РЫНОК ТОРГОВОЙ НЕДВИЖИМОСТИ - Москва - ОБЗОР - Knight Frank
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
ОБЗОР 2018 ГОД РЫНОК ТОРГОВОЙ НЕДВИЖИМОСТИ Москва
РЫНОК ТОРГОВОЙ НЕДВИЖИМОСТИ МОСКВЫ
рынок
торговой
недвижимости
москвы
Основные показатели*
Евгения Хакбердиева
Директор по сдаче в аренду торговых Общее предложение действующих объектов
12, 4/6,37
центров, Knight Frank (площадь общая/арендопригодная), млн м²
Введено в эксплуатацию в 2018 г.
319,3/135,1
(площадь общая/арендуемая), тыс. м²
«2018 год войдёт в историю ритей- Планируется к вводу в эксплуатацию в 2019 г.
ла как год усиления трендов пре- ≈877,6/≈348,7
(площадь общая/арендопригодная), тыс. м²
дыдущих лет и формирования
7,0
предпосылок для нового витка раз- Доля вакантных площадей, %
(1,5 п. п.6)**
вития рынка торговых центров.
Сокращение объёма ввода торго- Условия аренды в торговых центрах Москвы:
вых центров, низкая активность на
рынке инвестиций, падение инте- торговая галерея, руб./м²/год 0–120 000
реса западных брендов к России –
все это стимулирует внутренний якорные арендаторы, руб./м²/год 3 000–20 000
рынок, даёт толчок развитию
новых концепций и пересмотру под- Операционные расходы:
ходов к девелопменту торговых цен-
тров и формантам арендаторов. торговая галерея, руб./м²/год 6 000–10 000
Мы ожидаем уже в 2019 году увидеть
новые и интересные концепции – якорные арендаторы, руб./м²/год 1 500–3 000
IKEA, Lamoda и пр., анонсирование
проектов в отличном формате – Обеспеченность жителей Москвы качественными торговыми
509,5
«Павелецкая площадь», «Капитолий площадями, м²/1 000 жителей
Марьина Роща», выхода на рынок * В таблице приведены показатели только по качественным профессиональным торговым объектам.
новых азиатских брендов из Кореи, Профессиональный торговый центр – одно или группа архитектурно согласованных зданий общей
площадью более 5 000 м2, объединенных общей концепцией и единым управлением
Японии, Китая и т. п.». ** Изменение по сравнению с показателем на начало 2018 г.
Источник: Knight Frank Research, 2019
Динамика открытия новых торговых центров и доли вакантных площадей
тыс. м²
800
13,1% 12,9%
700
600
500 8,5%
7,1% 7,0%
7,7%
400
6,0%
300
4,0% 4,0%
3,5% 3,0%
200 2,5% 2,5% 2,5%
2,0%
1,6%
100 2,6%
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
I квартал II квартал III квартал IV квартал Доля вакантных площадей
Источник: Knight Frank Research, 2019
2
2018 ГОД ОБЗОР
ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ
По итогам 2018 г. было введено в эксплу- екты с арендопригодной площадью до ное питание).
атацию 135,1 тыс. м2, что является самым 20 тыс. м2., исключением является только
Растет популярность Pop-up магазинов
низким показателем за прошедшие 10 лет. один объект – ТРЦ «Каширская Плаза»
(временное место присутствия и продажи
(GLA – 70,2 тыс. м2).
На фоне сокращения объемов ввода но- товаров), при этом в 2018 году отмеча-
вых площадей пустующие помещения В 2018 г. на российский рынок вышло 22 ется открытие точек такого формата не
в торговых центрах достаточно активно новых международных ритейлера. Дан- только у премиум-брендов, но и у марок,
заполняются арендаторами: итоговый по- ный показатель на 40% ниже аналогич- ориентированных на более широкую ау-
казатель доли вакантных площадей, со- ного показателя 2017 г., когда на рынок диторию, – Louis Vuitton, Chanel, Gucci, YSL,
ставивший в конце 2017 г. 8,5 %, по итогам вышли 37 новых ритейлеров. Prada, Samsung, Adidas, Uniqlo. На волне
2018 г. не превышает 7,0%. популярности таких точек продаж в но-
По итогам 2018 году структура распре-
В торговых центрах суперрегионального ябре в России начала работу платформа
деления новых брендов по профилю со-
масштаба (площадью более 120 тыс. м2) впадает с тенденциями предыдущих лет: гибкого ритейла We Are Pop Up.
