Финансовая надёжность компании и эффективное управление активами - Уверенность, подкрепленная опытом - Tristar
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
Финансовая надёжность компании и эффективное управление активами Уверенность, подкрепленная опытом
Структура активов страховых компаний Украины
Инструменты инвестирования страховых компаний
4,5%
• Львиную долю активов страховых
5,1% компаний составляют инвестиции в
9,1%
акции, большинство из которых –
сомнительного качества.
40,0%
• В 2014-15гг. временная
9,7%
администрация была введена в 54
банках. Более 1 млрд. грн. было
заморожено в украинских банках
на счетах страховых компаний.
31,6% • Средства юридических лиц
относятся к требованиям 7-й
Акции очереди согласно
Банковские вклады и ден. средства
Перестрах. законодательству. Вероятность
Долговые ЦБ (ОВГЗ)
Недвижимость выплат по ним - очень мала.
Другое
Источник:: Forinsurer, ICU (1квартал 2015)
Страница 2Структура активов страховых компаний ЕС
Инструменты инвестирования страховых компаний
• Долговые ценные бумаги –
15,5% основной инструмент
1,4% инвестирования европейских
страховых компаний.
3,4%
• Более половины из этой суммы –
бумаги частных компаний,
52,4%
доходности по которым, обычно,
27,3%
выше доходностей по облигациям
суверена.
• За последние десятилетия доля
облигаций в структуре активов
Долговые ЦБ европейских страховых компаний
Акции
Недвижимость значительно увеличилась, а доля
Банковские вклады
Другое
инвестиций в акций и
недвижимость - сократилась.
Источник: European Insurance (August 2015)
Страница 3Нормативы размещения страховых резервов (риск.)
Текущие нормативы Проект
всего в 1 учережд. всего в 1 учережд.Нормативы размещения страховых резервов (лайф)
Текущие нормативы Проект
всего в 1 учережд.Повышение доли надежных инструментов инвестирования
С целью диверсификации активов страховых компаний ожидается
установления минимальной доли страховых резервов, размещенных в активы
с низким уровнем риска:
для лайфовых компаний – не менее 25% страховых резервов
для остальных страховых компаний – не менее 15% страховых
резервов.
Активами с низким уровнем риска являются:
ОВГЗ
Средства в банковских учреждениях с рейтингом не ниже АА по
национальной шкале
Облигации, эмитированные банковскими учреждениях с рейтингом не
ниже АА по национальной шкале
Облигации международных финансовых организаций.
Страница 6Минимальные требования к листингу для акций
1-й уровень 2-й уровень
Старые критерии Новые критерии * Старые критерии Новые критерии *
Период существования
3 года 5 лет 3 мес. 3 года
эмитента
Собственный капитал 100 млн 1 млрд 50 млн 400 млн
Годовой доход 100 млн 1 млрд ** - 400 млн **
Средняя капитализация 100 млн 1 млрд 50 млн 100 млн
В свободном
15% 25% 10% 10%
обращении
Кол-тво акционеров - 500 - 200
Объем торгов (3 мес.) 10 млн - 0.25 млн -
* Действуют с 1 января 2016 г.
