Дайджест научной жизни Финуниверситета - www.fa.ru - Финансовый университет при ...

Дайджест
 научной жизни
 Финуниверситета

www.fa.ru Май 2018. Выпуск № 5.
 1

СОДЕРЖАНИЕ

 РЕЗУЛЬТАТЫ НАУЧНЫХ КАФЕДРА «АНАЛИЗ РИСКОВ И
Дайджест научной жизни ИССЛЕДОВАНИЙ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ
Финуниверситета БЕЗОПАСНОСТЬ»
 ДЕПАРТАМЕНТ ФИНАНСОВЫХ ФАКУЛЬТЕТ АНАЛИЗА
 РЫНКОВ И БАНКОВ РИСКОВ И ЭКОНОМИЧЕСКОЙ
 Развитие каналов кредитования в БЕЗОПАСНОСТИ ИМЕНИ
Главный редактор:
 условиях цифровой экономики ПРОФЕССОРА В.К. СЕНЧАГОВА
В.В. Масленников,
 Оценка уровня риска ПОД/ФТ
д-р экон. наук, профессор
 ДЕПАРТАМЕНТ СОЦИОЛОГИИ, некредитных финансовых
 ИСТОРИИ И ФИЛОСОФИИ организаций
Выпускающий редактор: Феминизация бедности и ее
А.А. Бакулина, социальные риски в условиях
д-р экон. наук, доцент транзитивного развития ЗНАЧИМЫЕ НАУЧНЫЕ
 российского общества: СОБЫТИЯ
Верстка: методология и практика
К.И. Солодовникова измерения ДЕПАРТАМЕНТ ЯЗЫКОВОЙ
 ПОДГОТОВКИ
Мнение редакции и членов ДЕПАРТАМЕНТ «Проблемы сохранения
редколлегии может не КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ культурного наследия в
совпадать с мнением авторов. И КОРПОРАТИВНОГО поликультурном образовании» в
 УПРАВЛЕНИЯ честь 100-летия Финансового
Письменное согласие редакции Интеллектуальная собственность университета
при перепечатке, а также как фактор роста стоимости
ссылки при цитировании на компаний ДЕПАРТАМЕНТ
«Дайджест научной жизни ОБЩЕСТВЕННЫХ ФИНАНСОВ
Финуниверситета ДЕПАРТАМЕНТ АНАЛИЗА Международная научно-
 ДАННЫХ, ПРИНЯТИЯ практическая конференция
 РЕШЕНИЙ И ФИНАНСОВЫХ «Ключевые тенденции развития
Адрес редакции: 125993, ГСП-3,
 ТЕХНОЛОГИЙ государственных финансов на
Москва, Ленинградский
 Кризисы рынка ценных бумаг: среднесрочную перспективу»
проспект, дом 51, корп. 3, комн. достоверное предиктивное
307 моделирование СОВЕТ МОЛОДЫХ УЧЕНЫХ
 Международная научная
 ДЕПАРТАМЕНТ МИРОВОЙ конференция «Цифровые
 ЭКОНОМИКИ И МИРОВЫХ технологии как трансформатор
 ФИНАНСОВ мировой экономики и мировых
 Научное исследование профессора финансов»
 Департамента д.э.н. Кузнецова
 Алексея Владимировича на тему КАФЕДРА «ФИЗИЧЕСКОЕ
 «Восточноазиатский вектор ВОСПИТАНИЕ»
 инвестиционного сотрудничества Успешно завершилась ярмарка
 России» физически культурных идей и
 проектов
 ДЕПАРТАМЕНТ
 МЕНЕДЖМЕНТА НАУЧНЫЕ ЖУРНАЛЫ
 Использование прикладных методов
 исследования для проведения Журнал «Мир новой экономики» №
 маркетинга территорий 2

 Дайджест научной жизни Финуниверситета.
2
 Май 2018. Выпуск № 5.

РЕЗУЛЬТАТЫ НАУЧНЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ
 ДЕПАРТАМЕНТ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ И БАНКОВ

 Развитие каналов кредитования в используя технологии больших данных (BigData)
 условиях цифровой экономики и искусственный интеллект, предлагают уже
 кастомизированные продукты и услуги.
 Кроме этого, альтернативные каналы
 В рамках общеуниверситетской комплексной кредитования обладают рядом потребительских
 темы «Новые траектории развития финансового преимуществ, таких как скорость и приемлемый
 сектора» (подтема «Стратегия развития алгоритм кредитного скоринга, что наглядно
 финансового рынка и банков в условиях иллюстрирует рисунок 1, на котором
 цифровой экономики») Департаментом представлены результаты опроса, проведенного
 финансовых рынков и банков проведено среди английских респондентов в 2016 г.
 исследование, посвященное систематизации
 тенденций в развитии современных каналов
 кредитования и формализации вероятностной
 модели спроса на кредит.
 В исследовании отмечено, что наблюдаемые
 масштабы и скорость конвергенции
 информационных технологий во все сферы
 жизни общества оказывает непосредственное
 воздействие на формирование системы
 экономических отношений, в которой данные в Рисунок 1 – Драйверы использования кредитных онлайн-
 цифровой форме являются ключевым фактором платформ (розничные потребители)
 производства. Использование искусственного
 интеллекта и облачных, дизруптивных В ряде исследований в качестве основной
 технологий позволяют сегодня создавать единицы причины роста интереса малого бизнеса к
 ценности благ с существенно меньшими кредитным онлайн-площадкам называется
 затратами труда, что свидетельствует о переходе отрицательный опыт обращения
 традиционной модели экономического развития предпринимателей к традиционным банкам.
 к цифровой. Вместе с тем также наблюдается рост доли
 Понимая важность вопроса сохранения стандартных заемщиков, обратившихся за
 конкурентоспособности в мировой экономике, кредитом через P2P-платформы.
 правительства разных стран разрабатывают Расширение каналов предоставления
 высокотехнологические стратегии своего кредита повышает возможности конечных
 экономического развития («Индустрия 4.0»), потребителей в подборе наилучшего варианта
 центром притяжения которых является кредитования из существующих альтернатив по
 индустрия информационных технологий. В этом соотношению цены и качества. Вместе с тем, при
 отношении Россия не является пассивным удовлетворении спроса на кредит со стороны
 наблюдателем. В ответ на технологические высокорискованных заемщиков, остается
 вызовы, затрагивающие все стороны открытым вопрос правового регулирования этих
 общественной жизни, в России разработана и каналов кредитования, что тесно связано с
 реализуется Программа «Цифровая экономика вопросами обеспечения финансовой
 Российской Федерации», утвержденная стабильности.
 Распоряжением Правительства РФ от 28.07.2017 г. Следует также отметить, что конкуренция на
 № 1632-р. Особое место в реализации программы кредитном рынке усиливается вследствие
 цифровой экономики занимает финансовый проникновения на него новых, нетрадиционных
 сектор. участников – крупных цифровых компаний
 При этом банки, как ключевой депозитный (BigTech), наиболее известными среди которых
 институт, традиционно обеспечивающие являются корпорации группы «GAFAA»: Google,
 трансформацию сбережений в инвестиции и Apple, Facebook, Amazon, Alibaba. Некоторые из
 кредит, по мнению специалистов, будут указанных компаний реализуют собственные
 испытывать серьезную конкуренцию в контексте кредитные программы, в частности: Google Loans,
 развития сферы FinTech и проникновения на Amazon Lending, онлайн-банк «Mybank» от
 рынок новых «цифровых» BigTech-компаний. Alibaba.
 Отчасти усиление конкуренции связано с тем, что
 развитые финансово-технологические компании,
 Дайджест научной жизни Финуниверситета.
3
 Май 2018. Выпуск № 5.