доля свободных площадей составляет 41% (9 из 22) новых операторов относится Отмечен тренд на развитие малых форма-
около 3% от общей арендопригодной к сегменту «одежда/обувь/белье». тов у крупных ритейлеров: IKEA запустила
площади объекта. При этом показатель
В прошедшем году 41% операторов, формат магазинов площадью до 6 тыс. м2.
вакансии в крупных торговых центрах,
вышедших на российский рынок, пози- Площадки меньшего формата разрабаты-
введенных в эксплуатацию более 2 лет
ционируются в высоком ценовом сег- вают Leroy Merlin и OBI, в «М.Видео» за-
назад, составляет 5,7%.
менте – годом ранее их насчитывалось пустили небольшие «М.Мобайл», «Декат-
Фокус развития – реновация: крупные 59% от общего числа. Половина из них лон» открывается на площадях в 300–400
девелоперы проводят реконцепции и – fashion-ритейлеры, в остальных кате- м2. Продуктовые сети, такие как «Окей»,
редевелопмент, среди них Fort Group – гориях сегмента по одному бренду. В «Лента», «Карусель», уходят от классиче-
ребрендинг «Золотых Вавилонов», компа- среднем ценовом сегменте имеют рав- ского формата больших гипермаркетов,
ния «Энка»: открыта «Каширская Плаза», ное распределение долей в 31% профи- предпочитая развивать компактные ги-
в дальнейших планах компании редеве- ли «одежда, обувь, белье» и «товары для пермаркеты площадью 3–7 тыс. м2.
лопмент торговых центров «Капитолий», детей». Категория «парфюмерия и кос-
компания Ташир – реновация торговых Продолжается консолидация розничных
метика» представлена двумя брендами и сетей:
центров «РИО». Анонсировано строитель- занимает долю в 15%.
ство второй очереди ТРК «Гагаринский», - Компания X5 Retail Group: поглощение
ориентированного на развлекательный В 2018 г. о закрытии магазинов в России 99 магазинов «Полушка».
сегмент (кинотеатр, семейно-досуговая объявили 12 ритейлеров. Это такие опе- - Компания «Лента»: финализация сделок,
зона). раторы, как Castorama (DIY, Великобри- заявленных в конце 2017 года, – 11 ги-
тания), MediaMarkt (немецкая сеть мага- пермаркетов финского Kesko, 22 супер-
Торговый центр XL будет репозициони- маркета сибирской сети «Холидей» и 15
зинов электроники и бытовой техники),
рован в формат «аутлет». Торговый центр
Crate&Barrel (американская сеть мебели гипермаркетов «Седьмого континента».
LOTTE Plaza перепрофилирован в МФК,
и товаров для дома), а также Claire’s (ак- - Слияние компаний «М.Видео» и «Эль-
без торговой составляющей.
сессуары и бижутерия, США), Lillapois дорадо», покупка российской сети
Тренд на сокращение площадей новых (дрогери), Nautica, Oxette, Jennyfer, Motivi, MediaMarkt Россия.
торговых центров. Торговые центры, вы- (fashion-ритейл), спортивные бренды The - Компания Leroy Merlin: покупка сети
шедшие на рынок в 2018 году, – это объ- Athlete’s Foot и Intersport, GNC (спортив- «К-Раута».
ТРЦ «Каширская Плаза»
3
РЫНОК ТОРГОВОЙ НЕДВИЖИМОСТИ МОСКВЫ
Предложение
По итогам 2018 г. на московский рынок
Торговые центры, открывшиеся в 2018 г., и объекты, планируемые
качественной торговой недвижимо-
к открытию до конца 2019 г.
сти вышло 6 объектов, общая арендо-
пригодная площадь которых составила Арендуемая площадь Обеспеченность торговыми
135,1 тыс. м2. Это самый низкий показатель торговых объектов (GLA) площадями (GLA), м2/тыс. чел.