** Кроме банков
Страница 7Влияние рейтингов на включение активов в страховые резервы (проект)
Не более 25 % резервов в одном учреждении с рейтингом ААА … А
Всего в активы с рейтингом ВВВ – не более 20% страховых резервов
Не более 10 % резервов в одном учреждении с рейтингом ВВВ
Учет 100% при
рейтинге банка
или эмитента ЦБ – ВВВ
(инвестиционный)
Рейтинг ниже Временная 0%
ВВВ администрация
- обращение ЦБ
1 мес – 75% 1 мес – 75% остановлено;
1-2 мес – 50% 1-2 мес – 50% - ликвидация;
2-3 мес – 25% 2-3 мес – 25% -банкротство;
3+ мес – 0% 3+ мес – 0% - фиктивные ЦБ;
Страница 8Рейтинги отдельных неплатежеспособных банков
Delta Brok VAB UBB VBR Kyiv Rus'
AAA+ 12
AAA
AAA-
11
AA+
AA
AA- 10
A+
9
A
A-
8
BBB+
BBB
BBB- 7
BB+ 6
BB
BB- 5
B+
B
B- 4
CCC+
CCC 3
CCC-
CC+ 2
CC
CC- 1
C+
C 0
C-
R/W -1
Jan-13 May-13 Sep-13 Jan-14 May-14 Sep-14 Jan-15 May-15
Страница 9Рейтинги отдельных банков
Рейтинг от ААА до А- Рейтинг ВВВ
Приватбанк Крещатик Фидобанк Фортуна-банк
Укрэксимбанк Банк Кредит Днепр Укринбанк Авант-банк
Ощадбанк Мегабанк Диамантбанк БМ Банк
Проминвестбанк Кредoбанк МИБ Индустриал Банк
Сбербанк Роcсии Универсал Банк Аркада
Укрсоцбанк Банк Восток
Райфайзен Аваль Прокредит Банк
Альфа-банк Правекс-банк Рейтинг ниже инвестиционного
ВТБ Банк Клиринговый Дом и без рейтинга
ПУМБ Банк Инвестиций и
Укрсиббанк Сбережений
Платинум Банк
ОТП Банк Пиреус Банк БТА Банк
Укргазбанк Taскомбанк Кредит Европа Банк
Креди Агриколь ВиЭс Банк Акцент-банк
Пивденный Идея Банк Диви Банк
ИНГ Банк Украина Марфин Банк
Страница 10Объёмы вторичного рынка. Структура торгов
Структура всех биржевых контрактов, 2014 Структура контрактов с облигациями, 2014
Облигации Акции Другое Гособлигации Корп. облигации
2,5%
5,7%
4,1%
93,4% 94.3%
Структура всех биржевых контрактов, 7M15 Структура контрактов с облигациями, 7M15
Облигации Акции Другое Гособлигации Корп. облигации
3,9% 3,3%
2,1%
94,0% 96.7%
Страница 11Объёмы выплат по погашению ОВГЗ млрд.грн.
14,0 (UAHbn)
12,0
10,0
8,0
6,0
4,0
2,0
0,0
2015, 2016, 2016, 2017, 2018, 2018, 2019, март 2019, 2020, май 2020, 2021, 2022, 2022, 2023, 2023, 2024,
сентябрь апрель ноябрь июнь январь август октябрь декабрь июль февраль сентябрь апрель ноябрь июнь
Источник: Министерство финансов Украины
Страница 12Инструменты, доступные на рынке
Котировки вторичного рынка
Гривневые ОВГЗ, со сроками Срок
Вид
инструмента
Дата
Ставка
погашения от 3 месяцев до 4 лет обращения
(ISIN)
погашения
НДС-ОВГЗ эмиссии 2014 года 3 месяца UA4000050090 15/12/2015 20.70% SIM
Доходности колеблются на 7,5 месяцев UA4000180582 27/04/2016 20.60% YTM
уровнях 20-21% годовых
НБУ продолжает котировать ОВГЗ 8,5 месяцев UA4000181275 01/06/2016 20.40% YTM
на вторичном рынке, предлагая
3 года
продажу облигаций с погашением UA4000057285 13/06/2018 17.00% YTM
в 2015-2025 годах НДС-
1-5 транши 23/12/2019 21.00% YTM
ОВГЗ
Валютные ОВГЗ практически
недоступны после погашения 5 лет UA4000063127 17/03/2020 15.00% YTM
рыночных выпусков и отсутствия
первичных размещений 10 лет UA4000189872 16/04/2025 12.00% YTM
Страница 12Перспективы рынка до конца года
1 Предложение ОВГЗ на рынке ограничено небольшим количеством выпусков,
поскольку преимущественно ОВГЗ сконцентрированы в портфеле НБУ и госбанков
2 Минфин не проводит первичные размещения и, скорее всего, не будет их
проводить до конца года учитывая перевыполнение поступлений в бюджет и
накопление на начало сентября 45.85 млрд гривен
3 Ликвидность в банковской системе достаточно высокая и инвестируется в ОВГЗ и
депозитные сертификаты НБУ по ставкам 18-23%
4 Ограниченное предложение инструментов провоцирует перекос в сторону спроса и
повышение цен (снижение доходности)
5 Ожидания девальвации могут сдерживать снижение доходностей, но не
существенно
6 НБУ снижает доходности по мере уменьшения сроков обращения ОВГЗ
Страница 14Краткий обзор деятельности группы ICU
• Топ-менеджмент обладает 10-20-летним профессиональным опытом работы в лидирующих иностранных
Институциональный инвестиционных компаниях и банках
подход • Международные стандарты ведения бизнеса
• Сильная корпоративная культура гарантирует долгосрочный подход и ответственность
Глубокое и • Команда корпоративных финансов является наиболее опытным и профессиональным консультантом в Украине