ДЕПАРТАМЕНТ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ И БАНКОВ

 С учетом изменений в составе современных *Под традиционным каналом кредитования
 групп кредиторов возможна реализация понимаем способ получения и обслуживания
 следующих не взаимоисключающих сценариев в кредита при обращении заемщика в офисы
 архитектуре кредитных посредников: банков, иных организаций, предоставляющих
 I сценарий – дезинтермедиация займы (институты микрофинансирования).
 традиционных кредитных посредников – в Нетрадиционный (альтернативный) канал
 условиях прямого государственного контроля, кредитования условно рассматриваем как
 наличия регуляторных и технологических «безофисный», цифровой способ получения и
 ограничений рыночная доля банковского обслуживания кредита, основные бизнес-
 кредитования может в дальнейшем снижаться, процессы которого преимущественно
 часть вкладчиков и заемщиков традиционных реализованы через сеть Интернет и мобильные
 банков переключится на альтернативные устройства.
 кредитные платформы.
 II сценарий – дополнение традиционных Принимая во внимание современные
 кредитных посредников – рынок кредитования тенденции по разукрупнению каналов
 может стать высокосегментированным, где каждая кредитных взаимоотношений с клиентами в
 из групп кредиторов найдет свою рыночную исследовании обоснованы и формализованы в
 нишу. В пользу данного развития событий общем виде вероятностные модели выбора
 свидетельствует практика кредитных отношений традиционных и нетрадиционных каналов
 банков и корпораций, кредитных онлайн- кредитования:
 площадок c малым и средним бизнесом, 1. Рыночная доля (спрос) на кредиты,
 взаимного кредитования и домохозяйств. предоставляемые через традиционные каналы
 III сценарий – адаптация традиционных (офисы):
 кредитных посредников – традиционные 
 ℐ ( ሻ =
 кредитные посредники могут адаптироваться к + + 
 1− 

 современным условиям и позиционировать себя в (1),
 сфере FinTech, обслуживая широкий спектр δ 
 заемщиков с различным уровнем кредитного где = σ ∈ℐ ,
 риска. Этот сценарий уже реализуется на δ Τ 1− 
 = ෍ ,
 практике: на кредитном рынке появляются 
 ∈ℐ 
 необанки (neo-banks), банки развиваются как
 δ Τ 1− 
 онлайн-платформы с сервисом API, что позволяет = σ ∈ℐ ;
 клиентам получать через сайт или банковское
 приложение доступ к продуктам и сервисам всех ℐ , ℐ , ℐ - кредиты, предоставленные через
 финансовых организаций, которые сделали свои традиционные офисы, FinTech и BigTech-
 услуги доступными через такие банковские компании соответственно;
 платформы посредством API. δ , δ , δ - системные компоненты функций
 Принимая во внимание тенденции и полезности выбора потребителями
 сценарии развития каналов кредитования, соответствующих каналов кредитования, где в
 схематично структура спроса и предложения качестве аргументов выступает цена и иные
 кредита показана на рисунке 2. потребительские характеристики каналов; σ –
 внутригрупповой уровень сходства между
 потребительскими характеристиками каналов
 кредитования, варьируемый в пределах: 0≤σ

ДЕПАРТАМЕНТ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ И БАНКОВ

 2.1. Рыночная доля (спрос) на кредиты, Таким образом, в условиях перехода
 предоставляемые через FinTech-компании: экономики к цифровой модели развития,
 + 
 − 
 активного внедрения дизруптивных технологий в
 
 = 1− 
 финансовую сферу центральным элементом
 + + (3), экономических отношений становится
 потребитель с его индивидуальными
 2.2. Рыночная доля (спрос) на кредиты, потребностями. В свою очередь, финансовые
 предоставляемые через BigTech-компании: посредники получают технологический
 − инструментарий, умелое использование которого
 + 
 = позволит им настраивать финансовый сервис
 1− 
 + + таким образом, чтобы удовлетворять в
 (4), наибольшей степени потребности и
 На рисунке 3 представлена аналоговая предпочтения потребителей.
 модель определения рыночной доли В целом, ввиду отсутствия всеохватывающего
 альтернативных каналов кредитования на основе объема открытых источников статистических
 гипотетических данных о значениях данных о предоставленных кредитах через
 потребительских характеристик в функциях альтернативные каналы кредитования получение
 полезности δ , δ . объективных и точных оценок возможного
 Анализ рисунке 3 позволяет выявить перераспределения сегментов кредитного рынка
 различия в спросе на каналы кредитования в между его участниками пока затруднено.
 зависимости от сложившихся потребительских Решение задачи по консолидации и анализу
 предпочтений. В случае, если новый способ данных об объемах, предоставленных через
 кредитования (j3) окажется по своим альтернативные каналы кредитования и
 потребительским характеристикам достаточно связанных с ними рисках в аспекте обеспечения
 близким (σ стремится к 1) к уже предлагаемому на финансовой стабильности, в определенной
 рынке (j2), произойдет нелинейное степени способен обеспечить Банк России.
 перераспределение спроса в пользу Перспективные исследования по данной
 альтернативного канала, а спрос на проблематике могут быть связаны с изучением
 традиционный канал кредитования снизится общих и отличительных особенностей
 (движение от точки А к точке B). формирования спроса и предложения кредита в
 реалиях российской экономики в условиях
 перехода к цифровой модели ее развития.

 Материал для номера подготовили:
 1) Луняков О.В., д.э.н., доцент, профессор
 Департамента финансовых рынков и банков;
 2) Лунякова Н.А., к.э.н., доцент Департамента
 общественных финансов.

 Рисунок 3 – Моделируемая рыночная доля традиционного
 канала кредитования

 β – вектор условных значений
 коэффициентов в функции полезности по
 аргументам потребительских характеристик; j1 –
 кредит, полученные через офис банка; j2, j3 –
 кредиты, полученные через альтернативную
 кредитную платформу; σ – коэффициент
 корреляции значений потребительских
 характеристик кредитов j2 и j3.

 Дайджест научной жизни Финуниверситета.
5
 Май 2018. Выпуск № 5.

