КАК СБЕРЕЧЬ И ЗАРАБОТАТЬ В ПЕРИОД НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ ВЕБИНАР - Нур-Султан-Алматы, 20.05.2020 - Jýsan Invest
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
КАК СБЕРЕЧЬ И
ЗАРАБОТАТЬ В ПЕРИОД
НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ
ВЕБИНАР
Нур-Султан-Алматы, 20.05.2020
Заявление об от вет ст венност и АО «Jýsan Invest» расположено на последней
ст ранице и являет ся неот ъемлемой част ью данного от чет а.
СИТУАЦИЯ С КОРОНАВИРУСОМ В МИРЕ ОТЛИЧАЕТСЯ ОТ СТРАНЫ К СТРАНЕ
Развитые страны
Место Страна Количество Прирост Количество % Количество % умерших
мир зараженных за день выздоровевших выздоровевших умерших людей людей
1 Соединенные Штаты 1 528,6 20,0 289,4 18,9% 91,9 6,0%
4 Великобритания 250,1 2,4 1,1 0,4% 35,4 14,2%
5 Испания 232,0 0,4 150,4 64,8% 27,8 12,0%
6 Италия 226,7 0,8 129,4 57,1% 32,2 14,2%
7 Франция 180,9 0,8 62,7 34,7% 28,0 15,5%
8 Германия 177,8 1,2 155,7 87,6% 8,1 4,5%
Главные EM-государства
2 Россия 299,9 9,2 76,1 25,4% 2,8 0,9%
3 Бразилия 271,9 16,5 106,8 39,3% 18,0 6,6%
9 Турция 151,6 1,0 112,9 74,5% 4,2 2,8%
11 Индия 106,5 5,4 42,3 39,7% 3,3 3,1%
13 Китай 84,1 0,0 79,3 94,3% 4,6 5,5%
34 ЮАР 17,2 0,8 8,0 46,5% 0,3 1,8%
- В целом по миру 4 897,6 93,4 1 688,6 34,5% 323,3 6,6%
Источник: Johns Hopkins CSSE
jysaninvest.kz 2
РАСПРОСТРАНЕНИЕ КОРОНАВИРУСА В РАЗВИТЫХ СТРАНАХ СНИЖАЕТСЯ
• Распространение болезни снижается в развитых странах и, в первую очередь в Европе.
• Но, к сожалению, правительства развитых стран опасаются возобновления распространения болезни на случай снятия социальных
ограничений. Эпидемиологи на местах против преждевременного снятия карантинов.
• Однако, страны вынуждены постепенно открывать границы для недопущения дальнейшего экономического провала.
Ежедневная динамика заразившихся
коронавирусом в мире
120,0
100,0
80,0
60,0
40,0
20,0
0,0
Источник: Johns Hopkins CSSE
jysaninvest.kz 3
КОРОНАВИРУС ОКАЗАЛ КОЛОССАЛЬНЫЙ УЩЕРБ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ
МВФ пересмотрел вниз прогнозы по мировому экономическому росту
Страна 2019 2020 2021 2020 2021
Факт Новый Новый Старый Старый
Соединенные Штаты 2,3% -5,9% 4,7% 2,0% 1,7%
Еврозона 1,2% -7,5% 4,7% 1,3% 1,4%
- Германия 0,6% -7,0% 5,2% 1,1% 1,4%
- Франция 1,3% -7,2% 4,5% 1,3% 1,3%
- Италия 0,3% -9,1% 4,8% 0,5% 0,7%
- Испания 2,0% -8,0% 4,3% 1,6% 1,6%
Япония 0,7% -5,2% 3,0% 0,7% 0,5%
Великобритания 1,4% -6,5% 4,0% 1,4% 1,5%
Канада 1,6% -6,2% 4,2% 1,8% 1,8%
Китай 6,1% 1,2% 9,2% 6,0% 5,8%
Индия 4,2% 1,9% 7,4% 5,8% 6,5%
Россия 1,3% -5,5% 3,5% 1,9% 2,0%
Бразилия 1,1% -5,3% 2,9% 2,2% 2,3%
Южная Африка 0,2% -5,8% 4,0% 0,8% 1,0%
Мировой экономический рост 2,9% -3,0% 5,8% 3,3% 3,4%
Источник: Апрельский отчет МВФ по мировой экономике
jysaninvest.kz 4
АМЕРИКАНСКАЯ ЭКОНОМИКА В ГРАФИКАХ
Объем промышленного производства (м/м) Объем розничных продаж (м/м)
