ЭКОНОМИКА 3 (51) март 2020 года - Информационно-аналитический комментарий 7 мая 2020 года - Банк России
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
8 ЭКОНОМИКА № 3 (51) март 2020 года Информационно-аналитический комментарий 7 мая 2020 года
Экономика
1 № 3 (51) март 2020 года
Экономика: факты, оценки, комментарии
(март 2020 г.)
В марте 2020 г. деловая активность в российской экономике ослабла под влиянием значи
мого снижения внешнего спроса в условиях пандемии коронавируса. Объем промышленного
производства снизился, преимущественно за счет уменьшения добычи полезных ископаемых
и сокращения выпуска инвестиционных товаров. Понижательную динамику продемонстри
ровали все косвенные индикаторы инвестиционного спроса, кроме железнодорожных пере
возок стройматериалов, указывая на снижение инвестиционной активности. Увеличился
уровень безработицы. В то же время потребительская активность в марте оставалась высо
кой, в том числе благодаря ускоренному увеличению продаж товаров повседневного спроса
в преддверии перехода населения на самоизоляцию. Рост оборота розничной торговли уско
рился. Его годовые темпы прироста находились на максимальных уровнях с 2012 г. , что ока
зывало поддержку годовой динамике экономической активности. Население финансирова
ло повышенный спрос в том числе за счет сбережений. По оценке Банка России, в I квартале
2020 г. годовой темп прироста ВВП составил 1,5 – 2,0%. В II квартале годовые темпы приро
ста ВВП станут отрицательными из‑за существенного влияния на экономическую активность
ограничительных мер, связанных с пандемией. В своих прогнозных расчетах Банк России ис
ходит из того, что смягчение ограничений начнется уже в июне, что создаст условия для вос
становления экономической активности в III квартале. Тем не менее годовые темпы экономи
ческого роста во втором полугодии будут оставаться отрицательными, и по итогам 2020 г. ВВП
может сократиться на 4 – 6%. Данные оценки в значительной мере зависят от сроков и скоро
сти смягчения ограничительных мер.
ДИНАМИКА ОСНОВНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ Табл. 1
(прирост в % к соответствующему периоду предыдущего года, если не указано иное)
IV кв. Январь Февраль Март
2018 г. 2019 г. I кв. 2020 г.
2019 г. 2020 г. 2020 г. 2020 г.
ВВП 2,5 1,3 2,1 ― ― ― 1,5 – 2,0*
Выпуск товаров и услуг по базовым видам экономической
3,1 2,0 2,4 2,0 4,0 … …
деятельности
Инвестиции в основной капитал 5,4 1,7 2,3 ― ― ― ―
Промышленное производство 3,5 2,3 1,8 1,1 3,3 0,3 1,5
Объем строительства 6,3 0,6 0,9 1,0 2,3 0,1 1,1
Грузооборот транспорта 2,7 0,6 -0,8 -3,9 -0,5 -7,1 -4,0
Производство сельхозпродукции -0,2 4,0 5,3 2,9 3,1 3,0 3,0
Оборот розничной торговли 2,8 1,9 2,1 2,6 4,6 5,6 4,3
Оборот оптовой торговли 3,8 2,0 9,7 7,9 10,1 9,4 9,1
Объем платных услуг населению 1,4 -0,9 -1,4 2,1 0,9 -4,4 -0,4
Уровень безработицы / с исключением сезонности*
4,8 4,6 4,6 / 4,5 4,7 / 4,5 4,6 / 4,4 4,7 / 4,6 4,6 / 4,4
(% от рабочей силы)
Номинальная заработная плата 11,6 7,5 8,2 9,1 8,1 … …
Реальная заработная плата 8,5 2,9 4,6 6,5 5,7 … …
Реальные располагаемые денежные доходы населения 0,1 1,0 1,8 ― ― ― -0,2
* Оценка Банка России.
Источники: Росстат, расчеты Банка России.