ДЕПАРТАМЕНТ СОЦИОЛОГИИ, ИСТОРИИ И ФИЛОСОФИИ

 Феминизация бедности и ее социальные количественных данных, то социологический
 риски в условиях транзитивного рассматривает явление намного глубже, в тесной
 системе взаимосвязей объективного и
 развития российского общества: субъективного, возможного и желаемого, планов
 методология и практика измерения и реальности, результатов и социальных
 последствий. Выполненное исследование
 Неоспоримая актуальность Проектное позволило, прежде всего, выстроить платформу
 социологическое исследование (научный рук- теоретико-методологических и концептуальных
 проф. Г Силласте) посвящено плохо изученной в подходов к исследованию феминизации
 теоретическом и практико-прикладном плане бедности. Это делало возможным раскрыть
 проблеме: феномену феминизации бедности. сущность и особенности феминизации бедности
 Термин зародился в 1970-1980-х годах в США и в условиях транзитивной экономики,
 отражает рост доли женщин, живущих за чертой трехмерность измерения бедности; показатели
 бедности. Генеральная ассамблея ООН измерения бедности в России и группы риска
 определяет феминизацию бедности как феминизации бедности.
 ситуацию, связанную с ростом доли женщин, Особое место в исследовании отведено
 живущих за чертой бедности (Генеральная анализу социальных рисков транзитивного
 ассамблея ООН, с 5) По данным ООН, женщины и общества, которое сегодня представляет Россия.
 девочки составляют до 3/5 бедных слоев Изучена и дана типология множественности
 населения планеты, женщины более уязвимы социальных рисков бедности. В частности,
 перед неравномерным распределением процесса социальных рисков потери работы и
 глобализации, а явление феминизации бедности безработицы, неоплаты кредита; доверия
 крайне сложно измерить. институтам власти в кризисных условиях
 В качестве исследовательской тематика развития общества и другие. Всего
 феминизации бедности «проступила» вовремя и продиагностировано 20 видов социальных рисков
 по итогам проведения социологического бедности и ее феминизации.
 исследования «Социальные последствия Принципиальное методологическое и
 бедности: методология измерений и социальные прикладное значение имеет анализ факторов,
 технологии сокращения» (выполненного по обуславливающих феминизацию бедности.
 Государственному заданию в 2016 г.) Поэтому Прежде всего систематизация объективных
 вторым этапом исследования стала тема факторов, детерминирующих бедность и ее
 непосредственно феминизации бедности как распространение в женском социуме. Среди
 социального явления, его рисков, измеряемости, таких факторов решающее влияние на
 особенностей в российском обществе и за массовидность бедности оказывают последствия
 рубежом. Принятая Правительством РФ глобализации, внешнеэкономическое и
 «Национальная стратегия действий в интересах политическое положение России в условиях
 женщин на 2017-2022 годы» выдвинула ряд санкционного режима, внутренних социально-
 направлений укрепления государственной экономических процессов, протекающих под
 политики в отношении женщин. Программа влиянием либеральных реформ.
 нацелена на реализацию принципа равных прав и Особые преломления приобретают эти
 свобод мужчин и женщин в различных сферах факторы с учетом действия гендерного фактора,
 общественной жизни, создание женщинам отражающего место мужчин и женщин в
 равных возможностей для их реализации в социальной структуре общества. Гендерный
 соответствии с положениями Конституции РФ, а фактор означает учет гендерной структуры
 также общепризнанными принципами и населения, того, как она влияет на развитие
 нормами международного права. Задача борьбы с экономики, социальной сферы, семьи и
 бедностью и ее феминизацией признана задачей политики, образования и здравоохранения., во
 глобального масштаба и стоит практически перед всем, что касается обеспечения условий жизни
 всеми государствами. человека в общества. Без учета данного фактора-
 Подходов много, предмет один, измерение общество надо рассматривать как безликое ОНО.
 многомерное. Поэтому действие гендерного фактора -
 Изучать бедность и ее феминизацию можно корректирующее и осязаемое. Не случайно
 с позиций как экономического, так и одним из первых показателей
 социологического подходов. Если экономический дифференциации любого изучаемого явления
 подход к явлению аккумулируется в является гендерная структура весьма
 количественных показателях, в абсолютизации существенно.
 Дайджест научной жизни Финуниверситета.
6
 Май 2018. Выпуск № 5.

ДЕПАРТАМЕНТ СОЦИОЛОГИИ, ИСТОРИИ И ФИЛОСОФИИ

 В исследовании акцент сделан на • Среди лиц пенсионного возраста (старше
 территориальных особенности феминизации 65 лет) наблюдается высокий уровень
 бедности в макромасштабах, а именно в изучении абсолютной и относительной бедности, однако
 страновой феминизации бедности. С этой целью уровень материальных лишений является самым
 были проанализированы особенности низким среди всех возрастных групп.
 феминизация бедности в странах Европейского • Одинокие лица в возрасте до 65 лет имеют
 Союза, США, Норвегии. Исследование показало, высокий уровень абсолютной бедности и
 что разница российской и западноевропейской, материальных лишений. Однако риск
 американской и скандинавской методологий относительной бедности в этой группе ниже
 измерения бедности и ее феминизации среднего (хотя разница незначительная).
 настолько велика, что мы не можем объективно • Лица, проживающие в семьях с тремя и
 сравнивать масштабы бедности, ее глубину, более детьми, имеют уровень относительной
 показатели измерения: они не совпадают в своей бедности выше среднего. Однако более высокий
 сути. Но что сопоставимо, так это анализ риск абсолютной бедности и материальных
 субъективных факторов, обуславливающих лишений выявлен не был.
 бедность среди женского населения. • Лица пенсионного возраста
 Как показали исследования американских Экономически активное население и
 ученых, феминизацию бедности трудно пенсионеры особенно сильно отличаются по
 подтвердить статистическими средствами ввиду типу и составу доходов домохозяйств и способов
 ограниченности данных о ресурсах, имеющихся влияния на свои доходы. В случае с лицами
 внутри домашних хозяйств. Однако; если пенсионного возраста измерение бедности,
 рассматривать бедность и нищету как нечто ориентированное на финансовые аспекты, всегда
 большее, чем крайне низкий уровень доходов, т.е. связано с вопросом действительно ли система
 как очень ограниченные возможности в обеспечения по возрасту обеспечивает
 результате отказа в правах человека или как необходимый уровень социальной защиты
 «недостижение» определенного минимально- пожилым.
 приемлемого уровня базовых возможностей, то Базовые гендерные потребности - вытекают
 доказательства феминизации нищеты можно из гендерного разделения труда и подчиненного
 легко высветить. По мнению экспертов ООН, положения женщин в обществе, не ставят под
 концепция феминизации бедности и нищеты сомнение существующие властные отношения
 охватывает не только количественный показатель между женщинами и
 крайне низкого уровня доходов, но и мужчинами. Деятельность, направленная только
 качественную природу бедности т.е. глубоко на удовлетворение этих потребностей, ведет
 укоренившиеся институциональные барьеры, лишь к сохранению уязвимого положения
 которые удерживают женщин в бедности женщин в обществе.
 3. Три ведущих показателя измерения Стратегические гендерные потребности
 бедности и ее феминизации в контексте направлены на устранение зависимости женщин
 равноправия полов от необоснованных социальных и правовых
 Исследование феминизации бедности решений мужчин и связаны с расширением
 непосредственно связано и опирается возможностей женщин. Учет этих
 методологически на типологию бедности, ее потребностей/интересов помогает женщинам
 признанные для измерения виды. Если самим контролировать свою личную жизнь
 рассматривать три основных показателя общественную деятельность и, менять
 измерения бедности, представленных выше, по существующие гендерные роли, преодолевать
 социально-демографическим характеристикам, свое зависимое положение. Стратегические
 то преимущественным образом выявляются одни потребности, невозможно удовлетворить без
 и те же группы риска. При всех трех концепциях учета практических нужд, для этого необходимы
 измерения бедности особому риску подвержены равные права, обязанности и возможности для
 лица, проживающие в неполных семьях, и лица, женщин и мужчин. Подразумевает учет
 не имеющие образования выше обязательного интересов, потребностей и приоритетов и
 уровня. Однако в некоторых группах населения женщин, и мужчин, и признание многообразия
 эти три показателя дают разные результаты, в среди женщин и мужчин. Для реализации
 связи с чем они более детально рассмотрены гендерного равноправия в труде, в получении и
 ниже: распределении материальных ценностей,
 благосостояния и доходов ООН предложен ген-

 Дайджест научной жизни Финуниверситета.
7
 Май 2018. Выпуск № 5.

