АФК "Система" Презентация для инвесторов - 2019 г - АФК "Система"
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
2019 г.
АФК «Система»
Презентация для инвесторов
Сентябрь 2021
ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ
Некоторые заявления в данной презентации могут содержать предположения или прогнозы в отношении предстоящих или
ожидаемых событий ПАО АФК «Система» или его дочерних и зависимых компаний. Такие утверждения содержат выражения
«ожидается», «оценивается», «намеревается», «будет», «мог бы», отрицания таких выражений или другие подобные выражения.
Мы бы хотели предупредить Вас, что эти заявления являются только предположениями, и реальный ход событий или результаты
могут существенно отличаться от заявленных. Мы не берем на себя обязательств пересматривать эти заявления с целью
соотнесения их с реальными событиями и обстоятельствами, которые могут возникнуть после вышеуказанной даты, а также
отражать события, появление которых в настоящий момент не ожидается. Из-за многих факторов действительные результаты
ПАО АФК «Система» его дочерних и зависимых компаний могут существенно отличаться от заявленных в наших
предположениях и прогнозах; в числе таких факторов могут быть общие экономические условия, конкурентная среда, в
которой мы работаем, риски, связанные с деятельностью в России, быстрые технологические и рыночные изменения в сферах
нашей деятельности, а также многие другие риски, непосредственно связанные с ПАО АФК «Система» и его деятельностью.
2
АФК «СИСТЕМА»: ОБЗОР АКТИВОВ
АФК «Система» - публичный инвестиционный ДРУГИЕ АКТИВЫ
холдинг с портфелем активов, представленных в
15 перспективных секторах экономики России
ЭЛЕКТРОСЕТИ НЕДВИЖИМОСТЬ
LSE: SSA MOEX: AFKS Владимир Евтушенков Основатель и главный акционер
(59,2%), Председатель Совета директоров
Владимир Чирахов Президент, Председатель правления
БЭСК Бизнес-Недвижимость
ПУБЛИЧНЫЕ АКТИВЫ 91% 100%
MOEX: MTSS MOEX: OZON
NYSE: MBT NDAQ: OZON
50,3% 32,4%
2
ГОСТИНИЦЫ РИТЕЙЛ
Крупнейший Крупнейший
телекоммуникационный мультикатегорийный онлайн
оператор в России ритейлер в России
MOEX: SGZH MOEX: ETLN Cosmos Hotel Group Concept Club
LSE: ETLN 100% 43%
72,0%1 29,8%
Крупнейший вертикально- Одна из крупнейших публичных VC ФОНДЫ
интегрированный компаний в сфере девелопмента и
лесопромышленный холдинг строительства в России
КЛЮЧЕВЫЕ НЕПУБЛИЧНЫЕ АКТИВЫ Sistema VC Sistema Asia Fund
90% 83%
ФАРМА СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО ЧАСТНАЯ МЕДИЦИНА РЕ ФОНДЫ
Биннофарм Групп A/X «СТЕПЬ» МЕДСИ
3
75,3% 92,8% 95,5%
SCP Group Sistema Finance
Ведущий Cельскохозяйственный Крупнейшая сеть частных
фармацевтический холдинг холдинг c одним из медицинских клиник 49% 100%
полного цикла крупнейших земельных в России
% - Доля владения
банков в Росcии
1
С учетом частичной реализации опциона на доразмещение вторичных акций в рамках процедуры стабилизации после IPO и реализации опциона Президента Segezha Group М. В. Шамолина.
2
По состоянию на 28 мая 2021г. под программу мотивации менеджмента Ozon выпущено 8,4 млн акций, с учетом исполнения всех опционов в рамках этой программы эффективная доля АФК «Система», вкл. Sistema VC, составит 32,4%.
3
Совокупная эффективная доля владения совместно с Группой ВТБ. 3
ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ КОРПОРАЦИИ
4
ВЫСОКИЕ ТЕМПЫ РОСТА БИЗНЕСА ЗА СЧЕТ СИЛЬНОЙ ДИНАМИКИ
ПУБЛИЧНЫХ И НЕПУБЛИЧНЫХ АКТИВОВ
Результаты портфеля активов Консолидированная выручка Скорр.1 OIBDA
- Ускорение роста выручки во 2 кв. 2021г год-к-году благодаря млрд руб. млрд руб.
сильным результатам МТС, Segezha Group, Медси и А/х
«СТЕПЬ». +16,0% +6,7%
- Высокий темп роста OIBDA на фоне динамики МТС, Segezha
Group, Медси и несмотря на увеличение чистого убытка Ozon. 180,0
54,8 58,5
155,1
Ключевые события
- В апреле 2021г. состоялось IPO Segezha Group на Мосбирже,
капитализация компании составила 125,5 млрд рублей, free 2 кв. 2020 г. 2 кв. 2021 г. 2 кв. 2020 г. 2 кв. 2021 г.
4
float - 23,9%. Доля АФК «Система» составляет 72,0%.
- В мае 2021г. Совет директоров АФК «Система» утвердил Консолидируемые активы –
Экологическую политику и Политику по соблюдению прав лидеры роста по выручке во Чистые фин. обязательства
человека.
2 кв. 2021 г. (год-к-году) Корпоративного центра2,3
- В мае 2021г. Совет директоров АФК «Система» одобрил
новую дивидендную политику на 2021-2023 гг., млрд руб.
ориентированную на последовательный рост дивидендных
выплат. Рекомендуемый базовый объем дивидендов будет 10,6%
расти каждый год и составит ≈3 млрд руб. в 2021 году, ≈4 +7,2%
млрд руб. в 2022 году и ≈5 млрд руб. в 2023 году.
Дополнительно к базовому объему дивидендов, начиная с
2022 года, предполагается выплата 10% от абсолютного 44,9%
прироста показателя OIBDA за предыдущий год, если
Корпорация по итогам периода продемонстрирует рост
OIBDA более чем на 5% и при этом отношение чистый 195,0 204,4
190,7
долг/OIBDA на конец предыдущего года не превышает 3,0х. 60,3%
- В июне 2021 года Годовое Общее собрание акционеров АФК
«Система» приняло решение направить на выплату
дивидендов по результатам 2020 года 2 991,5 млн руб. или
76,6%
0,31 руб. на одну обыкновенную акцию. 2 кв. 2020г. 1 кв. 2021г. 2 кв. 2021г.
- В июне 2021г. ВТБ Капитал приобрел у АФК «Система» 11,2%
уставного капитала «Биннофарм Групп»5, за 7 млрд руб.
1 Здесь и далее см. Приложение А Пресс-релиза по финансовым результатам за 2 кв. 2021 г.
2 По данным управленческой отчетности.
3 Включая общий объем заимствований, за вычетом денежных средств и их эквивалентов на уровне Корпоративного центра.
4
С учетом частичной реализации опциона на доразмещение вторичных акций в рамках процедуры стабилизации после IPO и реализации опциона Президента Segezha Group М. В. Шамолина.
5 Путем приобретения 11,2% уставного капитала Ristango Holding Limited, владельца 100% уставного капитала «Биннофарм Групп»
5
ФИНАНСОВЫЙ ОБЗОР1 ЗА 2 КВ. 2021г.
Выручка в 2 кв. 2021г.
млрд руб. МТС: ускорение темпов роста выручки и
+16,0% OIBDA благодаря росту потребления
телекоммуникационных и финансовых услуг,
увеличению выручки розничного сегмента, в
12,3 7,6 2,8 2,1 0,1 180,0 том числе на фоне эффекта низкой базы 2
кв. 2020г., когда магазины были закрыты из-за
155,1 пандемии, а также благодаря
существенному вкладу цифровых и
облачных решений для бизнеса и медиа-
продуктов.
Segezha Group: сильный рост выручки и
OIBDA под влиянием роста цен на
пиломатериалы и фанеру на фоне
восстановления спроса со стороны
Выручка МТС Segezha Group Медси А/х "Степь" Прочие Выручка строительной отрасли, реализации мер по
2 кв. 2020г. активы, 2 кв. 2021г. сдерживанию роста себестоимости и
нетто ослабления рубля.
Скорр. OIBDA в 2 кв. 2021г. А/х «СТЕПЬ»: высокий темп роста выручки на
млрд руб. фоне увеличения выручки в сегментах
«Растениеводство» и «Агротрейдинг» за счет:
+6,7% наращивания объема экспорта с/х
5,6 4,6 продукции, реализации остатков урожая
0,7 прошлого года и увеличения мировых цен на
-3,5 -3,6 зерно; положительной динамики в сегменте
58,5 «Молочное животноводство» в результате
54,8
увеличения объема реализации молока;
роста выручки в сегменте «Сахарный и
бакалейный трейдинг».
Медси: увеличение выручки в связи с
восстановлением спроса на плановую
медицинскую помощь, при сохраняющемся
спросе на услуги, связанные с COVID-19, а
также развитием помощи на дому и
телемедицины; рост OIBDA благодаря росту
Скорр. OIBDA МТС Segezha Group Медси OZON Прочие Скорр. OIBDA выручки, а также под влиянием эффекта
2 кв. 2020г. активы, 2 кв. 2021г. участия в девелоперском проекте по
нетто строительству ЖК «Небо».
