Рынок сжиженного природного газа - СПГ Ключевые тренды, определяющие будущее - EY Oil & Gas EY Нефть ...
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
Рынок сжиженного природного газа (СПГ) Ключевые тренды, определяющие будущее
Введение
Содержание Мировой рынок СПГ: ключевые тренды,
определяющие будущее
Спрос на природный газ 1
В рамках настоящего обзора мы рассматриваем прогнозную
Мощности по производству динамику спроса и предложения сжиженного природного
СПГ 4 газа (СПГ) в разрезе отдельных стран и регионов, влияние
изменения конъюнктуры на ход реализации проектов,
Цены на газ и СПГ 8 а также контуры будущей структуры мирового рынка газа.
Изменение моделей За последние 30 лет объемы торгов на рынке СПГ
ценообразования 10 существенно увеличились, вследствие чего мелкие сделки,
ограниченные возможностями региональных площадок,
Изменение расстановки сил уступили место сложным трейдинговым операциям
на рынке СПГ 11 глобального масштаба. По прогнозам, к 2035 году доля
природного газа в мировом энергобалансе может превысить
Заключение 12 25%, а на СПГ будет приходиться около 13–16% от общего
Как EY может помочь? 12 объема потребления данного вида сырья.
Однако затяжное падение цен, начавшееся в конце
Контактная информация 13 2014 года, сильно пошатнуло сложившуюся на рынке
конъюнктуру, что отразилось на всех участниках
логистической цепочки — от производителей до конечных
потребителей. В условиях замедления темпов роста спроса
в Азии и резкого увеличения предложения со стороны
новых источников поставок сегодня правила игры диктуют
покупатели, и продавцам еще долго придется с этим
мириться.
Производителям СПГ необходимо выйти
на качественно новый уровень операцион
ной и коммерческой эффективности,
поскольку в сегодняшних условиях тради
ционные модели не всегда выдерживают
проверку на прочность.
Спрос на природный газ
Как известно, спрос на энергоносители Согласно прогнозам, к 2035 году Следует отметить, что на протяжении по
продолжает увеличиваться во всем потребление энергии может превы следних 25 лет годовой прирост спроса
мире. При этом в качестве источника сить уровень 2016 года почти на 30%1 на природный газ в среднем составлял
энергии потребители все охотнее (до ~17 млрд т н.э.) — главным образом 2,3%. В текущей структуре энергопо
используют природный газ в целом за счет роста численности населения требления на его долю приходится чуть
и СПГ в частности. и увеличения среднедушевых доходов. менее 25%2.
График 1.
Структура мирового энергопотребления по видам топлива (млрд т н. э.)
20
18
16
14
12
Жидкие углеводороды
10
Природный газ
8
Уголь
6 Атомная энергия
4 Гидроэлектроэнергия
2 Возобновляемые источники энергии
0 Источник: BP, Energy Outlook 2035, 2017 год.
2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035
Ключевыми факторами, обуславливаю технологии сжижения, позволяющей Однако ожидается, что в период
щими устойчивый рост спроса на при расширять географию поставок (хотя до 2035 года рост спроса на природный
родный газ, являются: масштабное развитие трубопроводов газ замедлится до 1,5–1,6%3 в связи
• смещение акцента в сторону эколо сделало газ более доступным для ев с возрастающей конкуренцией со сторо
гически чистых источников энергии ропейских и китайских потребителей, ны угля и возобновляемых источников
(использование газа в качестве этот вид транспорта несет в себе опре энергии (ВИЭ), которые ограничивают
альтернативы углю) как в развитых, деленные геополитические риски); использование газа в ключевом, с точки
так и в развивающихся странах, • способность газа компенсировать зрения объемов потребления, сегменте
в частности в Китае; нехватку предложения в пиковые электрогенерации. При этом основным
периоды спроса. драйвером роста спроса на природный
• более широкие возможности
газ в будущем станут развивающиеся
для транспортировки благодаря
страны.
1
BP, Energy Outlook 2035, 2017 год; BP Statistical Review of World Energy, 2017 год.
2
BP Statistical Review of World Energy, 2017 год.
3
BP, Energy Outlook 2035, 2017 год; BP Statistical Review of World Energy, 2017 год.
Рынок сжиженного природного газа (СПГ): ключевые тренды, определяющие будущее 1
График 2.
Среднегодовой темп роста (CAGR) спроса на природный газ до 2035 года
0,5% 2,1%
ЕС Ближний Восток
1,2% 5,4%
США Китай
2,8% 1,3%
Бразилия Развивающиеся
страны Азии
3,1% 5,3%
Африка Индия
Источники: анализ EY; BP, Energy Outlook 2035, 2017 год; BP Statistical Review of World Energy, 2017 год.
