Презентация компании Евроторг - крупнейшая розничная сеть в Беларуси - Февраль 2021

Страница создана Рафаэль Третьяков
 
ПРОДОЛЖИТЬ ЧТЕНИЕ
Презентация компании Евроторг - крупнейшая розничная сеть в Беларуси - Февраль 2021
Презентация компании                              Февраль 2021
Евроторг – крупнейшая розничная сеть в Беларуси
Презентация компании Евроторг - крупнейшая розничная сеть в Беларуси - Февраль 2021
Презентующая команда

       Андрей Зубков           Алеся Сапунова           Андрей Белковец
       Генеральный директор     Финансовый директор      Директор по работе с
                                                             инвесторами

      ▪ 20+ лет в ритейле      ▪ 18 лет в ритейле в     ▪ 18 лет в области финансов
                                 области финансов         и инвестиций
      ▪ 13 лет в «Евроторге»
                               ▪ 18 лет в «Евроторге»   ▪ в «Евроторге» с сентября
                                                          2020 года

                                                                                      2
Презентация компании Евроторг - крупнейшая розничная сеть в Беларуси - Февраль 2021
Ключевые условия предполагаемой сделки

Эмитент                       Общество с ограниченной ответственностью «Ритейл Бел Финанс»
Заемщик / Оферент             ООО «Евроторг»
Кредитные рейтинги Оферента   Эксперт РА: byA+ «Стабильный» | Fitch Ratings: B «Негативный» | Standard & Poor's: B- «Стабильный»
Рейтинг Выпуска               Ожидается от Эксперт РА
Тип выпуска                   Старший необеспеченный
Срок обращения                5 лет
                              Через 4 года в дату окончания 16-го купона по цене – 100% от номинала. Решение о досрочном погашении должно быть принято
Колл-опцион
                              Эмитентом не позднее, чем за 14 календарных дней до даты окончания 16-го купона
                              10,25-10,45% годовых (доходность 10,65-10,87% годовых)
Ориентир по ставке 1 купона
                              (ставки 2-20 купонов равны ставке 1 купона)
Купонный период               91 день
Предварительная дата книги    04 марта 2021 11:00-15:00 (МСК)
Номинальный объем выпуска     3 500 000 000 рублей

                              Обязательные в соответствии с законодательством РФ, а также дополнительные, предусмотренные офертой:
                              1. отзыв российским рейтинговым агентством рейтинга выпуска Облигаций по инициативе Эмитента.
                              2. уровень Консолидированного Коэффициента Финансового Левериджа
Презентация компании Евроторг - крупнейшая розничная сеть в Беларуси - Февраль 2021
Краткий обзор ООО «Евроторг»

 Бесспорный лидер рынка, …

              927                                                           19%                                     36%                                                                  ~5x
   Продовольственных магазинов                                         Доля прод.                      Доля прод. рынка                                                   Крупнее игрока #21
        на конец 2020 года                                               рынка1                          современных
                                                                                                          форматов1

           +10,0%                                                 Мультиформатный                                                                               ~10% населения
    CAGR розничной выручки                                                   От магазинов «у дома»                                                          Ежедневно совершают покупки
     магазинов, 2015-2020                                                      до гипермаркетов                                                                в магазинах Компании2

 … имеющий устойчивое финансовое положение …
IAS 17, 1П 2020 LTM

         $2,2 млрд                                                                    $161 млн                                                           7,3% LTM 8,2% 1П 2020
            Выручка3                                                                Cкорр. EBITDA3,4                                                    Рентабельность по Скорр. EBITDA4

             1,4%                                                                     3,1х в USD                                                                                        3,0х
                                                                                                                                                                        Скорр. EBITDA4 /
        Capex от выручки                                             Чистый долг / Скорр. EBITDA5
                                                                                                                                                                      Процентные расходы6
 … и безупречную историю на международных рынках капитала
                 В- стабильный                      В стабильный                           В стабильный                                           В негативный
                 В- стабильный                      В- позитивный                          В- позитивный                                          В- стабильный                                           «Наиболее впечатляющий
                                                                                                                                                                                                          дебютный эмитент на                                «Дебют года»
                                                                                           byA+ ruA-                        стабильный            byA+ ruA-                        стабильный             развивающихся рынках»