ввода качественных торговых площадей более 800
более 50 тыс. м2
за последние 10 лет. 600–800
30–50 тыс. м2 400–600
Крупнейшим проектом 2018 года Будапешт
менее 400
стал ТРЦ «Каширская Плаза» (GLA
менее 30 тыс. м2 Орион
70,2 тыс. м2; GBA – почти 195,5 тыс. м2) –
второй проект реконструкции компании Metromall
«Энка» на московском рынке.
Петровский
Рассвет
Отмечается тренд на сокращение пло- Novaya Riga Outlet Village
щадей новых торговых центров. Так, Арена Плаза
торговые центры, вышедшие на рынок Краснопрудный
в 2018 году, – это объекты арендопри-
Киргизия
годной площадью до 20 тыс. м2, исклю- Смоленский пассаж (фаза II)
чением является только один объект – ТПУ "Рязанская"
ТРЦ «Каширская Плаза» (GLA – ТРЦ на Аминьевском ш.
70,2 тыс. м2). Тенденция к сокращению Остров мечты
Миля
средней площади новых объектов отсле-
Орбита
живается с начала 2017 года, тогда как
в более ранние 2014–2016 гг. средняя Галеон Ангара
площадь вводимых на рынок торговых Сказка Каширская Плаза
ТПУ "Саларьево" - Саларис
центров была в 2 раза больше – около
40 тыс. м2. Данная тенденция также являет-
ся следствием кризиса 2015 года, посколь-
ку реализация крупномасштабных проек-
тов влечет за собой более высокие риски Торговые объекты,
в сравнении с проектами районного фор- введенные в эксплуатацию
мата. в 2018 г.
Торговые объекты,
Стоит отметить уход с рынка торговой планируемые к вводу
недвижимости объекта премиального в эксплуатацию в 2019 г.
сегмента ТЦ LOTTE Plaza: здание будет Объекты ADG Group,
планируемые к вводу
перепрофилировано в МФК без торговой в эксплуатацию в 2019 г.
составляющей. Источник: Knight Frank Research, 2019
В условиях высокой локальной кон-
куренции было объявлено решение Торговые объекты, открывшиеся в 2018 году
о репозиционировании ТЦ «ХL» в формат Арендо-
Общая
аутлет-центра. пригодная
Название ТЦ Адрес площадь
площадь
Продолжается кампания крупнейших (GBA), м2
(GLA), м2
девелоперов по реконструкции и реде-
I квартал
велопменту уже существующих торговых
объектов с целью увеличения жизнен- Миля Авиаконструктора Миля ул., вл. 7 38 000 18 765
ного цикла своих проектов и привле- II квартал
чения новых потребителей. Компания
Каширская Плаза Каширское ш., д. 61, к. 2 195 500 70 200
«Fort Group» начала ребрендинг «Золотых
Вавилонов», обновленные торговые Петровский Новопетровская ул., вл. 6 20 982 8 500
центры получат названия «Европолис». III квартал
Открыта ТРЦ «Каширская Плаза» (GLA
– – – –
70,2 тыс. м2) компании «Энка», данный
объект – второй крупнейший проект IV квартал
по редевелопменту торгового центра в Metromall Дмитровское ш., д. 73 14 795 10 586
России после «Кунцево Плаза» 2017 года,
в дальнейших планах компании редеве- Арена Плаза Ленинградский пр-т, вл. 36. 30 000 17 180
лопмент торговых центров «Капитолий»
Краснопрудный Краснопрудная ул., д. 13А 20 000 9 899
в Беляево, на проспекте Вернадского и в
Марьиной Роще. Реконцепция в «мягком Источник: Knight Frank Research, 2019
42018 ГОД ОБЗОР
режиме» (не прерывая работы аренда-
торов) проводится в ТРЦ «Мозаика» и
Объем и доля вакантных площадей в торговых объектах, открытых в разные
ТРЦ «MARi», анонсировано строитель-
годы
ство второй очереди ТРК «Гагаринский» тыс. м²
(II оч. GBA 36,3 тыс. м2.), ориентирован- 900 3%
ной на развлекательный сегмент (киноте- 800
атр, семейно-досуговая зона). Реновация 700
затронула и торговые центры «РИО» ком- 600 8%
5% 8%
пании «Ташир». 500 10%
400 9%
Спрос
4%
300
1% 20%
200 7% 12%
2% 5% 17%
100
На фоне сокращения объемов ввода
0
новых площадей свободные помещения
до 2006 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
в торговых центрах активно заполняются
Занятые арендаторами Вакантные площади
арендаторами: показатель доли вакант-
ных площадей, составивший 8,5% в конце Источник: Knight Frank Research, 2019
2017 г., на конец 2018 г. снизился до 7,0%.