ДЕПАРТАМЕНТ СОЦИОЛОГИИ, ИСТОРИИ И ФИЛОСОФИИ

 дерный подход как исследовательский и как Одной из них является проблема
 управленческий. Gender mainstreaming определения положения малолетних матерей в
 (комплексный гендерный подход) подразумевает Росси на рынке труда. Многие из юных матерей
 процесс оценки любого планируемого не успевают получить даже среднего
 мероприятия, включая разработку образования, а вынуждены вместо этого
 законодательства, стратегий и программ во всех окунуться в семейную жизнь и семейные
 областях и на всех уровнях, с точки зрения его проблемы возрастные характеристики
 возможного воздействия на женщин и мужчин. малолетних матерей и то, что большинство из
 Гендерный подход делает видимыми гендерное них не имеют образования, очевидно, что
 измерение проблем во всех секторах рассчитывать на высокие должности и позиции
 деятельности. они не могут, доходы у данной группы
 Объекты исследования один из наиболее населения незначительны. После рождения
 уязвимых объектов феминизации бедности- ребенка свободные денежные средства резко
 многодетные матери.( таких объектов замерено сокращаются, деньги уходят на ребенка. Вся
 свыше 10 )Многодетные матери- одна их явно семья вынуждена жить на доходы мужа, если
 выраженных малоимущих групп населения, для возраст отца позволяет работать. Таким образом
 которой феминизация бедности имманентная ,материальное благополучие малолетней матери
 характеристика. В начале 2017 года число и ее ребенка напрямую зависит от ее ближайшего
 многодетных семей в России составило 1 млн. 566 окружения: в случае отсутствия мужа - от
 тыс., что на 25% больше показателей последней родителей и других близких родственников.
 переписи населения (1 млн 250 тыс. семей; Лишь каждая четвертая опрошенная малолетняя
 Всероссийская перепись населения 2010 г).Около мать трудоустроена либо продолжает обучение
 100 тыс. российских семей воспитывают пять-семь (6% - в школе , 8% - в институте , 14% - работает ).
 детей и всего 929 семей- 11детей и более. В почти все респондентки продолжать учебу в
 Общественной палате РФ это назвали трендом и полном объеме после рождения ребенка не
 показателем высокой эффективности социальной смогли.
 политики. Троих детей в нашей стране Вопрос получения образования после
 воспитывают 1 млн. 233 тыс. семей, четверых раннего рождения ребенка является наиболее
 детей — 233 тыс. семей, а от пяти до семи — 95 острым для юной матери Лишь 2% респонденток
 тыс. Растят по восемь-десять детей в 5 тыс. семей, а имеют незаконченное высшее образование, а
 11 и более — в 929 семьях. высшего ( во многом в силу возраста ) нет ни у
 Среднее число детей в семье относится к кого. Тоже самое объяснение можно дать и
 одному из показателей, значительно малому количеству опрошенных, имеющих
 дифференцирующему регионы России – от 1,25 в незаконченное высшее – такой статус можно
 Санкт-Петербурге до 3,04 в Республике получить лишь отучившись 3 года, и
 Ингушетия (табл.3 ).Южный федеральный округ ,следовательно, достигнув, как минимум, 19-
 сильно выделяется среди остальных округов за летнего возраста. Большинство малолетних
 счет присутствия в нем национальных республик матерей имеют незаконченное среднее (38%) и
 традиционно высокой рождаемости. среднее (42%) образование. В целом, наличие
 количество малолетних матерей По данным полного среднего образования для юной
 переписей населения 2002 и 2010 годов, число девушки, попавшей в трудную жизненную
 женщин, не декларировавших совместное ситуацию, является удачей. большинство
 проживание с мужем (официальным или беременных школьниц вынуждено либо начать
 неофициальным) и воспитывающих детей в посещать вечернюю школу, либо переходить на
 возрасте до 18 лет, проживающих в семьях, доля надомное обучение. Юные матери как часть
 таких неполных семей в общем числе семейных бедного населения, как правило, работают на
 ячеек, а также доля детей до 18 лет, самых низкооплачиваемых местах и испытывают
 воспитывающихся одинокими женщинами, в большую неудовлетворенность своей работой.
 общем числе детей до 18 лет. Они чаще попадают в зависимость от
 Семьи малолетних матерей сталкивается с государственной поддержки, и она для них
 большим количеством проблем, к которым является жизнеподдерживающей.
 относятся как общие, связанные с кризисом Бедность, одиночество и здоровье.
 института семьи, так и специфические, Состояние здоровья является гендерно
 обусловленные возрастом, психологическими и чувствительным фактором потенциальной
 материальными факторами. феминизации бедности.

 Дайджест научной жизни Финуниверситета.
8
 Май 2018. Выпуск № 5.

ДЕПАРТАМЕНТ СОЦИОЛОГИИ, ИСТОРИИ И ФИЛОСОФИИ

 Заболеваемость женского населения. В 2015 Вывод и практическая значимость.
 году инвалидами были впервые признаны 330 Результаты исследования показали, что
 тыс. женщин (47 процентов всех впервые проблема феминизации бедности имеет глубокие
 признанных инвалидами), из них 117 тыс. - в корни и очень широкую палитру последствий.
 трудоспособном возрасте. Зарегистрировано 319,3 Изучение феминизации бедности как одного из
 тыс. случаев заболеваний женщин последствий бедности населении требует
 злокачественными новообразованиями, из них дальнейшего исследования на уровне регионов,
 20,9 процента - раком молочной железы. За организации «мониторинга бедности региона».
 последние 10 лет численность женщин с Данные проведенного исследования можно
 диагностированным раком молочной железы использовать в управленческой деятельности
 увеличилась на 32,5 процента органов государственной власти, социальных
 В Российской Федерации проживает организаций и служб социальной защиты
 значительное количество одиноких пожилых населения, муниципальных органов власти и
 женщин, что влечет за собой необходимость статистических служб, региональных служб
 предоставления им поддержки в виде содействия мониторинга бедности (если таковые созданы в
 посильной занятости, доступа к содержательному регионах), а также исследовательских и
 досугу, а также принятия других мер, образовательных организаций.
 способствующих их активному долголетию.
 Женщины пожилого возраста нуждаются в Материал для номера подготовила:
 сохранении их способности к самообслуживанию, Силласте Г.Г., д.философ.н., профессор, научный
 физической и функциональной активности, руководитель Департамента социологии, истории и
 философии.
 независимости от посторонней помощи в
 повседневной жизни. (Национальная стратегия,
 С. 4). По данным Росстата на 2016 год по всей
 России было 20,3 млн. человек бедных (включая
 пенсионеров). Увеличивается численность
 населения с доходами ниже прожиточного
 минимума. В крупных городах России доля
 бедных (т.е. живущих ниже прожит минимума) в
 последние два года возрастает.

 Дайджест научной жизни Финуниверситета.
9
 Май 2018. Выпуск № 5.