1Итоговая сумма может не сходиться за счет округлений 6
ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ КОРПОРАТИВНОГО ЦЕНТРА1
млрд руб.
Монетизация активов Инвеcтиции
IPO Segezha Group Выкуп миноритариев Ristango Holding Limited
Прочие Прочие
Участие в выкупе акций МТС Приобретение ГДР Etalon Group
Продажа пакета акций «Биннофарм Групп»
+2,2 +0,2 -15,3
+13,9 +0,8 -1,2
0,8 -6,2
1,1
5,0
-7,9
7,0 -5,3
12,9
-3,2
-0,9 5,7
31 Мар. 2021г. Монетизация Дивиденды и Чистое Прочие доходы Инвестиции Процентные КиАУР, Выкуп 30 Июня 2021г.
активов кэш-возвраты привлечение расходы включая акций
фин. обязательств налоги АФК «Система»
Монетизация активов во 2 кв. 2021г. включала продажу пакета акций «Биннофарм Групп» в пользу ВТБ Капитал (7 млрд руб.), участие в программе
выкупа акций МТС (5 млрд руб.) и поступления от реализации опциона green shoe в рамках IPO Segezha Group (0,8 млрд руб.).
Дивиденды и кэш-возвраты в отчетном периоде включали дивиденды Медси (0,5 млрд руб.)и БЭСК (0,3 млрд руб.)
Изменение размера финансовых обязательств обусловлено выпуском облигаций 001P-20 (10 млрд руб.), а также погашением банковских
кредитов в рамках оптимизации долгового портфеля.
Общий объем инвестиций во 2 кв. 2021г. составил 15,3 млрд руб., из которых 7,9 млрд руб. – участие АФК «Система» в SPO Etalon Group
(напрямую и с использованием финансовых инструментов), а также выкуп миноритарных акционеров Etalon Group; 1,2 млрд руб. – выкуп
миноритарных акционеров Ristango Holding Limited, владельца 100% уставного капитала «Биннофарм Групп»; и прочие инвестиции, включая
инвестиции в перспективные проекты и стартапы через платформу фондов.
Объем выкупа акций АФК «Система» во 2 кв. 2021г. составил 0,9 млрд руб.
Процентные расходы обусловлены выплатами процентов по кредитам и купонов по рублевым облигациям.
1 Данные управленческой отчетности. Итоговая сумма может не сходиться за счет округлений. 7
ФИНАНСОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА КОРПОРАТИВНОГО ЦЕНТРА
Финансовые обязательства Корпоративного центра1
млрд руб. - В конце 2 кв. 2021г. финансовые обязательства
Корпорации незначительно увеличились до 210,1 млрд
18,0 руб. в связи с размещением рублевых облигаций.
207,9 -15,8 210,1
- По состоянию на 30 июня 2021г. доля рублевого
Привлечение Погашение финансирования составляет 100% финансовых
долга долга обязательств Корпоративного центра.
- Доля облигаций в долговом портфеле выросла с 50%
на конец 2 кв. 2020г. до 73% на конец 2 кв. 2021г.
- В июне 2021г. рейтинговое агентство Fitch повысило
31 Mарта 2021 30 Июня 2021 рейтинг АФК «Система» до «BB» со стабильным
прогнозом
Долг Корпоративного центра
Комфортный график погашения Структурный анализ долгового портфеля1
млрд руб. По состоянию на 30 июня 2021 г.
66,8
Кредиты в банках
38,2 22,7 и прочее
43,1
210,1 27%
3,3 7,2
28,9 млрд
23,2
Рублевые руб.
44,1
34,9 36,0 9,9 облигации
73%
2021 2022 2023 2024 2025 2026
Локальные облигации с пут-опционом2 Кредиты и прочие займы (руб.)
Итоговая сумма может не сходиться за счет округлений
1Финансовые обязательства Корпоративного центра здесь и далее представлены по данным управленческой отчетности.
2Рублевые облигации 001Р-01, 001Р-06, 001Р-09 и 001P-10 с пут-опционом в 2022г.; 001Р-04, 001P-11, 001P-14, 001P-16 и 001P-18 – в 2023г.; 001Р-05, 001Р-08, 001Р-12, 001Р-13 и 001Р-15 – в 2024г.; 001P-7, 001P-17 и
001P-19 – в 2025г.; 001P-20 – в 2026г. 8
КОНСОЛИДИРОВАННЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Консолидированные финансовые обязательства: заемщики и график погашения1,2
млрд руб.
По состоянию на 30 июня 2021 г.
755,7 769,4
733,8
49,9 70,8
59,5
50,8
58,8 49,9 170,8
148,8 148,0
198,3 207,9 210,1 130,7
97,7
73,5
425,2 439,1 438,6
2 кв. 2020г. 1 кв. 2021г. 2 кв. 2021г. 2021 2022 2023 2024 2025 Далее
МТС Корп. Центр Segezha Group Прочие - Долг и прочие обязательства
Структурный анализ долгового портфеля1,2
млрд руб.
Евробонды
5% 5% 4% 4%
15% 12% 18%
5% 4% 4%
90% 91% 92% 85% 88% 82%
769,4
млрд
Кредиты в
Рублевые руб.
банках и
облигации прочее
44% 52%
2 кв. 2020г. 1 кв. 2021г. 2 кв. 2021г. 2 кв. 2020г. 1 кв. 2021г. 2 кв. 2021г.
Руб. Долл. США Прочие Краткосрочные обязательства
Долгосрочные обязательства
Итоговая сумма может не сходиться за счет округлений
1 Включая финансовые обязательства Корп. Центра, финансовый лизинг и общий объем привлеченных средств портфельных компаний
2 Данные управленческой отчетности представлены по состоянию на 30 июня 2021г.
9
КиАУР
КиАУР Группы1 КиАУР портфельных компаний1 КиАУР корпоративного центра1
млрд руб. КиАУР / Выручка, % млрд руб.
8,0
18,4%
20,8%
+2,7 п.п.
МТС
16,8%
7,0
18,1%
6,0
37,5
0,7 Segezha Group
17,0% 5,0
1,0 20,6%
2,5 5,4
28,1 4,0
4,2
0,5
0,5
2,6 5,4 20,3%
3,0
А/х "СТЕПЬ" +2,0 п.п.
3,5 3,0%
1,5
18,6% 2,0 1,5
23,6
19,5 1,0 1,0%
9,3%
2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
Медси
10,5%
0,0 2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
КиАУР Группы / Выручка Группы 2 кв. 2021г. 2 кв. 2020г. КиАУР Корп. Центра
КиАУР Корп. Центра / Выручка Группы
МТС Корп. Центр Segezha
Прочие А/х "СТЕПЬ" Медси
КиАУР Группы во 2 кв. 2021г. выросли под Показатели КиАУР к выручке снизились во 2 кв. КиАУР КЦ и отношение КиАУР КЦ к выручке
влиянием роста КиАУР МТС в связи с ростом 2021г. год-к-году в Segezha Group и Медси Группы выросли год-к-году под влиянием
ФОТ розничной сети на фоне эффекта низкой благодаря улучшению операционной роста расходов в связи со сделками и
базы 2 кв. 2020г., когда многие магазины были эффективности; рост этого показателя в МТС отражения резервов по программе LTI,
закрыты; ростом расходов Корп. центра в преимущественно обусловлен ростом ФОТ на приостановленной в 2018 году и
связи со сделками и начислениям по фоне низкой базы 2 кв. 2020г., когда большая возобновленной в 2020 году.
программе LTI, а также увеличением КиАУР часть точек розничной сети была закрыта из-за
Segezha Group в связи с затратами на IPO. пандемии; в А/х «СТЕПЬ» динамика этого
Показатель КиАУР к выручке Группы год-к-году показателя связана с ростом вклада
во 2 кв. 2021г. вырос на 2,7 п.п. до 20,8%. трейдинговых подразделений в выручку.
1 Источник: по данным управленческой отчетности. 10УСТОЙЧИВОЕ РАЗВИТИЕ В АФК «СИСТЕМА»
11СИСТЕМА: УСТОЙЧИВОЕ РАЗВИТИЕ В КОРПОРАЦИИ
Управление устойчивым развитием ESG риск-рейтинг Sustainalytics
- Для АФК «Система» устойчивое развитие – неотъемлемый элемент - 12,1 Низкий уровень ESG риска. Лучшая оценка
деятельности, инвестиционной стратегии и успеха в долгосрочной среди российских компаний и №12 среди 750+
перспективе. В инвестиционные критерии АФК «Система» интегрированы международных диверсифицированных
ESG-факторы, закрепляющие стратегический подход к ответственному финансовых компаний
инвестированию. Корпорация была одной из первых российских
компаний, присоединившихся к Глобальному договору ООН в 2002г. Индекс FTSE4Good
- В мае 2021г. Совет директоров АФК «Система» утвердил Экологическую - В 2020г. АФК «Система» подтвердила статус
политику и Политику по соблюдению прав человека, которые дополняют участника индекса FTSE4Good.
