Кредитное качество Группы ГМС - Дирекция по рынкам капитала Презентация по результатам 2020 года (МСФО) - HMS Group
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
Дирекция по рынкам капитала Кредитное качество Группы ГМС Презентация по результатам 2020 года (МСФО) 28 апреля 2021 1
Содержание
О компании 3
Бизнес Группы ГМС 10
Финансовая политика 24
Финансовые результаты за 2020 год 29
Бизнес и прогнозы 34
2
О компании
О компании
Коротко о Группе ГМС
Зрелый устойчивый бизнес с умеренным уровнем капекса, гибкой дивидендной
политикой и отсутствием планов на M&A в ближайшее время
Финансовые показатели Выручка по Выручка по
Выручка, млрд. руб. EBITDA, млрд. руб. дивизионам, 2020 отраслям, 2020
Транспорт Прочие
нефти 13%
52.6 51.4 Строительство 2% Добыча
44.4 46.5 2% Насосы нефти
41.6
37.3 43% 30%
31.5 32.4 32.4 Нефтехимия
27.5
Выручка 9% Выручка
Добыча
46.5 млрд Энергетика 46.5 млрд
5.5 6.1 5.2 5.3 7.4 6.4 6.8 6.6 4.8 4.9 газа
руб 6% руб
Компрессоры 20%
32% НГО*
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
23% Транспорт
Водоснабжение газа
8%
12%
Лидер на рынке России Кредитный рейтинг 2.39х Чистый
Рыночная доля Группы ГМС на Fitch B+ (Стабильный) долг/EBITDA LTM
целевых рынках присутствия, 2019 Expert RA ruA- (Стабильный) 1 янв 2021
69% 71%
79%
Крупнейшие клиенты 12% доля
31%
21% 29% в 2020 экспорта в 2020 г.
Насосы НГО * Компрессоры **
№1 №2 №1
Группа ГМС Прочие
Источник: Данные компании
* НГО – нефтегазовое и нефтепромысловое оборудование 4
** Компрессоры – компрессорное оборудование и газоперекачивающие агрегаты (ГПА)
О компании
Группа ГМС: Факты и цифры
Группа ГМС Финансовые показатели
Группа ГМС – независимый машиностроительный холдинг, в состав
Выручка, млрд. руб. EBITDA, млрд. руб.
которого входят как производители промышленных насосов,
центробежных и винтовых компрессоров, и широкой линейки
нефтегазового оборудования, так и проектные институты и
52.6 51.4
инжиниринговые компании России и СНГ 46.5
44.4
41.6
37.3
31.5 32.4 32.4
27.5
IPO 1993 Рейтинг
Листинг на Топ-менеджмент Fitch B+ 5.5 6.1 5.2 5.3 7.4 6.4 6.8 6.6 4.8 4.9
Лондонской Группы ГМС управляет Expert RA ruA-
фондовой бирже, IPO компанией с момента 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
было проведено в 2011 ее основания в 1993
Ключевые
направления
деятельности
Продукция Группы ГМС
используется в таких отраслях
как нефтегазовая индустрия,
атомная и тепловая
энергетика, нефте- и Насосы Компрессоры Нефтегазовое
газохимия, водоснабжение и оборудование и проекты
Полный цикл производства Полный цикл производства
очистные сооружения насосов, а также насосных компрессоров, а также Полный цикл производства
систем и станций, от компрессорных установок и нефтегазового оборудования, а
проектирования, производства и станций, от проектирования, также проектирование
до пусконаладочных и шеф- производства и до инфраструктуры нефтегазовых
монтажных работ пусконаладочных и шеф- месторождений
монтажных работ
Источник: Данные компании 5
О компании
Группа ГМС является одним из лидеров
машиностроительного инжиниринга в России и СНГ
Основные заказчики
Производство Персонал
12 Производственных 13 тыс сотрудников
предприятий
Активность за Инжиниринг и
рубежом управление проектами
Кооперация с крупными Успешный опыт исполнения
иностранными заказчиками сложных инжиниринговых проектов
Источник: Данные компании
6
О компании
Эволюция Группы ГМС
Устойчивая бизнес-платформа и профильная экспертиза Группы ГМС является
прочным основанием для ее дальнейшего развития
Торговля Проектирование Проектирование Строительство Интегрированные Интегрированные Фокус на целевых
Эволюция и
1993-2002
2004-2006
2007-2008
2009-2012
2013-н.вр
2003
2012
насосами и производство и производство инфраструктуры решения на решения на базе продуктах
развитие
насосов модульного на нефтегазовых основе насосов насосов и Выход на новые
оборудования месторождениях компрессоров рынки
экспертизы Оптимизация
бизнес-портфеля
на целевых
рынках
Опора на крупнейшую базу установленного
Рост рыночной доли на традиционных рынках, выход на новые рынки
оборудования в России
Зрелый основной бизнес без планов на M&A
Приобретены основные производственные и проектные мощности
Имеется технологическая документация и сертификаты
Установлены долгосрочные отношения с клиентами
Выход из непрофильного бизнеса (стройка)
Достижения за несколько последних лет
Выход на рынок газоперекачивающих установок для Газпрома. Увеличение выручки от продажи Газпрому не только
компрессоров, но и газоперекачивающих установок
Два новых крупных клиента – стратегическое сотрудничество с Газпром нефть и НОВАТЭК
Увеличение бизнеса по насосам для атомных станций и нефтепереработки
Сокращение стройки до 3% от общей выручки
Выход на рынок СПГ проектов (компрессоры, насосы, специальное оборудование)
Реализация пилотного проекта по экологии (БОСК)
Цели
Увеличение экспорта в СНГ и дальнее зарубежье
Нацпроект «Экология»: Новые рынки, обеспеченные финансированием и с ограниченной конкуренцией, на
которых у Группы ГМС уже есть опыт работы и компетенции
Дальнейшее развития бизнеса в области СПГ
7
О компании
Факторы стабильности бизнеса
У Группы ГМС устойчивая бизнес платформа и управляемый уровень долга
Критически важное для клиентов: устанавливается на финальной стадии проекта и сложное для замены
Поставка критически Приемлемая стоимость в рамках бюджета проектов: стоимость оборудования составляет менее 2-3
важного оборудования процентов об общего капекса проекта
В результате, клиенты не откладывают приобретение оборудования/ не снижают стоимость его приобретения
Лидер как по крупным Устойчивое положение топового игрока на рынке крупномасштабных проектов (с клиентской базой,
проектам, так и в состоящей из «голубых фишек»)
стандартном Стабильный приток заказов на стандартное насосное и компрессорное оборудование от более чем 5 000
оборудовании клиентов
Целевым уровнем коэффициента Чистый долг / EBITDA является 2.5x, несмотря на какие-либо
экстраординарные события и M&A. При превышении показателя в 2.5х начинаются ступенчатые ограничения
по размерам дивидендов
Фокус на поддержке
умеренного уровня Натуральный хедж: идентичная валютная структура выручки, расходов и долга – около 98% долга
долга номинирована в рублях
Краткосрочный долг активно поддерживается на низком уровне
Консервативное бюджетирование уровня долга
Более 5 000 малых и средних клиентов генерируют около 75% выручки Группы
Клиентская база
диверсифицирована и База клиентов, т.н. «голубых фишек», включает в себя практически всех нефтегазовых мейджоров
высокого качества Группа взаимодействует с различными юрлицами и «дочками» крупнейших клиентов, которые принимают
решения и подписывают контракты независимо от «мамы», что дает большое количество точек входа
Полностью проинвестированный бизнес – умеренный уровень поддерживающего капекса на уровне 1-1.5
Низкая потребность в млрд. руб.
