ПРЕЗЕНТАНЦИЯ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ - Yango.Инвестиции
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
ПРЕЗЕНТАНЦИЯ
ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ
Май 2021
ПРЕЗЕНТУЮЩАЯ КОМАНДА
Тихон Смыков Денис Ситников, CFA Роман Борисов
Президент Компании, Директор по инвестициям Финансовый директор
Генеральный директор
2
СОДЕРЖАНИЕ
1 ОБЩАЯ ИНФОРМАЦИЯ
О ГРУППЕ 4 ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
2 НАПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
И СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ 5 ИНДИКАТИВНЫЕ
ПАРАМЕТРЫ ВЫПУСКА
3 КОНКУРЕНТНЫЕ
ПРЕИМУЩЕСТВА
3
1. ОБЩАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ГРУППЕ
ПРОФИЛЬ КОМПАНИИ
INVENTIVE RETAIL GROUP
Группа компаний, владеющая сетью монобрендовых
магазинов. Фокус работы – розничные и оптовые продажи,
15
лет работы на
3650
сотрудников
37
городов
дистрибуция и продвижение товаров ведущих мировых рынке присутствия
брендов потребительской электроники, спортивных и
детских товаров, ювелирных изделий.
Высокая рентабельность за счет присутствия в
380
точек продаж в
32
бренда в
23
интернет-
портфеле
премиальном сегменте ритейла. России магазина
Быстрое развитие онлайн-формата продаж с сильной
поддержкой в продвижении со стороны производителей. 38
миллионов
72
млрд руб выручка
21%
доля онлайн в
КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ посетителей (2020) без НДС (2020) выручке (2020)
(МЛРД РУБ) 2018 2019 2020
Выручка (без НДС)
Выручка, рост (%)
56.8
23%
65.4
15%
72.3
11%
6%
рентабельность
0.2X
Долг/EBITDA (2020)
Aрейтинг от АКРА
EBITDA 3.0 3.3 4.4 EBITDA (2020) и Эксперт РА
EBITDA, рентабельность (%) 5.3% 5.0% 6.1%
Чистая Прибыль 1.9 2.1 3.0
Чистая Прибыль, рентабельность (%) 3.4% 3.2% 4.2%
Активы 10.9 10.2 14.2
Капитал 1.6 3.1 5.8
Денежные средства 1.7 0.7 4.5
Долг 3.7 3.7 0.8
Долг/EBITDA 1.2x 1.1x 0.2x
Источник: данные управленческой отчетности Компании 5
ИСТОРИЧЕСКАЯ СПРАВКА
2005 2008 2012 2017 2019 2021
Открытие первого Запуск интернет- Начало проекта 4 млн. клиентов Запуск проекта Выпуск облигаций
магазина re:Store магазина re-store.ru c Samsung 39 млн. посетителей HUAWEI
Внедрение Получение
Кризис Поглощение Носимо магазинов за год
методологии рейтинга А от
Старт продаж iPhone 3Gs, Запуск 3 новых сайтов АКРА и Эксперт
Начало работы с Nike Адизеса
начало эры мобильных РА
гаджетов
2006 2009 2014 2018 2020
Открытие первого zStore — первое Выход на новые рынки: Запуск зонтичного Запуск проектов The
регионального поглощение UNOde50 бренда North Face, Xiaomi
магазина re:Store Запуск первого собственного STREET BEAT Запуск проекта
Запуск B2B проекта
мультибрендового проекта Inventive eCom
Диверсификация портфеля: STREET BEAT
появление сетей LEGO, Sony Пандемия, рост онлайна
Center, BOSE, Nokia
371 380
120 333 344 351 400
Выручка без НДС (млрд руб) 306 350
100 280
Количество магазинов 242 300
80 250
189
60 72 200
123 65
57 150
40 90 46
65 41 100
20 28 50
11 16 22
- 3 4 8 0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
6
АКЦИОНЕРЫ МЕНЕДЖМЕНТ
Филипп Генс Алексей Шубин Елена Боровикова Мария Голенкова Илья Лавренов
Председатель Совета Директор дивизиона Директор дивизиона Директор дивизионов «Детские Директор дивизиона «B2B»
Директоров «Потребительская Электроника» «Спортивные товары» товары» и «Ювелирные изделия» 8 лет в Компании
13 лет в Компании 7 лет в Компании 11 лет в Компании
Тихон Смыков Евгений Усенко Денис Ситников, CFA Роман Борисов
Президент Компании, Директор дивизиона Директор по инвестициям Финансовый директор
Генеральный директор «Аутсорсинг e-Commerce» 7 лет в Компании 12 лет в Компании
13 лет в Компании 7 лет в Компании
7
2. НАПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ
СТРУКТУРА ОПЕРАЦИЙ
ДИВЕРСИФИЦИРОВАННЫЙ ПОРТФЕЛЬ ПРОЕКТОВ – РОЗНИЧНЫЕ ОФЛАЙН И ОНЛАЙН МАГАЗИНЫ И B2B
ПРОДАЖИ. КОМПАНИЯ ОПЕРИРУЕТ В ЧЕТЫРЕХ СЕГМЕНТАХ РОЗНИЧНОГО РЫНКА: ЭЛЕКТРОНИКА,
СПОРТИВНЫЕ ТОВАРЫ, ЮВЕЛИРНЫЕ ИЗДЕЛИЯ, А ТАКЖЕ ДЕТСКИЕ ТОВАРЫ.