всестороннее знание • Одна из ведущих аналитических команд
локального рынка
• Сильнейшая платформа сейлз и трейдинга
• Лучший sales на рынке облигаций в 2009-12, 2015 (Cbonds)
• Лучшая аналитика рынка облигаций в 2010-11, 2015 (Cbonds)
• Лучший инвестиционный банк в Украине в 2015 (Cbonds)
Уверенность,
• Лучший торговец государственными облигациями по количеству сделок в 2013-14 (ФБ Перспектива)
подкрепленная
опытом • Лучший фонд облигаций по доходности в 2008-14 (Investfunds)
• Лучшая компания по управлению активами Украины в 2012 (World Finance)
• Лучшая сделка на первичном рынке облигаций в Украине в 2012 (Cbonds)
• Лучший андеррайтер в Украине в 2011
Управление активами Инвестиционно-банковские услуги Торговые операции
Публичные инвестиционные фонды Слияния и поглощения Брокерская/ дилерская деятельность
Консалтинг в сфере • Облигации • РЕПО
CIS Opportunities Fund
корпоративных финансов • Акции • Валюта
Негосударственный пенсионный фонд Привлечение акционерного капитала • Производные • Товары
Доверительное управление Привлечение долгового капитала инструменты
Аналитика
Страница 14Направления сотрудничества
• Предоставление услуг торговца ценными бумагами, открытие счета в Расчетном
Центре для технической возможности торговли ценными бумагами.
Услуги брокера • Предоставление доступа к торговым площадкам: Перспектива, ПФТС и УБ.
(Торговца) • Компания имеет собственный портфель облигаций, что позволяет предоставлять
доступ к бирже более конкурентные цены на покупку/продажу ценных бумаг своим клиентам.
• Аналитическая поддержка, регулярные презентации отчетов по макро и банковскому
сектору для клиентов
Управление страховыми • Формирование портфеля и его управление происходит согласно требованиям по
резервами формированию страховых резервов с приемлемым уровнем риска и доходности
Управление • Инвестиционный портфель формируется с учетом пожеланий Страховой Компании
свободными активами относительно приемлемого уровня риска и доходности
Предоставление активов • Операции РЕПО
в РЕПО
Услуги Хранителя • Предоставление депозитарных услуг (открытие и обслуживание счета в
ценных бумагах)
Страница 15Управление активами Страховых Компаний
Передача в управление всех
страховых резервов
Управление активами на фондовом рынке предполагает
Передача в управление части
передачу функции управления резервами (либо их части)
страховых резервов
профессиональному управляющему
Управление свободными активами
компании
Преимущества:
• Доступ ко всем инструментам фондового рынка
• Профессиональное управление активами (для КУА управление активами является исключительным видом
деятельности)
• Формирование индивидуального инвестиционного портфеля в соответствии с параметрами риска/доходности,
надежности и ликвидности, определяемыми самим клиентом
• Минимизация издержек на управление портфелем
• Высокая ликвидность
• Доходность, превышающая ставки по депозитам в первоклассных банках
• Выполнение нормативов по формированию страховых резервов
Страница 17Управление активами: рекомендуемая стратегия -
консервативная
Описание стратегии: Динамика доходности Фонда Облигаций,
• Инструменты с фиксированной доходностью грн. за 1 инвестиционный сертификат
• Консервативный подход
• Активная купля-продажа инструментов, а также 4500
леверидж портфелем, в зависимости от состояния 4000
ресурсного рынка, дают возможность получать
дополнительный доход 3500
• Распределение валюты и хеджирование 3000
2500
Преимущества:
2000
• Высокая ликвидность
• Снижение рисков портфеля за счет диверсификации 1500
активов 1000
2011 2012 2013 2013 2014
Историческая доходность разных инструментов
инвестирования
Индекс Фонд
Год Депозит,% Динамика, % *
ПФТС,% Облигаций,%
2007 13,53 135,91 26 2011 (Июль-Декабрь) 13.23%
2008 15,69 -74,02 22,23
2009 20,22 89,76 58,52 2012 43.07%
2010 17,43 66,58 35,97 2013 36.8%
2011 15,65 -45,9 30,99
2014 31.89%
2012 19,57 -39,9 43,07
2013 18,11 -9,09 36,8 2015 (Январь-сентябрь) 46.75%
2014 20,61 29,53 31,89
С начала деятельности 328.92%
2015 20,89 -14,2 46,75
Примечание: * На 3 сентября 2015, динамика за вычетом вознаграждения ICU
Страница 18Команда ICU
Константин Стеценко
.