капексе и гибкая Все основные приобретения уже завершены
дивидендная политика
Отсутствие строгих правил по дивидендной политике позволяет минимизировать выплаты в период кризиса
8
О компании
Активы Группы ГМС
Промышленные насосы Нефтегазовое оборудование и Промышленные
проектирование компрессоры
ГМС Ливгидромаш Бобруйский машино- ГМС Нефтемаш Гипротюменнефтегаз Казанькомпрессормаш
Ливны строительный завод Тюмень Тюмень Казань
Насосы для нефтегаза, Бобруйск, Беларусь Блочное и модульное Комплексное проектирование Компрессоры и компрессорные
энергетики, водного и Насосы для НПЗ и оборудование для нефтегазовых месторождений установки для газопроводов и
коммунального хозяйства горнорудной отрасли нефтегазовой отрасли компрессорных станций
Ливнынасос Сибнефтемаш Ростовский НИИТурбокомпрессор
Ливны Промбурвод Казань
Минск, Беларусь
Тюмень Водоканалпроект
Погружные водозаборные Ростов-на-Дону
Емкости, резервуары и Центр НИОКР для разработки
насосы для водоснабжения Погружные водозаборные Комплексное проектирование
прочее нефтегазовое центробежных, ротационных и
насосы для водоснабжения оборудование систем водоснабжения винтовых компрессоров
Насосэнергомаш
Сумы, Украина Нижневартовскрем-
сервис Сибнефтеавтоматика Томскгазстрой
Насосы для тепловой и
Тюмень Томск
атомной энергетики, Нижневартовск
нефтегазовой пром-ти Обслуживание и ремонт Высокоточное измерительное Непрофильный актив
насосного, бурового и оборудование для
ВНИИАЭН нефтегазового оборудования нефтегазовой отрасли и
Сумы, Украина предприятий водоснабжения
Центр НИОКР для разработки ГИДРОМАШСЕРВИС
насосов, используемых в Москва
атомной и тепловой
энергетике и нефтегазе Сбытовая компания дивизиона
Промышленные насосы
APOLLO Goessnitz
Гесниц, Германия Минск
API 610 центробежные насосы Беларусь Бобруйск
Москва
и системы для нефтегаза и
тепловой энергетики
Goessnitz
Сумы Ливны
Димитровградхиммаш Германия Украина Казань
Димитровград Ростов-на-Дону
РОССИЯ
Димитровград
Емкости, резервуары Нижневартовск
высокого давления, насосы
для нефтегазовой и Группа ГМС Тюмень
химической отраслей Москва Томск
Штаб-квартира
9
Бизнес Группы ГМС
Бизнес Группы ГМС
В 2021 восстановление целевых рынков ГМС в РФ
Прогноз
Млрд. рублей 2018 2019 2020* 2021 2022 2023 2024 2025 2026
По предварительной
Темп роста ВВП оценке рынок
России, % 2.5% 1.3% -3.1% 2.8% 2.3% 2.1% 2.0% 2.0% 2.0%
промышленных насосов и
промышленных
Средний курс
63 65 72 75 76 77 78 79 80 компрессоров снизился в
доллара США/руб.
2020 году, рынок
нефтегазового
Средняя цена
нефти Brent, $/бар. 71 64 42 70 75 80 85 90 95 оборудования (для
наземной
6% CAGR нефтегазодобычи), ввиду
79
66 70 74 низкой базы в 2019 году,
59 59 62
52 55 19 напротив вырос
17 18
15 16 8
12 14 7 8
Промышленные 14
4
6 13
6 6 7 7
20 21 23 24
20 19
насосы** 15 17 18
24 26 27 Предполагается, что в
20 21 19 21 22 23
дальнейшем рынки
Нефтегазовая отрасль Водное хозяйство Энергетика Прочее промышленных насосов и
промышленных
6% CAGR компрессоров будут расти
88 93 99
73 73 74 78 83
4 4 с CAGR 6% в год (за счет
70 3 21
3 2 3 3 3
18 19 20 роста ВВП в среднем на 2%
16 12 3 16 17 18
9
5 15
14 15 16 17 в год и инфляции на уровне
Промышленные 12 13
4% в год)
компрессоры 45 55
39 42 44 47 50 53 56
Добыча и транспорт Переработка Воздушные компрессоры Прочее Рынок нефтегазового
оборудования (для
наземной
нефтегазодобычи) будет
8% CAGR 78
68 67 72 расти быстрее, с CAGR 8%,
57 62
43 49 53
30 за счет низкой базы 2019
27 26 28
Нефтегазовое 21 22 24
14
года, а также ввиду роста
12 12 19 12 13
11 затрат при добыче
оборудование*** 15 10 9
11
10
12
10
13 14 15 16 17
14 15 15 16 трудноизвлекаемых
6 10 11 12 13 14
Подготовка нефти, газа и воды Модульное оборудование Емкостное оборудование Прочее запасов
* Предварительная оценка
** Без учета погружных скважинных насосов для добычи нефти (УЭЦН, ШГН) и главных циркуляционных насосов (ГЦН) для АЭС ** Нефтепромысловое оборудование 11
Источник: Данные компанииБизнес Группы ГМС
Группа ГМС является лидером на рынках
своего присутствия в России
Игрок №1 на рынке насосов, Игрок №2 на рынке нефте- Игрок №1 на рынке
2019г газового* оборудования, 2019г компрессоров и ГПА, 2019г
Группа ГМС 31% ОЗНА 29% Группа ГМС 29%
Транснефть Нефтяные
Насосы 24% Группа ГМС 21% ОДК-Газовые Турбины 21%
Weir 6% Нефтеавтоматика 11% РЭП Холдинг 18%
SULZER 6% Курганхиммаш 9% КМПО 9%
Grundfos 5% ПромТех Инжиниринг 5% GE 5%
ЭНА 2% Уралхиммаш 5% НПО Искра 4%
WILO 2% Волгограднефтемаш 2% Solar Turbines 2%
Волгограднефтемаш 2% Борхиммаш 2% Leobersdorfer 2%
Metso-minerals 2% Пензхиммаш 2% Neumann&Esser 2%
Flowserve 1% Уралтехнострой 2% Burckhardt 1%
Прочие 19% Прочие 13% Прочие 7%
Источник: Данные компании
Примечание: Представлена структура рынка, которые Группа ГМС рассматривает своими целевыми рынками 12
* Здесь, рынок нефтегазового и нефтепромыслового оборудованияБизнес Группы ГМС
Основные преимущества Группы ГМС перед
ключевыми категориями конкурентов
Перед российскими компаниями Перед международными компаниями
+ Собственные R&D центры, возможность быстрого выпуска сложной + Многолетний опыт сотрудничества практически со всеми
продукции под конкретные требования заказчика нефтегазовыми и энергетическими компаниями в России. Большая
установленная база оборудования Группы ГМС
+ Мощная производственная база: возможность экономии издержек /
реализации полнокомплектных поставок за счет операционной + Ценовая конкурентоспособность (за счет более низкого уровня
синергии между предприятиями оплаты труда и других факторов производства)
+ Международная сертификация продукции, высокие стандарты + Лучшее понимание российской специфики в вопросах получения
качества разрешений, разработок конструкторской документации и т.д.