СТРУКТУРА ВЫРУЧКИ 2020
МОНОБРЕНДОВЫЙ РИТЕЙЛ 72 млрд руб (без НДС)
• Розничная торговля в формате офлайн магазинов
• Связанные с ними интернет-магазины
• Полное управление всем циклом продаж для бренда
• 9 брендов в портфеле: 8 мировых, 1 собственный ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ
ЭЛЕКТРОНИКА
АУТСОРСИНГ E-COMMERCE
84% 82%
• Полный цикл онлайн-продаж в России для бренда
• Создание и управление интернет-магазинами
• Новое направление, стартовало в 2020 году
СПОРТИВНЫЕ
• 18 брендов в портфеле ТОВАРЫ
КОРПОРАТИВНЫЕ B2B ПРОДАЖИ
• Корпоративные продажи, дистрибуция 1% ДЕТСКИЕ
11% ТОВАРЫ
• Управление жизненным циклом устройств для бизнеса 15%
7%
Источник: управленческая отчетность Компании
9
МОНОБРЕНДОВЫЙ РИТЕЙЛ: ПОРТФЕЛЬ БРЕНДОВ
9 ПРОЕКТОВ – ЛИДЕРОВ РЫНКА В СВОЕМ СЕГМЕНТЕ, ИЗ НИХ 1 СОБСТВЕННОГО ФОРМАТА – STREET BEAT.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ ЭЛЕКТРОНИКА УКРАШЕНИЯ
86 магазинов* 106 магазинов 5 магазинов 5 магазинов 8 магазинов
СПОРТИВНЫЕ ТОВАРЫ ДЕТСКИЕ ТОВАРЫ
26 магазинов 56 магазинов 2 магазина 76 магазинов
* +9 торговых точек re:New (трейд-ин) и 1 точка re:Store Care (сервисные центры). 10РЫНОК РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛИ В РОССИИ
INVENTIVE RETAIL GROUP ИСТОРИЧЕСКИ ПОКАЗЫВАЛА ТЕМПЫ РОСТА ПРОДАЖ ЗНАЧИТЕЛЬНО ВЫШЕ
СРЕДНИХ ПО РЫНКУ ВО ВСЕХ ЧЕТЫРЕХ СЕГМЕНТАХ РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛИ, В КОТОРЫХ ВЕДЕТ
ОПЕРАЦИИ.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ ЭЛЕКТРОНИКА СПОРТИВНЫЕ ТОВАРЫ
Объем рынка РФ: 1600 млрд руб Объем рынка РФ: 470 млрд руб
Выручка Компании: 59 млрд руб Выручка Компании: 8 млрд руб
Темпы роста:
Темпы роста:
40%
31%
Выручка Компании 25%
23% 9%
Рынок РФ
17.5 трлн руб 11%
2017
3%
2018
7%
2019
5%
2020
15% Общий объем рынка
14% ДЕТСКИЕ ТОВАРЫ
непродовольственной
17% Объем рынка РФ: 530 млрд руб
10% розницы в России Выручка Компании: 5 млрд руб
Выручка
Темпы роста:
Компании
18%
7%
0% 2%
6% Рынок РФ
0% 0% 2%
4% Рынок РФ
3% Выручка Компании
-14%
2017 2018 2019 2020 2017 2018 2019 2020
Источники: Росстат, GFK Rus, Euromonitor, Russian Target Group 11ЦЕЛЕВАЯ АУДИТОРИЯ КОМПАНИИ
НАША ЦЕЛЕВАЯ АУДИТОРИЯ – ЛЮДИ СРЕДНЕГО КЛАССА С ВЫСОКОЙ ПОКУПАТЕЛЬСКОЙ СПОСОБНОСТЬЮ,
ДЛЯ КОТОРЫХ КАЧЕСТВО ОБСЛУЖИВАНИЯ ЯВЛЯЕТСЯ РЕШАЮЩИМ ФАКТОРОМ, ПРИ ЭТОМ ЦЕНА МЕНЕЕ
ВАЖНА. ОНИ СОВЕРШАЮТ ПОКУПКИ ЧАЩЕ, ИМЕЮТ БОЛЕЕ ВЫСОКИЙ СРЕДНИЙ ЧЕК И ЛОЯЛЬНЫ К БРЕНДАМ.