Производственная активность в снижение внесли добыча полезных ископа
емых (в частности природного газа) и грузо
Опережающие индикаторы экономиче-
оборот транспорта (во многом за счет сокра
ской активности. Опережающий индика
щения экспортных поставок угля и черных
тор выпуска в марте снизился, что указыва
металлов в условиях слабого внешнего спро
ет на ослабление экономической активности
са, см. пункт «Транспорт»). Поддержку вы
в годовом выражении (рис. 1). Основной вкладЭкономика
2 № 3 (51) март 2020 года
ОПЕРЕЖАЮЩИЙ ИНДИКАТОР ВЫПУСКА Рис. 1 пуску оказала розничная торговля, годовой
рост оборота которой в марте существенно
Вклад в годовой прирост, п.п. ускорился из‑за повышенного спроса в ус
5
4
ловиях распространения коронавируса (см.
3 раздел «Потребление и сбережения»).
2
1
На сокращение производственной актив
0 ности в отдельных отраслях указывало так
-1
-2
же снижение объемов потребления элек
-3 троэнергии – важный косвенный индикатор
2016 2017 2018 2019 2020
экономической активности. В марте – на
ЭГПВ и прочее
Грузооборот транспорта чале апреля сокращение электропотребле
Розничная торговля
Сельское хозяйство ния наблюдалось и в годовом, и в помесяч
Строительство ном выражении с исключением сезонного
Обрабатывающие производства
Добыча полезных ископаемых и календарного факторов (далее – SA), а так
Опережающий индикатор выпуска, %
Опережающий индикатор выпуска, % 3ММА* же температурного фактора и было обуслов
* Трехмесячная скользящая средняя. лено снижением спроса на электроэнергию
Источники: Росстат, расчеты Банка России.
в условиях ослабления экономической ак
ПОТРЕБЛЕНИЕ ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ С ИСКЛЮЧЕ Рис. 2 тивности, в том числе в связи с введением
НИЕМ ТЕМПЕРАТУРНОГО ФАКТОРА (ЗА МЕСЯЦ)* в России режима нерабочих дней1 (рис. 2).
90 4 Со второй половины апреля уровень элек
89 3 тропотребления начал постепенно расти, что
88 2 может указывать на восстановление работы
87 1 части предприятий (рис. 3).
86 0 Промышленное производство. Объем
85 -1
промышленного производства в марте сни
84 -2
зился по отношению к предыдущему месяцу
(SA) и вернулся к уровню июня 2019 г. (рис. 4).
83 -3
Основной вклад в снижение внесли добыча
82 -4
2016 2017 2018 2019 2020 полезных ископаемых и ряд обрабатываю
Млн МВт*ч SA
щих производств (преимущественно выпуск
В % к соответствующему месяцу инвестиционных товаров). Производство
предыдущего года (правая шкала) в секторе обеспечения электроэнергией, га
* Потребление в апреле 2020 г. – оценка Банка России.
Источники: АО «СО ЕЭС», расчеты Банка России. зом, паром и водой (далее – ЭГПВ)2 выросло,
но его уровень остался близок к минималь
ПОТРЕБЛЕНИЕ ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ С ИСКЛЮЧЕ Рис. 3
НИЕМ ТЕМПЕРАТУРНОГО ФАКТОРА (ЗА НЕДЕЛЮ) ному с декабря 2017 года.
Годовой темп прироста промышленно
20,4 1 го производства в марте снизился до 0,3%
20,0 0 (в феврале: 3,3%). С исключением календар
ного фактора выпуск в промышленности со
19,6 -1
19,2 -2
1
Указы Президента России от 25.03.2020 № 206
18,8 -3 «Об объявлении в Российской Федерации нерабочих
дней» и от 02.04.2020 № 239 «О мерах по обеспече-
18,4 -4 нию санитарно-эпидемиологического благополучия
населения на территории Российской Федерации
18,0 -5
в связи с распространением новой коронавирусной
05.01.2020 05.02.2020 05.03.2020 05.04.2020
инфекции (COVID-19)».
2
Здесь и далее под ЭГПВ понимаются виды экономи-
Млн МВт*ч SA
ческой деятельности «Обеспечение электрической
В % к соответствующей неделе энергией, газом и паром; кондиционирование возду-
предыдущего года (правая шкала) ха» и «Водоснабжение, водоотведение, организация
сбора и утилизации отходов, деятельность по лик-
Источники: АО «СО ЕЭС», расчеты Банка России.