+ Более широкая номенклатура, присутствует эффект масштаба
Основные конкуренты Группы ГМС по категориям выпускаемой продукции представлены компаниями с более узкой
номенклатурой
Насосное оборудование Компрессорное оборудование Нефтегазовое оборудование
Российские компании Российские компании Российские компании
Волгограднефтемаш КМПО Волгограднефтемаш
Воткинский завод НПО Искра Газпром автоматизация
Катайский насосный завод ОДК-Газовые турбины ИМС Индастриз
Насосы ППД Пензкомпрессормаш Корпорация Уралтехнострой
Транснефть Нефтяные Насосы РЭП Холдинг Курганхиммаш
Турбонасос Уральский компрессорный завод Нефтеавтоматика
Уралгидромаш Челябинский компрессорный завод ОЗНА
Промтех Инжиниринг
Зарубежные компании Зарубежные компании Салаватнефтемаш
Calpeda Atlas Copco Уралхиммаш
Ebara Cameron
Flowserve Dresser Rand
Grundfos Eliott Group
KSB Enerproject
Sulzer Gea Grasso
WILO General Electric
Xylem Howden Thomassen
Siemens
Источник: Данные компании
13Бизнес Группы ГМС
Бизнес-модель Группы ГМС основана на сочетании
крупных интегрированных проектов и стандартной
продукции
Развитая база НИОКР является Выручка от стандартной продукции по МСФО составляет
основой интегрированных решений около 2/3 прибыли ГМС, и является «подушкой
с добавленной стоимостью безопасности», оставаясь на стабильном уровне в
периоды кризиса
Интегрированные
Стандартная решения и
продукция кастомизированное Выручка от крупных интегрированных проектов
оборудование
Выручка от стандартной продукции
Большое количество Отдельные масштабные
Размер
мелких контрактов проекты
13%
Влияние НИОКР Среднее Критически важное 23% 20% 20%
29% 27% 25% 26% 30% 30% стандартная
Технологические 36% продукция в
Средние Высокие
барьеры для входа среднем
генерирует
74% выручки
Тип конкуренции Цена Технологии и референции
Уровень конкуренции Высокий Ограниченный
Потенциал роста
Ограничен Высокий
выручки 88%
75% 80% 80%
Потенциал снижения Прогноз минимум на 1,5
66% 73% 75% 74% 70% 70%
Ограничен
выручки года 64%
Цикличность заказов Очень значительная Возможна
Спрос на
послепродажное Средний Высокий
обслуживание
Средняя
Валовая Выигрыш за счет размера 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Средняя
рентабельность контракта, сл-но бОльшей
прибыли
Источник: Данные компании, управленческая отчетность
Здесь, Группа ГМС определяет контракт как крупный, если его размер превышает 1 млрд. руб. без НДС и выручка по контракту признается по принципу 14
«процента завершенности»Бизнес Группы ГМС
Бизнес-модель Группы ГМС основана на сочетании
крупных интегрированных проектов и стандартной
продукции
Крупные интегрированные проекты: цикл 12-36 мес
Тендер,
Проектирование и ценообразование и Поставка и
Производство
дизайн обсуждение установка
условий контракта
Пост-продажное обслуживание
Часто ГМС участвует в Ограниченная Сырье и материалы при Услуги по установке
проектировании и конкуренция в начале производства, в оборудования
дизайне проекта в кастомизированных основном, генерируют
Запасные части
кооперации с продуктах финансируются за счет значительную часть
техническими авансовых платежей общей выручки по Поддержка
Ключевой фактор при
специалистами принятии решения: контракту Модернизация (через 5-15 лет
клиента использования)
инжениринговая
экспертиза и исполнение в
срок
Авансовые платежи: 20-40% Замена оборудования
Остаточный платеж: через 60 дней после установки оборудования
Малые и средние контракты по стандартному и кастомизированному После полной амортизации, оборудование
оборудованию (обычная деятельность): цикл 2-12 мес частично заменяется стандартными
продуктами Группы ГМС
Стабильный приток выручки от продажи
Ценообразование Производство Поставка стандартного оборудования равен пост-
продажному обслуживанию, с т.зр.