СТРУКТУРА НАСЕЛЕНИЯ РОССИИ ПОКУПАТЕЛЬСКИЕ ПРИВЫЧКИ В СЕГМЕНТЕ
ПО УРОВНЮ ДОХОДОВ ЭЛЕКТРОНИКА И УРОВЕНЬ ДОХОДА
35%
35% 11.0
4.0
10.4 тыс руб
9%
от 75 тыс руб в мес 30% 3.5
16% 28% 30% 10.0
9.1 тыс руб 3.0
25% 9.1 тыс руб Средний чек
25% 2.2 раз 2.5
9.0
45-75 тыс руб в мес
25% 20% 2.0
20%
1.4 раз 8.0
146 млн чел
1.5
53 трлн руб
15% 1.0 раз Сколько раз в квартал
76% до 45 тыс руб в мес 15% совершают покупки
1.0
15% 7.0
10%
10% 0.5
47%
0.0
6.0
Предпочитают
5%
5% 8%
7% монобрендовые
-0.5
магазины
0%
0% 5.0
-1.0
% населения % совокупного
дохода Высокий Средний Низкий
уровень уровень уровень
дохода дохода дохода
Клиенты Inventive Retail Group
Источник: Росстат, расчеты Компании Источник: Deloitte – Потребительский сектор в России 2019, 2020
12МОНОБРЕНДОВЫЙ РИТЕЙЛ: ОМНИКАНАЛЬНОСТЬ
АКТИВНОЕ РАЗВИТИЕ ОНЛАЙН ПРОДАЖ. МАКСИМАЛЬНАЯ ГИБКОСТЬ И УДОБСТВО ДЛЯ ПОКУПАТЕЛЕЙ –
ПОЛНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ ОНЛАЙН И ОФЛАЙН МАГАЗИНОВ, ЕДИНЫЕ СТАНДАРТЫ ОБСЛУЖИВАНИЯ ВО ВСЕХ
КАНАЛАХ ПРОДАЖ.
Онлайн каналы - СТРУКТУРА ВЫРУЧКИ ПО ТИПУ
дополнительный сервис ОФЛАЙН
для клиентов в рамках 100.0
23% 30%
омниканальной стратегии
380 9 90.0
80.0
ДОЛЯ ОНЛАЙН:
8% 10% 12%
20%
магазинов брендов 4%
7%
Доставка по всей стране 70.0
10%
ОМНИ 60.0
0%
50.0 -10%
Способы доставки:
Курьерская (включая
5 интернет– 4 мобильных
40.0
30.0
-20%
экспресс-доставку магазинов приложения -30%
за 2 часа) 20.0
98 1.2
-40%
10.0
Самовывоз из млн млн
магазинов - -50%
посетителей установок 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Почтоматы ОНЛАЙН Доставка Самовывоз Офлайн
re-store.ru | galaxystore.ru | street-beat.ru | mir-kubikov.ru | unode50.ru 13МОНОБРЕНДОВЫЙ РИТЕЙЛ: СЕРВИСЫ ДЛЯ БРЕНДОВ
INVENTIVE RETAIL GROUP БЕРЕТ НА СЕБЯ ВЕСЬ ЦИКЛ ОФЛАЙН И ОНЛАЙН ПРОДАЖ ЧЕРЕЗ ФИРМЕННЫЕ
МАГАЗИНЫ БРЕНДА – ОТ ЛОГИСТИКИ ДО КЛИЕНТСКОГО СЕРВИСА. В ТО ВРЕМЯ КАК БРЕНД ВЫСТУПАЕТ В
КАЧЕСТВЕ ПОСТАВЩИКА И ПРАВООБЛАДАТЕЛЯ ТОРГОВОЙ МАРКИ.
МАРКЕТИНГ
ЛОГИСТИКА ОТКРЫТИЕ
ТОРГОВЫХ ТОЧЕК
ТОВАР РАЗРАБОТКА
ИНТЕРНЕТ-МАГАЗИНА
БРЕНД
ПРОГРАММЫ
ЛОЯЛЬНОСТИ
ФИНАНСЫ, ЮРИДИЧЕСКОЕ
КЛИЕНТСКИЙ СЕРВИС
СОПРОВОЖДЕНИЕ
УПРАВЛЕНИЕ ПРОДАЖАМИ 14АУТСОРСИНГ E-COMMERCE ДЛЯ МИРОВЫХ БРЕНДОВ
В АПРЕЛЕ 2021 К INVENTIVE RETAIL GROUP ПРИСОЕДИНИЛАСЬ ГРУППА КОМПАНИЙ ARISTOS, ДОБАВИВ К
ПОРТФЕЛЮ ИНТЕРНЕТ-МАГАЗИНЫ 15 БРЕНДОВ И СОЗДАВ ТЕМ САМЫМ АБСОЛЮТНОГО ЛИДЕРА НА
РОССИЙСКОМ РЫНКЕ АУТСОРСИНГА E-COMMERCE. СДЕЛКА УВЕЛИЧИТ ГОДОВУЮ ВЫРУЧКУ НА ~4 МЛРД РУБ.