видации загрязнений».Экономика
3 № 3 (51) март 2020 года
ПРОМЫШЛЕННОЕ ПРОИЗВОДСТВО Рис. 4 кратился на 0,3% (в феврале: +1,3%). Сни
жение произошло за счет как добывающих
Прирост в % к декабрю 2015 г., SA производств, так и ЭГПВ. Темп прироста вы
20
пуска обрабатывающих отраслей остался по
15 ложительным, однако заметно уменьшился
(рис. 5).
10 Добыча полезных ископаемых. Объем до
5
бычи полезных ископаемых в марте снизил
ся по сравнению с предыдущим месяцем (SA).
0 Наиболее сильное сокращение наблюдалось
в добыче природного газа на фоне аномаль
-5
2016 2017 2018 2019 2020 но теплой погоды и высокой заполненно
Промышленное производство сти европейских газохранилищ (рис. 6). До
Добыча полезных ископаемых быча нефти в условиях действия соглашения
Обрабатывающие производства
ЭГПВ
ОПЕК+, завершающегося в марте, оставалась
вблизи среднего уровня 2019 года. Произ
Источники: Росстат, расчеты Банка России.
водство угля выросло, что может быть свя
ПРОМЫШЛЕННОЕ ПРОИЗВОДСТВО Рис. 5 зано с частичным восстановлением спроса
на него со стороны Китая.
Вклад в годовой прирост, п.п.
В годовом сопоставлении с исключением
8 15
6 12
календарного фактора объем добычи полез
4 9 ных ископаемых в марте сократился на 1,8%
2 6 (февраль: -0,5%3). Основной вклад в сниже
0 3 ние общего показателя продолжила вносить
-2 0 добыча природного газа, что отчасти так
-4 -3 же связано с высокой базой прошлого года
2016 2017 2018 2019 2020
(рис. 7).
ЭГПВ
Расхождение
Обрабатывающие производства. Объ
Календарный фактор ем производства в обрабатывающей про
Обрабатывающие производства
Добыча полезных ископаемых
мышленности в марте снизился и вернулся
Промышленное производство, % к среднему уровню III квартала 2019 года (SA).
Промышленное производство, с исключением календарного фактора, %
Промышленное производство, в % к декабрю 2015 г., SA (правая шкала)
Сокращение в значительной степени было
Источники: Росстат, расчеты Банка России. обусловлено снижением выпуска инвести
ционных товаров в связи с нарушением ло
ДОБЫЧА ПОЛЕЗНЫХ ИСКОПАЕМЫХ Рис. 6
гистических цепочек из‑за карантина в ряде
Прирост в % к декабрю 2015 г., SA
стран, а также пересмотром инвестицион
20 ных планов предприятиями. Поддержку вы
15 пуску оказали промежуточные производства
10 на фоне благоприятной рыночной конъюн
ктуры на отдельных рынках4. Уровень выпу
5
ска промежуточных и потребительских това
0
ров был максимальным за последние пять лет
-5
(рис. 8).
-10
В годовом сопоставлении темп прироста
-15 выпуска в обрабатывающих производствах
2016 2017 2018 2019 2020
Добыча полезных ископаемых 3
Темп прироста объема добычи полезных ископаемых
Нефть без исключения календарного фактора в феврале со-
Газ ставил 2,3% (в феврале 2020 г. на один календарный
Уголь день больше, чем в феврале 2019 г.).
Источники: Росстат, расчеты Банка России. 4
См. пункт «Промежуточные товары».Экономика
4 № 3 (51) март 2020 года
ДОБЫЧА ПОЛЕЗНЫХ ИСКОПАЕМЫХ Рис. 7 снизился в марте на 2,4 п.п. , до 2,6% (в фев
рале: 5,0%). При этом существенную под
Вклад в годовой прирост, п.п. держку выпуску оказал календарный фактор:
10 с его исключением обрабатывающая про
8 мышленность в марте выросла лишь на 1,5%
6
(в феврале: 3,8%) (рис. 9).
4
2
Промежуточные товары. Производство
0 промежуточных товаров в марте продолжи
-2 ло расширяться (SA). Рост выпуска нефте
-4 продуктов ускорился за счет основных видов
2016 2017 2018 2019 2020
топлива (бензин, дизельное топливо), а так
Календарный фактор
Прочие полезные ископаемые же некоторых других видов нефтепродуктов.