систему управления ESG и детализируют положения Политики в области
устойчивого развития АФК "Система". Они задают ориентир для Рейтинг MSCI ESG
портфельных компаний, снижая подверженность инвестиционного
- АФК «Система» улучшила свои позиции и получила
портфеля экологическим и социальным рискам.
рейтинг BB (по шкале AAA-CCC) в рейтинге MSCI
- В августе 2021г. АФК «Система» вошла в Tоп-5 по ESG-отчетности среди ESG, по сравнению с B в 2018г.
инвестиционных компаний мира по результатам международной премии
ESG Reporting Awards 2021, организатором которой выступает ведущая Индексы МосБиржи и РСПП
глобальная медиаплатформа ESG Investing.
- С 2016г. АФК «Система» входит в число лидеров ESG
рейтингов Российского союза промышленников и
Поддержка Segezha Group при подготовке к IPO предпринимателей (РСПП), а с 2019г. входит в базу
расчета новых ESG индексов МосБиржи – РСПП.
- АФК «Система» оказала экспертную поддержку Segezha Group по ESG
направлению в рамках подготовки к IPO. Холдинг утвердил Стратегию и ESG-рэнкинг RAEX-Europe
Политику в области устойчивого развития, которые фокусируются на
четырех ключевых направлениях: инновационный лесной бизнес, - АФК «Система» входит в ТОП-20 ESG-рэнкинга
комфортная жизнь в лесных регионах России, климат-ориентированное российских компаний рейтингового агентства RAEX-
лесоуправление и производство, а также ответственная цепочка поставок. Europe.
Отдельным приоритетом определены разработка и утверждение
Климатический рейтинг CDP
стратегии декарбонизации на основе Science Based Targets.
- В апреле 2021г. Segezha Group вошла ESG-рэнкинг RAEX-Europe, заняв 36 - АФК «Система» получила оценку «B» и попала в ТОП-
место из 110 крупнейших российских бизнес-структур и став лидером 7 российских компаний, раскрывших информацию
среди отечественных компаний лесной индустрии. о воздействии на климат в рамках CDP в 2020г.
- В августе 2021 г. Segezha Group получила ESG риск-рейтинг Sustainalytics
на уровне 21,4 (Средний уровень риска), войдя в топ 25% лучших компаний С результатам других рейтингов вы можете
в отрасли «Бумага и лесная промышленность» и опередив целый ряд ознакомиться на странице корпоративного сайта
своих прямых конкурентов. «Индексы и рейтинги».
12РЕЗУЛЬТАТЫ КЛЮЧЕВЫХ АКТИВОВ
13КРУПНЕЙШИЙ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫЙ
ОПЕРАТОР В РОССИИ
14МТС: УСКОРЕНИЕ РОСТА ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ И
ВЫСОКИЙ УРОВЕНЬ ДИВИДЕНДНЫХ ВЫПЛАТ
млрд руб.1 1 2 кв. 2021г. 2 кв. 2020г. Год-к-году 6М 2021г. 6М 2020г. Год-к-году
Выручка 128,6 116,2 10,6% 252,5 233,7 8,0% Выручка, млрд руб.
Скорр. OIBDA 57,1 51,5 10,8% 112,5 103,7 8,5%
+10,6%
Скорр. OIBDA маржа 44,4% 44,3% 0,1 п.п. 44,5% 44,4% 0,2 п.п.
116,2 128,6
Скорр. чистая прибыль2 8,6 6,3 35,8% 16,7 15,4 8,7%
Чистый долг3 394,8 326,1 21,1% 394,8 326,1 21,1%
Capex 25,8 20,6 25,2% 55,1 40,8 35,1%
Выручка во 2 кв. 2021 г. увеличилась год-к-году благодаря росту потребления основных телекоммуникационных
2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
и финансовых услуг, увеличению выручки розничного сегмента, в том числе на фоне эффекта низкой
базы 2 кв. 2020г., когда многие магазины были закрыты из-за пандемии, а также благодаря
существенному вкладу цифровых и облачных решений для бизнеса и медиа-продуктов.
Cкорр. во 2 кв. 2021 г. выросла год-к-году вслед за выручкой, в том числе за счет роста доходов основного Скорр. OIBDA, млрд руб.
телеком сегмента, и благодаря вкладу МТС банка в рост OIBDA.
OIBDA
+10,8%
Скорр. в 2 кв. 2021 г. увеличилась год-к-году за счет значительного вклада МТС Банка, положительного
результата по операциям с иностранной валютой и производными инструментами и снижения 57,1
чистая финансовых затрат на обслуживание долга. 51,5
прибыль
во 2 кв. 2021 г. вырос год-к-году в основном за счет увеличения инвестиций в развитие сетей с
Capex фокусом на расширение емкости стандарта LTE и инвестициям в новые направления.
Прогноз МТС повышает прогноз на 2021 год: ожидает рост выручки в 2021г. в пределах высоких однозначных 2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
на 2021 г. показателей, рост OIBDA не менее 5% и капитальные затраты на уровне 100-110 млрд руб. Скорр. чистая прибыль,
млрд руб.
Высокий в августе завершилась выплата дивидендов за 2020г. в размере 26,51 руб. на одну обыкновенную
+35,8%
уровень акцию МТС (53,02 рубля на АДР). В июле Совет директоров МТС рекомендовал внеочередному
див. выплат Общему собранию акционеров утвердить промежуточные дивиденды за 1П 2021 г. в размере 10,55
руб. на одну обыкновенную акцию МТС (21,10 руб. на АДР). 8,6
6,3
Ключевые В июне 2021г. МТС закрыла сделку по приобретению 100% акций ОАО «Межрегиональный
события ТранзитТелеком» (МТТ), федерального провайдера интеллектуальных телеком- и ИТ-решений для
бизнеса.
2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
В июне 2021г. рейтинговое агентство Fitch подтвердило кредитный рейтинг МТС на уровне ВВ+ и
повысило прогноз по рейтингу со стабильного до позитивного.
1 Результаты МТС представлены с учетом продажи Энвижн Груп в 4 кв. 2020 г. Результаты за 2020 г. пересчитаны в связи с выбытием Энвижн Груп.
2 Здесь и далее чистая прибыль представлена в доле АФК «Система».
3 Здесь и далее чистый долг включает финансовый лизинг.
15КРУПНЕЙШИЙ МУЛЬТИКАТЕГОРИЙНЫЙ ОНЛАЙН
РИТЕЙЛЕР В РОССИИ
16OZON1: ВЫДАЮЩИЕСЯ ТЕМПЫ РОСТА GMV, НЕСМОТРЯ
НА ВЫСОКУЮ БАЗУ 2 КВ. 2020Г.
GMV, вкл. услуги, млрд руб.
млрд руб. 2 кв. 2021г. 2 кв. 2020г. Год-к-году 6М 2021г. 6М 2020г. Год-к-году
GMV, вкл. услуги2 89,0 45,8 94,4% 163,2 77,4 110,8% +94,4%
Выручка 37,0 24,2 52,9% 70,4 44,2 59,5% 89,0
Валовая прибыль3 11,8 7,7 52,8% 23,3 12,4 88,6%
Валовая прибыль маржа 13,2% 16,8% (3.6 п.п.) 14,3% 16,0% (1.7 п.п.)
Скорр. EBITDA4 (9,1) (1,8) n/a (14,0) (6,3) n/a 45,8
в % от GMV, вкл. услуги (10,3%) (3,9%) (6.4 п.п.) (8,6%) (8,1%) (0.5 п.п.)
Чистый убыток (15,2) (3,3) n/a (22,0) (9,0) n/a
Операционный денежный поток (7,7) (2,1) n/a (19,8) (4,5) n/a
Capex 3,9 2,0 96,5% 5,9 3,1 89,3%
2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
Свободный денежный поток5 (12,6) (4,5) n/a (27,4) (8,5) n/a
Денежные средства 122,8 6,5 1790,0% 122,8 6,5 1790,0%
Валовая прибыль, млрд руб.
GMV, вкл. во 2 кв. 2021г. вырос на 94,4% год-к-году до 89.0 млрд руб. несмотря на эффект высокой базы
услуги во 2 кв. 2020г., когда действовали ограничения, связанные с COVID-19, и рост GMV составил 188% год- +52,8%
к-году. Устойчивый рост продолжился благодаря ускорению роста числа заказов до 180% год-к-году
на фоне увеличения базы покупателей на 80,4% и роста частотности заказов на 40% год-к-году. 11,8
Количество заказов достигло 40,9 млн во 2кв. 2021г. благодаря активному расширению фулфиллмент
и логистической инфраструктуры, которая позволяет обеспечивать доступность широкого 7,7
ассортимента, а также быструю и надежную доставку в более чем 15 000 точек с высоким уровнем
качества – показатель On-Time достиг 98%.
во 2 кв. 2021г. составила минус 9,1 млрд руб. по сравнению с минус 1,8 млрд руб. во 2 кв. 2020г.