                2017                                2018                                    2019                                                   2020                                                   2018                                             2019                                   2020
                Присвоение           Агентства            Впервые в истории России      Агентства подтвердили                                                                                             Награда за первый в                              Награда за                            Новый выпуск росс. облигаций
                рейтингов на уровне пересмотрели рейтинги иностранная компания получила рейтинги Компании                                                                                                 истории Беларуси                                 дебютный выпуск                       на 5 млрд RUB
                суверенного рейтинга в сторону повышения  рейтинг от аккредитованного                                                                                                                     корпоративный выпуск                             RUB 10 млрд на
                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Успешное рефинансирование
                                                          росс. агентства                                                                                                                                 еврооблигаций на                                 Московской бирже
                                                                                                                                                                                                                                                                                                 1-ого выпуска еврооблигаций
                                                                                                                                                                                                          350 млн USD                                                                            новым на 300 млн USD

                  Источник: данные Компании, консолидированная отчетность Компании по МСФО, Boston Consulting Group, Национальный статистический комитет. 1. Рассчитано на основе выручки от розничных продаж в 1П 2020 года. Оценка Компании на основании данных Национального статистического комитета. 2. Расчет на основании
                  среднего ежедневного количества чеков в 2020 году. 3. Показатели 1П 2020 LTM переведены по среднему обменному курсу USD/BYN Национального банка, 1USD = 2,3343 BYN в 1П 2020, 1USD = 2,0914 BYN в 2019, 1USD = 2,1187 BYN в 1П 2019. 4. Скорр. EBITDA - это чистая прибыль от продолжающейся деятельности,
                  скорректированная на налог на прибыль, финансовые расходы, амортизацию основных средств и нематериальных активов. 5. Чистый долг / Cкорр. EBITDA в USD. Чистый долг рассчитывается как сумма краткосрочных и долгосрочных кредитов (включая обязательства по финансовой аренде и не включая обязательства по правам
                  аренды) за минусом денежных средств и их эквивалентов. Расчет метрики Чистый долг / Скорр. EBITDA производится в USD, т.е. Чистый долг и Скорр. EBITDA переводятся в USD по курсу USD/BYN на конец периода или среднему курсу за период, соответственно. 6. Процентные расходы – это начисленные проценты по кредитам,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           4
                  займам и финансовому лизингу.
Презентация компании Евроторг - крупнейшая розничная сеть в Беларуси - Февраль 2021
Устойчивые макроэкономические показатели

 Незначительное по сравнению с кризисными                                  …при этом значительно меньшее в сравнении                                           Инфляция ускорилась, но остается ниже
 2015-2016 гг. снижение ВВП в 2020 году,…                                  с другими странами                                                                  кризисных лет

 Темп роста реального ВВП, % год-к-году                                    Темп роста реального ВВП в 2020 году1, %                                                  ИПЦ, % декабрь к декабрю

                                                                                                                                                              16,5% 16,2%
                                                 3,0%
                                        2,5%
                                                                            ЕС     Украина Латвия Польша Россия Казахстан Литва Беларусь
           1,7%                                         1,4%
  1,0%                                                                                                                                                                          12,0%
                                                                                                                                                                                          10,6%
                                                                                                                                                 (0,9%)
                                                                                                                                     (1,8%)                                                                                   7,4%
                                                               (0,9%)                                            (3,1%) (2,7%)                                                                                 5,6%
                                                                                                       (3,6%)                                                                                        4,6%             4,7%
                             (2,5%)
                    (3,8%)                                                                    (6,0%)
  2013     2014      2015     2016      2017     2018   2019    2020     (7,6%) (7,2%)
                                                                                                                                                              2013     2014      2015      2016       2017     2018   2019    2020
                                                                           Источник: Национальный статистический комитет, IMF, Федеральная служба
 Источник: Национальный статистический комитет                             государственной статистики                                                          Источник: Национальный статистический комитет

 Темп роста реальных доходов населения                                     В условиях неопределенности курс BYN                                                Золотовалютные резервы на стабильном
 замедлился, но остается положительным                                     ослабел                                                                             уровне
        Реальные доходы населения, %
        к соответствующему периоду пред. года                              Динамика курса BYN к USD                                                            Золотовалютные резервы, млрд USD

16,3%                                                                    3.0                                                          2,64
                                                                                                                                     24 марта
                                                                                                                                                  2,58                                                         9.4
                                                                                                                                                 17 февраля
                                                                                                                                       2020
                                                 7,9%                                                                                               2021
                                                        6,1%     4,4%                                                                                                                        7.3                      7.5
                                       2,8%                              2.5                                                                                                                           7.2                     7.2
         0,9%
                                                                                                                                                               5.1                 4.9
                                                                         2.0
                                                                                                                                                                         4.2
                  -5,9% -6,9%
                                                                         1.5                  В течение >3,5 лет курс
                                                                                              находился на стабильном уровне