Уголь
Газ Этому способствовало расширение спроса
Нефть со стороны химических производств. Пони
Добыча полезных ископаемых, %
Добыча полезных ископаемых, жательное давление на цены нефтепродук
с исключением календарного фактора, %
тов оказывало уменьшение себестоимости
Источники: Росстат, расчеты Банка России.
нефтепереработки в условиях снижения цен
ОБРАБАТЫВАЮЩИЕ ПРОИЗВОДСТВА Рис. 8 на нефть. Поддержку химическим производ
ствам оказывал также выпуск удобрений в ус
Прирост в % к декабрю 2015 г., SA
ловиях расширения внутреннего спроса5. Не
40
гативную динамику показал выпуск в черной
35
30
металлургии (например, производство ста
25 ли, труб) из‑за сокращения внешнего спроса
20 в условиях ограничения экономической ак
15 тивности для борьбы с пандемией коронави
10 руса в ряде стран (Приложение, рис. 1 – 2).
5
Инвестиционные товары. Выпуск инве
0
-5
стиционных товаров в марте заметно сни
2016 2017 2018 2019 2020 зился (SA). Такая динамика была связа
Обрабатывающие производства на с сокращением производства продукции
Промежуточные товары машиностроительного комплекса, преиму
Инвестиционные товары
Потребительские товары щественно электроники и транспортных
Источники: Росстат, расчеты Банка России. средств. Одним из ее значимых факторов
стало снижение доступности импортных ком
ОБРАБАТЫВАЮЩИЕ ПРОИЗВОДСТВА Рис. 9
плектующих в условиях ослабления руб ля
Вклад в годовой прирост, п.п.
в марте. В то же время выпуск стройматери
14 алов продолжил увеличиваться, что связано
12 с ускорением роста объемов строительства
10
8 с начала года, в том числе в условиях акти
6
4 визации исполнения национальных проектов
2
0 и установившейся теплой погоды, облегчаю
-2 щей проведение строительных работ (Прило
-4
-6 жение, рис. 3 – 4).
2016 2017 2018 2019 2020
Потребительские товары. В марте выпуск
Расхождение потребительских товаров сложился вбли
Календарный фактор
Потребительские товары
Инвестиционные товары 5
Российская ассоциация производителей удобрений
Промежуточные товары (РАПУ) сообщает о рекордном спросе и значитель-
Обрабатывающие производства, % ном увеличении объемов поставок минеральных удо-
Обрабатывающие производства, брений на внутреннем рынке. В I квартале текущего
с исключением календарного фактора, %
года прирост отгрузок составил 38,2% по сравне-
Источники: Росстат, расчеты Банка России. нию с аналогичным периодом прошлого года.Экономика
5 № 3 (51) март 2020 года
PMI (SA) Рис. 10 зи уровня преды дущего месяца (SA). Под
держку выпуску оказывал повышенный спрос
на отдельные товары повседневного спроса,
60 а также продовольственные товары в ходе
55
подготовки населения к самоизоляции. Так,
50
45 существенный рост продемонстрировали
40 мясопереработка, производство консервов
35 и других продуктов длительного хранения.
30
Выпуск непродовольственных товаров
25
20 в марте сократился, прежде всего за счет
15 отдельных товаров длительного пользова
2016 2017 2018 2019 2020 ния. Продолжилось снижение выпуска авто
PMI Composite мобилей, в том числе вследствие дефицита
PMI Services
PMI Manufacturing импортных комплектующих. В то же вре
PMI Manufacturing, новые заказы мя на фоне возросшего потребительского
PMI Manufacturing, новые экспортные заказы
спроса наблюдалось расширение производ
Источник: IHS Markit.
ства отдельных видов бытовой техники. Так
же значимо возрос выпуск спецодежды для
медицинских работников, что связано с по
вышенным спросом на нее в условиях рас
пространения коронавируса в России (При
ложение, рис. 5 – 6).