стабильности бизнеса
Незначительные авансовые платежи
Отложенные платежи после поставки: 60-90 дней
Конкуренция в сфере стандартного оборудования состоит в:
– Исторических связях с заказчиками,
– Соотношении качества и цены
Проектирование и дизайн проекты с потенциальными клиентами позволяет Группе ГМС позиционировать себя как провайдера «первого выбора» для будущих
крупных проектов этих клиентов
Так как циклы продаж стандартного оборудования и крупных клиентов значительно отличаются, портфель заказов на исполнении всегда ниже, чем годовая выручка
ГМС
Источник: Данные компании 15Бизнес Группы ГМС
Многоуровневый подход к продажам как
продолжение бизнес-модели
Выстраивание отношений на всех уровнях позволяет развить с ключевыми
заказчиками долгосрочные взаимоотношения, на которые не будут оказывать
негативное влияние смена менеджмента/акционеров в компаниях-заказчиках
Представители Группы ГМС Предмет обсуждения Типичная иерархия заказчика
CEO, Заместитель CEO CEO Группы Заместитель CEO
Крупномасштабные проекты
Руководители дивизионов
Руководитель Руководитель по
Руководитель Руководитель
Руководители НИОКР по управлению
по развитию по поставкам
Интегрированные решения, строительству проектами
Технические перекрестные продажи
специалисты Головной офис
Крупные поставки
Старшие менеджеры по
кастомизированного
продажам
оборудования
Высший менеджмент операционных подразделений
Крупные контракты,
Инженеры НИОКР
перекрестные продажи Операционные подразделения
Менеджеры по
Средний менеджменты производственных
продажам
подразделений
Стандартное оборудование
Технические специалисты
Инженеры НИОКР
Местные производственные объединения
Источник: Данные компании 16Бизнес Группы ГМС
Управленческие функции в Группе ГМС как
продолжение бизнес-модели
Корпоративный центр Предприятия
Стратегия (финансы, связи с крупными
клиентами)
Продажи/управление проектами Крупные проекты Стандартная продукция
Крупные проекты
Стандартная деятельность
Центр прибыли/денежные потоки
Операционное
Финансы Управление кредитами
управление финансами
Управляющая компания в
Кадры Москве и руководство Персонал предприятий
предприятий
Контроль за уровнем долга
17Диверсификация клиентов
У ГМС устоявшаяся база крупных клиентов, ее
композиция меняется с течением времени, отражая
новых клиентов, завершенные проекты и пайплайн
Топ-10 клиентов по доле в Топ-10 клиентов по доле в Топ-10 клиентов по доле в
выручке, 2020 выручке, 2019 выручке, 2018
Газпром 23.7% Газпром 33.9%
Газпром 19.4% Газпром нефть 11.7% Роснефть 12.4%
Новатэк 9.8% Газпром нефть 4.4%
Газпром нефть 19.4% Роснефть 6.8% Новатэк 4.3%
Славнефть 2.6% Славнефть 4.1%
Роснефть 7.6% Сургутнефтегаз 2.2% Лукойл 2.7%
КМПО 2.0% Норникель 2.5%
Новатэк 6.7% Лукойл 2.0% Сургутнефтегаз 1.7%
Энергоатом 1.8% РОСАТОМ 1.6%
Росатом 4.0% Заря Машпроект 1.6% Транснефть 1.4%
Лукойл 2.6%
Топ-10 клиентов по доле в Топ-10 клиентов по доле в
Сургутнефтегаз 1.7% выручке, 2017 выручке, 2016
СИБУР 1.6% Газпром 23.2% Роснефть 16.8%
Роснефть 21.7% Газпром нефть 16.4%
Татнефть 1.3% Газпром нефть 10.1% Газпром 12.4%
Транснефть 4.0% Транснефть 5.9%
Славнефть 0.9% Лукойл 3.7% Сургутнефтегаз 4.3%
Сургутнефтегаз 1.2% КМПО 3.7%
СИБУР 1.1% Лукойл 1.9%
BP IRAQ 1.1% СИБУР 1.2%
Татнефть 1.0% CNEIC 1.1%
РОСАТОМ 0.9% Татнефть 0.9%
* Полные названия клиентов: CNEIC- China Nuclear Energy Industry Corporation, КМПО – Казанское Моторостроительное Производственное Объединение
18
Источник: данные компанииО компании
Выручка Группы диверсифицирована как
по клиентам, так и по отраслям
Группа не зависит ни от одного клиента/контракта, а также от одной индустрии
На добычу нефти приходится 25-30% выручки Группы, а с учетом газа 45-50%
Крупные клиенты оперируют большим количеством контрактов, заключенных между ГМС и
операционными дочками (отдельные юридические лица), которые принимают независимые
решения
Топ-10 клиентов ГМС по доле в выручке, 2020 Количество юрлиц в Топ-10 клиентов ГМС, с
которыми работала ГМС в 2020, шт.
Газпром 19.4%
Газпром нефть 19.4% Газпром 23
Роснефть 7.6% Газпром нефть 19
Новатэк 6.7% Роснефть 57
Росатом 4.0% Новатэк 10
Лукойл 2.6% Росатом 5
Сургутнефтегаз 1.7% Лукойл 15
СИБУР 1.6% Сургутнефтегаз 1
Татнефть 1.3% СИБУР 12
Славнефть 0.9% Татнефть 2
Прочие 34.9% Славнефть 3
Топ-10 юрлиц клиентов ГМС по доле в выручке, 2020 Выручка по отраслям, 2020
Газпром юрлицо 1 8.3%
Газпром нефть юрлицо 1 Транспорт Прочие
8.0%
нефти 13%
Новатэк юрлицо 1 4.8% 2% Добыча
Газпром нефть юрлицо 2 4.6% нефти
30%
Газпром юрлицо 2 2.3% Нефтехимия
Газпром юрлицо 3 2.0% 9% Выручка
Добыча
Газпром юрлицо 4 2.0% Энергетика 46.5 млрд
газа
РОСАТОМ юрлицо 1 1.8% 6% руб
20%
Газпром нефть юрлицо 3 1.7%
Сургутнефтегаз юрлицо 1 1.7% Транспорт
Прочие 62.8% Водоснабжение газа
8%
12%
Источник: Данные компании 19Диверсификация клиентов
Диверсификация выручки по контрактам
Группа ГМС имеет низкую степень зависимости от одного или нескольких контрактов. Даже в случае потери/сдвига
по времени нескольких крупных контрактов, выручка Группы изменится не более чем на 10%
Общая доля в выручке ГМС Выручка в 2020, Количество контрактов Машиностроительный бизнес ГМС в области добычи нефти и
сгенерированная
крупными контрактами газа существенно отличается по природе и драйверам от
строительных и нефтесервисных компаний и позволяет легко
1.1%Группа ГМС является поставщиком оборудования
нефтегазовым компаниям
Группа ГМС производит оборудование для наземной инфраструктуры, и не является
поставщиком нефтесервисных услуг
Eurasia Flow Dresser Schlum- Baker Gea
Отрасль ГМС IGSS Weir Sulzer KSB Grundfos Technip
Drilling serve Rand berger Hughes Grasso
Энергогенерация
Насосы Нефть и газ
оборудование
Водное хоз-во
Наземное
Нефтегазовое Оборудование
оборудование Ремонт
Добыча и транспорт нефти
Компрессоры Природный газ
Горно-металлургическая пром-ть
Инжиниринг Проектирование
Буровые
оборудование
Насосы
Подземное
Погружные
Сейсморазведка
Подземный ремонт скважин
Обслуживание
Бурение
Повышение нефтеотдачи
Заказчик привлекает Группу ГМС преимущественно на финальной стадии проекта (3й этап)
Оборудование является критически важным для клиента: устанавливается на финальной стадии проекта и его невозможно заменить на другое
Доступно по стоимости в пределах бюджета заказчика: стоимость оборудования не превышает 2-3% от общей стоимости проекта
В результате, клиенты не откладывают приобретение оборудования и/или не стараются снизить на него цену
НЕФТЕСЕРВИС НЕФТЕСЕРВИС ГРУППА ГМС
Этап 1. Сейсморазведка Этап 2: Бурение Этап 3: Обустройство месторождения (наземная
инфраструктура)
Источник: Данные компании 21Рынок России, на котором оперирует ГМС, имеет
свои отличительные особенности от прочих рынков
Все нижеперечисленные тезисы доказали свою работоспособность в 2008-2009, 2014-2015
и 2020 гг.
