РАЗМЕЩЕНИЕ И ПРИВЛЕЧЕНИЕ РЕСУРСОВ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ БИРЖЕВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ - БОРИС ФРИДМАН Заместитель Председателя Правления Белорусская ...
←
→
Транскрипция содержимого страницы
Если ваш браузер не отображает страницу правильно, пожалуйста, читайте содержимое страницы ниже
РАЗМЕЩЕНИЕ И
ПРИВЛЕЧЕНИЕ РЕСУРСОВ
С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ
БИРЖЕВЫХ
ИНСТРУМЕНТОВ
БОРИС ФРИДМАН
Заместитель Председателя Правления
Белорусская валютно-фондовая биржа
Минск 2019
Биржевые инструменты для
размещения средств
Иностранные ценные бумаги
Акции и облигации эмитентов РБ
Цифровые активы
РЫНОК АКЦИЙ США ЗА ПОСЛЕДНИЕ 10 ЛЕТ
Рост индекса NASDAQ
+400%
5
РЫНОК АКЦИЙ США ЗА ПОСЛЕДНИЕ 20 ЛЕТ
Рост индекса NASDAQ
+70%
4
АКЦИИ PAYPAL HOLDINGS, INC. (PYPL)
Период ожидания
отчётности
5
АКЦИИ EPAM SYSTEMS, INC. (EPAM)
Период ожидания
отчётности
6
Портрет БВФБ
Общий объем
26 лет на финансовом рынке
торгов
Единственная финансовая за III кв. 2019 г.
биржа в Республике Беларусь
57 участниковОБЪЕМ И СТРУКТУРА РЫНКА
Соотношение объемов торгов к ВВП, млрд BYN Структура биржевого рынка, млрд BYN
30,3
97
92
96 11,4
23,0
3,2
20,1
6,1 5,4
29
19
22 12,6 12,4
9М 2017 9М 2018 9М 2019 9М 2018 9М 2019
ВВП, млрд BYN Объем торгов, млрд BYN % к ВВП Валютный рынок Фондовый рынок Денежный рынок
8ФОНДОВЫЙ РЫНОК СПОТ
Структура первичного рынка, Структура вторичного рынка,
млрд BYN млрд BYN
- 17 %
+ 21 %
0,1
0,1
0,2 0,7 0,02
0,1
0,2 0,6
0,4 2,0
0,3 1,4
0,5 0,6 2,18 2,09
9М 2018 9М 2019 9М 2018 9М 2019
Акции, ОМЗ Облигации предприятий
Государственные облигации Облигации банков Облигации предприятий Облигации Национального банка Государственные облигации
Облигации банков
9Недооцененность акций белорусских предприятий
+ 52% объем обращения облигаций
предприятий
Общий объем
+ 47% объем первичного размещения
торгов
облигаций банков
облигациями
17%
+ объем первичного размещения
облигаций предприятий
5,4 млрд BYN
+ 35% объем первичного размещения
корпоративных облигаций
11Биржевые инструменты
привлечения инвестиций
Акции
Облигации
Цифровые активыПРИВЛЕЧЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯМИ РЕСУРСОВ ЧЕРЕЗ БИРЖУ
Туровский
АСБ Лизинг НП-СЕРВИС Евроопт Конте Спа БЖД
Молочный
Комбинат
149,16 20,94 12,71 8,60 7,32
8,88
млн BYN млн BYN млн BYN млн BYN млн BYN
млн BYN
12 % 6,4-16 % 6,11-6,6 % 4,2-5,25 % 4,64-4,7 %
6,4-6,9 %
Форсаж Авангард АЙРОН Активлизинг
Святовит Белпромстрой Лизинг
Инструмент
Бел
2,84 2,04 1,44 1,44 1,40
6,32
млн BYN млн BYN млн BYN млн BYN млн BYN
млн BYN
6,89-6,95 % 5,23-5,24 % 8,04-8,38 % 6,3-6,5 % 6,41-6,5 %
6,89-7,69 %
13ПРИВЛЕЧЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯМИ РЕСУРСОВ ЧЕРЕЗ БИРЖУ
Риетуму ТУТиТАМ Премьер ПКРомакс У-м
Гамма
Лизинг Маркет Центральный
Ритейл
г. Минск
1,15 0,82
0,41
млн BYN млн BYN 0,50 0,48 0,26
млн BYN
млн BYN млн BYN млн BYN
7,38-7,5 %
5,92-6 % 5,91-6 % 6,65-6,74 % 6,92-6,97 % 6,32-6,5 %
Белвингрупп Европейское Открытая
Авто Трейд СтефЛайн Элема
аграрное линия
Лизинг
агентство
0,22 0,05 0,01
0,22 0,08 0,06
млн BYN млн BYN млн BYN
млн BYN млн BYN млн BYN
16,78-16,89 % 7,4-7,46 % 4,97 %
14,5 % 7,47-7,48 % 13,74 %
14Преимущества выпуска облигаций?