ЭГПВ. Производство электроэнергии
в марте снизилось как в годовом, так и в по
месячном выражении (SA). Его уровень был
ниже среднего значения 2019 года. Сни
жение было обусловлено как температур
ным фактором (сохранением теплой пого
ды в марте), так и сокращением потребления
электроэнергии (см. пункт «Опережающие
индикаторы экономической активности»).
В то же время в водоснабжении продолжал
ся рост (к предыдущему месяцу, SA), что при
вело к положительной динамике выпуска от
расли в целом (рис. 4). В динамике выпуска
ЭГПВ в годовом сопоставлении сохранялся
тренд на снижение. Ее вклад в годовое сни
жение выпуска в промышленности составил
около 0,25 процентного пункта (рис. 5).
Опросы предприятий. Индекс PMI обра
батывающих отраслей России в апреле упал
до 31,3 SA (в марте: 47,5) – минимум за всю
историю наблюдений (рис. 10). Заметный
вклад в снижение внесло сокращение новых
заказов, в особенности – внутренних. За
крытие заводов ввиду режима самоизоляции
привело к существенному падению выпуска
на опрашиваемых предприятиях. Деловые
ожидания относительно выпуска в ближай
шие 12 месяцев упали до минимального уровЭкономика
6 № 3 (51) март 2020 года
ГРУЗООБОРОТ ТРАНСПОРТА Рис. 11 ня за всю историю наблюдений. Индексы
предпринимательской уверенности Росстата
В % к соответствующему периоду предыдущего года в апреле также снижались, наиболее значи
20
мо – в обрабатывающих производствах.
15
Транспорт. Грузооборот железнодорож
10 ного транспорта в марте упал на 7,2% в го
5 довом выражении, показав снижение ше
0 стой месяц подряд (рис. 11). Основной вклад
-5 в падение железнодорожных грузоперево
-10 зок внесло сокращение экспортных поставок
угля и черных металлов на фоне снижения
-15
2016 2017 2018 2019 2020 внешнего спроса. В то же время рост пере
Грузооборот транспорта возок строительных материалов продолжил
Грузооборот железнодорожного транспорта ся. Из-за введенных ограничительных мер
Грузооборот автомобильного транспорта в связи с распространением коронавиру
Грузооборот трубопроводного транспорта
са резко снизился грузооборот автомобиль
Источник: Росстат.
ного транспорта. Сокращение экспорта газа
ИНДИКАТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ Рис. 12 в дальнее зарубежье способствовало сниже
нию грузооборота трубопроводного транс
% 3MMA*
порта.
20 80
15 60
Сельское хозяйство. Выпуск продукции
10 40 сельского хозяйства в марте вырос на 3,0%
5 20 в годовом выражении (в феврале: 3,1%). Ос
0 0 новной вклад в рост продолжило вносить
-5 -20 животноводство, в частности производство
-10 -40
мяса и молока. Высокие темпы роста сохра
-15 -60
2016 2017 2018 2019 2020 няются в производстве тепличных овощей.
Ожидания хорошего урожая будут способ
Инвестиции в основной капитал (оценка Банка России)
Инвестиции в основной капитал (за квартал)** ствовать расширению сельскохозяйствен
Железнодорожные перевозки строительных материалов ного производства в апреле, что продолжит
Производство инвестиционных товаров
Импорт машин и оборудования из дальнего зарубежья
сдерживать продовольственную инфляцию.
(правая шкала)
* Трехмесячная скользящая средняя.
** I квартал 2020 г. – оценка Банка России.
Источники: Росстат, ФТС, РЖД, расчеты Банка России.
Инвестиционная активность
В марте инвестиционная активность сни
зилась по сравнению с преды дущим меся
цем (SA). Понижательную динамику проде
монстрировали все косвенные индикаторы
инвестиционного спроса, кроме железнодо
рожных перевозок стройматериалов (рис. 12).