Cкорр. Скорр. EBITDA в % от GMV вкл. услуги снизилась до минус 10,3% во 2 кв. 2021г. по сравнению с
EBITDA минус 3.9% во 2 кв. 2020г. Динамика связана со (1) стратегическими инвестициями OZON в ряд 2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
частотных категорий товаров, что способствовало росту лояльности покупателей (2) ростом расходов
на фулфилмент и доставку в связи с запуском новой инфраструктуры а также развитием cетей
доставки “последней мили”, которые ещё не достигли целевых уровней загрузки (3) инвестициями в
привлечение пользователей, а также ростом маркетинговых расходов, в том числе на фоне
эффекта низкой базы во 2 кв. 2020г.
Операционный во 2 кв. 2021г. составил минус 7,7 млрд руб. по сравнению с минус 2,1 млрд руб. во 2 кв. 2020г.
денежный вследствие роста операционных затрат, что было частично компенсировано улучшением оборотного
поток капитала
Денежные На конец 2 кв. 2021г. баланс денежных средств составлял 122,8 млрд руб.
средства
1 Финансовые результаты Ozon не консолидируются в финансовой отчетности АФК «Система». Инвестиции в Ozon отражаются в финансовой отчетности АФК "Система" по методу долевого участия. Соответствующая доля прибыли/убытка
Ozon включается в состав операционных результатов Группы АФК "Система". Инвестиции отражаются по балансовой стоимости, скорректированной на долю в прибыли/убытке за период, и не переоцениваются по рыночной стоимости. По
состоянию на 28 мая 2021 года под программу мотивации менеджмента Ozon выпущено 8,4 млн акций, с учетом исполнения всех опционов в рамках этой программы эффективная доля АФК «Система», включая Sistema VC, составит 32,4%
2 GMV вкл. услуги – стоимость товаров, проданных на Ozon и выручка от услуг, оказанных покупателям и продавцам, включая НДС, за вычетом скидок, стоимости возвратов и отмененных заказов. Показатель не включает продажи Ozon.Travel.
3 Валовая прибыль определяется как выручка минус себестоимость продаж
4 Скорр. EBITDA не является IFRS метрикой. Скорр. EBITDA считается как убыток до налогообложения, до вычета неоперационных доходов(расходов), амортизации и расходов на опционные программы
5 Свободный денежный поток не является IFRS метрикой. Свободный денежный поток считается как операционный денежный поток минус затраты на приобретение основных средств, нематериальных активов и погашение основной
задолженности по лизинговым обязательствам 17OZON: РОСТ ЧИСЛА ЗАКАЗОВ, РАЗВИТИЕ МАРКЕТПЛЕЙСА,
РАСШИРЕНИЕ ЛОГИСТИЧЕСКОЙ ИНФРАСТРУКТУРЫ
Ключевые события: Количество активных
покупателей4, млн
- Ozon продолжил динамично расти, несмотря на высокую базу 2 кв. 2020г. из-за аномальной популярности
онлайн-покупок в период самоизоляции. Оборот компании (GMV1) во 2 кв. 2021 вырос на 94%, а
среднегодовой темп рост за последние два года составил 136%, что свидетельствует о сохранении +80,4%
тенденции к трехзначным темпам роста. Компания повысила свой прогноз по росту GMV в 2021г. до 110%. 18,4
- Инвестиции в развитие частотных категорий (прежде всего FMCG и свежих продуктов) привели к росту
10,2
общего количества заказов почти в 3 раза (+180% год-к-году) во 2 кв. 2021г. В то же время выросла и
частота заказов на пользователя – на конец июня каждый активный покупатель Ozon делал в среднем 6,6
заказов за год против 4,7 во 2 кв. 2020г.
- Росту количества и частотности заказов способствовало развитие инфраструктуры «последней мили» — 2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
на конец июня у Ozon было более 15 000 брендированных точек выдачи заказов по всей стране. Кроме
того, в рамках экспансии в странах СНГ компания заключила партнерские соглашения с национальными
почтовыми операторами Беларуси и Казахстана, обеспечив федеральные охваты «последней мили».
Количество заказов,
- Популярность торговой площадки Ozon среди предпринимателей продолжила кратно расти — по итогам млн
2 кв. 2021г. на маркетплейсе было около 50 000 активных продавцов2, что более чем в 3,5 раз больше, чем +180,1%
годом ранее. При этом 60% новых регистраций пришлось на региональных предпринимателей. Притоку 40,9
способствовало улучшение продукта: масштабное снижение комиссий за продажу в феврале 2021г.,
расширение логистических моделей сотрудничества и инфраструктуры, упрощение процесса создания
контента и модерации, а также развитие инструментов рекламы и продвижения. 14,6
- GMV маркетплейса по итогам 2 кв. 2021 повысился на более чем 150%, а доля маркетплейса3 в
совокупном GMV достигла рекордных 62.1% против 47,4% во 2 кв. 2020г.
- В результате роста количества продавцов ассортимент площадки увеличился до 27 млн SKU. Самыми 2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
быстрорастущими категориями во 2 кв. 2021 стали свежие продукты, мебель, автотовары и товары для Доля маркетплейса в GMV,
животных, в каждой из которых ассортимент увеличился более чем в 2,5 раза. %
- Важным фактором роста стало развитие инфраструктуры в регионах. Во 2кв. 2021г. начали работу +14,7 п.п.
фулфилмент-фабрики в Новосибирске и Хабаровске. Фулфилмент-центр в Хабаровске поможет Ozon
решить стратегическую задачу экспансии на Дальнем Востоке. 62,1%
47,4%
- Ozon продолжает развивать экосистему финансовых сервисов. На 30 июня 2021г. было выпущено
порядка 1 млн Ozon Card, держатели которых в среднем делают в 1,6 раз больше заказов, чем
пользователи без карты. В июне была обновлена программа лояльности Ozon Premium, в которой теперь
участвуют продавцы маркетплейса, получая «премиальный статус» и преимущества в продвижении.
2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
1 GMV вкл. услуги – стоимость товаров, проданных на Ozon и выручка от услуг, оказанных покупателям и продавцам, включая НДС, за вычетом скидок, стоимости возвратов и отмененных заказов. Показатель не включает продажи Ozon.Travel
и стоимость отмененных заказов, а также размер предоставленных скидок
2 Количество активных продавцов – число продавцов, продавших хотя бы один товар на маркетплейсе Ozon.ru за предшествующие 12 месяцев
3 Доля GMV маркетплейса определяется как соотношение совокупной стоимости всех заказов сделанных через маркетплейс (включая НДС, за вычетом скидок, стоимости возвратов и отмененных заказов) и GMV вкл. услуги
4 Количество активных покупателей – число покупателей, сделавших хотя бы один заказ (за вычетом возвратов и отмененных заказов) на Ozon.ru за предшествующие 12 месяцев 18КРУПНЕЙШИЙ ВЕРТИКАЛЬНО-ИНТЕГРИРОВАННЫЙ
ЛЕСОПРОМЫШЛЕННЫЙ ХОЛДИНГ
19SEGEZHA GROUP: КРУПНЕЙШИЙ ВЕРТИКАЛЬНО-
ИНТЕГРИРОВАННЫЙ ЛЕСОПРОМЫШЛЕННЫЙ ХОЛДИНГ В РОССИИ
Основная информация по результатам 2020 года1,2 Один из крупнейших лесопользователей в России
№2 в мире 69,0 млрд руб. / 72% 10,2 млн м3
по производству мешочной выручка / доля выручки в иностранной общая расчетная лесосека с учетом
бумаги валюте дополнительных ресурсов4 Местоположение предприятий
Мешочная бумага
№2 в мире 17,5 млрд руб. / 25,3% Бумажные мешки
Фанера
по производству лидерство по маржинальности в Пиломатериалы
бумажных мешков секторе (OIBDA3 / % от выручки) КДК, домокомплекты, CLT-панели
Республика Карелия
№5 в мире Рост OIBDA в ~3 раза Архангельская обл. Россия
по производству с момента основания Вологодская обл. Красноярский край
березовой фанеры АФК «Система» (2015-2020 гг.)
Костромская обл.5 Кировская обл.
Дания
Германия Европа Московская обл.6
№1 в России 3-5,5 млрд руб. / 75%-100%
Нидерланды Чехия Ростовская обл.
по производству фиксированный годовой дивиденд (2021-
Румыния
пиломатериалов 2023 гг.)/ выплата дивидендов как % от
FCF с 2024 г.