Средняя цена на нефть в 2020 году в 2.5-3 тыс. руб. за баррель (US$30-40) была вполне комфортна для российских ВИНК, с учетом
налогообложения (большую часть высокой цены на углеводороды забирает государство) и девальвации рубля
Основная часть поставщиков, как и производства и продаж Группы приходится на Россию и СНГ, что обуславливает низкий риск сбоев
трансграничных поставок
У Группы ГМС широкая диверсификация продаж по индустриям, клиентам, проектам и оборудованию, несмотря на большую долю
выручки от нефтегазовой индустрии
Оборудование, производимое ГМС, критически важно для клиентов, на него приходится низкая доля затрат (2-3%) в общей стоимости
проекта, оно устанавливается на финальных стадиях и для него отмены не характерны
Ряд крупных проектов, в которых участвует Группа ГМС, имеет стратегический для России характер, как то развитие Восточной Сибири
и развитие экспортных нефтегазовых путей на Восток, и они не отменяются
Обустройство наземной инфраструктуры месторождения в кратко- и среднесрочном периоде не зависит от колебания цен на
углеводороды и объема их добычи
Оборудование для крупных проектов производится на заказ, и в каждом случае тендерится индивидуально. Заказчик не может снизить
цену на такое оборудование, как на типовую услугу, так как каждый раз требуется нетиповое оборудование
Выручка Группы ГМС за 2007-2020, млрд. руб. EBITDA Группы ГМС за 2007-2020, млрд. руб.
52.6 51.4
44.4 46.5
41.6
37.3
31.5 32.4 32.4 7.4
27.5 6.4 6.8 6.6
23.1 5.5 6.1
5.2 5.3 4.8 4.9
13.4 14.0 14.8 3.5
1.4 1.6 1.9
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Источник: данные компании 22СПРАВКА – ПРИЛОЖЕНИЕ С УЧЕТОМ АНАЛИТИКИ BCG
Группа ГМС имеет низкий риск снижения
капекса заказчиков на рынке присутствия
Наиболее подвержены риску снижения капекса в бурении компании Азии, США и СНГ
При этом, в части обустройства наземной инфраструктуры (бизнес ГМС) наибольший риск имеют Нидерланды,
Пермский бассейн1 и восточное побережье США
Наибольший риск банкротства поставщиков – Африка и Северная Америка
В целом, более всего подвержены риску компании сейсморазведки и бурения
Разница между нефтесервисными и машиностроительными компаниями в целом (в частности – ГМС), с учетом
аналитической статьи BCG (Исследование Boston Consulting Group “A new reality for oil and gas procurement and supply
chains’ от 09.06.2020)
Нефтесервисные компании ГМС
Доля добычи нефти и газа в выручке 100% 50%
Уровень Чистый долг/EBITDA Выше уровня 2014 На уровне 2014
Оказание типовых услуг, контракты Поставка продукции, отдельный
Вид услуг/продукции –
заключаются сразу на год тендер на каждую поставку
Возможность снижения цены по Возможна при ценовом давлении
Невозможна
заключенному контракту поставщика
Получение требований о снижении
Да, на 20-40% Нет
цен по текущим договорам
Возможность разрыва
Высокий риск Низкий риск
международных цепочек поставок
Доля в издержках ВИНК Высокая Низкая
Источник: Данные компании, Исследование Boston Consulting Group “A new reality for oil and gas procurement and supply chains’ от 09.06.2020 https://www.bcg.com/ru-
ru/publications/2020/new-reality-oil-gas-procurement-supply-chain.aspx 23
1 - Пермский нефтегазовый бассейн (Permian Basin) в США, штаты Техас, Нью-Мексико и Оклахома, одна из опор сланцевой революции в СШАФинансовая политика
Бизнес Группы ГМС
Ключевые концепции финансовой
политики
Уровень долговой Целевым уровнем коэффициента Чистый долг / EBITDA является 2.5x, несмотря на какие-либо
экстраординарные события и M&A. При превышении показателя в 2.5х начинаются ступенчатые
нагрузки не более ограничения по размерам дивидендов
2.5х Максимальный уровень долга – не более 25 млрд. руб.
Капекс 1-1.5 млрд. руб. в год
Группа ГМС планирует выплачивать около 50% прибыли, приходящейся на акционеров компании,
Умеренный капекс но с учетом ограничений на капитал, таких как долговая и денежная позиция, и прогнозы по
и дивидендная компании
политика В случае финансового кризиса, компания готова отложить дивидендные выплаты, так же как и
существенно сократить капекс, как было в 2008-2009 и 2014-2015 гг (более подробна на след
слайде)
M&A и программа В настоящее время у ГМС нет планов на M&A, расходы на байбэк не фиксированы и ограничены
лимитом на выкуп
обратного выкупа В случае появления планов на M&A или новую программу байбэк, менеджмент Группы будет
акций (байбэк) придерживаться политики уровня Чистый долг / EBITDA ниже 2.5x
Валюта выручки соответствует валюте долга
Все кредитные линии ГМС являются неподтвержденными с фиксированными ставками, в
Привлечение подавляющем случае
долгового Долговой портфель ГМС имеет хорошо диверсифицированную структуру: 3-4 банка и рыночные
облигации
капитала
Активное управление погашениями – Группа ГМС стремится не иметь краткосрочного долга
У компании безупречный рейтинг заемщика (никогда не было реструктуризаций долга и пр.)