Начиная с 2000 года объемы потребле Исторически крупнейшими потребите лидирующую позицию среди импорте
ния СПГ росли в среднем на 6%4 в год, лями СПГ являются страны азиатского ров, несмотря на некоторое снижение
и сегодня на него приходится почти 10%5 региона, главным образом Япония, объемов (на 2 млн т) по сравнению
от общего спроса на природный газ. Южная Корея, Китай и Индия, на ко с 2015 годом. Китай и Индия как страны
В 2016 году мировое потребление СПГ торые суммарно приходится свыше с наиболее быстрорастущим спросом
достигло 265 млн т4. Согласно прогно 75% от мирового спроса. В последние суммарно увеличили объем импортных
зам, в перспективе до 2030 года спрос годы, помимо постоянных участников, поставок в 2016 году на 12 млн т (до 27
на СПГ в мире будет расти на 4–5%4 на мировом рынке СПГ стали появляться и 20 млн т соответственно). Новые
в год, что превышает темп роста спроса и новые игроки. участники рынка — Египет, Иордания
на природный газ в целом. и Пакистан — также находились в числе
По данным за 2016 год, импорт
стран с наиболее быстрорастущими
СПГ Японии составил 83 млн т.
объемами импорта СПГ в 2016 году.
Страна по-прежнему удерживает
4
Shell LNG Outlook, 2017 год.
5
BP Statistical Review of World Energy, 2017 год; Shell LNG Outlook, 2017 год.
2 Рынок сжиженного природного газа (СПГ): ключевые тренды, определяющие будущее
График 3. В долгосрочной перспективе Азиатско-
Структура импорта СПГ по регионам, 2016 год Тихоокеанский регион (АТР) по-преж
нему будет оставаться основным
потребителем СПГ в мире. Однако рост
6% Япония (32%) Азия популярности ВИЭ, а также возобновле
7%
Южная Корея (13%) Европа ние работы атомных реакторов на АЭС
в Фукусиме продолжат оказывать нега
15% Китай (10%) Ближний Восток
тивное влияние на уровень потребления
Индия (7%) Америка
СПГ в регионе.
72% Источник: GIIGNL, the International Group
of Liquefied Natural Gas Importers, годовой
обзор за 2017 год.
График 4.
Структура импорта СПГ в зависимости от назначения поставок газа (млн т/год)
500 Использование СПГ в качестве судового
топлива
Ближний Восток, страны побережья
(Антлантический и Тихий океаны)
400
Поддержание баланса спроса и предло-
жения на рынке СПГ в регионе
Северо-Западная Европа
300 Компенсация снижения собственного
производства СПГ в регионе для удов-
летворения существующего спроса
200 Индия, Таиланд, Индонезия, Малайзия,
Пакистан*, Египет*, Кувейт, ОАЭ, Колумбия*,
Бангладеш*, Бахрейн*, Вьетнам*, Филиппины*
Дополнение к объемам собственного
100 производства СПГ в регионе и постав-
кам газа по трубопроводам
Страны Южного конуса, Восточная и Южная
Европа, Северная Америка, Китай, Сингапур,
0 Израиль, Иордания*, Марокко*
2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030
Полное обеспечение предложения газа
* Новые и быстрорастущие рынки. в регионе
Япония, Ямайка*, Панама*, Пуэрто-Рико,
Источник: Shell LNG Outlook, 2017 год. Корея, Тайвань, Доминиканская Республика
К 2020 году около 10% от общего Бурное развитие технологий обуслови топлива в судовых силовых установках
спроса на СПГ в АТР будет приходить ло формирование качественно нового также послужит стимулом к дальней
ся на долю новых быстрорастущих спроса, который не наблюдался два-три шему повышению спроса на СПГ после
игроков в регионе. Согласно прогнозам, года назад. В частности, появление 2025 года.
в ближайшее десятилетие рост инте плавучих хранилищ сжиженного при
Прогнозы в отношении спроса на СПГ
реса к СПГ будут генерировать новые родного газа, оснащенных судовыми
в Европе остаются неопределенными,
страны-потребители СПГ — Пакистан, регазификационными установками,
поскольку напрямую зависят от динами
Бахрейн, Израиль, Таиланд и другие. способствовало быстрому возникнове
ки собственной добычи газа, объемов
нию мелких рынков сбыта, таких как
его импорта по трубопроводам и эколо
Пакистан и Бангладеш. Возможность ис
гической политики.