                                                                         1.0
2013      2014     2015      2016      2017      2018   2019 янв-ноя      янв'15     янв'16     янв'17     янв'18     янв'19     янв'20         янв'21         2014     2015      2016      2017     2018      2019       2020 1 фев.
                                                              2020                                                                                                                                                               2021
 Источник: Национальный статистический комитет                             Источник: Национальный банк Республики Беларусь                                     Источник: Национальный банк Республики Беларусь, на конец периода

                                 1. Для Российской Федерации и Республики Беларусь используются фактические данные государственных статистических органов,
                                 для остальных стран – прогноз IMF по состоянию на октябрь 2020 года.                                                                                                                           5
Презентация компании Евроторг - крупнейшая розничная сеть в Беларуси - Февраль 2021
Евроторг сохраняет абсолютное лидерство на растущем продовольственном
рынке Беларуси

Рынок гросери, главным драйвером роста которого являются современные                                     … при этом проникновение СФТ в Беларуси остается на
форматы торговли (СФТ), пандемия затронула в меньшей степени…                                            структурно невысоком уровне

Розничный гросери рынок, млрд BYN (вкл. НДС)                                                             Проникновение СФТ продуктового ритейла, %

         Рост рынка              Рост рынка                                                                           Беларусь ’19                     49%
 XX%                  YY%
         в целом                 современных форматов                                   7,4%
                                                                                                                      Беларусь 1П ’20                   52%
       Современные форматы                                                                      29                    Турция ’19                        53%
                                                                                  27
       Традиционные форматы                                           24                                              Румыния ’19                          58%
                                                 21        22
                                                                                               ~52%                   Украина ’19                             65%
                                          19                                     49%
                            17                                       48%                                              Россия ’10                           53%
              14                                 44%      46%
                          36%          41%                                                                            Россия ‘19                                 70%
  11         32%
 26%                                                                                                                  Польша ’07                           53%
                                                 56%      54%        52%         51%           ~48%                   Польша ‘19                                       82%
             68%          64%          59%
 74%
                                                                                                                      Германия ’19                                      87%
 2012        2013         2014         2015     2016      2017       2018        2019          2020                   Великобритания ’19                                    89%

                                                                                                         … являясь единственным представителем современных
Евроторг – бесспорный лидер рынка,…
                                                                                                         форматов торговли в более чем половине локаций
                                                                                                         Территориальное покрытие ключевых игроков в Беларуси,
Доля продовольственного рынка СФТ1 ТОП-6 игроков, 1П 2020, %                                             количество населенных пунктов (на 31.12.2020)

 ХХ%    Доля общего продовольственного розничного рынка1

   19%              4%                                                                     ~18%                          >180 населенных пунктов
                                      #1 больше чем (#2+#3…+#6)
                                                                                                                         покрыто без конкуренции со стороны
                                                                                                                         современных форматов
                                                                                                              328
   36%                                                                                     34%
                    ~5x

                                                                                                                              140
                    7%               7%          7%             6%          6%                                                             66
                                                                                                                                                      32               16

                                                                                          Игроки
                                                                                          #2 – #6

                          Источники: Boston Consulting Group, Euromonitor, Национальный статистический комитет, данные Компании.
                          1. Продовольственная выручка розничного бизнеса.                                                                                                        6
Презентация компании Евроторг - крупнейшая розничная сеть в Беларуси - Февраль 2021
Евроторг управляет мультиформатной и мультибаннерной сетью магазинов,
отвечающей потребностям всех покупателей

Число магазинов и торговая площадь по форматам и баннерам, на 31.12.2020
                                                         Сельские магазины      Городские магазины
                                                                                                          Супермаркеты          Гипермаркеты
                                                             «у дома»                «у дома»

                                                        Сельские населенные    Объекты в городах в       Густонаселенные    Вблизи транспортных
                Локация                                 пункты с населением    шаговой доступности для   районы в черте     развязок в городах с нас.
                                                        менее 2 тыс. человек   целевых покупателей       города             более 50 тыс. человек

        Средняя торговая
                                                                 65                     220                    877                   2 880                          ДОЛЯ В
           площадь, кв.м
                                                                                                                                                        ИТОГО ПО   ТОРГОВОЙ
                                                                                                                      Локация / размер магазина         БАННЕРАМ   ПЛОЩАДИ
                        Ценовая / операционная модель