Импорт машиностроительной продукции
из стран дальнего зарубежья упал до уров
ня сентября 2019 г. под влиянием ослабления
рубля и введенных во многих странах огра
ничительных мер для сдерживания распро
странения коронавируса. В условиях нехват
ки импортных комплектующих и нарушения
глобальных логистических цепочек также со
кратилось производство отечественных ин
вестиционных товаров.Экономика
7 № 3 (51) март 2020 года
ОБОРОТ РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛИ И РЕАЛЬНАЯ Рис. 13 По оценкам Банка России, несмотря на ак
ЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА тивизацию капитальных расходов феде
Прирост в % к декабрю 2015 г., SA рального бюджета6, инвестиции в основной
12 25 капитал в I квартале 2020 г. снизились. Ос
лабление рубля, распространение пандемии
8 20
коронавируса и ограничительные меры, при
4 15 нимаемые правительствами многих стран,
включая Россию, как ожидается, приведут
0 10
к дальнейшему сокращению инвестиционной
-4 5 активности в ближайшие месяцы.
-8 0
2016 2017 2018 2019 2020 Потребление и сбережения
Продовольственные товары Рост оборота розничной торговли в мар
Непродовольственные товары те 2020 г. ускорился по сравнению с преды
Оборот розничной торговли
Реальная заработная плата (правая шкала) дущем месяцем (1,2% SA; рис. 13). На его по
Источник: Росстат, расчеты Банка России. ложительную динамику оказали влияние два
ключевых фактора. Во-первых, в условиях
ОБОРОТ РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛИ (ОРТ) Рис. 14
распространения коронавируса наблюдался
В % к соответствующему периоду предыдущего года повышенный спрос на товары повседневно
10 го спроса. По данным Nielsen, особенно силь
8 но выросли продажи продуктов питания дли
6
тельного хранения (рис, гречка, макароны),
4
2 а также средств личной гигиены. Во-вторых,
0 в условиях ослабления руб ля и связанного
-2 с ним повышения инфляционных ожиданий
-4
-6
в марте ускорился рост продаж бытовой тех
-8 ники и автомобилей.
-10 В годовом выражении оборот розничной
2016 2017 2018 2019 2020
торговли в марте вырос на 5,6%, что являет
Дефлятор ОРТ (со знаком «-») ся максимальным значением с 2012 г. (в фев
ОРТ в номинальном выражении
ОРТ: физический объем рале: 4,6%7; рис. 14). В условиях стагнации
Инфляция товаров (со знаком «-») реальных располагаемые доходов (см. пункт
Источники: Росстат, расчеты Банка России.
«Рынок труда и доходы») расширение по
НОРМА СБЕРЕЖЕНИЙ Рис. 15 требительской активности финансирова
лось также за счет сокращения сбережений.
В % от располагаемых доходов населения, SA Норма сбережений в I квартале снизилась
20 до 6,3% SA (в IV квартале: 12%; рис. 15). Ос
15 новным фактором ее снижения был отток ва
10 лютных депозитов населения из‑за уменьше
ния их привлекательности. С начала 2020 г.
5
банки сворачивали линейку депозитных про
0
дуктов в иностранной валюте и планомерно
-5 снижали ставки по ним8.
-10
2016 2017 2018 2019 2020 6
Годовой темп прироста капитальных расходов фе-
дерального бюджета в I квартале 2020 г. составил
Кредиты
53,3%.
Недвижимость
Валютные активы 7
Росстат пересмотрел динамику оборота розничной
Рублевые финансовые активы торговли за 2019 г. – начало 2020 года.
Норма сбережений 8
См. Доклад о денежно-кредитной политике (№ 2 (30),
Источники: Росстат, ПАО Московская Биржа, Банк России, расчеты Банка России. май 2020 г.).Экономика
8 № 3 (51) март 2020 года
БЕЗРАБОТИЦА И РАБОЧАЯ СИЛА Рис. 16 Потребительские настроения населения
ухудшились. Результаты телефонного опроса,
проведенного в начале апреля ООО «инФом»
6 6,0
по заказу Банка России, указывали на ухуд
шение материального положения населения.
4 5,5 Половина опрошенных отмечали рост рас
ходов за последний месяц, что было связа
2 5,0 но как с повышением цен, так и с расходами
по подготовке к самоизоляции: более чет
0 4,5 верти россиян совершили внеплановые по
купки впрок товаров повседневного спроса.
-2 4,0
2016 2017 2018 2019 2020 Рынок труда и доходы
Рабочая сила, в % к соответствующему месяцу предыдущего года В марте 2020 г. безработица выросла
Уровень безработицы, % SA (правая шкала) до 4,6% SA (в феврале: 4,4% SA; рис. 16).