Привлечение финансирования Самостоятельное Возможность привлечения
без обеспечения определение условий займа несвязанных ресурсов
Привлечение финансирования Рост популярности компании-
на «условно длительный срок» эмитента облигацийПОТЕНЦИАЛЬНЫЕ ЭМИТЕНТЫ
Протоколы FIX/FAST Средние или крупные компании
Компании, узнаваемые на рынке
У компании должен быть
достаточный денежный поток,
чтобы обслуживать свои
обязательства, но для получения
кредита в банке может не хватать
обеспечения
16ОСНОВНЫЕ ТРЕБОВАНИЯ К ЭМИТЕНТАМ
ОБЪЕМ ЭМИССИИ (РЕКОМЕНДУЕМЫЙ) СОБЛЮДЕНИЕ ОДНОГО ИЗ КОЭФФИЦИЕНТОВ
• от BYN 1 млн. (от US$ 0,5 млн.) • текущей ликвидности;
• обеспеченности собственными оборотными средствами
ОБЛИГАЦИИ С ОБЕСПЕЧЕНИЕМ ОБЛИГАЦИИ БЕЗ ОБЕСПЕЧЕНИЯ
• залог недвижимости; • отсутствие отрицательного финансового результата от
реализации или чистого убытка на дату принятия
• залог транспортных средств;
решения о выпуске облигаций, а также в течение
• поручительство в пределах чистых активов предшествовавших двух лет;
поручителя
• объем эмиссии таких облигаций допускается в пределах
• банковская гарантия чистых активов эмитента
• страхование ответственности эмитента
17Преимущества биржевых облигаций
Понятные требования к Отсутствие ограничений по Регистрация облигаций
эмитенту объему эмиссии осуществляется биржей
• наличие ценных бумаг, допущенных к Возможность эмиссии
обращению на бирже; облигаций в 1-м квартале
• стоимость чистых активов в размере не менее
100 тыс. БВ;
года
• безубыточная работа в течение 2-х лет
Особенности
Номинал только в белорусских рублях Обращение только в торговой системе биржиПОРТРЕТ ИНВЕСТОРА
Пенсионный фонд Банки СтраховыеНА ЧТО ОБРАЩАЮТ ВНИМАНИЕ ИНВЕСТОРЫ?
ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА
ОБЕСПЕЧЕНИЕ В ВИДЕ ЗАЛОГА
ИМУЩЕСТВА
ИЗВЕСТНОСТЬ БРЕНДА
РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ
20РАСХОДЫ ЭМИТЕНТА
Государственная регистрация облигаций
892,5 рублей (35 базовых величин)
Подготовка эмиссионных документов
2400 – 4000 рублей
Публикация краткой информации 12 рублей
Листинг 459 рублей (18 базовых величин)
Реклама в СМИ от 3000 рублей
Брокерское обслуживание эмитента 0,01% от объема эмиссии
Депозитарное обслуживание эмитента 600 рублей в год
Размещение облигаций 0,5-0,7 % от объема эмиссии
Услуги платежного агента 1,0 % от суммы платежей
21УСЛОВИЯ ВЫПУСКА ПОЛНАЯ СТОИМОСТЬ
Объем Ставка Срок
$ 1 млн 6% 3 года 6,78 %
$ 1 млн 6% 5 лет 6,46 %
$ 1 млн 6% 10 лет
6,23 %
22Протоколы FIX/FAST Неадекватно низкая процентная ставка
Слабая известность на рынке
Типичные ошибки Отсутствие оферт на выкуп облигаций
эмитента
Чрезмерно длинный срок обращения
Экономия на расходах на рекламу
Невнимание к деталямОСНОВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ЧАСТНОГО ИНВЕСТОРА
Инструмент Преимущества Недостатки Доходность
Вклады в банках Надежность Низкая ставка 1-2,8% годовых
Регулярная выплата Подоходный налог на
процентов коротких сроках
Банковские облигации Регулярная выплата Низкая ставка 1-3,2% годовых
процентов Отсутствие гарантий
Отсутствие налогов
Государственные Надежность Большой срок 3,75% годовых
облигации Ликвидность
Отсутствие налогов
Корпоративные Высокая ставка Риск непогашения 4,5-8% годовых
облигации Отсутствие налогов
Накопительное Надежность Ограничение по сумме 5,2% годовых
страхование Высокая ставка Отсутствие регулярных