Наибольший объем пустующих помеще- Изменение структуры профилей арендаторов торговых объектов
ний зафиксирован в объектах, вышед-
ших на рынок в 2013 г.: в настоящее
2014 2018
время здесь остается вакантным каждый
Cпорт 1% Cпорт 4%
пятый квадратный метр. Напомним, что
Товары для детей 1% Товары для детей 2%
в 2013 г. были открыты такие торговые
Товары для дома Товары для дома
центры, как «Райкин Плаза», «Гудзон», 3% Рост 5%
Ротация
«РИО Ленинский», «ВДНХ». Арендная кам- Питание 4% Питание 7%
пания в данных объектах продолжается. Развлечения 8% Развлечения 15%
БТиЭ Beauty БТиЭ Beauty
На высокий уровень вакансии объектов,
FASHION FASHION
введенных в 2018 году, большое влияние Продуктовый
якорь
Продуктовый
якорь
оказывает значительный объем свобод- Источник: Knight Frank Research, 2019
ных площадей в ТЦ Metromall (уровень
вакансии – 42%) и в ТЦ «Арена Плаза» Структура брендов, вышедших на российский рынок за последние 10 лет,
(уровень вакансии – 81%). по ценовому сегменту
В торговых центрах суперрегиональ-
ного масштаба (площадью более
120 тыс. м2) доля свободных площадей
составляет около 3% от общей арендо-
пригодной площади объекта. При этом
доля вакансии по крупным торговым цен-
трам, введенным в эксплуатацию более
2 лет назад, составляет 5,7%. Снижение
уровня вакансии в ТЦ больших площа- 59%
дей обусловлено политикой развития 40% 44% 42% 44% 41%
30%
объектов по привлечению знаковых 25% 25% 25%
0%
ритейлеров и новых интересных операто-
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
ров. Происходит внутренняя трансформа-
ция объектов – увеличение развлекатель- Премиальный / Выше среднего Средний / Ниже среднего
ных зон, организация фуд-холлов, общая
ориентация концепций на retailtainment.
Источник: Knight Frank Research, 2019
Международные ниже показателя не самого «позитивного» леры fashion-сегмента (Billionaire, Adolfo
ритейлеры с точки зрения активности 2013 г., когда на
рынок вышло 40 новых международных
Dominguez, Dirk Bikkembergs, Karl Lagerfeld,
Liu Jo), в остальных категориях сегмента –
Всего за 2018 г. на российский рынок операторов. по одному бренду. В среднем ценовом
вышло 22 новых международных ритейле- В прошедшем году 41% операторов, сегменте имеют равное распределение
ра. Данная цифра на 40 % ниже аналогич- вышедших на российский рынок, позици- долей в 31% профили «одежда, обувь,
ного показателя за 2017 г., когда свои про- онируются в высоком ценовом сегменте – белье» и ««товары для детей». Категория
екты реализовали 37 ритейлеров. Уровень годом ранее их насчитывалось 59% от «парфюмерия и косметика» представлена
выхода новых брендов в 2018 г. заметно общего числа. Половина из них – ритей- двумя брендами и занимает долю в 15%.
5РЫНОК ТОРГОВОЙ НЕДВИЖИМОСТИ МОСКВЫ
Среди дебютантов стоит выделить:
Динамика выхода международных операторов на российский рынок
итальянский бренд GEOX, открывший за последние 10 лет, шт.
первый магазин сети GEOX Kids весной
2018 года; первый магазин такого фор- 68
мата показал впечатляющие результа-
ты, и сеть планирует активное развитие 55
49
на 2019–2020 годы, включая региональ-
ную экспансию. 40 37
розничный магазин Tommy Jeans меж-
22
дународного холдинга Tommy Hilfiger, 20 18
оснащенный большим количеством 11
9
технологических новинок (селфи- 5
зеркало, Ipad’ы с каталогом товаров 2018
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
в наличии и т. п.)