Диверсифицированный бизнес-портфель (% от выручки) Италия
Турция
52% 28% 11% 9%
2 целлюлозно- 10 заводов по 4 комбината по
бумажных производству производству
Бумага и Деревооб Фанера и КДК и комбината мешков и упаковки пиломатериалов
упаковка работка плиты домокомплекты
~39 млрд руб. инвестиционная программа, направленная 2 фанерных 1 завод по производству КДК7,
на дальнейший рост стоимости и укрепление комбината5 домокомплектов и CLT-панелей
конкурентных преимуществ
(2021-2025 гг. в рамках утвержденного бизнес-плана)
1 Позиции 4 Доступ к дополнительным лесным ресурсам 2.1 млн м3, предоставленными в рамках реализации приоритетных
на основе объема производственных мощностей (по состоянию на 2020 год)
2 По данным МСФО финансовой отчетности за 2020 год; данные за 2020 год переведены по среднему курсу рубля к инвестиционных проектов в области освоения лесов («ПИП») по состоянию на 31.12.2020
5 Включая строящийся Галичский фанерный комбинат
доллару США 72.15 за период с 01.01.2020 по 31.12.2020, доля выручки от экспорта по состоянию на 2020 год 6 Новое предприятие по производству упаковки в г. Лобня (Московская обл.) будет введено в эксплуатацию в 2021 году
3 OIBDA не является показателем МСФО и рассчитывается как операционная прибыль или убыток до амортизации
7 Клееные деревянные конструкции 20SEGEZHA GROUP: УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ
Спрос на бумажные мешки, мир Спрос на березовую фанеру, мир Спрос на пиломатериалы, мир
млн тонн млн м3 млн м3
Клееные деревянные конструкции
Пиломатериалы +14%
+14% +24% +17%
8,2 417
8,0 6,2 396
7,2 5,6 364 7
6,0 6,6 5,0 322 6
6
4,2 271 5
3,2
5
358 390 410
266 317
2010 2015 2020 2025 2030 2010 2015 2020 2025 2030 2010 2015 2020 2025 2030
Спрос на бумажные мешки, Европа Спрос, беленная хвойная целлюлоза Спрос, беленная лиственная целлюлоза
млн мешков млн тонн млн тонн
Спрос в мире Спрос в мире
+10% +12% +20%
29
6 554 6 064 6 015 6 198 26 27 38 42
5 633 22 24 30 35
25
2010 2015 2020 2025 2030 2010 2015 2020 2025 2030 2010 2015 2020 2025 2030
% 2020-2030
Источник: Fisher, Hawkins Wright, Poyry, RISI, Indufor, Eurosac, FAO, ISC, Woodstat, Timber-Online, HolzKurier 21SEGEZHA GROUP: ЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ РОСТ ФИНАНСОВЫХ
ПОКАЗАТЕЛЕЙ НА ФОНЕ РОСТА ЦЕН И УСПЕШНОЕ IPO
млрд руб. 2 кв. 2021г. 2 кв. 2020г. Год-к-году 6М 2021г. 6М 2020г. Год-к-году Выручка и OIBDA по
Выручка 24,5 16,9 44,9% 42,7 31,2 36,7% сегментам во 2 кв. 2021 г.,
OIBDA 8,2 3,6 128,0% 13,2 6,2 112,5% млрд руб.
OIBDA маржа 33,4% 21,2% 12,2 п.п. 30,9% 19,9% 11,0 п.п.
Чистая прибыль / (убыток) 4,2 3,2 32,6% 6,6 (2,1) n/a Выручка OIBDA
Чистый долг 28,6 47,2 (39,4%) 28,6 47,2 (39,4%)
Capex 4,7 3,4 38,2% 8,6 7,2 19,4%
% валютн. выручки 74,9% 72,8% 2,1 p.p. 72,8% 70,8% 2,0 p.p.
10,5
% собств. лесообесп. 77,9% 76,7% 1,2 p.p. 80,5% 73,4% 7,1 p.p. Бумага и
упаковка
Лесозаготовка, тыс м3 879,0 1 040,6 (15,5%) 1 994,0 2 722,5 (26,8%) 3,0
во 2 кв. 2021г. выросла на 45% год к году, преимущественно за счет восстановления спроса со стороны
Выручка строительной отрасли и, как следствие, позитивной динамики цен на все виды продукции Группы. Также
позитивное влияние на динамику выручки оказал рост среднего курса валют к рублю в 2кв. 2021г. год-к-году :
евро - на 12,1%, доллара - на 2,5%. Лесные 7,4
ресурсы и
во 2 кв. 2021г. увеличилась на 128% год-к-году в основном в связи с ростом цен на все виды продукции
OIBDA Группы, а также за счет реализации стратегии Группы по производству более маржинальных видов фанеры и
дерево-
обработка 3,8
упаковки. Существенное влияние также оказали реализованные меры по сдерживанию роста
себестоимости, такие как развитие собственной лесозаготовки (собственное лесообеспечение достигло
78%), рост производительности, дополнительные субсидии на логистику и сокращение админ. расходов.
Чистая выросла во 2 кв. 2021г. на 32,6% год-к-году в результате увеличения операционной прибыли. 2,9
Фанера
прибыль и плиты
1,4
во 2 кв. 2021г. составил 4,7 млрд руб., инвестиции были направлены на реализацию утвержденной стратегии
CAPEX развития Группы, в частности, модернизацию Сегежского ЦБК и Сокольского ЦБК, развития сегмента
бумажной упаковки (приобретение новых конвертинговых линий), строительство котельной и пеллетного
завода в Соколе (на площадке Сокольского ДОК) 3,6
Чистый Во 2 кв. 2021г. составил 28,6 млрд руб., снизившись на 39,4% год-к-году в результате привлечения денежных Прочее
средств в сумме 30,0 млрд руб. в ходе IPO Компании на Московской бирже, которое прошло в апреле 2021 г.
долг 0,0
Утверждена дивидендная политика предполагающая выплаты до 5,5 млрд руб. за период 2021-2023 гг., и с
Ключевые 2024 г. до 100% от свободного денежного потока, а также возможность повышения уровня выплат при условии
события устойчивого рынка и наличии запаса прочности по долговой нагрузке.
В августе 2021г. Segezha Group получила первый международный рейтинг ESG от одного из ведущих
рейтинговых агентств в этой области: Sustainalytics. Агентство оценило уровень риска компании, как средний
(21,4, где 0 – наилучшее значение), что соответствует 1 квартилю для компаний сектора «Бумага и лесное
хозяйство».
22SEGEZHA GROUP: РОСТ ЦЕН НА КЛЮЧЕВЫЕ ПРОДУКТЫ
Тенденции в ключевых сегментах Продажи
Мешочная бумага1, тыс. тонн
Во 2кв. 2021г. производство бумаги Segezha Group снизилось на 7,1% год-к-году до 97,4 тыс. тонн -20,4%
Мешочная в основном по причине проведения запланированных ремонтных работ на Сегежском ЦБК 74 59
бумага (часть утвержденной программы модернизации СЦБК). Объем продаж бумаги снизился на
20,4% до 58,6 тыс. тонн вслед за снижением объемов производства во 2кв. 2021г.
2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
Бумажные мешки2, млн шт,
Во 2кв. 2021г. Segezha Group реализовала 400,3 млн шт., что выше показателя прошлого года на
Бумажные 15,9%. Благоприятным фактором стало восстановление спроса со стороны строительной 345
+15,9% 400
мешки отрасли, что привело к увеличению продаж цементного мешка. Объем производства вырос на
14,2% год-к-году до 385,9 млн шт. вслед за ростом продаж.
2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
Во 2кв. 2021г. производство березовой фанеры составило 48,0 тыс. куб. м., что на 2,9% меньше Фанера, тыс. м3
уровня прошлого года. Объем продаж во 2кв. 2021г. составил 50,4 тыс. куб. м, что на 11,5% выше
+11,5%
Фанера результата 2кв. 2020г. благодаря восстановлению спроса. Выручку от реализации фанеры 45 50
удалось увеличить также за счет повышения цен и увеличения доли продаж
высокомаржинальных продуктов. Рост мировых цен обусловлен в основном отложенным
спросом в строительной отрасли. 2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
Пиломатериалы3, тыс. м3
Во 2кв. 2021г. производство пиломатериалов снизилось на 8,8% год-к-году до 273,0 тыс. м3 в
основном в связи с направлением большего объемов товарных пиломатериалов Сокольского -18,2%
Пило- ДОК на производство КДК и CLT панелей. При этом объем продаж пиломатериалов во 2кв.
материалы 2021г. снизился на 18,2% вслед за снижением объема производства. Мировые цены на 326
267
пиломатериалы продолжили расти в основном благодаря отложенному спросу в строительной
отрасли.
2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
КДК и домокомплекты, тыс. м3
КДК и Во 2кв. 2021г. производство КДК и домокомплектов выросло в 6,5 раз благодаря запуску новой
линии сращивания Продажи год к году выросли в 4,9 раз на фоне роста объемов производства 4,9х
домоком- и продаж благодаря запуску новой линии сращивания. Рост мировых цен продолжился на
22
плекты фоне отложенного спроса в строительной отрасли. 5
2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
1 Около 42% произведенной бумаги было поставлено на собственные конвертинговые мощности для производства бумажной упаковки.
2 Включая 27,2 млн шт. потребительских бумажных пакетов.