пользования СПГ в качестве бункерного
Рынок сжиженного природного газа (СПГ): ключевые тренды, определяющие будущее 3
Мощности по производству СПГ
По состоянию на конец 2016 года эксплуатацию были введены следую был сбалансирован за счет увеличения
мировой объем мощностей по сжиже щие проекты общей мощностью около объемов экспорта из Австралии и США
нию природного газа достиг 340 млн т6, 32 млн т/год: (на 15 и 3 млн т соответственно6). При
что примерно на 40 млн т выше уровня • Проект в Мексиканском заливе США этом расширение экспортных поставок
2015 года. При этом по-прежнему «Сабин-Пасс» (Sabine Pass) из указанных стран частично нивелиро
сохраняется избыток мощностей на гло (1–2 линии с совокупной мощностью вало снижение производства в Нигерии,
бальном рынке. Отметим, что динамика 9 млн т/год); Тринидаде и Тобаго, а также в некото
наращивания мощностей носит цикли рых других государствах.
• Австралийские проекты, такие
ческий характер: спокойные периоды
как «Горгон» (Gorgon) (1–2 линии На фоне того, что на мировом рынке
сменяются периодами бурного роста.
с общей мощностью 10,4 млн т/год), СПГ ожидается увеличение дисбаланса
С середины 1990-х до середины 2000-х
«Австралия Пасифик-СПГ» (APLNG) спроса и предложения при ограничении
годов темпы роста были особенно
(1–2 линии с общей мощностью капитальных затрат, темпы инвестиций,
высокими: в частности, были введены
9 млн т/год) и «Глэдстоун СПГ» направляемых на расширение мощ
в эксплуатацию новые технологические
(GLNG) (вторая линия с мощностью ностей по сжижению природного газа,
линии по производству СПГ в Тринидаде
3,9 млн т/год). в 2016 году продолжили падать. По ито
и Тобаго, а также в Катаре.
гам 2016 года окончательное инвести
Также в текущем году был осуществлен
Согласно годовому обзору мирового ционное решение было принято только
пуск девятой линии по сжижению газа
рынка СПГ за 2017 год, подготовлен по двум проектам, один из которых реа
на заводе в городе Бинтулу, Малайзия,
ному Международной организацией лизуется в Индонезии (Tangguh Train 3),
с мощностью 3,6 млн т/год6.
стран-импортеров СПГ (International а другой — в США (Elba Liquefaction).
Group of Liquefied Natural Gas Importers, В результате запуска проектов рост Это наименьшее число одобренных
GIIGNL), в 2016 году в промышленную мирового спроса на СПГ в 2016 году проектов за год начиная с 2008 года7.
График 5.
Принятие окончательных инвестиционных решений (FIDs) по проектам СПГ (мощность в млн т/год)
50
40
30
20
10
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Источник: Shell LNG Outlook, 2017 год.
6
GIIGNL, the International Group of Liquefied Natural Gas Importers, годовой обзор за 2017 год.
7
IGU World LNG Report, 2017 год.
4 Рынок сжиженного природного газа (СПГ): ключевые тренды, определяющие будущее
По состоянию на конец 2016 года сум приступить к разработке своих запасов • Расширение завода в рамках
марный объем мощностей по сжижению сланцевого газа. Растущие объемы «Сахалин-2» до 15 млн т/год12;
природного газа, находящихся на ста внутренней добычи дают возможность • Балтийский СПГ в Ленинградской
дии строительства, составлял около постепенно отказаться от поставок при области мощностью 10 млн т/год13;
115 млн т/год8. При этом примерно родного газа из-за рубежа и экспорти
• Дальневосточный СПГ мощностью
50% из них приходятся на США, 27% — ровать избытки добываемой продукции
5 млн т/год (в рамках проекта
на Австралию, около 14% — на Россию, в сжиженном виде.
«Сахалин-1»)14;
и оставшиеся 9% — на Малайзию,
В России до конца 2017 года единствен • Печора СПГ производительностью
Индонезию и Камерун.
ным поставщиком СПГ на мировые рын около 4 млн т/год в Ненецком авто
Хотя Австралия вкладывает значитель ки оставался завод мощностью 9,6 млн номном округе15;
ные средства в расширение собственных т/год, построенный в 2009 году в рамках
• Владивосток СПГ в Приморском крае
экспортных мощностей, она по-прежне проекта «Сахалин-2»9. В декабре 2017
мощностью 10–15 млн т/год или
му остается одной из наиболее дорогих года была запущена первая технологи
1,5 млн т/год16.
стран по уровню затрат на СПГ-проекты. ческая линия самого северного в мире
завода по производству СПГ («Ямал Однако на фоне падения сырьевых цен,
США также имеют серьезные намере
СПГ») мощностью 16,5 млн т/год10. увеличения конкуренции на рынке газа
ния стать одним из крупнейших в мире
При этом на протяжении последних и сохраняющейся неопределенности
экспортеров природного газа. В течение
10 лет в России была анонсирована в отношении дальнейшего урегулирова
многих десятилетий страна находилась
возможность реализации целого ряда ния ситуации с введенными ограниче
на грани газового дефицита и позицио
СПГ-проектов: ниями финальные решения по заявлен
нировала себя в качестве крупного
• «Арктик СПГ-2» на Гыданском полу ным проектам остаются непринятыми.