2,0% 0,5% 5,0%
0,0%
0,0%
-2,0% -0,4%
-4,0% -5,0%
-6,0% -4,5%
-10,0% -8,3%
-8,0%
-15,0%
-10,0%
-16,4%
-12,0% -11,2% -20,0%
Количество созданных рабочих мест (тыс.ед.) Уровень безработицы
5000 20%
275 14,7%
0 15%
-870
-5000 10%
-10000 5% 3,5% 4,4%
-15000
0%
-20000
-20500
-25000
Источник: investing.com
jysaninvest.kz 5
БОЛЬШЕ ВСЕХ ПОМОЩЬ ЭКОНОМИКЕ ОКАЗАЛИ США
Монетарно-фискальные меры США:
• 3 марта ФРС осуществила внеплановое снижение ключевой ставки на 50 базисов до 1,0-1,25%.
• 13 марта президент США объявил в стране ЧП, получив доступ к 50 млрд. для борьбы с коронавирусом.
• 15 марта ФРС осуществила внеплановое снижение ключевой ставки на 100 базисов до 0-0,25% и объявила о намерении
увеличить свой баланс как минимум на 700 млрд. долларов США в ближайшие недели.
• 17 марта ФРС объявила о запуске программы скупки краткосрочного корпоративного долга напрямую у компаний-
эмитентов (CPFF).
• 18 марта президент США подписал законопроект о программе помощи американским домашним хозяйствам и фирмам на
сумму 1 трлн. долларов США.
• 19 марта ФРС объявила о запуске 3-й по счету, кредитной программы по поддержке ПИФов денежного рынка.
• 23 марта ФРС сняла границы с программы ФРС по скупке активов.
• 26 марта Конгресс США согласовал законопроект о программе помощи американским домашним хозяйствам и фирмам на
2 трлн. долларов США.
• 9 апреля запуск программы ФРС для поддержки МСБ и муниципалитетов на 2,3 трлн. долларов США.
• 23 апреля Конгресс США согласовал законопроект о программе помощи экономике на 0,484 трлн. долларов США.
• 13 мая глава ФРС сообщил, что выступает против негативных регуляторных ставок, но призвал Конгресс к новым тратам.
• (!) В настоящий момент Конгресс США рассматривает законопроект на сумму 3 трлн. долларов США, ФРС –
увеличение кредитования заемщиков.
jysaninvest.kz 6
РИСКОВЫЕ АКТИВЫ С МАРТА ВОССТАНОВИЛИ ПОЛОВИНУ СВОИХ ПОТЕРЬ
Экономический ущерб от коронавируса + монетарное Но долго ли будет действовать формула? Мы видим 3
стимулирование развитых стран = рост рисковых сценария развития на финансовом рынке.
активов 1-й сценарий (наиболее реалистичный, но менее благоприятный и с
учетом осуществленной монетарно-фискальной поддержки развитых
государств):
• Сохранение угрозы распространения коронавируса в ближайшие
месяцы, но вынужденное, постепенное открытие экономических границ
развитых стран.
2-й сценарий (менее реалистичный, но наиболее благоприятный и с
учетом осуществленной монетарно-фискальной поддержки развитых
государств):
• Затухание темпов роста распространения коронавируса в мае (или
выработка вакцины или действенного лекарства) и, как следствие,
перспектива почти полного открытия экономических границ развитых
стран. Позже – перспектива сворачивания монетарной помощи
центральных банков развитых стран.