Источники: Росстат, расчеты Банка России. На рост напряженности на рынке труда ука
зывал hh.индекс9 (рис. 17), который превышал
HH.ИНДЕКС Рис. 17
значения преды дущих лет. Увеличение без
Отношение размещенных резюме к вакансиям, раз работицы произошло в условиях снижения
8 спроса на рабочую силу. Согласно опросу IHS
7 Markit PMI, в марте 2020 г. на фоне замедле
6
ния экономической активности из‑за распро
странения коронавируса и ослабления рубля
5
было зафиксировано существенное сокра
4
щение занятости, особенно в секторе услуг
3
(PMI Services Employment: 45,5 SA – минимум
2 с 2016 г.; рис. 18).
1 Отдельные исследования указывают
0 на рост неполной занятости. Согласно ис
Август
Сентябрь
Октябрь
Ноябрь
Январь
Февраль
Апрель
Май
Март
Июнь
Июль
Декабрь
следованию Центра стратегических разрабо
ток, посвященному поведению бизнеса в ус
2018 2019 2020 ловиях распространения коронавируса и мер
Источник: hh.ru.
по борьбе с ним, одной из форм адаптации
PMI В СФЕРЕ ЗАНЯТОСТИ (SA) Рис. 18 к приостановке производственной деятель
ности на период режима нерабочих дней
в России стало увеличение скрытой безра
56 ботицы (перевод сотрудников на неполное
54 рабочее время, отпуск без сохранения за
работной платы и др.). Опрос ООО «инФОМ»
52
за апрель подтвердил, что часть работающих
50 по найму была отправлена в отпуска (опла
48
чиваемые или неоплачиваемые). Кроме того,
работодатели допускали просроченную за
46
долженность по оплате труда. По данным
44 опроса ООО «инФОМ», респонденты отме
2016 2017 2018 2019 2020 чали уменьшение заработной платы и других
PMI Manufacturing Employment выплат, а также отсутствие заработной платы.
PMI Services Employment
PMI Composite Employment
Источник: IHS Markit. 9
Отношение размещенных резюме к вакансиям.Экономика
9 № 3 (51) март 2020 года
ЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА Рис. 19 Таким образом, подстройка рынка тру
да к снижению экономической активности,
В % к соответствующему периоду предыдущего года по оценкам Банка России, может происхо
20 дить в значительной мере через снижение
15 заработной платы и рост неполной занято
сти, что будет сдерживать рост безработицы.
10
В феврале 2020 г. годовой рост номиналь
5 ной заработной платы замедлился до 8,1%
0 (в январе: 9,1%; рис. 19) за счет снижения
темпов роста зарплаты в торговле, обраба
-5
тывающих производствах, транспортировке
-10 и хранении. В реальном выражении прирост
2016 2017 2018 2019 2020
заработной платы снизился до 5,7% (в янва
Частный сектор (реальная)
Бюджетный сектор (реальная) ре: 6,5%). По оценкам Банка России, в I квар
Реальная заработная плата тале 2020 г. прирост реальной заработной
Номинальная заработная плата
платы составил 5,5 – 6%.
Источники: Росстат, расчеты Банка России.
Несмотря на поддержку со стороны роста
РЕАЛЬНЫЕ РАСПОЛАГАЕМЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ Рис. 20 трудовых доходов, в I квартале реальные рас
ДОХОДЫ НАСЕЛЕНИЯ полагаемые доходы незначительно снизи
Вклад в годовой прирост, п.п.
лись в годовом выражении (-0,2%; рис. 20).
6
Слабая динамика, вероятно, была обуслов
4
лена снижением прочих доходов (включая
2
скрытые), а также опережающим ростом про
0 центных и иных обязательных платежей.
-2
-4 Прогноз
-6
2016 2017 2018 2019 2020 В январе-феврале в условиях роста реаль
Обязательные платежи и взносы ной заработной платы и активного расходо
Прочие денежные поступления (включая скрытые доходы) вания бюджетных средств внутренний спрос
Доходы от собственности
Социальные выплаты расширялся, в том числе за счет увеличения
Доходы от предпринимательства
Оплата труда наемных работников импорта. Положительный вклад в годовую
Реальные располагаемые доходы, % динамику выпуска в большинстве отраслей
Источники: Росстат, расчеты Банка России.