                                                                138                     348                     89                    36                  611        82%
 Стандартная модель

                                                                12                      273                     6                      –                  291        14%
  Софт дискаунтер

                                                                 –                      15                      10                     –                   25        4%
  Хард дискаунтер

           ИТОГО ПО
          ФОРМАТАМ
                                                               150                     636                     105                     36                 927
ДОЛЯ В ТОРГОВОЙ
       ПЛОЩАДИ
                                                               3%                      40%                    27%                    30%

                      Источник: данные Компании                                                                                                                            7
Презентация компании Евроторг - крупнейшая розничная сеть в Беларуси - Февраль 2021
Операционные результаты Евроторга за 2020 год

                                                                                                               Розничная выручка1,                                       Чистые открытия,
Ключевые операционные результаты и инициативы                                                                  без НДС, млрд BYN                                         количество магазинов

                                                                                                                                                                              Открытия             Закрытия
✓ Рост розничной выручки: +7,6% г-к-г1                                                                                             +7,6%
✓ Компания продолжает фокусироваться                         на      развитии           малых                                                                                  19
                                                                                                                                                                                                                        48
                                                                                                                          4,2                   4,5
  форматов на арендованных площадях:                                                                                                                                           67                   9
                                                                                                                                                                                                        22                 51
    ▪ 57 – чистый прирост торговых объектов в 2020 году                                                                                                                                         -13                   -3
                                                                                                                                                                               -48
    ▪ 268 кв.м – средняя площадь открытых в 2020 году магазинов
                                                                                                                         2019                  2020                        2П 2019             1П 2020                2П 2020
    ▪ 97% новых магазинов открыто на арендованных площадях
✓ Компанией завершен процесс оптимизации торговой сети,                                                        Торговые площади и количество магазинов, на конец периода
  начатый в 4 квартале 2019 года. В дальнейшем закрытия торговых
  объектов будут иметь точечный характер.                                                                          500              762               870               927
✓ Рост продаж в предновогоднюю неделю (25 – 31 декабря)
                                                                                                                                                                                      хх Количество магазинов
  составил 8,5%. Этому способствовали запуск маркетинговой                                                       278,5             320,1              334,6            345,8
  активности «Лесная семейка» и проведение новогоднего тура игры                                                                                                                           Торговая площадь, тыс кв.м
  «Удача в придачу» с крупными призами.
                                                                                                                  2017             2018               2019             2020

                                                                                                               Розничная выручка в разрезе размера населенных пунктов2,
Структура розничной выручки по форматам, без НДС, %                                                            без НДС, млн BYN
                                                                                                                                                                                              Прирост, г-к-г, %
                                                                Изменение доли в                                                              4 536
                                                               розничной выручке,                                   4 214
                                                                   2020 vs 2019                                                               1 112          Минск                                    +9,2%
                                                                                                                    1 018
         32%      28%           24%      Гипермаркеты                   -3,4 п.п.
 36%                                                                                                                                                                                                    -1,2%
                                                                                                                                                955          Областные центры
                                                                                                                     967
                  23%           24%      Супермаркеты                    0,4 п.п.
         23%                                                                                                                                                                                          +5,5%
 23%                                                                                                                                            976          Большие города
                                                                                                                     925
                                         Магазины                                                                                                                                                     +11,7%
 41%     45%      49%           52%
                                         "У дома"                       +3,0 п.п.                                   1 026                     1 146          Средние и малые города

                                                                                                                      278                       347          Сельская местность                       +24,5%
 2017    2018     2019         2020                                                                                  2019                      2020
                  Источник: данные Компании
                  1. Розничная выручка представляет собой выручку продовольственных магазинов, без учета НДС. Этот показатель отличается от консолидированной выручки по МСФО, которая также включает выручку от
                  оптовых продаж, аренды, выручку дочерних компаний (ОАО «СтатусБанк» и др.) и прочую выручку. 2. Города сегментированы по численности населения: Минск – более 1 000 тыс. чел., областные центры –             8
                  250-1 000 тыс. чел., большие города – 50-250 тыс. чел., средние и малые города – менее 50 тыс. чел., сельская местность – все населенные пункты за пределами городов
Презентация компании Евроторг - крупнейшая розничная сеть в Беларуси - Февраль 2021
Положительные LFL продажи при высокой плотности выручки и трафика

  Изменение LFL показателей г-к-г, 2019 – 2020                                                                                          Комментарии