импортера сырьевых товаров. Однако
интенсивное развитие технологий острове в Карском море мощностью
гидроразрыва пласта позволило США 18 млн т/год11,
График 6.
Ввод дополнительных мощностей по сжижению природного газа* (млн т/год)
50 100%
40 80% Прирост мощностей по годам
Доля введенных мощностей
30 60% (накопленным итогом) от общей
величины мощности проектов, которые
планируется запустить до 2020 года
20 40%
* Включает только действующие к 2016 году
10 20% и / или находящиеся на стадии строитель-
ства проекты.
0 0%
2015 2016 2017 2018 2019 2020 Источник: Shell LNG Outlook, 2017 год.
8
IGU World LNG Report, 2017 год. 12
https://ria.ru/economy/20170928/1505724982.html
9
http://www.gazprom.ru/about/production/projects/lng/sakhalin2/ 13
http://www.gazprom.ru/press/news/2017/june/article335161/
10
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2017/12/08/744652-yamal-spg 14
http://tass.ru/ekonomika/4598675
11
https://neftegaz.ru/news/view/163254-NOVATEK-dobavil-yasnosti-po-proektu- 15
https://neftegaz.ru/news/view/155220-Szhizhennyj-gaz-ili-gazohimiya.-
Arktik-SPG-2.-Moschnost-zavoda-sostavit-18-mln-tgod-1-ya-liniya-mozhet-byt- Rosneft-dumaet-o-buduschem-proekta-Pechora-SPG
zapuschena-v-kontse-2022-g 16
http://www.gazpromlpg.ru/?id=33&news=3878
Рынок сжиженного природного газа (СПГ): ключевые тренды, определяющие будущее 5
График 7.
Производство СПГ (млн т/год)
500
400
Объемы СПГ в рамках действующих
300 проектов
Дополнительные объемы СПГ в рамках
200 проектов, находящихся на стадии
строительства
100 Прогноз спроса
0 Источник: Shell LNG Outlook, 2017 год.
2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030
Ожидается, что к концу нынешнего СПГ создает дополнительные возможно производители, предлагающие газ
десятилетия Австралия станет крупней сти в плане заключения контрактов для с привязкой к котировкам Henry Hub,
шим поставщиком СПГ в мире, опере инвесторов, вкладывающих средства проекты в АТР стремительно утрачивают
див Катар, при этом США будут нахо в проекты по сжижению природного конкурентоспособность.
диться на втором месте. Потенциальный газа. Однако в некоторых случаях конеч
На фоне новой ценовой реальности
объем мирового экспорта СПГ к 2022 ные потребители СПГ в лице отдельных
на рынке требования инвесторов уже
году с учетом только действующих стран-импортеров сталкиваются с опре
сточаются. Без долгосрочных договоров
и в настоящее время находящихся деленными трудностями в области
на покупку газа реализация капита
на стадии строительства мощностей инфраструктуры, нормативно-правового
лоемких проектов в существующих
возрастет примерно на 35%17. регулирования и кредитования, кото
условиях будет весьма проблематичной.
рые могут ограничить развитие новых
Тем не менее для обеспечения роста При этом в условиях достаточно боль
объектов по сжижению в ближайшем
спроса после 2020 года потребуются шого объема предложения на рынке
будущем. В условиях большого коли
значительные инвестиции, поскольку к капиталоемким инвестиционным
чества конкурирующих друг с другом
многие заявленные проекты (общей проектам предъявляются все более
за потребителя проектов только самые
мощностью по сжижению свыше жесткие требования, соответствовать
экономически эффективные из них
800 млн т/год17) находятся на разных которым будет сложнее. В отсутствие
будут иметь успех.
этапах согласования и окончательное долгосрочных контрактов операторам
решение по ним еще не принято. Для проектов СПГ характерен значи и инвесторам придется повременить
тельный разброс цен, гарантирующих с новыми проектами до тех пор, пока
Существующие ожидания в отношении
безубыточность. В наиболее выгодном ценовая конъюнктура не станет более
избытка предложения на рынке и струк
положении по сравнению с другими благоприятной. Чтобы двигаться впе
турные изменения в потребительских
регионами находится восточное ред, необходимо понять, когда и в каком
предпочтениях ряда покупателей
побережье США: наряду с наличием объеме начнется восстановление цен
продолжают замедлять долгосрочную
развитой инфраструктуры для рега на газовом рынке. С учетом этого можно
контрактную деятельность, которая
зификации, в данном регионе также принять грамотное решение о даль
главным образом необходима для
наблюдается низкая себестоимость нейшем наращивании деятельности,
финансирования новых проектов.