ЧТО ЭТО?
Полный цикл онлайн продаж для бренда. От
создания интернет-магазина и маркетинга
до логистики и клиентской поддержки.
ЗАЧЕМ?
Это эффективнее. Управлять интернет-
магазином самостоятельно менее выгодно
для бренда с учетом необходимых затрат
на инфраструктуру, логистику и команду.
ПОЧЕМУ МЫ?
Как и в традиционной рознице, мы являемся
проводником для брендов на российском
рынке и имеем огромный опыт, наряду с
необходимой инфраструктурой, позволяющей
+4
реализовать эффект масштаба.
15КОРПОРАТИВНЫЕ ПРОДАЖИ B2B: ЭЛЕКТРОНИКА
УДОБНЫЙ ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ ДЛЯ КОРПОРАТИВНЫХ ЗАКАЗЧИКОВ ЛЮБОГО РАЗМЕРА – БЫСТРОЕ
ОФОРМЛЕНИЕ И ИСПОЛНЕНИЕ ЗАКАЗА И ПОДГОТОВКА ВСЕЙ НЕОБХОДИМОЙ ДОКУМЕНТАЦИИ.
ВОЗМОЖНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ УСТРОЙСТВ ПО МОДЕЛИ DEVICE-AS-A-SERVICE (DAAS).
КОНСАЛТИНГ
СТРАХОВАНИЕ
DEVICE AS
РЕМОНТ A SERVICE ЛИЗИНГ
(DAAS)
ТРЕЙД-ИН ВНЕДРЕНИЕ
МАЛЫЙ И СРЕДНИЙ БИЗНЕС КРУПНЫЕ КОРПОРАТИВНЫЕ КЛИЕНТЫ
‣ Личный кабинет на сайте с выделенным аккаунтом
‣ Специальные условия на сделку
‣ История заказов, первичные документы
‣ Финансовые сервисы
‣ Сертификаты соответствия
‣ DAAS подход
‣ Иcпользование кредитной линии Сбербанк для СМБ
‣ Разработка приложений под задачи клиента
‣ Закупки под маркетинговые проекты клиента
16КОРПОРАТИВНЫЕ ПРОДАЖИ B2B: ИГРУШКИ
ДИСТРИБУЦИЯ ИГРУШЕК И ДЕТСКИХ ТОВАРОВ ПО МОДЕЛИ VALUE-ADDED ДИСТРИБЬЮТОРА С 2016 ГОДА.
СЕГМЕНТ НАХОДИТСЯ В СТАДИИ АКТИВНОГО РАЗВИТИЯ И ПОКАЗЫВАЕТ СТРЕМИТЕЛЬНЫЙ РОСТ.
БИЗНЕС-МОДЕЛЬ
5 лет VALUE-ADDED ДИСТРИБЬЮТОР
на рынке
5 брендов КЛАССИЧЕСКИЙ
ДИСТРИБЬЮТОР
в портфеле логистика | финансы
500+ +
партнеров
1.8 млрд руб ДОП. УСЛУГИ: ОБУЧЕНИЕ
выкладка | продажи
выручка в 2020
17СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ
INVENTIVE RETAIL GROUP РЕАЛИЗОВЫВАЕТ КОМПЛЕКСНУЮ СТРАТЕГИЮ РАЗВИТИЯ, ВКЛЮЧАЮЩУЮ
ОРГАНИЧЕСКИЙ РОСТ И M&A. КОМПАНИЯ ПЛАНИРУЕТ В БЛИЖАЙШИЕ 5 ЛЕТ БОЛЕЕ ЧЕМ УДВОИТЬ ВЫРУЧКУ И
НАРАСТИТЬ ДОЛЮ ОНЛАЙН ПРОДАЖ ДО 28%.
ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ СТРАТЕГИИ КОМПАНИИ ПРОГНОЗ СЕТИ (ОРГАНИЧЕСКИЙ РОСТ)
300 576 700
526 555
250 479 600
РАЗВИТИЕ СЕГМЕНТА E-COMMERCE 200 380 421 500
+16% 183 400
150 +17% 157
Развитие 300
ОРГАНИЧЕСКИЙ 100 +25%
+22% 110
+21%
134
200
интернет- 91
РОСТ Открытия магазинов в магазинов и
50 72 100
- 0
новых ТЦ: 5-10 в год мобильных 2020 2021П 2022П 2023П 2024П 2025П
для каждого бренда приложений Выручка (млрд руб без НДС) Количество магазинов (шт)
Приобретение
магазинов в рамках СТРУКТУРА ВЫРУЧКИ
Увеличение
текущих направлений доли онлайн 13% 18% B2B
продаж в 19%
28% Онлайн
Открытие новых направлений, выручке
присоединение новых брендов 67% Традиционная
54%
в портфель розница (офлайн)
M&A
2021П* 2025П
• Для отображения текущей структуры выручки был взят 2021 прогнозный год, так как 2020 год является нерепрезентативным из-за пандемии
Covid-19 (завышена доля онлайн) и отсутствия выручки Aristos в выручке компании. 18
Источники: данные управленческой отчетности Компании, прогноз КомпанииКОМПОНЕНТЫ ОРГАНИЧЕСКОЙ СТРАТЕГИИ
УВЕЛИЧЕНИЕ EBITDA В АБСОЛЮТНОМ И ОТНОСИТЕЛЬНОМ ВЫРАЖЕНИИ ЗА СЧЕТ ПОВЫШЕНИЯ
ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОДАЖ, РОСТА СЕТИ МАГАЗИНОВ, ЭФФЕКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ОПЕРАЦИОННЫМИ
ИЗДЕРЖКАМИ, А ГЛАВНОЕ – ЗА СЧЕТ ЭФФЕКТА ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА И ЭФФЕКТА МАСШТАБА.