По итогам 2018 г. структура распределе- Источник: Knight Frank Research, 2019
ния новых брендов по профилю совпа-
дает с тенденциями предыдущих лет: 41%
(9 из 22) новых операторов относится рующего направления: на рынок вышло (аксессуары и бижутерия, США). Компания
к сегменту «одежда/обувь/белье», зани- по 1 оператору в сегменте «техника/элек- Auchan объявила о закрытии сети в фор-
мая как «средний», так и «выше средне- троника», «общественное питание», «зоо- мате дрогери Lillapois, закрываются мага-
го» ценовые сегменты. Таким образом, товары», «мебель/интерьер». зины швейцарских спортивных брендов
в 2018 г. сегмент «одежда/обувь/белье» The Athlete’s Foot и Intersport. Итальянский
У 35% вышедших в 2018 г. на российский
стал лидирующим среди всех новых опе- холдинг Miroglio Group прекращает дея-
рынок международных брендов страной
раторов, вышедших на российский рынок. тельность бренда Motivi на территории
происхождения являются Италия или США,
В других сегментах стоит отметить уве- РФ. Закрыла торговые точки сеть спор-
что продолжает тенденцию 2016–2017 гг.
личившуюся долю «товаров для детей» тивного питания GNC. Закрыты магазины
(23% в 2018 году против 11% в 2017г.) и За минувший год о своем уходе с россий- брендов Nautica, Oxette, Jennyfer. Итого
«аксессуары» (9%, против 5%), категория ского рынка объявили крупные ритей- 12 зарубежных розничных компаний. Для
«косметика и парфюмерия» показыва- леры – Castorama (DIY, Великобритания), сравнения: в 2017 году ушло 8 иностран-
ет незначительный рост (9% против 8% MediaMarkt (немецкая сеть магази- ных брендов, в 2016 г. с рынка ушло
годом ранее), остальные профили пред- нов электроники и бытовой техники), 5 компаний, в 2015 г. – 11 операторов,
ставлены равными долями и достаточно Crate&Barrel (американская сеть мебе- а в 2014 г. – 12 зарубежных розничных
сильно отстают по количеству от лиди- ли и товаров для дома), а также Claire’s компаний.
Международные операторы, вышедшие на российский рынок в 2018 г.
Бренд Страна происхождения Профиль Ценовой сегмент
1 Billionaire Италия Одежда/Обувь/Белье Премиальный
2 Coach США Аксессуары Премиальный
3 That’s Living США Мебель/Интерьер Премиальный
4 Haier Китай Техника/Электроника Премиум / Выше среднего
5 Adolfo Dominguez Испания Одежда/Обувь/Белье Выше среднего
6 Dirk Bikkembergs Германия Одежда/Обувь /Белье Выше среднего
7 Karl Lagerfeld Франция Одежда/Обувь/Белье Выше среднего
8 Liu Jo Италия Одежда/Обувь/Белье Выше среднего
9 NaturaPura Португалия Товары для детей Выше среднего
10 Coccodrillo Польша Товары для детей Средний
11 COS Швеция Одежда/Обувь/Белье Средний
12 Dino Zoo Чехия Зоотовары Средний
13 Flormar Турция Косметика/Парфюмерия Средний
14 GEOX Kids Италия Товары для детей Средний
15 Hunkemoller Нидерланды Одежда/Обувь/Белье Средний
16 Lipault Франция Аксессуары Средний
17 Modern Easy Kids Италия Товары для детей Средний
18 Tommy Jeans США Одежда/Обувь/Белье Средний
19 Dushka Украина Косметика/Парфюмерия Ниже среднего
20 Orsay Германия Одежда/Обувь/Белье Ниже среднего
21 Panco Турция Товары для детей Ниже среднего
22 Panda Express США Общественное питание Ниже среднего
Источник: Knight Frank Research, 2019
62018 ГОД ОБЗОР
Коммерческие Условия аренды в торговых центрах Москвы
условия Профиль арендатора
Диапазон базовых
арендных ставок,
% от товаро-
оборота
По итогам 2018 года резких изменений руб./м2/год*
арендных ставок в торговых центрах в Гипермаркет (>7 000 м²) 4 500–10 000 1,5–4
не произошло, однако в связи дефици- DIY (>5 000 м²) 3 000–9 000 4–6
том торговых площадей для некоторых
Супермаркет (1 000–2 000 м²) 12 000–23 000 4–8
крупных сетевых операторов, вызванным
низким уровнем нового качественного Товары для дома (РЫНОК ТОРГОВОЙ НЕДВИЖИМОСТИ МОСКВЫ
На фоне ввода новых торговых площадей
Наиболее значимые торговые центры, планируемые к вводу в эксплуатацию
в 2019 г. мы ожидаем небольшого увели-
в 2019 г.