Общие расходы на байбэк ограничены 6% от уставного капитала Группы, и могут быть отложены при возникновении такие ограничений на капитал, как уровень долга,
25
ликвидность и прогноз финансовых результатов компанииО компании
Группа ГМС придерживается гибкой политики по
капитальным вложениям и дивидендам
Бизнес-модель Группы не требует больших Капитальные инвестиции Группы ГМС в 2008-2020 гг,
инвестиций в поддерживающий капекс млн. руб.
Компания завершила свою крупномасштабную инвестиционную 2,335
программу 2,159
1,701
Капекс планируется на уровне 2 млрд. руб. 1,449
1,553 1,457
1,571
1,392
1,194 1,223
999
Группа ГМС может сократить свои вложения в основные средства
661
при тяжелых рыночных условиях, и готова к этому в будущем, если
необходимо - как было в 2009, 2014 и 2019-2020 гг (см. график) 212
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Гибкий M&A капекс Капитальные инвестиции Группы ГМС, млн. руб.
Все основные приобретения Группы завершены
Дивиденды Группы ГМС в 2011-2020П гг, млн. руб.
Дивидендные выплаты
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020П
Дивидендная политика:
3,225
Целевой уровень – в районе 50% от прибыли, приходящейся на
акционеров компании, с учетом таких капитальных ограничений, 2,098
1,885 1,834 1,688
как долговая позиция, наличие ликвидности, а также прогнозы по 1,500
1,197 1,337
1,104
1,042
финансовым результатам компании. Если необходимо, то 792 954 962
498
компания готова отложить дивидендные выплаты на некоторое 393
0
392
время (как было в 2014 году)
(94)
Совет директоров 21 апреля 2021 рекомендовал выплату
(972)
дивидендов в совокупном размере 498 млн. руб. за предыдущий
(1,596)
2020 год, исходя из прогноза хороших финансовых результатов
Прибыль* в указанном году
2021 года, и с одобрением на годовом собрании акционеров в
июне 2021 Дивиденды, выплаченные за указанный год в следующем году (напр., за 2018 дивиденды
выплачиваются в 2019)
* Прибыль, приходящаяся на акционеров компании
Источник: данные компании по МСФО 26
Примечание: Дивиденды в 2020 году за 2019 фин. год будут выплачены при условии согласования их на Годовом собрании акционеров в июне 2021О компании
Группа ГМС придерживается консервативной
политики по управлению рабочим капиталом
Рабочий капитал Динамика рабочего капитала Группы ГМС
в 2011-2020 гг., млн. руб.
Коэффициент рабочий капитал/выручка 2020 в 14.5% является
необычайно низким. К такому показателю привели жесткие
антикризисные меры 23.6% 24.0%
21.9% 21.5%
Рабочий капитал ГМС характеризуется умеренной волатильностью, 21.1%
связанной со стадиями исполнения крупных кастомизированных
проектов 17.6%17.3%
17.2%
Основные условия контрактов: 14.5%
Стандартное оборудование: незначительные авансовые платежи, 16.1%
и отсрочка по платежам от 60 до 90 дней после поставки 9,962
оборудования 8,813 9,115 8,846
7,820
Крупные проекты: авансовые платежи около 20-40%, возможны 6,751 6,834 6,752
6,029
платежи при установке оборудования, остаточный платеж 5,198
осуществляется через 60 дней после установки всего
оборудования
Группа ГМС стремится приводить условия контрактов с
поставщиками в соответствие с условиями контрактов с клиентами
при исполнении крупных интегрированных проектов 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Подписание идентичных условий с поставщиками для стандартной Рабочий капитал Доля рабочего капитала в выручке, %
продукции не всегда возможно, напр., при поставках металла и
продуктов металлургии
Источник: данные компании по МСФО 27О компании
Свод банковских ковенант по кредитам и
гарантиям
Ковенанты ниже относятся к долговому портфелю для российских юрлиц, доля
которых составляет 98-99% от всего портфеля
Ключевые гарантийные ковенанты Ключевые ковенанты
100% без обеспечения Ограничения по размеру Чистый долг/EBITDA
2.5x: Размер дивидендов не более 1 млрд. руб. в год
Дефолт по международному долгу не влечет за собой 3.0x: Размер дивидендов не более 500 млн. руб. в год
дефолт по российским компаниям 3.5x: Запрет на выплату дивидендов и новые кредиты
4.0-4.5x: Дефолт
Только российские компании имеют кросс-гарантийные
обязательства друг перед другом
Следующие предприятия имеют перекрестное Pari pasu по всем кредиторам
поручительство друг перед другом
АО «ГИДРОМАШСЕРВИС» АО «ГМС Ливгидромаш»
АО «ГМС Нефтемаш» АО «Ливнынасос» Размер судебных исков не более 10% от размера
АО «Сибнефтемаш» АО «Группа ГМС» собственного капитала (total equity) HMS Group PLC
У кредиторов нет права на безусловное и безакцепное Ограничение на отчуждение или обременение на уровне не
списание денежных средств со счетов в других банках более 10% от активов (total assets) HMS Group PLC
Источник: Данные компании 28Финансовые результаты за 2020 год
Финансовые результаты за 2020 год
Рентабельность в 2020 выше, чем в 2019, что
обусловлено гибкостью ГМС в плане антикризисных
политик по уменьшению расходов EBITDA Группы ГМС за период
4кв 2018-4кв 2020, млн. руб.
Снижение выручки 2020 связано с отсутствием крупных 2,302
рентабельных контрактов в портфеле ГМС Нефтемаш в 1,452 1,439 1,432 1,576
1,264
дополнение к COVID-19 1,077 1,030
501
Изм-ние, Изм-ние,
Млн. руб. 2020 2019 4кв 2020 4кв 2019
г-к-г г-к-г
4кв 1кв 2кв 3кв 4кв 1кв 2кв 3кв 4кв
Выручка 46,476 51,413 -10% 15,000 14,732 2%
2018 2019 2019 2019 2019 2020 2020 2020 2020
EBITDA 4,947 4,824 3% 1,576 1,432 10%
Валовая прибыль 9,405 9,609 -2% 3,094 2,555 21%
EBITDA ДНГО за период
Операционная прибыль 1,338 2,057 -35% 123 475 -74%
4кв 2018-4кв 2020, млн. руб.