Отсутствие налогов выплат
24ICO
ICO/STO vs IPO
14НЕДОСТАТКИ ICO ПРЕИМУЩЕСТВА ICO
1. Ограниченный круг инвесторов 1. Отсутствие требований к
эмитентам и раскрытию
2. Нет вторичного обращения
информации
токенов, либо обращение
ограничено криптобиржей 2. Упрощенный порядок
идентификации инвесторов
3. Нет прозрачности в конечных
комиссионных платежах 3. Возможность расчетов в
иностранной валюте
4. Ограниченный срок льготы по
налогам 4. Подходит стартапам
5. Отсутствие опыта бух. учета 5. Возможность получения
сверхдохода от роста стоимости
6. Отсутствие государственного
стартапа
контроля за эмитентами
14НЕДОСТАТКИ STO ПРЕИМУЩЕСТВА STO
1. Чаще всего эмитируются 1. Обеспечение реальным активом
посредником (акции, облигации, недвижимое
имущество)
2. Более высокие риски по сравнению
с вложением в реальный актив 2. Более низкие риски по сравнению
с ICO
3. Аргументы, приведенные в
отношении ICO 3. Подходит для «оцифрованных»
инвесторов
14НЕДОСТАТКИ IPO ПРЕИМУЩЕСТВА IPO
1. Не каждый эмитент может 1. Существенно повышает
выполнить требования, финансовую репутацию эмитента
установленные законодательством 2. Законодательное регулирование и
для эмиссии ценных бумаг защита инвесторов
2. Стоимость 3. Прозрачность проводимых
операций
4. Значительно ниже риски
инвестирования
5. Неограниченный круг инвесторов
6. Развитая инфраструктура
14Площадка «Рынок инноваций»
Интернет-площадка, целью которой является формирование
коммуникаций между венчурными-компаниями и
инвесторами. Финансирование венчурных проектов
происходит на биржевом рынке и/или напрямую между
партнерами. Важное условие – регулярное
стандартизированное раскрытие информацииЗадачи площадки Создание базы венчурных проектов,
Рынок инноваций обладающих высокой степенью
инвестиционной привлекательности
Консультационная поддержка предприятий и
инвесторов, ориентированная на применение
лучших практик фондового рынка
Формирование базы потенциальных
инвесторов
Подготовка перспективных предприятий к
выходу на организованный рынок ценных
бумаг.
30Преимущества
для предприятий Привлечение инвестиций
Помощь в продвижении идеи,
консультационная поддержка
Возможность донести информацию о проекте
широкому кругу лиц
Персональная страница компании, позволяющая
размещать информационные материалы
31Преимущества
для инвесторов Доступ к широкой базе венчурных проектов и
новостным материалам
Удобная система поиска интересующих проектов
Преимущества стандартов раскрытия информации
Возможность заявить о себе широкой публике, как о бизнес-
ангеле, либо остаться инкогнито
32БИРЖА-ОНЛАЙН
Биржевой стакан
Возможность выбора
списка избранных ценных
бумаг
Характеристики ЦБ
Онлайн-обновление
33Вас здесь ждут!
Спасибо за внимание!
НАЗВАНИЕ г. Минск, ул. Сурганова, д.48 А, тел. +375 17 309 33 22
ПРЕЗЕНТАЦИИ e-mail: info@bcse.by, www.bcse.by
jsc.bcse jsc.bcse jsc_bcse jsc_bcse
Работа с клиентами: Расчеты: Тех.поддержка: Информ.поддержка:
ГРЕВЦОВ ВАСИЛИЙ БЕЛЯКОВ ЕВГЕНИЙ КУКШИНОВ МИХАИЛ ПУЧКОВСКИЙ СЕРГЕЙ
Начальник Операционного Начальник Управления Начальник отдела развития Начальник отдела продаж
управления клиринговой деятельности и и технологии блокчейн и маркетинга
расчетов
grevtsov@bcse.by belyakov@bcse.by kukshinov@bcse.by puchkovskiy@bcse.by
+375 17 309 33 41 +375 17 309 33 60 +375 17 309 33 12 +375 17 309 33 22Вы также можете почитать