ДЕПАРТАМЕНТ КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ И
 КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ
 Интеллектуальная собственность как Анализ объема НМА во внеоборотных
 фактор роста стоимости компаний активах компаний из данных отраслей, показал,
 что в химической отрасли доля НМА во
 В современной в мировой практике, включая внеоборотных активах компании наибольшая и
 Россию, все более заметным становится влияние составляет 2,3%, а в телекоммуникационной
 нематериальных активов (НМА) и отрасли является наименьшей и составляет
 интеллектуальной собственности (ИС) компании 0,755%. В других отраслях объем НМА во
 как на структуру баланса компании, так и на внеоборотных активах компании составлял от 1%
 капитализацию. Данные изменения обусловлен до 1,659% (рисунок 1).
 тем, что в век новейших технологий компании

 проценты
 2,5 2,300
 инвестируют в интеллектуальный капитал, тем
 самым увеличивается количество патентов, 2
 лицензий, разработок и прочих активов, не 1,659
 имеющих физической формы. 1,5 1,300
 Наличие НМА в структуре баланса
 1,077
 компаний является существенным конкурентным
 1
 преимуществом для компаний различных 0,755
 отраслей экономики. Анализ, целью которого
 было выявление зависимости и влияния объема 0,5

 нематериальных активов компаний в различных
 отраслях экономики на рыночную 0

 Нефтегазовая

 Металлургическая
 Химическая

 Телекоммуникационная
 капитализацию данных компаний и на их Энергетическая
 стоимость, был проведен на основе данных
 бухгалтерских балансов компаний, полученных
 из базы данных СПАРК.
 Исследование проводилось в несколько
 этапов: на первом этапе были выявлены отрасли с
 наибольшим объемом НМА в структуре Активов
 Рисунок 1 - Доля НМА во внеоборотных активах
 баланса. В результате, были отобраны такие российских компаний различных отраслей народного
 отрасли как: Металлургическая, Нефтегазовая, хозяйства
 Химическая, Телекоммуникационная,
 Энергетическая и Фармацевтическая. На втором Из рисунка следует, что доля НМА во
 этапе была создана выборка из компаний, внеоборотных активах российских компаний в
 осуществляющих свою деятельность в названных среднем 1–2%. Это в десятки раз меньше, чем в
 отраслях и удовлетворяющих следующим зарубежных странах с развитой экономикой, где
 условиям: доля НМА достигает 80–90%.
 а) российские компании, у которых объем Третий этап анализ включал в себя
 НМА составляет 20 млн. рублей и более; корреляционный анализ, направленный на
 б) российские компании, у которых объем выявление тесноты связи между балансовой
 Общих Активов составляет 100 млн. рублей и стоимостью НМА (Х) и капитализацией
 более; компаний (Y) в данных отраслях. Результаты
 в) российские компании которые котируются анализа представлены на рисунке 2.
 на Московской бирже. Корреляционный анализ позволил
 Данные компании были отобраны также и определить зависимость между объемом
 потому, что являются достаточно крупными (по нематериальных активов в компании и ее
 количеству активов) и публичными; частные рыночной капитализацией.
 компании не попали в выборку, так как не вся В результате проведенного анализа было
 информация по финансовой отчетности частных выявлено, что наибольшая зависимость
 компаний может корректно отражать истинное существует в химической отрасли –
 положение финансовой отчетности в компании. коэффициент корреляции 0,95, отсюда можно
 С другой стороны компании, которые прошли сделать вывод, что связь является сильной. В
 листинг на бирже, обладают большей нефтегазовой и металлургической отраслях
 прозрачностью финансовой отчетности. Так же коэффициент корреляции составил 0,85 и 0,81
 листинг на бирже позволяет получить раскрытие соответственно. Данные три отрасли были
 информации о существенных фактах, отобраны для дальнейшего регрессионного
 затрагивающих финансово-экономическую анализа.
 деятельность компаний.
 Дайджест научной жизни Финуниверситета.
10
 Май 2018. Выпуск № 5.

ДЕПАРТАМЕНТ КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ И
 КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ
 В свою очередь в таких отраслях как Поскольку стоимость НМА по данным
 телекоммуникационная, энергетическая и бухгалтерской отчетности на порядок ниже
 фармацевтическая был также обнаружен величины капитализации компаний, то
 положительный коэффициент корреляции, но предварительно было проведено
 связь была слабее, чем в первых трех отраслях. В логарифмирование значений переменных.
 компаниях энергетической отрасли коэффициент Данный метод улучшения модели часто
 корреляции был равен 0,3, в фармацевтической применим на практике, так как он позволяет
 0,43, а в телекоммуникационной 0,39 (рисунок 2). посмотреть на результаты анализа под другим
 Данный факт является достаточно удивительным углом.
 с первого взгляда, так может показаться, что Таблица 1 - Данные регрессионного анализа взаимосвязи
 данные отрасли больше всего связаны именно с стоимости НМА и капитализации российских компаний
 разработкой НМА, но статистически это Коэффи-
 Ст.ошибка t-знач. p-value
 оказалось не так. Кроме того, можно заметить, что циент
 именно отрасли со достаточно умеренным const 12.4513 1.01907 12.2183

ДЕПАРТАМЕНТ КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ И
 КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ
 заданного уровня значимости α=0,01, то оба эти На первом этапе были отобраны по одной
 коэффициента признаются неслучайным (т.е. российской и зарубежной компании из каждой
 типичным для генеральной совокупности). отрасли.
 Можно считать, что фактор объема Для исследования направления причинно-
 нематериальных активов статистически значим следственных связей между НМА и
 на 1% уровне, при прочих равных условиях. капитализацией используем тест Грейнджера, где
 2) Величина индекса детерминации R2 Х1 – нематериальные активы компании «Акрон»
 больше 0,5, что свидетельствует о хорошей (НМА), Y1 – капитализация компании «Акрон».
 аппроксимации исходных (фактических) данных Из результатов теста можно отвергнуть
 с помощью построенной линейной функции гипотезу о том, что изменения значений Y1
 связи. Примерно 57,3% вариации зависимой предсказывают изменения в Х1 (p-value=0,178, что
 переменной Y объясняется вариацией больше 10%). Гипотеза о том, что изменения
 независимой переменной Х, входящей в модель. значений X1 предсказывают изменения значений
 Остальные 42,7% вариации объясняются Y1, не отвергается (p-value=0,000), следовательно,
 влиянием неучтенных случайных факторов. можно заключить, что изменение стоимости
 3) Адекватность построенной регрессионной НМА является причиной для изменений
 модели фактическим данным устанавливается капитализации компании «Акрон».
 также по критерию Р. Фишера, оценивающему «Новатэк» является независимым
 статистическую значимость (неслучайность) производителем природного газа, занимается
 индекса детерминации R2. Рассчитанный уровень геологоразведкой месторождений, добычей,
 значимости р-value (F-статистки) в нашем случае переработкой и реализацией газа и жидких
 меньше заданного уровня значимости α=0,01, углеводородов. Проведем тест Грейнджера, где Х2
 поэтому значение R2 признается типичным, а – нематериальные активы компании «Новатэк»,
 значит линейная модель связи между признаками Y2 – капитализация компании «Новатэк».
 Х и Y в большей степени применима для По итогам теста Грейнджера следует
 генеральной совокупности предприятий в целом. отвергнуть гипотезу о том, что изменения
 4) Следующим этапом является проведение значений X2 предсказывают изменения значений
 RESET-теста, оценивающего правильность выбора Y2 (p-value=0,186, что больше 10%), а гипотезу о
 спецификации модели. Результаты теста том, что изменения значений капитализации
 представлены (таблица 2). предсказывают изменения стоимости НМА
 Таблица 2 - Данные RESET-теста для российских компаний компании «Новатек» следует принять (p-
 коэфф-нт ст. ошибка t-значение p-value value=0,000).
 const 1,359 5,809 0,234 0,816 Аналогичная ситуация складывается и для
 l_Int_rus 1,451 1,010 1,438 0,158 компании «Норникель». Горно-металлургическая
 yhat^2 0,100 0,052 1,937 0,592 компания «Норникель» – крупнейший в мире
 F= 3,751482 производитель цветных металлов: палладия,
 p-value= P(F(1,44)>3,75148)=0,0592 никеля, кобальта, платины, золота и меди. Ниже
 n= 44 представлены результаты теста Грейнджера, где
 По результатам теста значение p-value = Х3 – нематериальные активы компании
 0,0592, т.е. не превышает 10-процентныйй уровень «Норникель» (НМА), Y3 – капитализация
 значимости. Можно судить о том, что компании «Норникель».
 статистически спецификация модели подобрана Из результатов теста можно отвергнуть
 правильно и должна иметь нелинейную форму гипотезу о том, что X3 является причиной для Y3
 связи. (p-value=0,351, что больше 10%) и, наоборот,
 Важной задачей для целей исследования следует принять гипотезу о том, что изменения в
 является проверка причинно-следственной связи капитализации компании «Норникель» являются
 между временными рядами факторного и причиной для изменения стоимости ее НМА (p-
 результативного признака, которую предлагается value=0.000).
 решить с применением теста Грейнджера (англ. Далее, используя тест Грейнджер был
 Granger causality test). проведен анализ причинно-следственной
 Важной задачей для целей исследования взаимосвязи между НМА и капитализацией для
 является проверка причинно-следственной связи российских и зарубежных компаний.
 между временными рядами факторного и Произведенный анализ показал, что для
 результативного признака, которую предлагается российских компаний нельзя сделать
 решить с применением теста Грейнджера (англ. однозначного вывода о наличии причин
 Granger causality test). следственной связи между НМА и
 капитализацией.
 Дайджест научной жизни Финуниверситета.
12
 Май 2018. Выпуск № 5.