3 Включая пиломатериалы, произведенные на Сокольском ДОК 23ОДНА ИЗ КРУПНЕЙШИХ РОССИЙСКИХ
ДЕВЕЛОПЕРСКИХ КОМПАНИЙ
24ГРУППА ЭТАЛОН: ОДНА ИЗ КРУПНЕЙШИХ РОССИЙСКИХ
ДЕВЕЛОПЕРСКИХ КОМПАНИЙ
ОДНА ИЗ СТАРЕЙШИХ
КОМПАНИЙ НА РЫНКЕ
ОДИН ИЗ КРУПНЕЙШИХ
ДЕВЕЛОПЕРОВ В РФ ПРОЕКТЫ В САНКТ-
ПЕТЕРБУРГЕ И МОСКВЕ
>30 лет #6
на рынке недвижимости в из крупнейших девелоперов
РАЗМЕР
Москве и Санкт-Петербурге в РФ в рейтинге Forbes Russia ЗЕМЕЛЬНОГО БАНКА
2,8
2020 млн
кв.м
БОГАТЫЙ ОПЫТ ЦЕПОЧКА СОЗДАНИЯ остаток непроданных
РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТОВ ЦЕННОСТИ ПОЛНОГО ЦИКЛА
площадей на 31.12.2020
>7
ИНТЕГРИРОВАННАЯ
млн
кв.м БИЗНЕС-МОДЕЛЬ
введённой в эксплуатацию от покупки земельного участка до
недвижимости с момента основания девелопмента и управления
недвижимостью
СТОИМОСТЬ
СИЛЬНЫЕ ПОЗИЦИИ СИЛЬНАЯ ФИНАНСОВАЯ ЗЕМЕЛЬНОГО БАНКА
191
В МОСКВЕ И СПб ПОЗИЦИЯ
млрд
ТОП
9
девелоперов по продажам
16,5
pre-PPA
EBITDA2
В 2020 ГОДУ
руб.
рыночная стоимость
+47,5% год-к-году, при pre-PPA портфеля проектов
первичной недвижимости в на 31.12.2020
EBITDA2 маржинальности в 21%
20201
Строительство Проектирование Завершенные
1 По оценке ДОМ.РФ
2 Показатель EBITDA до распределения стоимости приобретения активов (PPA) 25ГРУППА «ЭТАЛОН»: УВЕРЕННЫЙ РОСТ ПРОДАЖ И СИЛЬНАЯ
ФИНАНСОВАЯ ПОЗИЦИЯ
Новые продажи Новые продажи Денежные поступления
Рост средней +39% тыс. м2 млрд руб. млрд руб.
цены1
+28,7% +115,2% +63,9%
24,9 22,9
122,3 13,9
95,0 11,6
Доля
ипотечных
66%
2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г. 2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г. 2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
продаж2
Новые продажи Новые продажи Денежные поступления
тыс. м2 млрд руб. млрд руб.
0% +39,4% +29,6%
Новые
приобретения3 145
тыс. м2 221,0 220,9
41,1 40,9
29,5 31,5
1П 2020г. 1П 2021г. 1П 2020г. 1П 2021г. 1П 2020г. 1П 2021г.
Чистый
626
- Опережающий рост продаж во 2 кв. 2021г. в рублевом выражении год-к-году по сравнению с
натуральными объемами связан прежде всего с увеличением доли проектов бизнес-класса в
корпоративный
млн руб. ассортименте продаж с 23% до 67%.
долг4
- Для обеспечения дальнейшего роста продаж Группа «Эталон» уже вывела в продажу первую
очередь флагманского проекта «ЗИЛ-Юг» и вторую очередь проекта Nagatino i-Land. Кроме
того, ожидается старт продаж жилого комплекса бизнес-класса на Летниковской улице в
Москве.
- Компания также стремится расширить ассортимент предложения за счет приобретения
новых проектов, часть из которых планируется запустить уже в 1П 2022г. В 2021г. Группа
«Эталон» планирует приобретение проектов с общей реализуемой площадью 1,1 млн м2.
1 Рост средней цены в 1П 2021г. год-к-году
2 Доля ипотечных договоров в структуре проданных квартир
3 Общая продаваемая площадь проекта в Пушкинском районе Санкт-Петербурга, приобретенном Компанией во 2 квартале
4 Чистый корпоративный долг на 30.06.2021г. по управленческой отчетности 26СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫЙ ХОЛДИНГ C ОДНИМ
ИЗ КРУПНЕЙШИХ ЗЕМЕЛЬНЫХ БАНКОВ В РОСCИИ
27А/Х «СТЕПЬ»: ОДИН ИЗ ЛИДИРУЮЩИХ АГРАРНЫХ ИГРОКОВ В
РОССИИ
Ключевая информация по результатам 2020 года1 География присутствия
▪ Качественный земельный банк в самых привлекательных
Russia
сельскохозяйственных регионах России (Краснодарский край,
Ростовская область и Ставропольский край)
А/Х СТЕПЬ
▪ Уникальная доля земельного банка в собственности по
сравнению с российскими компаниями-аналогами: 85%
▪ Близость к морским и речным зерновым терминалам
География
▪ Значительный потенциал для роста производства, урожайности и агрохолдинга
OIBDA в рамках сделок M&A
▪ Фокус на приобретении активов по привлекательным ценам
№6 в России 578 тыс. га / 1,4 млн т
по площади земельного земельный банк3 / валовой сбор
банка в России2 сельскохозяйственных культур2
Стратегия расширения земельного банка
№1 в России >16 тыс. / >70 тыс. т тыс. га
по надою молока поголовье коров / производство
молока >600
+149 565
Топ-10 2,1 млн т / 0,5 млн т
Агротрейдинг СТЕПЬ +65 +21 +15
Объем экспорта зерна / мощность
зерноподъемников +178
СП с
№3 в России 745 га / 28 тыс. т RZ Agro
по сбору яблок площадь садов / 380 401
+38
годовой сбор яблок
99
№1 в России 330 тыс. т
12-13 14-15 2016 2017 2018 2019 2020 12'2020 … 2021E
по объему продаж сахара объем реализации сахара и
и круп бакалейной продукции агрохолдинга
1 Данные по результатам 2020 года
2 Источник:BEFL.
3 Показатель Агрохолдинга «СТЕПЬ» совместно с «РЗ Агро». 28А/Х «СТЕПЬ»: ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ СЕГМЕНТА
РАСТЕНИЕВОДСТВА И ЖИВОТНОВОДСТВА В РОССИИ
Стоимость земли ниже в сравнении с другими странами1
тыс. долл / га, 2020г. - Рынок сельскохозяйственных земель
остается фрагментированным, однако
5 – 40 процесс консолидации продолжается, в
основном в Южной части России.
5 – 20 - Цены на пахотную землю могут вырасти
в 5 раз по сравнению с мировыми
3-6 4-7
0.7 – 4 аналогами, в особенности, учитывая
текущее обесценение рубля, которое
Россия Бразилия Аргентина США Западная Европа снижает цены в долларах и позволяет
увеличить доходность на гектар.
Потенциал роста урожайности
- Модернизация отрасли и переход на
Урожайность, тонн / га, 2020г. передовые сельскохозяйственные
5,7
технологии позволили значительно
3,3 3,4 3,5 3,7 увеличить среднюю урожайность и
2,6 2,7 3,0
2,5 повысить стабильность урожая.
1,2 - Потенциал импортозамещения и
дефицит качественного молока для
Казахстан Австралия Турция Пакистан Россия США Индия Канада Украина Китай переработки создают благоприятные
предпосылки для создания
Динамика рынка молока в РФ современных высококачественных
млн т. производств;
40,0 38,7 38,3 37,1 38,0 39,0 40,0 - Мелкие игроки и менее эффективные
37,0
9,2 6,8 4,0 компании уходят с рынка, что открывает
7,9 7,5 6,9 6,4 6,7
большие возможности для
30,8 30,8 30,8 30,2 30,6 31,3 32,2 36,0 консолидации.
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 … 2024
Производство молока Импорт молока
1Все данные указаны для земель с повышенной урожайностью
Источник: US Department of Agriculture, Rosstat, Agroholding Steppe 29A/X «СТЕПЬ»: СИЛЬНЫЙ РОСТ ВЫРУЧКИ ПРИ ВЫСОКОМ
УРОВНЕ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ OIBDA
млрд руб.1 2 кв. 2021г. 2 кв. 2020г. Год-к-году 6М 2021г. 6М 2020г. Год-к-году
Выручка, млрд руб.
Выручка 4,8 2,7 76,6% 11,6 7,6 53,0% +76,6%
Скорр. OIBDA 2,0 2,0 2,2% 3,2 2,7 19,2%
Скорр. OIBDA маржа 41,6% 71,8% (30,3 п.п.) 27,7% 35,5% (7,9 п.п.) 4,8
Скорр. чистая прибыль 1,1 1,7 (37,7%) 1,4 1,8 (25,6%)
Чистый долг 29,3 24,1 21,7% 29,3 24,1 21,7% 2,7
Capex 1,0 0,5 89,4% 1,8 0,9 99,1%
Показатели Агрохолдинга «СТЕПЬ» в 1П 2021 отражают характерную для сельскохозяйственного бизнеса
сезонность – основной объем Выручки и OIBDA приходится на вторую половину года.
2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
Выручка во 2 кв. 2021 г. выросла на 76,6% год-к-году преимущественно под влиянием:
- увеличения выручки в сегментах «Растениеводство» и «Агротрейдинг» за счет наращивания
объема экспорта с/х продукции, реализации остатков урожая прошлого года и Скорр. OIBDA, млрд руб.