поставок. Сегодня, когда на мировой которое органично впишется в будущую
Увеличение количества новых (как пра
рынок СПГ выходят американские стратегию поставок.
вило, менее крупных) стран-импортеров
17
IGU World LNG Report, 2017 год.
6 Рынок сжиженного природного газа (СПГ): ключевые тренды, определяющие будущее
График 8.
Точка безубыточности после налогообложения на примере отдельных проектов на стадии строительства или согласования
(долл. США/млн БТЕ)
Франко-судно, среднее значение
(долл. США) 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20
Уитстоун-СПГ
Прелюд-ПСПГ
Северо-западное
побережье Австралии Ичтис
Горгон
~14 Брауз
Австралия Пасифик-СПГ
Пасифик Нортуэст-СПГ
Западное побережье США СПГ-Канада
~12 Китимат-СПГ
Даглас Чаннел-СПГ
Танггу (фаза 2)
ПЕТРОНАС-ПСПГ 2
Юго-Восточная Азия
ПЕТРОНАС-ПСПГ 1
~11 Малайзия-СПГ (9-я линия)
Абади
Танзания-СПГ (фаза 2)
Танзания-СПГ (фаза 1)
Южная и Восточная Африка
Мозамбик-СПГ (участок 4)
~11 Мозамбик-СПГ (участок 1)
Корал-ПСПГ
о. Эльба (эксп. терминал)
Восточное побережье США ~11
Коув-Пойнт (эксп. терминал)
Сабин-Пасс (эксп. терминал, фаза 2)
Сабин-Пасс (эксп. терминал, фаза 1)
Ла Кресьенте-ПСПГ
Побережье Голден-Пасс (эксп. терминал)
Мексиканского залива Фрипорт (3-я линия)
~10 Фрипорт (2-я линия)
Фрипорт (1-я линия)
Корпус Кристи-СПГ
Камерон-СПГ
Россия Ямал-СПГ
Владивосток-СПГ
~8 Дальневосточный СПГ
Западная Африка ~7 Нигерия-СПГ (7-я линия)
Дек 2015 Дек 2014 Дек 2013
7,4 11,6 16,4
долл. США долл. США долл. США
Спотовая цена на СПГ в Японии
Точка безубыточности (цена ФОБ) ВНР 12% (номинальная)
Источники: анализ EY; Wood Mackenzie Транспортная надбавка (долл. США/млн БТЕ,
(по состоянию на декабрь 2015 года). место назначения — Япония)
Рынок сжиженного природного газа (СПГ): ключевые тренды, определяющие будущее 7
Цены на газ и СПГ
В течение последних трех лет мировая к «японской нефтяной корзине» (JCC) относительно стабильными, цена
нефтегазовая отрасль работает в новых цена СПГ, поставляемого азиатским на природный газ на европейском рын
ценовых условиях. В ноябре 2017 года потребителям по долгосрочным контрак ке упала. Это было вызвано привязкой
нефть марки Brent торговалась на уров там, упала ниже отметки 6 долларов цены российского трубопроводного газа
не 63 доллара США за баррель, что США за млн БТЕ — минимального зна к ценам на нефть и ростом импорта СПГ
примерно на 40% ниже значений августа чения за весь период с момента аварии вследствие замедления темпов спроса
2014 года. на АЭС в Фукусиме (график 9). По со со стороны азиатских потребителей.
стоянию на сентябрь 2017 года уровень
Обвал на нефтяном рынке сказался В результате разброс цен на газ в мире
цен находился на отметке ~8,1 доллара
и на ценообразовании законтрактован несколько сократился. Мы ожидаем,
США за млн БТЕ.
ных объемов СПГ, стоимость которых что со временем эта тенденция будет
определяется в привязке к нефтяным Ситуация со спотовыми ценами только усиливаться, хотя говорить о еди
котировкам. Так, за период с мая на природный газ выглядит сложнее. ном мировом рынке газа по-прежнему
по июнь 2016 года привязанная Хотя котировки Henry Hub оставались преждевременно.
В то время как котировки на терминале Henry Hub с начала 2014 года оставались относительно
стабильными и держались в диапазоне от двух до пяти долларов США за млн БТЕ, стоимость
газа в Азии и Европе резко упала, что привело к выравниванию цен на мировом рынке.
График 9.