ЭКСПЕРТИЗА INVENTIVE RETAIL GROUP
ВЫРУЧКА 1 = ТРАФИК х КОНВЕРСИЯ x ТОВАРОВ В ЧЕКЕ x СРЕДНЯЯ ЦЕНА
Влияющие факторы:
МАГАЗИНА • Маркетинг, работа • Работа продавцов • Инфляция, курс доллара
• ТЦ и расположение в нем с брендом • Работа с • Новинки, ассортимент
• Популярность бренда • Работа продавцов ассортиментом • Конкуренция
• Маркетинговый бюджет
X
СУЩЕСТВУЮЩИЕ ОТКРЫТИЕ НОВЫХ ПОКУПКА НОВЫХ
КОЛИЧЕСТВО = МАГАЗИНЫ + МАГАЗИНОВ + МАГАЗИНОВ
МАГАЗИНОВ • 380 магазинов • Новые ТЦ класса А • Сторонние магазины брендов из
• 37 городов • До 5-10 в год для каждого бренда портфеля Inventive Retail Group
X
ЦЕЛЬ – УДЕРЖАТЬ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПО ВАЛОВОЙ ПРИБЫЛИ В ДИАПАЗОНЕ 22-23%
ВАЛОВАЯ Разнонаправленные РАБОТА С СТРУКТУРА
КОНКУРЕНТНОЕ АССОРТИМЕНТ
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ факторы, влияющие
на рентабельность: ДАВЛЕНИЕ / И НОВИНКИ / ОБОРОТНЫМ / ПОРТФЕЛЯ
КАПИТАЛОМ БРЕНДОВ
- ЭФФЕКТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ОПЕРАЦИОННЫМИ РАСХОДАМИ
ОПЕРАЦИОННЫЕ 0.8% рост операционных расходов*
РАСХОДЫ 1% рост выручки
0.6% рост расходов back & middle office* 19
*за последние 5 летСТРАТЕГИЯ: НОВЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ И E-COMMERCE
ПОМИМО ОРГАНИЧЕСКОГО РОСТА, СТРАТЕГИЯ КОМПАНИИ ВКЛЮЧАЕТ В СЕБЯ ОТКРЫТИЕ НОВЫХ
НАПРАВЛЕНИЙ И ПРИСОЕДИНЕНИИ НОВЫХ БРЕНДОВ В ПОРТФЕЛЬ, А ТАКЖЕ РАЗВИТИЕ ИНТЕРНЕТ-ТОРГОВЛИ,
СЛЕДУЯ ТРЕНДАМ НА РЫНКЕ.
ФАКТОРЫ УСПЕШНОЙ
НОВЫЕ БРЕНДЫ И СЕГМЕНТЫ, РЕАЛИЗАЦИИ СТРАТЕГИИ:
где Inventive Retail
ЭЛЕКТРОНИКА
НОВЫЕ Group не представлена, Компетенции в
но уже обладает ОДЕЖДА И ОБУВЬ управлении, опыт и
БРЕНДЫ
И M&A
экспертизой: СПОРТИВНЫЕ ТОВАРЫ
ДЕТСКИЕ ТОВАРЫ
1 глубокая экспертиза в
офлайн и онлайн
торговле
РАЗВИТИЕ Присоединение новых Повышение
2
АУТСОРСИНГА брендов в портфель рентабельности за
счет эффекта
E-COMMERCE Возможность выхода в масштаба
формат офлайн
E-COMMERCE Рост внутри текущих брендов «Платформа» для
РАЗВИТИЕ
ОНЛАЙН
Не каннибализируем офлайн
продажи, а отбираем долю
3 брендов, позволяющая
легко и эффективно
расширять портфель
ТОРГОВЛИ рынка у других игроков
203. КОНКУРЕНТНЫЕ ПРЕИМУЩЕСТВА
СРАВНЕНИЕ С КОНКУРЕНТАМИ (1/3)
УНИКАЛЬНЫЙ ФОРМАТ НАШИХ МАГАЗИНОВ И ПРЕМИАЛЬНЫЙ СЕРВИС ПОЗВОЛЯЮТ НАМ НЕ
КОНКУРИРОВАТЬ ЦЕНОЙ С ДРУГИМИ ИГРОКАМИ НА РЫНКЕ…
1.2
МОНОБРЕНДОВЫЕ МАГАЗИНЫ
высокий
СЕТИ ГИПЕРМАРКЕТОВ
0.8
УРОВЕНЬ ЦЕН
средний
ДИСКАУНТЕРЫ
0.4
низкий
0
0
низкое 0.4
среднее 0.8
высокое 1.2
Источник: анализ Компании КАЧЕСТВО ОБСЛУЖИВАНИЯ 22СРАВНЕНИЕ С КОНКУРЕНТАМИ (2/3)
… В РЕЗУЛЬТАТЕ – БОЛЕЕ ВЫСОКИЙ СРЕДНИЙ ЧЕК И ВЫРУЧКА НА КВАДРАТНЫЙ МЕТР. НАШИ МАГАЗИНЫ
ИМЕЮТ ПОКАЗАТЕЛИ ПРОДАЖ, СОПОСТАВИМЫЕ С ГИПЕРМАРКЕТОМ, ПРИ ПЛОЩАДИ В 10 РАЗ МЕНЬШЕ.