(Убыток)/Прибыль за период скорр. (265) 151 н/п (41) (40) н/п
Списание гудвилл (нота 9) (426) - (426) -
Списание ранее признанных 601
(126) - (126) - 354
отложенных налоговых активов (н. 22) 166 79 47
(Убыток)/Прибыль за период (816) 151 н/п (593) (40) н/п
(130) (120) (111) (49)
4кв 1кв 2кв 3кв 4кв 1кв 2кв 3кв 4кв
EBITDA рент-сть 10.6% 9.4% 126 bps 10.5% 9.7% 79 bps 2018 2019 2019 2019 2019 2020 2020 2020 2020
Валовая рент-сть 20.2% 18.7% 155 bps 20.6% 17.3% 329 bps
Операционная рент-сть 2.9% 4.0% -112 bps 0.8% 3.2% -240 bps EBITDA ГМС Нефтемаш за период
Рент-сть прибыли за период -1.8% 0.3% -205 bps -4.0% -0.3% -368 bps 4кв 2018-4кв 2020, млн. руб.
338
Общий долг 22,175 24,321 -9% 22,175 24,321 -9% 198
Чистый долг 11,814 14,369 -18% 11,814 14,369 -18%
(41) (32) (119) (46) (124)
(353) (221)
EBITDA П12М 4,947 4,824 3% 4,947 4,824 3%
4кв 1кв 2кв 3кв 4кв 1кв 2кв 3кв 4кв
Чистый долг к EBITDA П12М 2.39 2.98 2.39 2.98 2018 2019 2019 2019 2019 2020 2020 2020 2020
Источник: данные компании по МСФО
Примечание: (Убыток)/Прибыль за период скорр. - (Убыток)/Прибыль за период, очищенный от неденежных списаний 30Финансовые результаты за 2020 год
Обзор сегментов
Насосы Нефтегазовое оборудование и проекты
14.5%
20,256 Выручка +2% гкг Выручка -14% гкг
19,770
13.1% EBITDA +13% гкг EBITDA -44% гкг
13,160
Выручка выросла на 2% до 20.3 млрд. 11,284
Выручка и EBITDA снизились по
руб. и EBITDA выросла на 13% до 2.9 причине совпадения нескольких
млрд. руб. 3.3% факторов:
2.1%
2,599 2,931
EBITDA рент-сть выросла до 14.5% 430 241 - COVID-19 и переносы проектов с
1п2020 на 2п2020 и 2021
2019 2020 2019 2,020 - Снижение активности ВИНК
Выручка*, млн. руб. ГМС Нефтемаш подписал в 1кв2021
Выручка*, млн. руб. контракт на 7.5 млрд. руб. без НДС,
EBITDA, млн. руб.
EBITDA, млн. руб. который окажет существенное
Рент-сть по EBITDA, %
Рент-сть по EBITDA, % влияние на финрезультаты
предприятия 2021 года
Компрессоры Строительство
Выручка -16% гкг Выручка -49% гкг
EBITDA +25% гкг EBITDA н/п
13.0%
17,884
ожидаемое снижение выручки и
14,947 Выручка снизилась до 14.9 млрд. EBITDA
руб., прежде всего за счет
8.6% меньшего признания выручки по 1,394
крупным проектам по сравнению 718
с 2019
(29) (63)
1,546 1,939
EBITDA выросла до 1.9 млрд. руб. -2.1%
(+25%) за счет более высокой -8.8%
2019 2,020 рентабельности по крупным 2019 2,020
проектам по сравнению с 2019
Выручка*, млн. руб. Выручка*, млн. руб.
EBITDA, млн. руб. EBITDA рент-сть выросла до 13.0% EBITDA, млн. руб.
Рент-сть по EBITDA, % Рент-сть по EBITDA, %
Источник: данные компании по МСФО
31
* Выручка валовая (revenue gross), вкл. межсегментную выручкуФинансовые результаты за 2020
Структура расходов
Себестоимость* снизилась на 11% гкг 2020 2019 Расходы, млн. руб. Доля в выручке
37,071 79.8%
Себестоимость, где: -11%
Снижение себестоимости связан со снижением в 41,804 81.3%
статье Сырье и материалах (-17% гкг), а также в 23,413 50.4%
расходах на труд (-4% гкг) Сырье и материалы -17%
28,243 54.9%
6,789 14.6%
Расходы на труд (вкл. соцвзносы) -4% 13.8%
7,091
6,870 14.8%
Прочее +6% 12.6%
6,470
Коммерческие и транспортные расходы
выросли на 1% гкг из-за роста
расходов на транспорт и труд Коммерческие и транспорт, где: +1%
1,986 4.3%
1,961 3.8%
Как доля от выручки, коммерческие и транспортные 688 1.5%
Транспортные расходы +6%
расходы выросли до 4.3% 648 1.3%
741 1.6%
Расходы на труд (вкл. соцвзносы) +5%
703 1.4%
557 1.2%
Прочее -9%
610 1.2%
Административные расходы были Административные, где:
5,243 11.3%
5,395 10.5%
снижены на 3% гкг
3,287 7.1%
Расходы на труд (вкл. соцвзносы)
Снижение административных расходов было 3,375 6.6%
обусловлено, в основном, снижением расходов на труд, Деловые поездки
38 0.1%
вкл. соцвзносы (-3% гкг) 97 0.2%
1,917 4.1%
Расходы на деловые поездки снизились на 61% из-за Прочее
1,923 3.7%
ограничений, связанных с COVID-19
Источник: данные компании, МСФО
* Здесь, в структуре себестоимости, сырье и материалы, расходы на трудов включают в себя Изменения в запасах готовой продукции и незавершенном производстве, 32
т.о. данные могут не совпадать с расшифровками в финансовой отчетности по МСФОФинансовые результаты за 2020
Анализ денежных потоков
Свободный денежный поток вырос благодаря Рабочий капитал снизился на 24% гкг
оптимизации рабочего капитала
24.0%
Динамика денежных потоков, млн. руб. 2019 2020
17.6% 17.3% 17.2%
14.5%
Операционный денежный поток 2,163 4,340
9,962 9,115 8,846
Инвестиционный денежный поток, где (2,140) (1,382) 7,820
6,752
Приобретения (M&A) (670) 0
Свободный денежный поток 23 2,958
2016 2017 2018 2019 2020
Дивиденды (1,165) (447)
Рабочий капитал (РК), млн. руб. РК / Выручка Группы, %
Амортизация выросла на 7% гкг как Капекс снизился на 11% до 1.4 млрд. руб.