3-й сценарий (наименее реалистичный, но крайне неблагоприятный):
• Рост инфляции в США существенно выше таргетируемого уровня, что
вызовет необходимость сворачивания монетарного стимулирования для
поддержания инфляционной и валютной стабильности доллара США.
Сценарий является негативным как для ситуации с сохранением, так и
затуханием темпов распространения коронавируса.
jysaninvest.kz 7
НА РЫНКЕ СОХРАНЯЕТСЯ ВЫСОКАЯ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ
Успешные управляющие с медвежьим взглядом:
Стэнли Дракенмиллер (управляющий портфелем
Quantum Джорджа Сороса)
Дэвид Теппер (Appaloosa Management)
Уоррен Баффет (Berkshire Hathaway) Известные стратеги с бычьим взглядом:
Рэй Далио (Bridgewater Associates)
VS
jysaninvest.kz 8
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ ДАЛЬНЕЙШЕГО РОСТА РИСКОВЫХ АКТИВОВ
Факторами, выступающими за рост рисковых активов, являются:
• Выработка действенной вакцины или лекарства, поскольку это лучшим образом влияет на поведение субъектов
экономики. Глава ФРС Джером Пауэлл в рамках спича на прошлой недели даже назвал медицинские данные в настоящий
момент основными.
• Расширение монетарно-фискальной помощи развитых государств. ФРС выступает пока против, но в будущем может
перевести регуляторные ставки в отрицательную зону, начать скупать акции. Конгресс США может утвердить новый пакет
экономической помощи.
Факторы на снижение:
• Вторая волна распространения коронавируса в развитых странах.
• Дефолты по корпоративным и суверенным обязательствам.
• Возобновление масштабной торговой вражды между США и КНР.
• Резкий рост инфляции в развитых странах.
Учитывая техническую картину по главным финансовым индикаторам, мы считаем, что вероятность похода вниз от
текущих уровней превышает вероятность роста рисковых активов.
(!) В настоящий момент известно, что американская компания Moderna Inc добилась успеха в выработке
экспериментальной вакцины. Она создает ответ иммунной системы человека для отражения коронавируса без
какого-либо серьезного вреда здоровью. Однако вакцины пока не хватает критических данных для безоговорочной
оценки ее успеха.
jysaninvest.kz 9
ПРОГНОЗЫ JYSAN INVEST ПО КЛЮЧЕВЫМ ИНДЕКСАМ
Позиция Тренд Анализ
S&P 500 Вниз В краткосрочной перспективе возможен рост индекса до уровня 3000 пунктов. Однако в целом ожидания
по нему негативные: мы по-прежнему считаем, что глобальный тренд на рынке медвежий, в связи с чем
ждем возобновления падения индекса сначала до уровня 2400, а затем 2000 пунктов.
Золото Вверх Наши ожидания остаются теми же: рост золота сначала до отметки 1800, а затем 1900 долл. Стоит отметить,
что на уровне 1924 доллара находится его исторический максимум, достигнутый в сентябре 2011-го. В более
долгосрочной перспективе «желтый металл» может вырасти даже выше 2000 долл.
Brent Нейтрально Нефть достигла уровня 36 долларов. На наш взгляд, от этого уровня нефть может снизиться, возможно с
обновлением минимума на 16 долларов. Однако стоит отметить, что глобально мы видим признаки
формирования дна по нефти и возможный разворот его долгосрочного тренда вверх. Но для
подтверждения нефти необходимо преодолеть уровень 36 долл.
Медь Вниз По меди мы по-прежнему настроены пессимистично и ждем ее падения. Ближайшей целью является
уровень поддержки 2 доллара США за фунт, на котором медь была в марте этого года. Однако
краткосрочно в рамках коррекции "красный металл" может вырасти до отметки 2,5 доллара.