ПОКАЗАТЕЛИ (2020)
ВЫРУЧКА НА М2 (ТЫС РУБ) СРЕДНИЙ ЧЕК (ТЫС РУБ)
INVENTIVE RETAIL GROUP
~x5 1.3 млн руб
~x2
выручка на м2
1,334 17.6
17.6 тыс руб
средний чек
187 млн руб
выручка на магазин 9.0
9 тыс чеков
в год на 1 магазин
283
Inventive Retail М.Видео
159
Детский Мир
140 м2 1.4
Детский Мир М.Видео Inventive Retail
Group
средняя площадь
Group
магазина
Источники: управленческая отчетность Компании, публичные операционные и финансовые отчеты компаний 23СРАВНЕНИЕ С КОНКУРЕНТАМИ (3/3)
КОМПАНИЯ ИМЕЕТ НАИМЕНЬШУЮ ДОЛГОВУЮ НАГРУЗКУ И НАИБОЛЬШУЮ ДОЛЮ СОБСТВЕННОГО
КАПИТАЛА В СТРУКТУРЕ БАЛАНСА ПО СРАВНЕНИЮ С ПУБЛИЧНЫМИ КОНКУРЕНТАМИ.
СТРУКТУРА ПАССИВНОЙ ЧАСТИ БАЛАНСА (НА КОНЕЦ 2020)
150%
ДОЛГ/EBITDA: 0.2x 1.7x 1.2x 0.0
130%
110% -200.0
0%
11%
90%
41% -400.0
70% 57%
63%
50% -600.0
12%
30% 54%
11% -800.0
31%
10% 15%
5%
5%
-10% Inventive Retail Group М.Видео Детский Мир -1000.0
Капитал Кредиторская задолженность Прочие обязательства Долг
Источники: управленческая отчетность Компании, публичные операционные и финансовые отчеты компаний 24КОНКУРЕНТНЫЕ ПРЕИМУЩЕСТВА КОМПАНИИ
1 ДЛЯ КЛИЕНТОВ
2 ДЛЯ ПАРТНЕРОВ
3 ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ
Аутентичность товара и Высокая экспертиза по Долгосрочные отношения с
покупательского опыта работе со стандартами брендами-лидерами индустрий
брендов и их политиками и многолетний опыт в розничной
Уникальный формат, торговле
премиальный сервис, Эффективное управление
индивидуальный подход ассортиментной матрицей Диверсифицированный
Высокий уровень компетенции портфель брендов и
Глубокая омниканальная направлений бизнеса
персонала в магазинах, глубокая экспертиза
продуктовая экспертиза
Партнерские отношения с Низкая долговая нагрузка и
Программа лояльности во стабильный денежный поток,
ключевыми арендодателями
всех магазинах высокий кредитный рейтинг
Присутствие во всех Лояльная клиентская база –
розничные покупатели и B2B Высокие темпы роста, выше
торговых центрах класса А
среднерыночных
Удобные интернет-магазины, Управленческая команда с
омниканальность многолетним опытом Высокий уровень корпоративного
управления, соответствие
Самый широкий ассортимент Полный спектр услуг для бренда, международным стандартам
и наличие покрывающих весь цикл продаж аудита (с 2008 года)
254. ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
КЛЮЧЕВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
ВЫРУЧКА КОМПАНИИ ИСТОРИЧЕСКИ РАСТЕТ ДВУЗНАЧНЫМИ ТЕМПАМИ (5Y CAGR 2015-20: 21%), ПРИ ЭТОМ
СОХРАНЯЯ МАРЖИНАЛЬНОСТЬ ПО EBITDA НА ВЫСОКОМ ДЛЯ ИНДУСТРИИ УРОВНЕ (5-6%).