ДЕПАРТАМЕНТ КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ И
 КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ
 Тем не менее, существуют компании, для которых Данная стратегия предполагает разработку
 изменения в стоимости НМА влекут за собой комплекса мер, обеспечивающих
 изменения в капитализации (для химической идентификацию всех НМА, участвующих в
 отрасли). формировании стоимости бизнеса,
 Из результатов теста видно, что можно последующую оценку НМА, их постановку на
 отвергнуть гипотезу о том, что изменения баланс компании и регулярные процедуры
 значений Y3 предсказывают изменения значений мониторинга эффективности использования.
 X3 (p-value=0.235, что больше 10%). Гипотеза о
 том, что изменения стоимости НМА (X3)
 предсказывают изменения капитализации (Y3), не Материал для номера подготовили:
 отвергается (p-value=0.050). 1) Тазихина Т.В., к.э.н., профессор
 По результатам исследования и проведения Департамента корпоративных финансов и
 корпоративного управления;
 теста Грейнджера можно сделать следующий
 2) Лосева О.В., д.э.н., профессор
 вывод, что, для более половины компаний (4 из 6)
 Департамента корпоративных финансов и
 изменения в НМА предсказывают изменения в корпоративного управления.
 капитализации, а именно для всех
 вышеперечисленных иностранных компаний
 высокотехнологичных отраслей и лишь одной
 отечественной компании. Так как изменение
 стоимости НМА влечет за собой изменение
 капитализации компании при аналогичных
 условиях расчета, с одинаковой для всех
 компаний величиной лага в два года, можно
 сделать вывод, что более эффективным
 исследованием с более наглядными и
 применимыми результатами является
 исследование компаний с наибольшим
 количеством нематериальных активов.
 В целом, проведенное исследование
 показывает, что одним из ключевых факторов,
 влияющих на капитализацию как зарубежных,
 так и российских компаний
 высокотехнологичных отраслей, является
 стоимость НМА.
 Выявленные взаимосвязи между стоимостью
 НМА и капитализацией российских компаний
 могут служить базой для обоснования стратегий
 роста бизнеса промышленных компаний и
 инновационного развития. Поскольку качество
 полученных регрессионных моделей является
 высоким, руководству российских компаний
 необходимо уделять особое внимание стратегии
 инновационного развития на основе управления
 НМА.

 Дайджест научной жизни Финуниверситета.
13
 Май 2018. Выпуск № 5.

ДЕПАРТАМЕНТ АНАЛИЗА ДАННЫХ, ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ И
 ФИНАНСОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ
 Кризисы рынка ценных бумаг: ских закономерностей была создана
 достоверное предиктивное математическая модель для прогнозирования
 кризисных процессов на рынке ценных бумаг,
 моделирование протестированная на реальных данных.
 Разработанная модель отталкивалась от
 Мировой дефицит ликвидности, наличие на предположений о сущности кризиса, как то, что
 рынке переоцененных, мало ликвидных активов и распределение характеристик кризисных
 производных финансовых инструментов привели процессов не является нормальным,
 к ситуации, когда мировая экономика, зависящая продолжительность кризисов ограничена
 от объема ликвидности, стала подвержена определенным диапазоном, а порядок развития
 кризисам. Частота, как глобальных кризисов инвариантен.
 экономических кризисов, так и кризисов активов, Разработанный кризисный индикатор,
 увеличивается - за последние 15 лет в мире определяющий кризис на ранней стадии основан
 наблюдалась непрерывная череда кризисов. на analysis of variance (ANOVA), и является
 модифицированным критерием Фишера
 H(3στ-σ), который базируется на
 предположении, что долгосрочная (накопленная)
 вариативность актива соответствует сигма, а при
 выходе краткосрочной вариативности за границы
 в три стандартных отклонения можно говорить о
 кризисе системы с вероятностью 97,3 %.
 На рисунках 2 - 5 представлены результаты
 экспериментов.

 Рисунок 1 – Частота кризисов за период с 1916 по 2016 гг. Рисунок 2 – Идентификация кризиса на основе
 модифицированного критерия Фишера на примере
 EUR/RUB за период с 03.01.2000 по 01.01.2018
 Кризис – неотъемлемое свойство открытой
 системы. Рост интенсивности взаимодействия
 экономических агентов, увеличение скорости
 обмена информацией и повышение частоты
 сделок создают предпосылки не только для Рисунок 3 – Идентификация кризиса на основе
 ускорения экономического роста, но и для модифицированного критерия Фишера на примере
 перегрева экономики с последующим ее USD/RUB за период с 03.01.2000 по 01.01.2018
 кризисным состоянием.
 Экономика, как и любая другая открытая
 система подвержена фазовым переходам, то есть
 кризисам. В эти периоды перестают работать
 стохастические модели сторонников технического Рисунок 4 – Идентификация кризиса на основе
 модифицированного критерия Фишера на примере цены
 анализа, поскольку фазовый переход является не
 нефти марки Brent за период с 03.01.2000 по 01.01.2018
 количественным, а качественным изменением
 системы.
 Отметим, что кризис не мгновенный и
 неожиданный процесс, а неотъемлемое свойство
 экономической системы, обладающий скоростью Рисунок 5 – Идентификация кризиса на основе
 развития. Согласно И. Р. Пригожину начало модифицированного критерия Фишера на примере Bitcoin за
 кризиса невозможно предсказать, но, если кризис период с 03.01.2000 по 01.01.2018г.
 уже начался, можно идентифицировать его на
 ранней стадии и предсказать дальнейшее На основе проведенного исследования
 развитие. можно сделать вывод, что модифицированный
 Используя эту особенность кризисов в критерий Фишера наиболее значимо
 Департаменте анализа данных, принятия характеризует кризис актива. На основе
 решений и финансовых технологий на основе проведенного исследования можно сделать
 статистического анализа кризисных состояний вывод, что модифицированный критерий
 рыночных активов, выявления общих статистиче- Фишера наиболее значимо характеризует кризис
 актива.
 Дайджест научной жизни Финуниверситета.
14
 Май 2018. Выпуск № 5.