Член инвестиционного комитета
Торговые операции
Команда Константина многократно была признана лучшей в Украине и получила
множество наград, включая «лучший sales на рынке облигаций в 2009-12» (Cbonds),
«лучший торговец облигациями по количеству биржевых сделок в 2011-12» (Cbonds-
АУФТ).
У Константина более 12 лет опыта работы на фондовом рынке Украины. С 2005 до
2008 года Константин возглавлял направление по торговле долговыми ценными
бумагами ING Банк Украина, где под его руководством банк достиг лидирующих
позиций в рейтингах торговцев ценными бумагами, организаторов и андеррайтеров
облигаций в Украине.
С 2001 года он работал в УкрСиббанке, где проделал путь от специалиста отдела
торговли ценными бумагами до начальника управления торговых и доверительных
операций, а также занимал должность заместителя председателя правления -
директора по управлению активами в КУА УкрСиб Эссет Менеджмент
Константин окончил с отличием Харьковский национальный университет им. В.Н.
Каразина по специальности «экономическая кибернетика».
Константин владеет английским, украинским и русским языками.
Email: konstantin.stetsenko@icu.ua
Страница 19Команда ICU
Лилия Кубитович Евгения Грищенко
Продажи Продажи цб с фиксированной доходностью
Лилия отвечает за все аспекты обслуживания клиентов, что включает как Евгения занимается торговлей внутренними долговыми ценными бумагами,
административные, так и операционные функции по продуктам и услугам Компании консультированием клиентов в вопросе выбора ценных бумаг, сопровождением
по управлению активами. Она тесно сотрудничает с департаментами по развитию торговых операций, работой на биржах, расширением клиентской базы.
бизнеса, продаж, аналитическим и операционным подразделениями с целью 7 лет опыта работы на фондовом рынке. В начале 2008 года начала свою
развития и поддержки отношений с потенциальными и существующими клиентами. профессиональную деятельность в компании «Украинский Фондовый Центр» (UFC) в
До прихода в ICU, Лилия более 4 лет работала в качестве руководителя локальных качестве специалиста по продажам ценных бумаг. В конце 2008 года перешла на
продаж на рынке ценных бумаг в Foyil Securities. В Foyil Лилия была ответственна за должность начальника отдела продаж и возглавляла направление по торговле
привлечение клиентов и управление клиентскими портфелями, а также за развитие долговыми ценными бумагами.
новых инвестиционных продуктов.
Лилия является выпускником Киевского международного университета со степенью
магистра в области международных экономических отношений.
Лилия владеет английским, украинским и русским языками.
Email: liliya.kubytovych@icu.ua Email: yevgeniya.gryshchenko@icu.ua
Страница 20Контакты
Бизнес-центр Леонардо
19-21 ул. Богдана Хмельницкого, Киев,
01030 Украина
+38 (044) 220-16-21
+38 (044) 220-01-20
e-mail: salestrading@icu.ua; info@icu.ua
web: http://icu.ua/
Лицензии НКЦБФР на профессиональную деятельность на фондовом рынке: Серия АE № 2263019- дилерская деятельность; Серия АE № 2263018 - брокерская деятельность; Серия АГ № 572199 –
хранитель; Серия АE № 2263020- андеррайтинг ценных бумаг; Серия АГ №579781 – управление активами институтов совместного инвестирования; BVI, категория 3 Инвестиционный менеджер
#SIBA/L/12/1032
Страница 18Вы также можете почитать