увеличения мировых цен на зерно;
- положительной динамики в сегменте «Молочное животноводство» в результате увеличения +2,2%
объема продаж молока;
- роста выручки в сегменте «Сахарный и бакалейный трейдинг». 2,0 2,0
OIBDA во 2 кв. 2021 г. увеличилась на 2,2% год-к-году, в основном за счет:
- эффективной реализации собственной и сторонней с/х продукции;
- роста цен на пшеницу, кукурузу и нишевые с/х культуры;
- увеличения валового надоя в результате роста численности высокопродуктивного
фуражного поголовья в сегменте «Молочное животноводство».
Опережающий темп роста выручки по сравнению с OIBDA связан с ростом вклада 2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
трейдинговых подразделений в выручку.
CAPEX во 2 кв. 2021 г. составил 1,0 млрд руб., основной объем капитальных вложений был направлен
на реализацию проектов по строительству и модернизации молочно-товарных ферм,
обновление парка с/х техники, а также выкуп земельных паев.
Чистый во 2 кв. 2021 г. увеличился на 21,7% год-к-году за счет реализации проектов по выходу во
долг вторичные переделы.
Ключевые В июле 2021 года Агрохолдинг «СТЕПЬ» приобрел 100% акций холдинговой компании Группы
ПИР, которая является лидирующим производителем фасованных сыров в России и одним
события из крупнейших дистрибуторов сыров, молочной продукции и растительных альтернатив.
1 RZ Agro отражается в отчетности по МСФО А/х «СТЕПЬ» как инвестиция в совместное предприятие. Финансовые результаты А/x «Степь» представлены с учетом выбытия АГК «Южный» в мае 2020г. 30A/X «СТЕПЬ»: УЛУЧШЕНИЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
И ПОВЫШЕНИЕ ОПЕРАЦИОННОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
Тенденции в ключевых сегментах Производство молока,
тыс. т
В сезоне 2020/2021 Агрохолдинг «СТЕПЬ» собрал рекордный
33,8 32,3
урожай пшеницы - около 1 млн. тонн, который будет реализован
Растениеводство 28,4
Земельный банк
578 тыс. га начиная со 2П 2021г. В структуре севооборота также была
увеличена доля нишевых культур. 17,2 19,8 20,6
Средняя экспортная цена реализации пшеницы в 1П 2021г.
увеличилась на 16% год-к-году.
2 кв. 2020г. 1 кв. 2021г. 2 кв. 2021г.
Производство Цена за литр, руб.
Операционные показатели сегмента «Молочное
Молочное животноводство» демонстрируют стабильный рост: валовый Объем реализации Агротрейдинга,
надой по итогам 2 кв. 2021 г. составил 20,6 тыс. тонн тыс. т
животноводство 7,5 тыс. голов (+20% год-к-году), фуражное поголовье на конец периода
Фуражные коровы +15,2%
достигло 7 496 голов. Средняя продуктивность фуражных коров
1 274
во 2 кв. 2021 г. составила 31,0 кг на голову в сутки.
1 105
Объем реализации в сегменте «Агротрейдинг» по итогам
Агротрейдинг сезона 2020/2021 составил 1 274 тыс. тонн (+15,2% год-к-году).
Объем 1 274 тыс. т Применение эффективной стратегии продаж и развитие 2019/2020 2020/2021
реализации собственного швейцарского агротрейдера позволили достичь
высоких финансовых показателей. Объем реализации Сахарного
и бакалейного трейдинга,
тыс. т
-5%
Объем продаж в сегменте «Сахарный и бакалейный трейдинг» в
Сахарный и 1П 2021 г. составил 134 тыс. тонн, незначительное снижение 142 134
бакалейный было вызвано введением предельных цен на сахар. Ведется
трейдинг
134 тыс. т работа по увеличению объема реализации фасованной
Объем реализации продукции, во 2 кв. 2021 г. запущено новое направление –
производство и реализация снеков под брендом Агрохолдинга
«СТЕПЬ».
1П 2020 1П 2021
31КРУПНЕЙШАЯ СЕТЬ ЧАСТНЫХ
МЕДИЦИНСКИХ КЛИНИК В РОССИИ
32МЕДСИ: ЛИДЕР СРЕДИ ОПЕРАТОРОВ ЧАСТНОЙ МЕДИЦИНЫ В РОССИИ
Основная информация
- Лидер рынка частной медицины в России, предоставляющий
Доля рынка
5% Москва Посещения 10 млн
полный спектр услуг для детей и взрослых
2020 1% РФ годовое значение
o Медси занимает #1 в России
o Один из наиболее узнаваемых брендов на рынке
здравоохранения: 75% узнаваемость бренда в Москве
o 20+ лет успешной работы
Площадь Количество
- Диверсифицированная структура: 50 медицинских помещений
225 тыс. м2 врачей
6,5 тыс.
учреждений, включая 42 поликлиники, 4 КДЦ, 2 госпиталя, 1
велнес-центр и 1 санаторий
- Быстрорастущий бизнес и инвестиционная программа на
стадии реализации х – # of медицинских учреждений
Финансовые показатели
млрд руб.
Санкт-Петербург
Выручка Скорр. OIBDA Скорр. Чистая прибыль
2
12,2% 16,4% 18,6% Брянск
1 33 Москва Нягань
1
6,9 3,5 4
22,3 25,0 5,9 2,9 6
Ижевск 1
Пермь
Нижневартовск
1
Волгоград
2019 2020 2019 2020 2019 2020
1
Барнаул
33МЕДСИ: СТРУКТУРНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ ПОДДЕРЖИВАЮТ УСТОЙЧИВЫЙ
РОСТ РЫНКА ЧАСТНОГО ЗДРАВООХРАНЕНИЯ В РОССИИ
1. Российский рынок показывает устойчивый рост … 2. .…и сохраняет потенциал дальнейшего роста
Структура рынка медицинских услуг (млрд руб.)1 Расходы на здравоохранение (% от ВВП)2
13,3% CAGR’17-20 17,0%
4 070
3 602
3 290
2 800 Среднее: 8,8% 11,2% 11,7%
10,3%
3 129
2 710
2 461 6,3%
2 033
5,0% 5,4%
3,6%
140 152 181 184
436 475 504 543
191 202 207 215
2017 2018 2019 2020 Индия Китай Россия Польша Великоб3 Франция Германия США
Теневой рынок Физлица ДМС Государство
3. …и большим потенциалом для консолидации … 4. …Медси ориентирована на самый привлекательный сегмент
Сегмент частного здравоохранения, 2020г. (Наличный расчет и ДМС) Распределение доходов отрасли по сегментам, 2020г.
по выручке по выручке
CAGR ‘17-20: 9,5% 7,6%
в России в Москве
Toп 10 Toп 10
4,0
Россия 215 3 129 184 543
трлн руб.
14%
39%
727 256 CAGR ‘17-20: 4,5% 5,0%
млрд руб. млрд руб. 680
Москва 18 438 106 118
млрд руб.
Теневой рынок Государство ДМС Физлица
1 Добровольное медицинское страхование (ДМС), обязательное медицинское страхование (ОМС), Источник: BusinesStat
2 Всего государственное страхование и ДМС, включая расходы на медицинские услуги и товары (фармацевтика)
3Великобретания
Источник: For OECD – OECD (2019г. или последний актуальный), BusinesStat 34МЕДСИ: СИЛЬНАЯ ДИНАМИКА ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
НА ФОНЕ ВОССТАНОВЛЕНИЯ СПРОСА НА МЕДУСЛУГИ
млрд руб. 2 кв. 2021г. 2 кв. 2020г. Год-к-году 6М 2021г. 6М 2020г. Год-к-году
Выручка по клиентам,
Выручка 7,4 4,6 60,3% 14,6 10,5 39,1% 2 кв. 2021г.
Скорр. OIBDA1 1,9 1,2 60,7% 3,2 2,3 42,9%
6% 2% Страховые
Скорр. OIBDA маржа1 25,2% 25,2% 0,1 п.п. 22,2% 21,7% 0,6 п.п.
компании
Скорр. чистая прибыль1 1,1 0,3 232,6% 1,6 0,7 139,4% Физ. лица
Чистый долг2 5,2 2,9 83,8% 5,2 2,9 83,8%
38% Юр. лица
Capex 1,9 1,2 59,3% 3,7 2,4 52,4%
Посещ. пациентов, тыс. 2 584 1 126 129,5% 4 953 3 219 53,9% 54%
Прочие
Оказ. услуги, тыс. 5 773 2 258 155,7% 11 066 6 304 75,5%
Средний чек, тыс. руб. 2,9 4,1 (29,3%) 2,9 3,3 (12,1%)
Выручка во 2 кв. 2021г. год-к-году продемонстрировала значительный рост в связи с восстановлением спроса Выручка по активам,
на плановую медицинскую помощь, сохраняющимся спросом на связанные с COVID-19 услуги, 2 кв. 2021г.
включая тестирование, компьютерную томографию органов грудной клетки и услуги инфекционного
отделения в Клинической больнице в Отрадном , а также развитием помощи на дому и телемедицины. 7%
Ускорение темпов роста по сравнению с 1кв. 2021г. связано с эффектом низкой базы – во 2 кв. 2020г. КПП*
наблюдалось резкое снижение пациентопотока в связи с ограничениями, введенными для борьбы с 34% Больницы
30%
COVID-19.