ДЕПАРТАМЕНТ АНАЛИЗА ДАННЫХ, ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ И
 ФИНАНСОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ
 Индикатор интенсивности кризисного Полная эконометрическая модель кризиса,
 процесса может быть представлен согласно описывается формулой вида:
 формуле: 1 si n( ax + bሻ
 = + 3 − = +
 ቊ 2 2
 ∀ > 0 ′
 a
 (1), y = ( + ቁ
 2
 где I - интенсивность кризиса; a – a2
 чувствительность индикатора; σσ - текущая y ′′ = − ( + ቇ (2),
 2
 вариативность; σ – накопленная вариативность.
 Разработанный индикатор наличия Коэффициент детерминации R^2=0,9965023.
 кризисного процесса обладает изменяемой На основе приближенной функции,
 чувствительностью. На рисунке 6 приведен описывающей развитие кризисного процесса, по
 анализ работы индикатора интенсивности первой фазе развития кризиса можно с
 кризисного процесса на примере волатильности вероятностью 68 % предположить
 обменного курса USD/RUB. При коэффициенте продолжительность кризиса, то есть
 чувствительности индикатора = 1 математическая модель позволяет не только
 идентифицирован кризис 2014 года; а если определять текущую фазу кризиса, но и, после
 коэффициент чувствительности индикатор = 3, то прохождения плато, прогнозировать с
 идентифицированы кризисы 2008 и 2014 гг. достаточной точностью момент его окончания.
 Для определения возможностей и широты
 применения кризисного индикатора проведены
 эксперименты. На рисунках 8а и 8б - результаты,
 наиболее четко характеризующие практическую
 применимость разработанного индикатора.

 Рисунок 8а - Идентификация кризиса на примере
 временного ряда цены на Золото

 Рисунок 6 – Построение кризисного индикатора на примере
 волатильности обменного курса USD/RUB. Коэффициент
 чувствительности индикатора = 1. Коэффициент
 чувствительности индикатора = 3
 Рисунок 8б - Идентификация кризиса на примере
 На рисунке 7 представлены фазы развития временного ряда цены на Пшеницу
 кризиса, как фазовая модель развития кризиса Значимость разработанной модели
 актива. экономического кризиса выражается в
 появляющейся возможности статистически
 обоснованного прогнозирования развития
 кризисных процессов на рынке ценных бумаг,
 что может быть использовано широким кругом
 заинтересованных экономических агентов, как
 институализированных, так и свободных.

 Материал для номера подготовила:
 Иванюк В.А., к.э.н.,
 доцент Департамента анализа данных,
 Рисунок 7 – Фазы развития кризиса принятия решений и финансовых технологий.

 Дайджест научной жизни Финуниверситета.
15
 Май 2018. Выпуск № 5.

ДЕПАРТАМЕНТ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ И МИРОВЫХ
 ФИНАНСОВ
 Научное исследование профессора Основу индустриальной модернизации
 Департамента Японии, Республики Корея и КНР составляла
 экспортоориентированная стратегия. Несмотря
 д.э.н. Кузнецова Алексея Владимировича на это, степень открытости их внутренних
 на тему «Восточноазиатский вектор рынков для иностранных инвестиций отличается.
 инвестиционного сотрудничества Так, Япония в значительной мере защищена от
 России» проникновения иностранного капитала, что
 обусловлено особенностями национальной
 Страны Восточной Азии, обладая корпоративной модели, в рамках которой
 различными сравнительными преимуществами, японцы сохраняют контроль над крупным
 занимают важное место в региональной и отечественным бизнесом. В Южной Корее на
 глобальной цепочках создания добавленной протяжении трех десятилетий опережающего
 стоимости. Они выступают локомотивами экономического роста влияние прямых
 глобальной экономики XXI века, являясь иностранных капиталовложений было
 одновременно крупными импортерами и минимальным. Только после Азиатского
 экспортерами капитала. Проводимая этими финансового кризиса контроль над
 странами политика в сфере прямых иностранных крупнейшими финансово-промышленными
 инвестиций (ПИИ) имеет ряд отличий, группами частично перешел к иностранным
 отражающих уникальную историю становления инвесторам. В свою очередь в Китае наиболее
 их национальных экономик. распространенной формой привлечения
 В Департаменте мировой экономики и иностранного капитала является создание 100%-х
 мировых финансов в соответствие с планом дочерних предприятий иностранных компаний,
 научной деятельности на 2018 год было которые построили на территории Поднебесной
 проведено научное исследование сотни тысяч заводов и фабрик.
 «Восточноазиатский вектор инвестиционного Япония. Преследуя стратегию
 сотрудничества России» в рамках которого были опережающего развития внешнеэкономического
 проанализированы особенности сектора в условиях финансовой глобализации,
 восточноазиатского региона, представляющего Япония уделяет первостепенное внимание
 стратегическую значимость для России в сохранению рыночных долей крупного бизнеса,
 контексте развития регионального одновременно оказывая поддержку и защиту
 сотрудничества и выхода в тихоокеанское молодым и перспективным отраслям.
 экономическое пространство. Масштабное стимулирование внутреннего
 В работе представлены результаты спроса за счет инструментов денежно-кредитной
 исследования особенностей открытия внешних и бюджетной политики не привело к
 рынков, нормативно-правового регулирования и ожидаемому оживлению японской экономики.
 реализации международной инвестиционной Причина стагнации заключается в
 политики в ближайших восточноазиатских консервативном подходе к внедрению инноваций
 странах - соседях России – КНР, Японии, при сохранении приверженности традиционным
 Республике Корея и Монголии. Рассмотрены методам производства. Направление российско-
 проблемы и перспективы двустороннего японского сотрудничества в сферу совместной
 реализации значимых инновационных проектов
 инвестиционного сотрудничества с РФ.
 может иметь долгосрочный мультипликативный
 Страновые особенности модернизации эффект для возвращения экономик обеих стран
 «Экономическое чудо» в Японии, Корее и на траекторию устойчивого роста.
 Китае вывело эти страны на лидирующие Китай. В 2016 году по накопленному объему
 позиции в мировой экономике по ряду ключевых иностранных инвестиций КНР уступала только
 показателей. Монголия все еще не преодолела США и Гонконгу. Вместе с тем даже после
 зависимости экономического роста от вступления Китая в 2001 году в ВТО китайское
 добывающей промышленности и только правительство достаточно скрупулезно отбирает
 осваивает подходы к осуществлению и регулирует проекты с прямыми иностранными
 полномасштабной модернизации. В то время как инвестициями. Ограничения на приток
 Япония и Республика Корея полностью перешли иностранного капитала существуют во многих
 на рыночные рельсы и по классификации ООН отраслях китайской промышленности и сферы
 относятся к категории развитых экономик, КНР услуг. Например, полностью закрытыми для
 совмещает капиталистическую систему иностранных инвесторов остаются теле- и
 воспроизводства с социалистическими формами радиовещание, средства массовой информации и
 ведения хозяйства, координируя национальное рыбное хозяйство (рисунок 1).
 развитие в рамках пятилетних планов. Дайджест научной жизни Финуниверситета.
16
 Май 2018. Выпуск № 5.