Динамика цен на СПГ (долл. США/млн БТЕ)
20
15
10
5
0
Окт 2010
Дек 2010
Фев 2011
Апр 2011
Июн 2011
Авг 2011
Окт 2011
Дек 2011
Фев 2012
Апр 2012
Июн 2012
Авг 2012
Окт 2012
Дек 2012
Фев 2013
Апр 2013
Июн 2013
Авг 2013
Окт 2013
Дек 2013
Фев 2014
Апр 2014
Июн 2014
Авг 2014
Окт 2014
Дек 2014
Фев 2015
Апр 2015
Июн 2015
Авг 2015
Окт 2015
Дек 2015
Фев 2016
Апр 2016
Июн 2016
Авг 2016
Окт 2016
Дек 2016
Фев 2017
Апр 2017
Июн 2017
Авг 2017
Henry Hub (США) NBP (Великобритания)
Спотовая цена на поставки газа в Японию Контрактная цена российского газа на границе с Германией
Контрактная цена с привязкой к JCC (оценка EY) Источники: анализ EY; Thomson Reuters Datastream; Bloomberg; Министерство
экономики, торговли и промышленности Японии; Всемирный банк; МВФ;
US Energy Information Administration.
8 Рынок сжиженного природного газа (СПГ): ключевые тренды, определяющие будущееСланцевая революция привела к появлению на рынке существенных объемов природного
газа, что не только повлекло за собой стремительное снижение цен на голубое топливо,
но и сделало газ и СПГ значимой частью мирового энергобаланса.
На графике 10 представлено измене Негативный тренд в динамике цен рынке снижение цен составило чуть
ние цен на СПГ (с выгрузкой на берег) на СПГ присутствует во всех регионах. более 40% по сравнению с уровнем
в 2017 году по сравнению с 2013 При этом наибольшее падение наблю 2013 года, а на терминале в Ков-Пойнте
годом. Анализ сделан на основе данных дается в странах АТР — более чем (США) — менее 20%.
Федеральной комиссии по регулиро на 60% в Китае, Японии, Южной Корее
ванию в сфере энергетики (FERC). и Мексике (Альтамира). На европейском
График 10.
Цена на СПГ с выгрузкой на берег в разбивке по регионам (долл. США)
Великобритания:
падение на 42%
Авг 2013 9,46
Авг 2017 5,52
Испания: Япония:
падение на 44% падение на 61%
Ков-Пойнт: Авг 2013 10,08 Китай: Авг 2013 15,75
падение на 16% Авг 2017 5,65 падение на 61% Авг 2017 6,18
Авг 2013 3,43 Авг 2013 15,35 Корея:
Альтамира: Авг 2017 2,89 Авг 2017 6,03 падение на 61%
падение на 67% Авг 2013 15,75
Авг 2013 16,75 Авг 2017 6,18
Авг 2017 5,61 Индия:
падение на 57%
Авг 2013 14,10
Авг 2017 6,00
Источник: FERC, 2013, 2017 годы.
Несмотря на снижение темпов роста с привязкой к цене на нефть, но и огром
спроса на СПГ в АТР в течение ближай ными капитальными затратами на реа Хотя перспективы форми
ших пяти лет, ожидается, что азиатские лизацию новых проектов, нацеленных рования единого мирового
покупатели по-прежнему будут готовы на азиатских потребителей. Однако если
газового рынка выглядят
платить премию к цене. Это отчасти цены на нефть долго не будут расти,
связано с дефицитом предложения а на мировом рынке по-прежнему будет туманно, разброс цен
на региональном газовом рынке, наблюдаться избыток предложения, на газ в мире существенно
который в свою очередь обусловлен то это приведет к сокращению «азиат
уменьшится.
не только доминированием контрактов ской премии».
Рынок сжиженного природного газа (СПГ): ключевые тренды, определяющие будущее 9Изменение моделей ценообразования
В условиях текущей ситуации на рынке популярности в Японии и Южной Корее. стратегических покупателей в качестве
диктовать условия начинают покупате В 2016 году почти треть сделок с СПГ механизма обеспечения безопасности
ли, выбирающие из всего многообразия в мире была проведена на спотовом поставок.
долгосрочных и краткосрочных кон рынке или в рамках краткосрочных
На фоне роста ликвидности, обуслов
трактов именно те, которые в большей контрактов, заключенных на срок до че
ленного увеличением объема предло
степени устраивают именно их. тырех лет18. Таким образом, с 2009 года
жения на рынке, а также с учетом
их количество увеличилось почти вдвое.
При этом спотовая и краткосрочная стремления покупателей иметь больше
торговля на рынке СПГ продолжает Ожидается, что объемы спотовой возможностей для маневра, доля
набирать обороты как в абсолютном, и краткосрочной торговли продолжат спотовых и краткосрочных контрактов,
так и в относительном выражении — расти, но и долгосрочные контракты по нашим оценкам, в ближайшие
главным образом благодаря растущей не утратят актуальность для крупных 10 лет увеличится (график 11).