ВЫРУЧКА (БЕЗ НДС) ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ EBITDA
200 25% 30%
50 12 8%
23% 22% 6.1% 5.9% 6.0%
180 45 30% 5.3% 5.0% 6%
15% 20%
23.6% 22.6% 23.2% 23.1% 10
160 11% 40 22.1%
4%
10% 20%
140 35
8 2%
0%
120 30
10% 0%
100 110 -10%
25 6 6.6
26
-2%
80 91 20 5.3
-20% 21
0%
72 4 4.4 -4%
60 65 15 16
57 -30% 15 3.3
13 3.0 -6%
40 10 -10%
2
-40% -8%
20 5
- -50%
- -
-20% -10%
2018 2019 2020 2021П 2022П 2018 2019 2020 2021П 2022П 2018 2019 2020 2021П 2022П
Выручка (млрд руб) Валовая Прибыль (млрд руб) EBITDA (млрд руб)
Рост (%) Рентабельность (%) Рентабельность (%)
Источник: данные управленческой отчетности Компании, прогнозы менеджмента Компании 27ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ: ДОЛГОВАЯ НАГРУЗКА
НИЗКАЯ ДОЛГОВАЯ НАГРУЗКА СО СРЕДНИМ ИСТОРИЧЕСКИМ ПОКАЗАТЕЛЕМ ДОЛГ/EBITDAФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ: СТРУКТУРА БАЛАНСА
ASSET-LIGHT БИЗНЕС-МОДЕЛЬ С НИЗКОЙ ДОЛЕЙ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ. КОМПАНИЯ В ОСНОВНОМ
ПОДДЕРЖИВАЕТ ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ, А НЕРАСПРЕДЕЛЕННАЯ ПРИБЫЛЬ В ОБЪЕМЕ
5.8 МЛРД РУБ СОСТАВЛЯЕТ ПОЧТИ ПОЛОВИНУ ПАССИВОВ.
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС (МЛРД РУБ) 2020
Внеоборотные
2015 2016 2017 2018 2019 2020 активы 9% 5% Заемные
АКТИВЫ 3% средства
Прочие активы 3%
Денежные средства и эквиваленты 1.3 1.0 2.0 1.7 0.7 4.5
Авансы выданные 0.4 0.4 0.1 0.2 0.4 0.3 Инвестиции
Товарные запасы Кредиторская
4.1 6.1 5.3 7.1 7.1 7.6
54% задолженность
Инвестиции 0.8 0.1 0.2 0.1 0.3 0.4
Прочие оборотные активы 1.0 0.7 0.7 0.7 0.6 0.1
Товарные 53%
Внеоборотные активы 0.8 1.0 1.0 1.0 1.0 1.3 запасы
ИТОГО АКТИВЫ 8.4 9.1 9.3 10.9 10.2 14.2
ПАССИВЫ
Кредиторская задолженность 4.3 5.1 6.2 5.6 3.3 7.6
Заемные средства 0.9 2.1 0.7 3.7 3.7 0.8
41% Капитал
Капитал 3.1 1.9 2.4 1.6 3.1 5.8 Денежные
31%
ИТОГО ПАССИВЫ 8.4 9.1 9.3 10.9 10.2 14.2 средства
ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ 1.2 2.0 -0.1 2.5 4.8 0.3
Активы Пассивы
Источник: данные управленческой отчетности Компании 29ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
(млрд руб) 2017 2018 2019 2020 2021П* 2022П
Выручка (без НДС) 46.0 56.8 65.4 72.3 90.7 110.4
Рост выручки (%) 12.0% 23.4% 15.2% 10.7% 25.4% 21.8%
Валовая Прибыль 11.5 13.4 14.7 16.0 21.1 25.5
Рентабельность (%) 25.1% 23.6% 22.6% 22.1% 23.2% 23.1%
Операционные расходы 7.5 8.8 9.8 9.7 13.7 16.5
Как % от выручки (%) 16.2% 15.4% 15.0% 13.5% 15.1% 15.0%
SG&A 1.4 1.6 1.6 1.8 2.1 2.4
Как % от выручки (%) 3.0% 2.8% 2.5% 2.5% 2.3% 2.2%
EBITDA 2.7 3.0 3.3 4.4 5.3 6.6
Рентабельность (%) 5.9% 5.3% 5.0% 6.1% 5.9% 6.0%
Чистая Прибыль 1.7 1.9 2.1 3.0 3.5 4.5
Рентабельность (%) 3.6% 3.4% 3.2% 4.2% 3.9% 4.0%
Дивиденды** 0.6 0.6 0.3 0.1 2.1 2.5
Как % от Чистой прибыли (%) 33.9% 28.9% 15.5% 3.1% 60.7% 55.0%
С поправками на резервы по МСФО:
Резервы МСФО (не денежные) (0.2) (0.3) (0.3) (0.3)***
EBITDA (МСФО) 2.5 2.7 3.0 4.1
Чистая Прибыль (МСФО) 1.5 1.6 1.8 2.7
*П – прогноз Компании.