USD/RUB Вверх Мы по-прежнему смотрим негативно на перспективы российского рубля и ожидаем его ослабления сначала
до отметки 82, а затем 85 рублей за один доллар США. В краткосрочном периоде возможно еще некоторое
укрепление рубля, вплоть до отметки 71,8 рубля, но затем его ослабление против доллара, скорее всего,
возобновится.
jysaninvest.kz 10ПРОГНОЗ JYSAN INVEST ПО ИНДЕКСУ S&P 500 jysaninvest.kz 11
ПРОГНОЗ JYSAN INVEST ПО ЗОЛОТУ jysaninvest.kz 12
ПРОГНОЗ JYSAN INVEST ПО НЕФТИ BRENT jysaninvest.kz 13
ПРОГНОЗ JYSAN INVEST ПО МЕДИ jysaninvest.kz 14
ПРОГНОЗ JYSAN INVEST ПО USD/RUB jysaninvest.kz 15
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИДЕИ JYSAN INVEST В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ
С учетом произошедшей ценой корректировки нам нравятся:
• Золото, в меньшей степени серебро.
• Акции крупных и устойчивых нефтегазовых компаний, не имеющих санкционных рисков.
• Акции газовых компаний.
• Урановые компании.
• Контракт №11 на сахар.
Нам также нравятся, но в меньшей степени из-за дороговизны:
• Технологические компании США.
• Фармацевтические организации.
• Компании по организации досуга дома.
Мы бы избегали:
• Акций банков.
• Акций небольших добывающих компаний.
• В целом компаний с высокой долговой нагрузкой.
• Еврооблигаций, в особенности EM-государств. Наш выбор – «низкий риск, низкая дюрация».
jysaninvest.kz 16У НЕФТЯНОГО РЫНКА ЕСТЬ OPEC. ЭТО – ПРЕИМУЩЕСТВО!
Хронология поддержки нефтяного рынка добывающими странами:
• 6 марта странам OPEC по результатам планового заседания на удалось убедить Россию в скоординированном снижении добычи нефти в ответ
на снижение спроса на нефть (из-за распространения коронавируса в Китае). На рынке стали ходить спекуляции, что Россия намерена пошла
на этот шаг, чтобы нанести удар по сланцевой индустрии Америки в ответ на санкционное давление с 2014 года.
• Сразу после окончания неудачного заседания OPEC+Саудовская Аравия сообщила о намерении максимально увеличить объем добычи и
предложила своим клиентам значительные скидки.
• В ответ на эти новости в понедельник, 9 марта, цена на нефть Brent отреагировала снижением на 24% до 34 долларов США за баррель.
• К 18 марта котировки опустились до 25 долларов.
• 19 марта президент США сообщил о том, что следит за ситуацией на нефтяном рынке и вмешается в нее в нужный момент. Одна из опций –
обращение к властям Саудовской Аравии с просьбой понизить объем добычи. Другая – ввести санкции против нефтяного сектора РФ.
• 20 марта Госдепартамент США охарактеризовал действия РФ в сфере энергетики как враждебные. В этот же день стало известно, что
Минэнерго США рекомендовало Белому Дому объединиться с Саудовской Аравией для снижения избыточной добычи нефти.
• 20 марта генсек OPEC Мохаммед Баркиндо сообщил, что провел переговоры с представителями сланцевых компаний Техаса, и последние
согласились понизить добычу на 10%, если Россия и Саудовская Аравия согласятся на такое сокращение.
• 2 апреля президент США заявил, что провел переговоры с Россией и Саудовской Аравией, и сообщил, что ждет от двух стран снижения
добычи на 10-15 млн. баррелей в сутки. После его твита нефть Brent поднималась до 36 долларов. Власти Саудовской Аравии в унисон с
сообщением Трампа сообщили о созыве экстренного заседания стран – добытчиков нефти.
• 9 апреля стартовало заседание OPEC+, 10 апреля – встреча министров энергетики G20. По их результатам добывающие страны приняли
решение сократить добычу на 19 млн. баррелей в сутки и, в частности, OPEC+ на 9,7 млн., начиная с мая.