чения доли вакантных площадей в торго-
Арендо- вых центрах – до 7,7%, однако вакансия
Общая
пригодная в стабилизированных торговых центрах,
Название ТЦ Адрес площадь
площадь
(GBA), м2 работающих больше двух лет, будет сни-
(GLA), м2
жаться.
Остров мечты Нагатинская пойма 280 000 70 000
Не исключено, что арендная кампания
«Смоленский
Смоленская пл., вл. 7–9 14 800 13 000 некоторых торговых центров потребует
пассаж» (фаза II)
ТПУ «Рязанская» Нижегородская ул. 20 000 14 000 значительных временных ресурсов и, как
следствие, переноса сроков ввода в экс-
ТПУ «Саларьево» – Киевское ш.,
300 000 105 000 плуатацию на будущие периоды.
«Саларис» дер. Саларьево
ТПУ «Рассказовка» ш. Боровское / Со стороны международных ритейлеров
29 000 18 608
(«Сказка») ул. Корнея Чуковского будет сохраняться интерес к российскому
ТРЦ рынку, однако наибольшую активность
на Аминьевском шос- Аминьевское ш., вл. 15 125 000 68 000 будут проявлять розничные операторы
се «Ташир» из Азии, ожидается как минимум 5 новых
Novaya Riga Новая Рига, дер. Покровское, брендов.
38 000 25 280
Outlet Village ул. Центральная д. 68
На 2019 год было заявлено возвращение
Источник: Knight Frank Research, 2019
бренда MEXX, открытие магазинов япон-
ского бренда Bape, китайского Urban Reviv;
одна из крупнейших интернет-компаний
Объекты сети ADG Group
Lamoda откроет первый офлайн-мага-
Арендо- зин Lamoda Market площадью 1 тыс. м2
Общая
пригодная в ТЦ «Атриум».
Название ТЦ Адрес площадь
площадь
(GBA), м2 Усилятся технологические процессы
(GLA), м2
«Ангара» Чонгарский б-р, 7 12 479 6 785 у ритейлеров, особенно связанные со
«Будапешт» Лескова ул., 14 19 103 9 736 сближением онлайн- и офлайн-сфер, авто-
матизацией рутинных процессов, защитой
«Киргизия» Зеленый пр-т, 81 н/д 13 592
персональных данных. Во взаимодействии
«Орбита» Андропова пр-т, 27 н/д 5 958
с покупателями главной темой будет гей-
«Орион» Летчика Бабушкина ул., д. 26 н/д 19 916
мификация и ориентация на образ жизни
Зои и Александра
«Рассвет» н/д 6 460 клиентов.
Космодемьянских, д. 23
Источник: Knight Frank Research, 2019
ИССЛЕДОВАНИЯ
Ольга Широкова
Директор, Россия и СНГ
olga.shirokova@ru.knightfrank.com
ТОРГОВАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ
Евгения Хакбердиева
Директор, Россия
evgenia.khakberdieva@ru.knightfrank.com
+7 (495) 981 0000
KnightFrank.ru
© Knight Frank LLP 2019 – Этот отчет является публикацией
обобщенного характера. Материал подготовлен
с применением высоких профессиональных стандартов,
однако информация, аналитика и прогнозы, приведенные
в данном отчете, не являются основанием для привлечения
к юридической ответственности компании Knight Frank
в отношении убытков третьих лиц вследствие использования
результатов отчета.
Публикация данных из отчета целиком или частично
возможна только с упоминанием Knight Frank как источника
данных.
«Киргизия», ADG Group
8Вы также можете почитать