                                                                                                                                        ▪   Положительные показатели LFL выручки на
             LFL выручка                                LFL трафик                                 LFL средний чек                          протяжении всего года – по итогам года LFL
                                                                                                                             16.3%          выручка составила +3,6%
                                                                                                           14.9%
                                                                                                                   10,3%                ▪   Структура LFL продаж большую часть 2020 года
                                                       3.3%                                                                                 находилась под воздействием пандемии COVID-19,
                             5.0%   5.3%
         3.4%                                                                                                                               что сказалось на поведении покупателей:
                  0.6%                                                                     0.3%    0,1%                                       ✓ сокращение          количества      посещений
                                                                                                                                                   магазинов (LFL трафик по итогам года
                                           (4,6%)                       (4,8%)                                                                     снизился на 6,2%)
(4,3%)                                                                           (9,5%)                                                       ✓ значительно более высокий LFL средний
                                                              (12,5%)                                                                              чек (+10,4%)
 ’19     1кв.     2кв.       3кв.   4кв.     ’19       1кв.    2кв.      3кв.      4кв.      ’19   1кв.     2кв.    3кв.         4кв.
         ’20      ’20        ’20    ’20                ’20     ’20       ’20       ’20             ’20      ’20     ’20          ’20

 Плотность выручки и трафика, 2017– 2020, USD / кв.м в мес. и чеков / кв.м в день                                                       Комментарии
                                                                                                                                        ▪   По результатам 2020 года тенденция уменьшения
                                    Плотность выручки, USD / кв.м в мес.
                                                                                                                                            плотности выручки г-к-г сохранилась. Однако по
       561 541 513                                                                                                                          данному показателю Компания по-прежнему
                       456                                                                                                                  значительно опережает российских игроков:
                                      376 340                                                             390 367 355
                                              324      300              325 292 278                                       337
                                                                                           265                                               − в 1,7 раза выше плотности выручки Магнита
                                                                                                                                             − в 1,5 раза выше плотности выручки X5
       ‘17 ‘18 ‘19     ’20           ‘17   ‘18   ‘19    ’20             ‘17     ‘18 ‘19    ’20            ‘17 ‘18 ‘19      ’20
                                                                                                                                             − в 1,4 раза выше плотности выручки Ленты
                                                                                                                                        ▪   Плотность трафика относительно стабильна и
                                    Плотность трафика, чеков / кв.м в день                                                                  сохраняет значимо более высокий уровень, чем
                                                                                                                                            ключевые российские ритейлеры (например, в
       3,2   3,1 3,2   3.0
                                                                                                                                            ~1,6 раза выше, чем средняя плотность трафика
                                      2,2 2,1 2,1                        2,2 2,2           1.9
                                                        1.9                          2,1                                                    у X5 и Магнита)
                                                                                                          0,7   0,7 0,8   0.7

       ‘17 ‘18 ‘19     ’20           ‘17   ‘18   ‘19    ’20             ‘17     ‘18 ‘19    ’20            ‘17 ‘18 ‘19      ’20

                               Источники: данные Компании, операционные пресс-релизы сетей.                                                                                                  9
Презентация компании Евроторг - крупнейшая розничная сеть в Беларуси - Февраль 2021
e-Commerce бизнес отлично дополнил розницу                                                                                             e-Commerce бизнес находится вне
                                                                                                                                        периметра Eurotorg LLC и входит
во время пандемии                                                                                                                            в Группу Eurotorg PLC

 Выручка от заказов, млн BYN (без НДС)                                                       Количество почтовых отправлений, тыс.

                                                             +31,0%                                                                                    6,3 раза
                   +26,5%                +9,0%
                                                                                                               4,8 раза
                                                                       268,6                                                                                         1 368
                              188,2                 205,1
        148,7                                                                                                                 577
                                                                                                      121                                      218

         2017                 2018                  2019               2020                        4кв. 2019              4кв. 2020           2019                   2020

 Количество заказов, млн            ХХ   Средний чек, BYN (без НДС)                                     87 отделений                                   100%
                                                                                                        Количество пунктов                     Зона покрытия Беларуси
          49                   52                    57                 70                               выдачи заказов1                              доставкой

                               3.6                   3.6                3.8
         3.1
                                                                                                      почта → дверь                        упаковка хранение
                                                                                                        Варианты доставки2                           Прочие услуги
         2017                 2018                  2019               2020
                                                                                                      почта → почта                       денежные переводы
               Собственная инфраструктура исполнения заказов1