• 10 мая Саудовская Аравия объявила о дополнительном сокращении добычи на 1 млн. баррелей в сутки.
(!) Но восстановлению мирового спроса на нефть угрожает быстрое распространение коронавируса в развивающихся экономиках.
jysaninvest.kz 17(1) ИНСТРУМЕНТЫ К ИНВЕСТИРОВАНИЮ
Наименование Тикер Тренд Дата Текущая Цена Целевая Прогноз Стоп- Риск Профит /
открытия цена открытия цена роста лосс потери риск
Фондовые индексы
ProShares Short S&P500 ETF SH Вверх 15.04.2020 23,97 24,85 33,00 37,7% 22,50 -9,5% 3,5
Золото
Ishares Gold Trust IAU Вверх 22.04.2020 16,68 16,30 18,00 7,9% 15,60 -4,3% 2,4
Нефтегазовая отрасль
Spdr S&P Oil & Gas Etf XOP Вверх 06.05.2020 51,37 51,75 89,50 74,2% 28,50 -44,9% 1,6
Exxon Mobil Corp XOM Вверх 06.05.2020 43,94 44,83 63,90 45,4% 29,00 -35,3% 1,2
Chevron Corp CVX Вверх 06.05.2020 89,62 92,89 126,90 41,6% 65,90 -29,1% 1,3
BP PLC BP Вверх 06.05.2020 22,91 23,87 35,70 55,8% 15,20 -36,3% 1,4
Gazprom PAO GAZP LI Вверх 06.05.2020 5,29 5,10 7,90 49,3% 3,70 -27,5% 2,0
Cabot Oil & Gas Corp COG Вверх 06.05.2020 18,21 20,39 27,20 49,4% 16,30 -20,1% 1,7
EQT Corp EQT Вверх 06.05.2020 12,80 14,33 21,50 68,0% 8,90 -37,9% 1,3
CNX Resources Corp CNX Вверх 06.05.2020 10,24 10,76 18,00 75,8% 7,90 -26,6% 2,5
Southwestern Energy Co SWN Вверх 06.05.2020 2,94 2,99 4,60 56,5% 1,85 -38,1% 1,4
Range Resources Corp RRC Вверх 06.05.2020 5,89 5,91 11,40 93,5% 3,30 -44,2% 2,1
Antero Resources Corp AR Вверх 06.05.2020 3,00 3,32 15,90 430,0% 1,50 -54,8% 6,9
Урановые компании
NAK Kazatomprom AO KAP LI Вверх 20.04.2020 13,90 14,30 17,30 24,5% 12,00 -16,1% 1,3
Cameco Corp CCJ Вверх 24.04.2020 9,79 10,20 12,70 29,7% 8,20 -19,6% 1,3
jysaninvest.kz 18(2) ИНСТРУМЕНТЫ К ИНВЕСТИРОВАНИЮ
Наименование Тикер Тренд Дата Текущая Цена Целевая Прогноз Стоп- Риск Профит /
открытия цена открытия цена роста лосс потери риск
Контракт №11 на сахар
Invesco DB Agriculture Fund DBA Вверх 13.05.2020 13,61 13,76 16,90 24,2% 11,90 -13,5% 1,7
iPath Bloomberg Sugar ETN SGG Вверх 13.05.2020 34,74 32,86 49,00 41,1% 24,00 -27,0% 1,8
Suedzucker AG SZUG DE Вверх 13.05.2020 13,26 13,06 19,00 43,3% 9,60 -26,5% 1,7
Suedzucker AG SZUd BS Вверх 13.05.2020 13,27 13,11 19,00 43,2% 9,60 -26,8% 1,7
Adecoagro SA AGRO Вверх 13.05.2020 3,77 3,82 6,00 59,2% 2,90 -24,1% 2,4
Фармацевтика
Pfizer Inc PFE Вверх 27.04.2020 37,68 37,40 44,00 16,8% 33,00 -11,8% 1,5
Sanofi SA SNY Вверх 27.04.2020 47,20 49,90 57,00 20,8% 44,00 -11,8% 1,2
Johnson & Johnson JNJ Вверх 27.04.2020 149,02 154,90 180,00 20,8% 137,00 -11,6% 1,4
Merck & Co Inc MRK Вверх 27.04.2020 77,55 81,40 92,00 18,6% 74,00 -9,1% 1,4
GlaxoSmithKline PLC GSK Вверх 27.04.2020 40,93 42,50 48,00 17,3% 38,00 -10,6% 1,2
Abbott Laboratories ABT Вверх 27.04.2020 88,22 94,10 122,00 38,3% 80,00 -15,0% 2,0
Abbvie Inc ABBV Вверх 27.04.2020 91,20 83,60 106,00 16,2% 78,00 -6,7% 4,0
Eli Lilly and Co LLY Вверх 27.04.2020 156,70 162,90 192,00 22,5% 145,00 -11,0% 1,6