**Дивидендная политика Компании предусматривает выплату дивидендов в размере 50-70% чистой прибыли при выполнении условия Долг/EBITDA < 2x.
*** Предварительная оценка Компании.
Источник: данные управленческой отчетности Компании, отчетность Компании по МСФО 305. ИНДИКАТИВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ ВЫПУСКА
ИНДИКАТИВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ ДЕБЮТНОГО ВЫПУСКА
УЧАСТНИКИ И КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА СДЕЛКИ
Эмитент / Заемщик ООО «реСтор»
ReStore Retail Group Ltd. (товарный знак
Оферент ОФЕРЕНТ
Inventive Retail Group Ltd.)
Холдинговая компания
А(RU) от АКРА и ruA от Эксперт РА, прогноз ReStore Retail Group Ltd.
Рейтинг Оферента
«Стабильный»
Рейтинг выпуска Планируется от АКРА или Эксперт РА Оферта
Рейтинг
ОБЩИЕ ПАРАМЕТРЫ БИРЖЕВОЙ ПРОГРАММЫ Оферента:
ЭМИТЕНТ
Максимальный объем / срок • А(RU) от АКРА
RUB 20 млрд / 10 лет Операционная компания
выпуска в рамках Программы • ruA от Эксперт РА
ООО «реСтор»
Бессрочная
Срок действия Программы
(с Инвестиционным меморандумом)
ПАРАМЕТРЫ ВЫПУСКА
Выпуск биржевых облигаций в рамках Рейтинг
Формат выпуска РЕЙТИНГОВОЕ
Программы биржевых облигаций Выпуска ВЫПУСК
Объем выпуска RUB 3 млрд АГЕНТСТВО
ОБЛИГАЦИЙ
АКРА, Эксперт РА
Срок до оферты/погашения 3 года
Листинг (Московская Биржа) III уровень Списка
Дата размещения июнь 2021 года
Организаторы Альфа-Банк, Газпромбанк, SberCIB
Технический агент Альфа-Банк ИНВЕСТОРЫ
32ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЙ КОВЕНАНТНЫЙ ПАКЕТ
• Делистинг облигаций в связи с нарушением их Эмитентом требований по раскрытию информации, установленных
законодательством и (или) правилами организатора торговли
Предусмотренные • Просрочка выплаты очередного процентного дохода на срок более 10 рабочих дней
законом
• Просрочка по выплате номинальной стоимости на срок более 10 рабочих дней
(обязательные)
• Просрочка по приобретению Эмитентом облигаций на срок более 10 рабочих дней
• Неопределение Эмитентом нового Представителя владельцев облигаций (ПВО) взамен ранее определенного в течение 60 дней
• Привлечение новой Финансовой Задолженности если соотношение Консолидированной чистой задолженности к
Консолидированному показателю EBITDA составило более 3:1 за последние 12 месяцев
Финансовые
• Привлечение новой Финансовой Задолженности если соотношение Консолидированного показателя EBITDA к Процентам к
уплате составило менее 2:1 за последние 12 месяцев
• Отзыв рейтинга, присвоенного Оференту российским рейтинговым агентством (кроме случаев последующего присвоения
рейтинга, рассчитанного по новой методологии, либо присвоения рейтинга другим рейтинговым агентством, рейтинг которого
используется Советом директоров ЦБ)
• Изменение аудитора Группы (за исключением изменения на иную аудиторскую компанию BIG-4)
Рейтинг, аудит,
отчетность • Нераскрытие в течение 180 дней после окончания финансового года годовой консолидированной финансовой отчетности
Оферентом по МСФО вместе с аудиторским заключением (отчетность за 2020 календарный год будет подготовлена до конца
октября 2021 года).
• Нарушение правил раскрытия в адрес ПВО / предоставления отчета Эмитента о наступлении / ненаступлении Оснований
приобретения облигаций
• Потеря контроля Оферента над Эмитентом
• Оспаривание Оферентом, выданной оферты
• Введение арбитражным судом процедуры, применяемой в деле о банкротстве, в отношении Эмитента
Операционные • Неисполнение Эмитентом и/или Оферентом какого-либо из своих обязательств (в том числе вытекающих из кредитных
договоров, договоров синдицированного кредита и долговых финансовых инструментов, обращающихся на торгах биржи или
иного организатора торговли) перед кредиторами и/или инвесторами (кросс-дефолт), включая, но не ограничиваясь,
обязательства по уплате: (i) суммы основного долга; и (или) (ii) суммы начисленных процентов суммарно в размере более
1 000 000 000 (одного миллиарда) рублей
33+7 (495) 651-62-88 123290, Москва, Причальный проезд, 2 (БЦ Якорь) www.inventive.ru
Вы также можете почитать