ДЕПАРТАМЕНТ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ И МИРОВЫХ
 ФИНАНСОВ
 Республика Корея. Южная Корея
 Телевидение и заимствовала многие элементы экономической
 радиовещание
 модели у Японии. Кроме того, важную роль в
 Другие СМИ период корейской модернизации сыграла
 экономическая, военная и техническая помощь
 Рыбное хозяйство США. Следуя политике либерализации, за два
 прошедших десятилетия Республика Корея
 Юридические услуги превратилась из наиболее закрытой в одну из
 самых открытых стран ОЭСР с точки зрения
 Мобильные притока иностранных инвестиций.
 телекоммуникации Одновременно Республика Корея превращается в
 Стационарные крупного экспортера капитала. За пределами
 телекоммуникации азиатского региона основными реципиентами
 Морское хозяйство
 корейских ПИИ выступают США. Однако Корея
 также проявляет повышенный инвестиционный
 Аэрокосмическая интерес к странам Латинской Америки и
 промышленность постсоветскому пространству. Для России
 Распределение корейская инвестиционная практика интересна в
 электроэнергии первую очередь опытом создания зон свободной
 торговли.
 Страхование
 Отличительной чертой корейских
 инвестиций в России является их концентрация в
 Транспорт
 сфере обрабатывающей промышленности. В
 контексте инициативы «Девять мостов развития»,
 Банковский сектор
 озвученной Президентом Республики Корея Мун
 Джеином во время Восточного экономического
 Финансовые услуги
 форума в сентябре 2017 г., перспективными
 сферами корейско-российского сотрудничества
 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0
 выступают: газовая промышленность,
 Рисунок 1 - Ограничения ПИИ Китая по отраслям, 2016 г. электроэнергетика, железнодорожное сообщение,
 (0 – отсутствие каких-либо ограничений; 1 – полная создание портовой инфраструктуры,
 закрытость экономики от ПИИ) судостроение, Северный морской путь, рыбное
 хозяйство, сельскохозяйственное производство.
 На современном этапе статус КНР в мировой Монголия. Монголия является сырьевой
 экономике постепенно смещается от сферы экономикой, нетто-дебитором и нетто-
 производства в сферу прямого инвестирования. реципиентом зарубежных инвестиций со
 Перенос производств за рубеж обусловлен значительным превышением внешних
 относительной утратой конкурентоспособности финансовых обязательств над внешними
 китайских предприятий в связи с ростом финансовыми активами. Для финансирования
 заработных плат китайских работников. В 2016 г. данных обязательств Монголия испытывает
 КНР осуществил прорыв в зарубежном острую потребность в привлечении
 инвестировании, совершив крупные сделки иностранного капитала. Выступая аутсайдером
 слияний и поглощений в сферах финансовых мирового инвестиционного процесса, страна
 услуг, медиа и телекоммуникаций в США и обладает нереализованным потенциалом
 других развитых странах. В ходе глобальной притока инвестиций в освоение огромных по
 экономической экспансии КНР диверсифицирует меркам страны запасов природных ресурсов.
 не только структуру, но и географию инвестиций. Географическая изоляция и сырьевая ориентация
 Так, Китай направляет масштабные инвестиции в экономики Монголии делает ее чрезвычайно
 страны Африки, где наряду с эксплуатацией зависимой от колебаний мировых цен на
 ресурсов ведет строительство современных сырьевые ресурсы и экономической
 заводов, осуществляет передачу технологий и конъюнктуры Китая – главного
 приобщает местное население к китайской внешнеэкономического партнера, на который
 культуре. Одновременно КНР расширяет свое приходится более 80% экспорта страны.
 присутствие на постсоветском пространстве, Для развития российско-монгольского
 выступая прямым конкурентом России в создании сотрудничества на долгосрочную перспективу
 единой энергетической системы и транспортной необходимо определить приоритетные сферы
 инфраструктуры стран СНГ.
 Дайджест научной жизни Финуниверситета.
17
 Май 2018. Выпуск № 5.

ДЕПАРТАМЕНТ МЕНЕДЖМЕНТА

 Использование прикладных методов В данном случае мы обращаемся к налогам,
 исследования для проведения маркетинга как к основному источнику формирования
 доходной части бюджета субъекта федерации. В
 территорий этом случае субъект рассматривается, как
 диффузная социально-экономическая система
 В работе предпринимается попытка продуктом деятельности которой является
 проведения маркетинга территорий на основе налоговый доход. В таком контексте
 прикладных методов исследований. Объектом рассмотрения, величина налоговых поступлений
 анализа выступают все субъекты РФ. Для субъекта РФ (доходы бюджета субъекта) отражает
 проведения исследований используется реальную картину положения бизнеса,
 индексный метод оценки интенсивности расположенного на его территории и является
 налоговых поступлений. Более детальный анализ индикатором его финансово-экономического
 финансово-экономического состояния субъекта состояния.
 федерации проводится на основе, введенного Используем передоложенную методику для
 авторами показателями интенсивности налоговых выявления субъекта требующего промоушна
 поступлений. Под маркетингом территорий территории. Проведем анализ экономик всех
 понимают маркетинг в интересах того или иного субъектов РФ опираясь на относительные
 региона. Исследования в данной области налоговые доходы, полученные на их
 необходимо проводить для гармоничного территориях. В данном случае анализ
 экономического развития нашей страны. При собираемости налоговых поступлений
 проведении маркетинга территорий с целью происходит на основе безразмерных
 развития субъектов РФ, необходимо учесть их стандартизованных относительных показателей
 экономическую, демографическую, интенсивности налоговых доходов субъектов.
 географическую и природно-климатическую Таким образом мы получим более объективную
 неоднородность. Развитие внутренних картину, отражающую экономическое состояние
 управляющих субъектов с помощью субъектов РФ. Предлагаемая методика позволяет
 заинтересованности внешних субъектов в на основе количественных показателей провести
 инвестировании регионов является результатом кластеризацию субъектов РФ, тем самым выявив
 эффективного маркетинга территорий. субъекты требующие промоушна территорий.
 Целью данной работы является создание На основе интегрального показателя
 эффективного инструментария для поиска интенсивности налоговых поступлений проведем
 регионов РФ нуждающихся в промоушне ранжирование субъектов для 2015 г.
 территорий. В статье объектом промоушна
 территории выступает субъект РФ. Основной 35
 задачей промоушна территорий является 30
 формирование положительного отношения к 25
 субъекту федерации со стороны потенциальных 20
 инвесторов с целю развития его территории. 15
 Исследования проводились на основе 10
 экономико-статистических методов, системного 5
 анализа, а также общенаучных сравнительно- 0
 сопоставительных методов. Информационную
 -5 0 20 40 60 80
 базу составили данные, опубликованные в
 -10
 сборниках Федеральной службы государственной
 -15
 статистики и Федеральной налоговой службой
 РФ. -20
 Каждый регион РФ требует к себе -25
 Номер субъекта РФ
 индивидуального подхода, в том числе и в Рисунок 1 - Распределение 85 субъектов федерации по
 области промоушна территорий. Для более индексу интенсивности налоговых доходов в 2015 г.
 детального изучения финансово-экономического
 состояния субъектов РФ, авторами статьи был Проведя ранжирование, мы получаем
 использован индексный метод. Предложенный своеобразный рейтинг эффективности
 индекс интенсивности налоговых поступлений финансово-экономического функционирования
 отражает налоговые доходы субъектов федерации субъектов РФ. В верхнюю часть рейтинга
 по всем видам налогов и сборов, тем самым (значения выше нулевой отметки входят) входят
 позволяя анализировать экономическую 29 субъектов, а нижнюю часть – оставшиеся 56.
 активность субъектов.
 Дайджест научной жизни Финуниверситета.
18
 Май 2018. Выпуск № 5.