График 11. Доля спотовых и краткосрочных контрактов на поставку СПГ
60%
50%
40%
Фактические данные
Оптимистичный прогноз
30%
Пессимистичный прогноз
Линейный тренд
20%
(фактические данные)
Источники: анализ EY; J.P. Morgan, North
10%
America Equity Research (июль 2015 года);
International Group of Liquefied Natural Gas
0% Importers (GIIGNL), Annual Report, 2017 год.
2005 2010 2015 2020 2025
18
International Group of Liquefied Natural Gas Importers (GIIGNL), Annual Report, 2017 год (примечание: согласно определению, принятому GIIGNL, к спотовым
и краткосрочным контрактам относятся те, которые заключены на срок до четырех лет.)
10 Рынок сжиженного природного газа (СПГ): ключевые тренды, определяющие будущееИзменение расстановки сил на рынке СПГ
Происходящие на рынке изменения инвестиционные решения в условиях
окажут непосредственное влияние гораздо большей неопределенности Добиться конкурентного
на бизнес-модели всех участников логи в отношении будущих цен, чем когда бы преимущества можно
стической цепочки — от производителей то ни было.
не только за счет снижения
до конечных потребителей. Растущий
Уже сегодня ключевым игрокам на рын стоимости поставок,
объем предложения на мировом рынке
ке необходимо задуматься над повы
СПГ и укрепление уверенности покупа
шением эффективности существующих
но и благодаря умению
телей в наличии такого предложения
мощностей. Следует заняться разработ быстро воспользоваться
меняют соотношение сил в пользу
кой новых маркетинговых стратегий, открывающимися возмож
покупателей.
чтобы иметь возможность выгодно про
Данные изменения не только повлияют давать газ после того, как срок действия
ностями для краткосрочной
на решения, принимаемые поставщика долгосрочных контрактов подойдет торговли — путем проведе
ми и покупателями в целях оптимизации к концу. Важно, чтобы инвестиционные ния портфельных сделок
выручки и управления рисками, но и бу проекты, связанные с развитием нового
дут способствовать формированию производства, характеризовались
либо с помощью иных
более сложной логистической цепочки высокой степенью устойчивости к цено трейдинговых механизмов.
благодаря появлению новых торговых вым колебаниям, а выделяемые на них
площадок и хабов. При этом участникам средства использовались максимально
рынка придется принимать серьезные эффективно.
График 12.
Рыночные факторы и их возможное влияние на рынок СПГ
Расстановка сил на рынке
Рыночные факторы Возможное влияние
Продавцы Покупатели
Рост предложения на мировом рынке природного газа Постепенный переход
П и связанное с этим снижение цен П+
1 к спотовым и кратко-
срочным контрактам
Появление большого количества проектов по производству
П СПГ, нацеленных на реализацию будущей продукции в рамках П+
долгосрочных контрактов Переход на новые
2 механизмы
Строительство новых транснациональных трубопроводов ценообразования
П и связанное с этим увеличение предложения на региональных П+
газовых рынках Отказ от привязки
3 контрактов к месту
Растущая популярность ВИЭ и атомной энергетики в качестве
С альтернативы газу С– доставки
Замедление роста спроса на энергоносители на фоне снижения Увеличение объемов
С темпов экономического роста развивающихся стран С–
4 торговли с участием
портфельных игроков
Формирование дополнительного спроса на СПГ в связи с перехо
С дом на экологически чистые / возобновляемые источники энергии С+
Перенос сроков
Новые источники спроса на СПГ (например, в качестве судового 5 или отказ от малорен-
С топлива или резервного источника питания на небольшом С+ табельных капиталь-
производстве) ных проектов
П+ Рост предложения С– Снижение спроса Источник: анализ EY.