 ✓ 8 складов формата «dark store» + 1 склад кросс-докинга –                                  ✓ В 2018 году Евроторг создал подразделение Европочта с целью
   общая площадь ~28 тыс. кв.м                                                                 доставки заказов сторонних продавцов и почтовых отравлений
 ✓ ~1 400 комплектовщиков                                                                    ✓ В 2020 году сервис стал узнаваемым логистическим оператором и
                                                                                               фундаментом возможного маркетплейса в будущем
 ✓ ~800 курьеров / ~580 автомобилей – собственный транспортный парк

                                                       Развитие онлайн-канала в среднесрочной перспективе:

     Фокус на ассортименте:
     ✓ Сохранение лидерства в отношении продуктов питания;
                                                                                                       ~90 тыс. SKU                      Подготовка онлайн-платформы
                                                                                                         На конец 2020 года
     ✓ Добавление непродовольственных категорий:                                                                                         для запуска полноценного
       бытовая техника и электроника, мебель, декоративная косметика, товары                          >300 тыс. SKU                      маркетплейса в будущем
       для дома и детей, книги и т.д.                                                                Прогноз на конец 2021 года

                       Источник: данные Компании.
                       1. На 31 декабря 2020 года. 2. Возможен сбор почтовых отправлений прямо со склада или из офиса – сотрудник сервиса сам приедет по указанному адресу.   10
Краткий обзор финансовых результатов

     Ключевые финансовые показатели                                                                                                 Комментарии
       Показатель по IAS 17                                    2017         2018        2019         1П 2019        1П 2020
       (если не указано иначе)                                                                                                     1                              ▪   Рост выручки обусловлен, в первую очередь,
1     Выручка                                 млн BYN           3 933        4 403       4 759            2 334       2 468                Выручка                    открытием новых магазинов, а также положительной
      Рост выручки                               %              8,1%        12,0%         8,1%             7,1%       5,7%                                            динамикой LFL продаж.
      Рост LFL                                   %              1,1%         2,8%       (4,3%)           (5,8%)       1,9%

2     Валовая прибыль                         млн BYN           1 023        1 155       1 140             569          610        2                              ▪   Повышение валовой рентабельности в результате
      Рентабельность                             %             26,0%        26,2%       23,9%            24,4%        24,7%
                                                                                                                                                                      оптимизации логистических расходов с уровня 1,8%
      EBITDA1                                 млн BYN            372          396          312             158          203                                           от выручки в 1П 2019 года до уровня 1,4% в 1П 2020
      Рентабельность                             %              9,5%         9,0%         6,5%            6,8%         8,2%                                           года;
      EBITDA МСФО 16                          млн BYN                -           -         435             221          270                                       ▪   Повышение      рентабельности    по   EBITDA
      Рентабельность                             %                   -           -        9,1%            9,5%        10,9%                Рента-                     обусловлено повышением валовой рентабельности
      Чистая прибыль                          млн BYN            103            68           34              64         (67)
                                                                                                                                         бельность                    и снижением операционных расходов;
      Рентабельность                             %              2,6%         1,6%         0,7%            2,7%       (2,7%)                                       ▪   Рентабельность по чистой прибыли снизилась на
      Скорр. чистая прибыль2                  млн BYN            113          139            29              30           82                                          фоне отрицательных курсовых разниц;
      Рентабельность                             %              2,9%         3,2%         0,6%            1,3%         3,3%
                                                                                                                                                                  ▪   Скорректированная на курсовые разницы чистая
      Чистая прибыль МСФО 16                  млн BYN                -           -           53              86        (107)                                          прибыль демонстрирует положительную динамику.
      Рентабельность                             %                   -           -        1,1%            3,7%       (4,3%)
      Чистый оборотный капитал3                                                                                                    3
3     в % от выручки
                                                  %            (3,4%)      (4,7%)       (4,0%)           (2,7%)       (0,1%)
                                                                                                                                                                  ▪   Низкий уровень капитальных затрат за счет
                                                                                                                                         Генериро-                    реализации стратегии низкозатратного роста;
      Кап. вложения4                          млн BYN              48           88           89              46           28
      % от выручки
                                                  %
                                                                1,2%         2,0%         1,9%            2,0%         1,1%                вание                  ▪   Значительное    снижение     чистого   оборотного
      Чистый денежный поток5                  млн BYN            195          375          374             137          (56)            свободных                     капитала за счет разовых инвестиций Компании в
      % от выручки                               %              5,0%         8,5%         7,9%            5,9%       (2,3%)              денежных                     расчеты с поставщиками привело к снижению
                                                                                                                                                                      чистого денежного потока6.
      Долг6                                   млн BYN           1 366       1 248        1 214            1 206       1 415               потоков
      Денежные средства и эквиваленты млн BYN                     174         162          286              191         217