внес эффект високосного года (один допол
нительный день в феврале).
Однако в марте экономическая ситуация
резко ухудшилась: прекращение действия
соглашения ОПЕК+, а также ограничитель
ные меры, принимаемые правительствами
как в зарубежных странах, так и в России для
сдерживания эпидемии коронавируса, при
вели к временному, но значительному сни
жению экономической активности. На это
указывают ряд косвенных индикаторов (см.
пункт «Опережающие индикаторы экономи
ческой активности»). В II квартале годовые
темпы прироста ВВП станут отрицательны
ми из-за существенного влияния на эконо
мическую активность ограничительных мер,
связанных с пандемией. В своих прогнозныхЭкономика 10 № 3 (51) март 2020 года расчетах Банк России исходит из того, что ста во втором полугодии будут оставаться от смягчение ограничений начнется уже в июне, рицательными, и по итогам 2020 г. ВВП может что создаст условия для восстановления эко сократиться на 4 – 6%. Данные оценки в зна номической активности в III квартале. Тем чительной мере зависят от сроков и скорости не менее годовые темпы экономического ро смягчения ограничительных мер.
Экономика
11 № 3 (51) март 2020 года
ПРИЛОЖЕНИЕ
НЕФТЕПРОДУКТЫ, ХИМИЧЕСКИЕ ВЕЩЕСТВА Рис. 1 МАШИНОСТРОИТЕЛЬНАЯ ПРОДУКЦИЯ Рис. 4
И ХИМИЧЕСКИЕ ПРОДУКТЫ
Прирост в % к декабрю 2015 г., SA Прирост в % к декабрю 2015 г., SA
50 140
40 120
100
30 80
20 60
10 40
20
0 0
-10 -20
-20 -40
2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020
Машиностроительная продукция
Кокс и нефтепродукты Вагоны грузовые магистральные
Производство химическое Автобусы
Материалы лакокрасочные Двигатели внутреннего сгорания
Удобрения минеральные или химические Трансформаторы электрические
Источники: Росстат, расчеты Банка России. Источники: Росстат, расчеты Банка России.
ПРОИЗВОДСТВО МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОЕ Рис. 2 ПРОДОВОЛЬСТВЕННЫЕ ТОВАРЫ Рис. 5
Прирост в % к декабрю 2015 г., SA Прирост в % к декабрю 2015 г., SA
30 80
20 60
10 40
0 20
-10
0
-20
-20
-30 2016 2017 2018 2019 2020
2016 2017 2018 2019 2020 Продовольственные товары
Мука
Производство металлургическое Консервы мясные
Сталь нелегированная Мясо крупного рогатого скота
Трубы стальные Мясо домашней птицы
Источники: Росстат, расчеты Банка России. Источники: Росстат, расчеты Банка России.
СТРОИТЕЛЬНЫЕ МАТЕРИАЛЫ Рис. 3 НЕПРОДОВОЛЬСТВЕННЫЕ ТОВАРЫ Рис. 6
Прирост в % к декабрю 2015 г., SA Прирост в % к декабрю 2015 г., SA
120 100
100 80
80
60 60
40 40
20 20
0
-20 0
-40 -20
2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020
Строительные материалы Непродовольственные товары
Стекло листовое Автомобили легковые
Кирпич керамический Ковры и ковровые изделия
Бетон Обувь
Конструкции из черных металлов Холодильники и морозильники бытовые
Источники: Росстат, расчеты Банка России. Источники: Росстат, расчеты Банка России.
Дата отсечения данных – 30.04.2020.
Электронная версия информационно-аналитического комментария размещена на официальном сайте Банка России
(http://www.cbr.ru/DKP/).
Предложения и замечания вы можете направить по адресу svc_analysis@cbr.ru.
Материал подготовлен Департаментом денежно-кредитной политики.
Фото на обложке: Н. Чернышева, Банк России
107016, Москва, ул. Неглинная, 12
Официальный сайт Банка России: www.cbr.ru
© Центральный банк Российской Федерации, 2020Вы также можете почитать