Рынок сжиженного природного газа (СПГ): ключевые тренды, определяющие будущее 11Заключение В условиях растущего предложения, Вопрос не в том, играть ли на повы изменений в логистической цепочке шение или понижение. Необходимо и появления новых принципов цено понять, как выстоять в конкурентной образования традиционные модели борьбе и суметь воспользоваться имею ведения газового бизнеса требуют щимися преимуществами, тем более что дополнительной точечной настройки. в скором времени их может и не быть. ВЧЕРА СЕГОДНЯ ЗАВТРА Поставки стратегическим покупате- Рост рынка, обусловленный Глобальный рынок со сложной лям по схеме «из пункта в пункт» появлением новых поставщиков структурой • Крупные стратегические покупате • Новая волна поставок • Глобализация рынка, уменьшение ли (в основном из Азии), предлага из Австралии и США в условиях числа долгосрочных контрактов, ющие большую премию к цене. неблагоприятной ценовой последовательный отказ от при • Инвестиции покупателей в про конъюнктуры. вязки к нефтяным котировкам. изводственные, транспортные • Продолжающийся рост количества • Расширение торговых альянсов и сбытовые активы с целью под региональных покупателей и разработка новых бизнес-моде держки развития новых мощно и их диверсификация на фоне лей, открывающих больше воз стей и заключения долгосрочных увеличения доли краткосрочных можностй для маневра на рынке. контрактов на закупку будущей контрактов и появления новых продукции. звеньев в логистической цепочке. Как EY может помочь? Помимо сопровождения инвестици • Коммерческая стратегия и организа онных проектов, мы также оказываем ция закупок: обеспечение максималь нефтегазовым компаниям консульта ного полезного эффекта от коммерче ционные услуги по следующим пяти ской и закупочной деятельности ключевым направлениям: при минимальных затратах. • Целевая трансформация бизнеса: • Операционная эффективность: четкое определение бизнес-цели успешное ведение бизнеса и сохране и стратегии ее достижения для прове ние лидирующих позиций на рынке. дения устойчивых изменений. • Риски и средства контроля: оптими • Консультационные услуги в области зация управления рисками за счет информационных и операционных эффективной системы внутреннего технологий: эффективная идентифи контроля. кация, интеграция, трансформация и защита технологических систем. 12 Рынок сжиженного природного газа (СПГ): ключевые тренды, определяющие будущее
Контактная информация
Петр Медведев Григорий Арутюнян
Партнер, руководитель международной группы Партнер, руководитель группы по оказанию
по оказанию услуг ключевым компаниям услуг компаниям нефтегазовой отрасли в СНГ
нефтегазовой отрасли Тел.: +7 (495) 641 2941
Тел.: +7 (495) 755 9877 Grigory.S.Arutunyan@ru.ey.com
Petr.V.Medvedev@ru.ey.com
Виктор Бородин Денис Борисов
Партнер, практика налоговых и юридических Директор, Московский нефтегазовый центр EY
услуг, группа по оказанию услуг компаниям Тел.: +7 (495) 664 7848
нефтегазовой отрасли Denis.Borisov@ru.ey.com
Тел.: +7 (495) 755 9760
Victor.Borodin@ru.ey.com
Артем Козловский Эндрю Блэйни
Партнер, руководитель группы по оказанию Директор, практика консультационных услуг
консультационных услуг компаниям Тел.: +44 20 7951 1451
нефтегазовой отрасли в СНГ ABlayney@uk.ey.com
Тел.: +7 (495) 705 9731
Artiom.Kozlovski@ru.ey.com
Петр Юдин Андрей Иванов
Директор по развитию бизнеса, группа Директор, практика консультационных услуг
по оказанию консультационных услуг Тел.: +44 20 7951 3328
ключевым компаниям нефтегазовой отрасли AIvanov@uk.ey.com
Тел.: +7 (495) 755 9700
Petr.Yudin@ru.ey.com
Рынок сжиженного природного газа (СПГ): ключевые тренды, определяющие будущее 13EY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory Краткая информация о компании EY EY является международным лидером в области аудита, налогообложения, сопровождения сделок и консультирования. Наши знания и качество услуг помогают укреплять доверие общественности к рынкам капитала и экономике в разных странах мира. Мы формируем выдающихся лидеров, под руководством которых наш коллектив всегда выполняет взятые на себя обязательства. Тем самым мы вносим значимый вклад в улучшение деловой среды на благо наших сотрудников, клиентов и общества в целом. Мы взаимодействуем c компаниями из стран СНГ, помогая им в достижении бизнес-целей. В 20 офисах нашей фирмы (в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске, Екатеринбурге, Казани, Краснодаре, Ростове-на-Дону, Владивостоке, Южно-Сахалинске, Тольятти, Алматы, Астане, Атырау, Бишкеке, Баку, Киеве, Ташкенте, Тбилиси, Ереване и Минске) работают 4500 специалистов. Название EY относится к глобальной организации и может относиться к одной или нескольким компаниям, входящим в состав Ernst & Young Global Limited, каждая из которых является отдельным юридическим лицом. Ernst & Young Global Limited — юридическое лицо, созданное в соответствии с законодательством Великобритании, — является компанией, ограниченной гарантиями ее участников, и не оказывает услуг клиентам. Более подробная информация представлена на нашем сайте: ey.com. © 2017 ООО «Эрнст энд Янг — оценка и консультационные услуги». Все права защищены. Информация, содержащаяся в настоящей публикации, представлена в сокращенной форме и предназначена лишь для общего ознакомления, в связи с чем она не может рассматриваться в качестве полноценной замены подробного отчета о проведенном исследовании и других упомянутых мате- риалов и служить основанием для вынесения профессионального суждения. Компания EY не несет ответственности за ущерб, причиненный каким-либо лицам в результате действия или отказа от действия на основании сведений, содержащихся в данной публикации. По всем конкретным вопросам следует обращаться к специалисту по соответствующему направлению.
Вы также можете почитать