КДЦ**
Скорр. значительно увеличилась во 2 кв. 2021г. на фоне положительной динамики выручки. При этом
показатель чистый долг/скорр. OIBDA LTM остается на комфортном уровне 1.0x. Вклад в скорр. OIBDA Прочие
OIBDA от участия в девелоперском проекте по строительству ЖК «Небо» составил 0,6 млрд руб. во 2 кв. 2021г. 29%
Скорр. чистая прибыль выросла в 2 кв. 2021г. год-к-году под влиянием динамики скорр. OIBDA.
* Клиники первичного приема
** Клинико-диагностические центры
Ключевые Продолжается строительство медицинского центра (МЦ) на Мичуринском проспекте общей
площадью более 34 тыс. м2, запуск которого состоится в 1П 2022г. В состав МЦ войдут клинико-
события диагностический центр для детей и взрослых, дневной стационар, круглосуточный стационар с центром
высокотехнологичной хирургии.
В мае 2021г. в г. Щелково Московской области запущен КДЦ общей площадью 3 633 м2.
Активно растет число установок телемедицинского приложения SmartMed и пользование сервисами.
Количество установок на конец 2 кв. 2021г. увеличилось в 2,2 раза год-к-году. Количество записей через
приложение на прием в клиники, исключая инструментальную и лабораторную диагностику, уже
превышает количество записей по другим каналам.
В июне 2021г. Газпромбанк открыл «Медси» кредитную линию в размере 2 млрд руб. сроком на 3 года.
Кредит предполагается использовать на общекорпоративные цели.
1 Корректировки на начисления, связанные с программой LTI
2С учетом займа от ООО «Проект Мичуринский» в размере 4,8 млрд рублей
35МЕДСИ: РОСТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ БЛАГОДАРЯ ВОССТАНОВЛЕНИЮ
СПРОСА НА ПЛАНОВУЮ МЕДПОМОЩЬ И СОХРАНЕНИЯ СПРОСА
НА ЛЕЧЕНИЕ COVID-19
Площадь учреждений Загрузка, амбулатории3 Загрузка, стационары4
Количество
учреждений1 50 тыс. м2 % %
+4,1% +32 п.п. +9 п.п.
55%
210,7 219,4 83% 92%
Посещения
пациентов2 2,6 млн 23%
2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г. 2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г. 2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
Посещения пациентов Предоставленные услуги Средний чек
млн млн тыс. руб.
Количество
врачей 3 800 +129% +155% -30,1%
2,6 5,8 4,1
2,9
1,1 2,3
Мощность2 5 млн 2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г. 2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г. 2 кв. 2020г. 2 кв. 2021г.
посещений - Рост загрузки из-за возобновления плановой медицинской помощи при сохранении
дополнительной выручки по направлению диагностики и лечения COVID-19.
- Рост площадей связан с открытием новых клиник в Москве (КДЦ Марьино, Щелково,
клиники на Авиационной и Полетаева).
- Снижение среднего чека обусловлено снижением доли услуг, связанных с диагностикой и
лечением COVID-19. При этом уменьшение среднего чека было компенсировано
значительным ростом числа посещений и оказываемых услуг.
1 Значения в таблице здесь и далее представлены по состоянию на 30 июня 2021г.
2 Приведено значение за 2 кв. 2021г., где мощность рассчитывается как количество возможных амбулаторных посещений пациентами объектов «Медси», а посещения - как фактические посещения
пациентов за указанный период.
3Амбулатории в г. Москва.
4 Загрузка рассчитана исходя из многократного использования одного койко-места в рамках дневного стационара
36ЛИДИРУЮЩИЙ ФАРМАЦЕВТИЧЕСКИЙ ХОЛДИНГ
ПОЛНОГО ЦИКЛА
37БИННОФАРМ ГРУПП: ЛИДЕРСТВО НА ФАРМАЦЕВТИЧЕСКОМ
РЫНКЕ РФ С ПРИСУТСТВИЕМ В ОСНОВНЫХ ФОРМАХ ВЫПУСКА
ЛЕКАРСТВ И КАНАЛАХ ПРОДАЖ
Холдинг «Биннофарм Групп» образован в 2020 году в результате консолидации пакетов акций фармацевтических
активов АФК «Система». Он объединяет пять современных производств в четырех регионах РФ и является
лидирующей дженериковой компанией среди российских производителей.1
АО «Алиум» ОАО «Синтез»
Серпуховской район
ЗАО «Биоком» АО «Биннофарм»
г. Курган г. Ставрополь 2 площадки: г. Зеленоград,
Московской области
г. Красногорск
входит в ТОП-5 более 450 около 420
ведущих отечественных регистрационных млн упаковок
производителей в РФ удостоверений в год
в портфеле
27 млрд рублей более 100 более 20
товарооборот в 2020 году препаратов включены форм выпуска
в перечень ЖНВЛП3
ЛИДЕР ОТЕЧЕСТВЕННОГО РЫНКА ПО ПРОИЗВОДСТВУ АНТИБИОТИКОВ
1 По данным IQVIA
2 По данным AlphaRM
3 Жизненно необходимые и важнейшие лекарственные препараты 381
БИННОФАРМ ГРУПП : РОСТ ФИНАНСОВЫХ
ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРИ СНИЖЕНИИ ДОЛГОВОЙ НАГРУЗКИ
млрд руб. 2 кв. 2021г. 2 кв. 2020г. Год-к-году 6М 2021г. 6М 2020г. Год-к-году
Выручка 5,8 5,5 5,6% 11,2 9,4 18,8% Выручка, млрд руб.
OIBDA 2,1 1,3 58,4% 3,7 1,7 113,1% +18,8%
OIBDA маржа 35,5% 23,7% 12 п.п. 33,1% 18,4% 15 п.п.
Чистая прибыль / (убыток) 1,3 0,6 124,7% 2,0 0,2 848,8% 11,2
9,4
Чистый долг 8,6 10,2 (15,7%) 8,6 10,2 (15,7%)
Выручка в 1П 2021г. выросла на 18,8% в результате реализации диверсифицированной коммерческой
стратегии, направленной на усиление присутствия продуктов «Биннофарм Групп» в различных
сегментах фармацевтического рынка. Рост госпитального сегмента за шесть месяцев 2021 года
6М 2020 г 6М 2021 г
составил 35% год-к-году, в том числе благодаря высоким продажам антибиотиков и препаратов,
используемых для лечения COVID-19. За счет эффективного контрактования аптечных сетей рост
розничных продаж составил 20%, выросли продажи продуктов, направленных на улучшение OIBDA, млрд руб.
качества жизни потребителей – венотоника Венаруса, синбиотика Максилака и спазмолитика
Необутина. По данным аналитического агентства Allpharm, за первое полугодие 2021 года темп +113,1%
роста «вторичных продаж» - поставок в розничные аптечные сети - «Биннофарм Групп» год-к-году 3,7
на 20 п.п. выше темпов роста рынка
OIBDA во 2 кв. 2021г. и 1П 2021г. значительно выросла на 58,4% и 113,1% год-к-году соответственно на 1,7
фоне роста выручки, оптимизации продуктового портфеля и в результате реализации синергии
между входящими в холдинг бизнесами, включая снижение удельной доли управленческих и
коммерческих затрат в выручке. Положительная динамика чистой прибыли во 2 кв. 2021г. и 1П
2021г. год-к-году обусловлена ростом OIBDA. 6М 2020 г 6М 2021 г
Чистая прибыль, млрд руб.
Чистый по итогам 1П 2021г. снизился год-к-году на фоне позитивного денежного потока от операционной
+848,8%
деятельности и как результат эффективного управления оборотным капиталом.
долг 2,0
Ключевые В мае 2021г. АФК «Система» внесла приобретенный у АО «Национальная иммунобиологическая
события компания», подконтрольного корпорации «Ростех», пакет в 32,4% ОАО «Синтез», в уставный капитал
«Биннофарм Групп», в результате чего доля владения «Биннофарм Групп» в ОАО «Синтез» 0,2
составила 88,6%.
В июне 2021г. 100% дочерняя компания АФК «Система» – ООО «Система Телеком Активы» – 6М 2020г. 6М 2021г.
продала пакет акций, составляющий 11,2% уставного капитала Ristango Holding Limited, владельца
100% уставного капитала «Биннофарм Групп», компании Nevsky Property Investments Limited,
подконтрольной ВТБ Капитал. Сумма сделки составила 7 млрд рублей.
1Финансовые результаты «Биннофарм Групп» представлены путем комбинирования финансовых результатов компании АО «Алиум» и ОАО «Синтез» на основе управленческой отчетности.
Финансовые результаты «Биннофарм Групп» консолидируются в финансовой отчетности АФК «Система» с 25.06.2021. Данные по чистой прибыли указаны в доле АФК «Система» как 100%. Чистая
прибыль за 2021 год указана без учета начисленных отложенных налоговых обязательств по налогу на прибыль (935 млн руб.), связанных с приобретением активов компании «Биннофарм Групп».
39Вы также можете почитать