4                                                                                                                                  4
      Чистый долг IAS 17                      млн BYN           1 193       1 086          927            1 016       1 197                                       ▪   Умеренный рост долговой нагрузки до уровня 3,36х
      Чистый долг / EBITDA (BYN)                 x              3,21x       2,74x        2,98x            2,83x       3,36x                                           на фоне ослабления белорусского рубля, долговая
      Чистый долг / EBITDA (USD)                 х              3,14x       2,58x        2,96x            2,91х       3,10х
                                                                                                                                                                      нагрузка в USD составила 3,10х;
      Чистый долг МСФО 16                     млн BYN                -           -       1 277            1 405       1 626
                                                                                                                                          Долговая                ▪   Восстановление показателя покрытия процентных
      Чистый долг / EBITDA (BYN)                 х                   -           -       2,94x                -       3,37x               нагрузка                    расходов до 3,0х за счет роста EBITDA.
      Чистый долг / EBITDA (USD)                 х                   -           -       2,92х                -       3,09х

      EBITDA / процентные расходы7            млн BYN            2,7х         3,0х        2,4х             2,8х         3,0х

    Источник: консолидированная финансовая отчетность Компании по МСФО. Некоторые статьи в 2018 г. были расклассифицированы, сравнительная информация приведена с учетом обновлений.

                              1. EBITDA - это чистая прибыль от продолжающейся деятельности, скорректированная на налог на прибыль, финансовые расходы и амортизацию основных средств и нематериальных активов. 2. Чистая прибыль
                              скорректирована на курсовые разницы и переоценку производных финансовых инструментов. 3. Чистый оборотный капитал включает: запасы, торговую кредиторскую и дебиторскую задолженности. 4. Включает расходы на
                              приобретение основных средств и нематериальных активов. 5. Рассчитано как чистый денежный поток от операционной деятельности минус капитальные вложения плюс доходы от продажи основных средств и               11
                              оборудования. 6. Включает краткосрочные и долгосрочные долговые обязательства (включая обязательства по финансовой аренде). 7. Включают проценты по кредитам и займам и проценты по финансовой аренде
Сбалансированный долговой портфель с комфортным графиком погашения

Долговой портфель1, на 30.06.2020                                                             Долговой портфель1, на 31.12.2020

 Денежные средства и эквиваленты, а также график погашения                                     Денежные средства и эквиваленты, а также график погашения
 задолженности, на 30.06.2020, млн USD                                                         задолженности, на 31.12.2020, млн USD

   Денежные средства                                                                              Денежные средства
                                  Доступные кредитные линии:          ~300 млн USD                                             Доступные кредитные линии:          ~280 млн USD
   и эквиваленты                                                                                  и эквиваленты
   Еврооблигации-2022             Средняя срочность портфеля:              ~3,2 года              Еврооблигации-2025           Средняя срочность портфеля:               ~4,0 года
   Прочий долг                                                                                    Прочий долг

                                                                                                                                                                  219
                                           199
                                                                                                                                         153          166         19
                                           28         144           151
   91                         75
                                           170                                                    65                                                              200
                                4                                                   18                                        27
                    1        71                                                                                  5                                                               11
1П 2020         2П 2020       2021         2022       2023          2024           2025        2П 2020          2021         2022        2023      2024           2025        после 2025

 Структура долгового портфеля1,                                                                Структура долгового портфеля1,
 на 30.06.2020                                                                                 на 31.12.2020

 По кредиторам                                                   По валюте                     По кредиторам                                                По валюте

                          Еврооблигации                11%                                                             Еврооблигации                                       1%
   22%                                                                     26%                                                                  16%
                                                                                   34%            31%    34%                                                            31%     33%
              41%         Бонды в RUB                        48%                                                       Бонды в RUB                1%
                                                                                                                                                        47%
                          Банковские кредиты и       41%                                                               Банковские кредиты и     36%
    37%                                                                      40%
                          прочие займы                                                                 35%             прочие займы                                        35%