благодаря поглощениям в 4кв’19-1кв’20 так
и инвестициям в капитал Поддерживающий капекс продолжил
снижение в результате оптимизационной
программы, внедренной в 1 пол 2019 и
1,571 пролонгированной в 2020 году
2,451
2,296 1,392
506
589 590 609 602 621 620 403 367 408 399
551 566 293 334
250
2019 2020 1кв'19 2кв'19 3кв'19 4кв'19 1кв'20 2кв'20 3кв'20 4кв'20 2019 2020 1кв'19 2кв'19 3кв'19 4кв'19 1кв'20 2кв'20 3кв'20 4кв'20
Амортизация, млн. руб. Поддерживающий капекс, млн. руб.
Источник: Данные компании, МСФО
Примечание 1: (*) Свободный денежный поток до дивидендов 33
Примечание 2: При суммировании квартальных данных может возникать разница с годовыми значениями из-за правила округленияБизнес и прогнозы
Бизнес и прогнозы
Бэклог позволяет прогнозировать рост выручки 2021-
2022
Оперативно внедренная программа сокращения издержек частично
компенсировала негативные эффекты и риски коронавируса и снижения цен
на нефть
Бэклог (Портфель заказов к исполнению) Рост портфеля заказов1),
вырос до 53.9 млрд. руб. формирующих выручку 2021-2022 гг.
+700 млн. руб.
контракт с
зарубежной
инжиниринговой
компанией
53,851
55,891 54,205
52,196
Насосы 42,634 44,693 Насосы
18,227 19,573 17,773
НГО НГО 22,792
+7.5 млрд. руб.
Компрессоры 19,572 Компрессоры
17,152 контракт с
Строительство 9,318 российской ВИНК Строительство 12,023 13,568
Итого 6,658 Итого 11,887
7,426
24,765 23,883 22,617
16,688 16,067 17,363
2,137 1,628 1,541 411 155 247
2018 2019 2020 2018 2019 2020
В 1кв 2021 был подписан крупный контракт на 7.5 млрд. руб. (без НДС), который окажет существенное влияние на показатели ГМС Нефтемаш в 2021 году. Также
был подписан контракт на 8 млн евро (~700 млн руб) на поставку процессных API насосов для зарубежной инжиниринговой компании, конечным заказчиком
которой является российская компания
Расторжение договора между ККМ и НОВАТЭК по проекту Обский СПГ в связи с изменением планов Заказчика по строительству объекта не окажет никакого
влияния на финрезультаты как Группы ГМС, так и ККМ в частности, поскольку контракт не закладывался в бюджет 2021
Во 2-3 кварталах будем участвовать в нескольких крупных тендерах
История: данные компании
Примечание: Портфели заказов очищены от проекта Обский СПГ 35
1) – Портфель заказов (Order intake) – Портфель полученных заказов за периодБизнес и прогнозы
Чистый долг Группы ГМС на уровне 12.9 млрд. руб.
по состоянию на 01.04.2021
2020 Чистый долг/EBITDA 2.39х График погашения на конец апреля 2021,
млн. руб.
Чистый долг Группы ГМС колеблется в коридоре
12 -17 млрд. руб.
3.25 ВТБ Банк
2.97 2.98 2.98 2.89 10,618
Сбербанк
2.26 2.39
17.0 16.2 2,122
15.6 7,233 Облигации
14.4 13.9
12.2 11.8 12.9
3,458 733 ЮниКредит Банк
3,403 Райффайзенбанк
2,937 6,000
833 Прочие
3,403
2,101
652 500
6м 2019 9м 2019 2019 3м 2020 6м 2020 9м 2020 2020 3м 2021 2021 2022 2023 2024
Чистый долг, млрд. руб. Чистый долг/EBITDA П12М, х
Структура кредиторов ГМС по состоянию Средняя процентная ставка снижена до
на дату презентации 7.99% годовых
0.8%
9.5% 8.93%
31.3% 8.91% 8.89%
8.69%
ВТБ Банк | 31.3%
8.37% 8.33% 8.26%
8.76% 8.78% 8.12% 8.11%
15.6% Облигации | 27.2% 8.72%
8.57%
Общий долг 8.23% 8.21%
Сбербанк | 15.7% 8.13% 7.99%
22.1 млрд. 8.00%
руб. ЮниКредит | 15.6% 01.04.19 01.07.19 01.10.19 01.01.20 01.04.20 01.07.20 01.10.20 01.01.21 01.04.21
Райффайзен | 9.5%
15.7% Прочие | 0.8%
27.2% Средняя процентная ставка по всем кредитам ГМС
Средняя процентная ставка по рублевым кредитам ГМС
Источник: Данные и прогнозы компании 36HMS Hydraulic Machines & Systems Group Plc is listed on the
London Stock Exchange (Main market, IOB)
Количество о.а. в обращении: 117,163,427
ISIN RegS: US40425X4079
144A: US40425X3089
Ratio 1 GDR : 5 Shares
Ticker HMSG
Bloomberg HMSG LI
Reuters HMSGq.L
Дирекция по рынкам капитала
125047 г. Москва, ул. Чаянова, 7
Тел: +7 (495) 730-66-01
Email: capital-markets@hms.ru
grouphms.com/shareholders_and_investors/
37Disclaimer
The information contained herein has been prepared using information available to HMS Group (“HMS” or “Group”
or “Company”) at the time of preparation of the presentation. External or other factors may have impacted on the
business of HMS Group and the content of this presentation, since its preparation. In addition all relevant information
about HMS Group may not be included in this presentation. No representation or warranty, expressed or implied, is
made as to the accuracy, completeness or reliability of the information.
Any forward looking information herein has been prepared on the basis of a number of assumptions which may
prove to be incorrect. Forward looking statements, by the nature, involve risk and uncertainty and HMS Group
cautions that actual results may differ materially from those expressed or implied in such statements. Reference
should be made to the most recent Annual Report for a description of the major risk factors. This presentation should
not be relied upon as a recommendation or forecast by HMS Group, which does not undertake an obligation to
release any revision to these statements.
This presentation does not constitute or form part of any advertisement of securities, any offer or invitation to sell or
issue or any solicitation of any offer to purchase or subscribe for, any shares in HMS Group, nor shall it or any part of it
nor the fact of its presentation or distribution form the basis of, or be relied on in connection with, any contract or
investment decision.
38Вы также можете почитать
