный круг». Рост финансирования мер УЛЬРИХ ФОЛЬЦ — директор Центра устойчивого финансирова-
по повышению сопротивляемости может снизить как уязви- ния SOAS и преподаватель экономики в Лондонском университете
мость, так и стоимость заемного капитала, предоставив SOAS, а также старший научный сотрудник Немецкого института
этим странам дополнительные возможности для увели- развития.
чения объема инвестиций в решение проблем, связанных
с изменением климата. Литература
МВФ и многосторонним банкам развития также необхо- Beirne, J., N. Renzhi, and U. Volz. 2020. “Feeling the Heat: Climate Risks and the Cost of Sovereign
димо будет разработать новые инструменты, включая расши- Borrowing.”ADBI Working Paper 1160, Asian Development Bank Institute, Tokyo.
ренные механизмы экстренного финансирования, для Buhr, B., U. Volz, C. Donovan, G. Kling, Y. Lo, V. Murinde, and N. Pullin. 2018. Climate Change and
оказания поддержки развивающимся странам с уязвимой the Cost of Capital in Developing Countries. London: UN Environment, Imperial College London, and
SOAS University of London.
в климатическом отношении экономикой, когда те подвер-
ФОТО: ISTOCK/ TONYBAGGETT
гаются стихийным бедствиям. За последние два десятилетия Dikau, S., N. Robins, and U. Volz. 2020. “A Toolbox for Sustainable Crisis Response Measures
for Central Banks and Supervisors.” Grantham Research Institute on Climate Change and the
около 20 стран, в большинстве своем малые островные госу- Environment, London School of Economics and Political Science and SOAS Centre for Sustainable
дарства, понесли потери, составившие более 10 процентов Finance, SOAS University of London.
их ВВП. Наиболее экстремальным случаем является Доми- Kling, G., U. Volz, V. Murinde, and S. Ayas. 2020. “The Impact of Climate Vulnerability on Firms’ Cost
ника, где ураган «Мария» нанес в 2017 году ущерб, оцени- of Capital and Access to Finance.” World Development, forthcoming.
Сентябрь 2020 | ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ 31
Вы также можете почитать