 По типу долга                                                                                 По типу долга
                                                           RUB       USD         EUR                                                            RUB         USD      EUR          BYN
          8%                                                                                            14%
                          Необеспеченный              Без учета            С учетом                                    Необеспеченный           Без учета                С учетом
                                                       свопа                свопа                                                                свопа                    свопа
                          Обеспеченный                RUB-EUR              RUB-EUR                                     Обеспеченный             RUB-EUR                  RUB-EUR
        92%                                                                                        86%

                          Источник: консолидированная отчетность Компании по МСФО, управленческая отчетность.
                          1. Для портфеля кредитов, займов и облигаций, без учета финансового лизинга.                                                                                  12
Динамика котировок текущих выпусков облигаций Компании
подтверждает устойчивый интерес со стороны инвесторов

  На текущий момент в обращении на международном и российском рынке находятся 3 выпуска облигаций Компании

                                                               График погашения,                                  Динамика котировок инструмента, цена
Инструмент               Параметры                             млн USD / млрд RUB                                 последней сделки (с начала торгов по 15.02.2020)

                                                                                                                110                                                    108,7
                                                                   к погашению, млн USD
                         ✓ Объем размещения:                       выкупленный Евроторгом,                      105    101.6
 ЕВРООБЛИГАЦИИ             300 млн USD                             но не погашенный, млн USD            300     100
     в USD               ✓ Средняя срочность                                                            100
                           инструмента: ~5 лет1                                                                  95
   Октябрь 2020                                                                                         200
                         ✓ Купон – 9,00%
                                                                                                                 90
                                                                2021      2022      2023     2024      2025              ноя 20             дек 20        янв 21        фев 21

                                                                                                                110
                                                                   млн USD2         1,25      2,5       1,25
                         ✓ Объем размещения:                                                                    105
                           5 млрд RUB                                                                                  100.0                                          100,2
 ОБЛИГАЦИИ в RUB                                                x млрд RUB
     Выпуск 2                                                                                                   100
                         ✓ Средняя срочность
                           инструмента: ~3,75 лет1                                                               95
     Июнь 2020                                                                      16.9      33.8      16.9
                         ✓ Купон – 9,45%
                                                                                                                 90
                                                                2021      2022      2023     2024      2025        июн 20         авг 20        окт 20     дек 20     фев 21

                                                                                                                110
                         ✓ Объем     размещения3:                                                                                                                      103,8
                                                                                                                105
 ОБЛИГАЦИИ в RUB           10 млрд RUB                                               5,0      5,0                      100,2
     Выпуск 1                                                                                                   100
                         ✓ Средняя срочность
                           инструмента: ~3 года1                                                                 95
Июль / Сентябрь 2019                                                                67.6      67.6
                         ✓ Купон – 10,95%
                                                                                                                 90
                                                                2021      2022      2023     2024      2025        июл 19         дек 19         апр 20      сен 20     фев 21

                  Источник: данные Компании, Bloomberg, Cbonds, Московская биржа.
                  1. На 31 декабря 2020 года. 2. Пересчет в USD по курсу Центрального банка Российской Федерации на 31 декабря 2020 года.                                13
                  3. Основной + дополнительный выпуск.
Приложения
Сильная команда менеджмента и акционеры, оказывающие поддержку
развитию бизнеса

Структура управления Компании

  Акционеры                                                                            Структура собственности, %

                                                                                                                       0,5%
                                                                                                                1.0%

   Владимир               Сергей                Александр          Андрей
                                                                                                                                  49,75%
   Василько               Литвин                 Литвин            Зубков
  Совет директоров (ООО «Евроторг»)
                                                                                                             48,75%

   Владимир               Сергей                Александр                                              Владимир Василько      Александр Литвин
   Василько               Литвин                 Литвин                                                Сергей Литвин          Андрей Зубков
  Председатель         Член Совета              Член Совета
     Совета            директоров               директоров
   директоров

  Ключевой менеджмент

   Андрей          Алеся         Евгений          Филипп       Юлия        Андрей      Владимир       Александр       Игорь            Денис        Андрей
    Зубков        Сапунова      Жигимонт        Артеменко     Василько    Белковец      Кукурузин       Шуляк        Воробьев        Зеленухо     Шкодинский
 Генеральный     Финансовый   Заместитель       Директор по  Директор по Директор по   Директор по   Коммерческий   Директор по     Директор по   Директор по
   директор       директор    генерального       розничной корпоративному работе с      правовым       директор     маркетингу       персоналу     логистике
                                директора         торговле    развитию   инвесторами    вопросам

                    Источник: данные Компании                                                                                                              15
Вы также можете почитать