Novartis AG NVS Вверх 27.04.2020 85,23 89,10 99,00 16,2% 79,00 -11,3% 1,0
jysaninvest.kz 19С уважением, ваш
АО «Jýsan Invest», ■ телефон: +7 7172 644 000 ■ e-mail info@jysaninvest.com
Офис в г. Нур-Султан: ул. Сыганак, 24, 010000
Офис в г. Алматы: ул. Хаджи-Мукана, 45, 050059
www.jysaninvest.kz /jysaninvest /jysaninvest
Заявление об ограниченной от вет ст венност и АО «Jýsan Invest» и по правам на от чет ы компании
Информация и мнения, содержащиеся в настоящей публикации, были подготовлены АО «Jýsan Invest» и предназначаются исключительно для сведения клиентов.
Несмотря на то, что были приложены усилия для подготовки данного аналитического материала, АО «Jýsan Invest» не дает гарантий относительно полноты и точности приведенной в
этом отчете информации, а также ее достоверности. Ни АО «Jýsan Invest», никто-либо из его представителей или сотрудников не несет ответственности за любой прямой или косвенный
ущерб, наступивший в результате использования данного отчета. Кроме того, АО «Jýsan Invest» не берет на себя ответственности регулярно обновлять данный отчет, а также сообщать
обо всех изменениях, произошедших с момента подготовки данного отчета.
АО «Jýsan Invest» обращает внимание инвесторов, что доход от их инвестиций в финансовые инструменты зависит от множества рыночных и нерыночных факторов. АО «Jýsan Invest»
обращает внимание, что прошлые результаты не всегда указывают на то, какими будут будущие показатели. При этом оценки будущих результатов основаны на предположениях, которые
могут не осуществиться. Стоимость любых инвестиций или дохода может понижаться и повышаться, в результате чего инвесторы могут не получить обратно всей инвестированной
суммы. В случае инвестиций, для которых не существует общепризнанного рынка, инвесторы могут испытывать трудности с их продажей или получением надежной информации об их
стоимости или связанных с ними рисках.
Отчет подготовлен без учета индивидуальных финансовых особенностей и целей тех лиц, которые его получают. Следует отметить, что информация и мнения, содержащиеся в
настоящей публикации, не рассматривались профессионалами из других подразделений компании и могут не отражать известную им информацию. Представители и сотрудники АО «Jýsan
Invest», в том числе должностные лица, могут владеть позициями по любым финансовым инструментам, упоминаемым в этом отчете, и могут время от времени изменять позиции по
таким финансовым инструментам. АО «Jýsan Invest» может выступать в качестве маркет-мейкера или нести обязательства по андеррайтингу финансовых инструментов компаний,
обсуждаемых в настоящем отчете, может продавать или покупать их для клиентов в качестве основной стороны сделки.
Все права на отчет принадлежат АО «Jýsan Invest». Частичное или полное воспроизведение и распространение данного аналитического материала не может быть осуществлено без
письменного разрешения АО «Jýsan Invest».
jysaninvest.kz 20Вы также можете почитать
